財聯(lián)社4月30日訊（編輯 牛占林）受中東戰(zhàn)爭推高油價影響，美國3月通脹壓力再度抬頭，經(jīng)濟增長低于預(yù)期，這給美聯(lián)儲帶來了新的挑戰(zhàn)。

美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局(BEA)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，3月個人消費支出(PCE)價格指數(shù)環(huán)比上漲0.7%，為2022年6月以來最大漲幅，預(yù)期為0.7%，此前2月增幅為0.4%。同比漲幅錄得3.5%，符合預(yù)期，前值為2.8%。

剔除波動較大的食品和能源價格后，核心PCE價格指數(shù)3月環(huán)比上漲0.3%，符合預(yù)期，前值為0.4%。核心PCE同比上漲3.2%，為2023年11月以來最高水平，高于1月的3.0%。

在經(jīng)濟增長方面，商務(wù)部同時公布的數(shù)據(jù)顯示，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年化計算增長2%，雖較2025年四季度的0.5%明顯回升，但低于市場預(yù)期的2.2%。這一溫和增長出現(xiàn)的背景是，人工智能相關(guān)投資顯著增加，同時去年底政府停擺結(jié)束本應(yīng)帶來一定提振。

就業(yè)市場方面，美國勞工部報告顯示，截至4月25日當周，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)經(jīng)季調(diào)后為18.9萬人，較前一周減少2.6萬人，且遠低于21.2萬人的預(yù)期，為1969年9月以來最低水平。這表明勞動力市場依然處于“低招聘、低裁員”的穩(wěn)定狀態(tài)。

海軍聯(lián)邦信貸聯(lián)盟首席經(jīng)濟學家Heather Long表示：“這是一個分裂的經(jīng)濟畫面，與人工智能相關(guān)的企業(yè)和投資者表現(xiàn)火熱，而中低收入家庭則在高油價和回升至三年高位的通脹壓力下承壓?！?/p>

上述數(shù)據(jù)公布前一天，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會再次維持利率不變。但此次決議中出現(xiàn)4張反對票，凸顯政策制定者在利率路徑上的分歧加?。阂环矫嫱浺堰B續(xù)五年高于目標，另一方面勞動力市場趨于穩(wěn)定。

反對票中包括三位地區(qū)聯(lián)儲主席，他們主要不滿會后聲明中暗示下一步利率可能下調(diào)的表述。

通脹結(jié)構(gòu)顯示，價格壓力主要來自商品端。商品價格整體上漲1.4%，其中能源商品和服務(wù)價格飆升11.6%；服務(wù)價格整體上漲0.3%。

數(shù)據(jù)顯示，3月美國全國平均零售汽油價格暴漲24.1%。本周，加油站油價持續(xù)攀升，觸及近四年來的最高水平。

能源價格上漲似乎已經(jīng)侵蝕實際消費能力。GDP報告顯示，個人消費支出僅增長1.6%，其中商品支出下降0.1%。不過，更能反映內(nèi)需的“私人國內(nèi)最終銷售”指標增速為2.5%。

一季度數(shù)據(jù)中約有一個月受到中東沖突影響?；魻柲酒澓{目前已被封鎖，而全球約五分之一的石油和液化天然氣需經(jīng)此運輸。供應(yīng)受阻推高能源價格，進而加劇通脹并沖擊消費者。

值得注意的是，一季度消費呈現(xiàn)“前低后高”的特征：3月個人消費支出環(huán)比大增0.9%，主要受到油價飆升推動，目前汽油價格已升至每加侖4美元以上。

此外，政府支出增長也對經(jīng)濟形成支撐。一季度政府支出增長4.4%，其中聯(lián)邦政府支出增長9.3%。