原創(chuàng)：大財(cái)可富司機(jī)

好不容易放個(gè)假，就不能讓投資者好好過(guò)個(gè)節(jié)嗎？

就在五一節(jié)前最后一個(gè)交易日，小米集團(tuán)-W跌破30港元關(guān)口，收?qǐng)?bào)29.02港元，股價(jià)年內(nèi)跌幅超26%，再創(chuàng)新低。相較去年61.45港元的高點(diǎn)已然腰斬，市值蒸發(fā)超7000億港元，整個(gè)港股科技板塊都被寒氣籠罩。

越是跌得慘烈，越是有人敢逆勢(shì)進(jìn)場(chǎng)。千萬(wàn)粉絲網(wǎng)紅、前小米高管、百萬(wàn)粉科技博主，幾乎同一時(shí)間用真金白銀加倉(cāng)小米股票。

以毒舌點(diǎn)評(píng)走紅的千萬(wàn)網(wǎng)紅留幾手再度翻紅，其不堪的炒股血淚往事，一直被網(wǎng)友拿來(lái)玩梗熱議。早前他炒股敗光前妻300萬(wàn)嫁妝，直接導(dǎo)致婚姻破碎、家庭離散，還在網(wǎng)絡(luò)上自嘲 “上一次熱搜抵一萬(wàn)塊債”，這番言論更是數(shù)次引發(fā)網(wǎng)友群嘲。（詳見《初代網(wǎng)紅炒股，把老婆300萬(wàn)嫁妝虧沒(méi)了！》）

即便如此，他依舊沒(méi)能抵住股市誘惑，一頭扎進(jìn)了小米。4月29日，留幾手發(fā)微博稱，自己準(zhǔn)備用于償還前妻債務(wù)、籌建養(yǎng)老院的資金，正在猶豫要不要全部投入小米股票。

他表示：自己沒(méi)本事賺錢，就把錢交給有本事的人。雷軍足夠拼，米粉足夠忠誠(chéng)，手機(jī)、汽車、AI、機(jī)器人、自研芯片全線布局，股價(jià)不可能長(zhǎng)期停留在30元附近。他甚至調(diào)侃，就算虧了也賴不到自己頭上，畢竟買的是雷總的公司。

次日他便官宣買入，隨即發(fā)文吐槽剛進(jìn)場(chǎng)就遭遇股價(jià)暴擊，稱這筆錢是“所有護(hù)手霜的養(yǎng)老金”，自嘲是“股市喪門星”，連雷軍都扛不住他的“毒奶”。

無(wú)獨(dú)有偶，前小米高管王騰也同步加倉(cāng)小米股票。

4月30日，曾任小米中國(guó)區(qū)市場(chǎng)部總經(jīng)理、REDMI品牌總經(jīng)理的王騰，直接曬出交易截圖，以31.1173港元的價(jià)格加倉(cāng)小米，并配文：相信小米一定能重回增長(zhǎng)。

作為深度參與小米業(yè)務(wù)的舊部，王騰比普通投資者更懂這家公司的底牌。他的看好邏輯清晰：手機(jī)市場(chǎng)下行，大家日子都不好過(guò)，但小米早已不只是手機(jī)公司，汽車、AIoT、大模型、具身智能、自研芯片構(gòu)成多條新增長(zhǎng)曲線，多元生態(tài)足以扛住行業(yè)周期壓力。王騰離職創(chuàng)業(yè)后仍自掏腰包買老東家的股票，對(duì)小米是真愛無(wú)疑了！

此外，百萬(wàn)粉科技博主袁國(guó)慶也加入抄底大軍。他表示已買入小米股票，目前浮虧1萬(wàn)多。他依舊選擇堅(jiān)守，理由是：認(rèn)可雷軍，也讀過(guò)《小米創(chuàng)業(yè)思考》，相信小米能像當(dāng)年手機(jī)業(yè)務(wù)遇阻后一樣，重新回到增長(zhǎng)軌道。

袁國(guó)慶的心態(tài)，或許代表了一大批普通投資者的信仰：不是看不懂下跌，而是不愿否定自己長(zhǎng)期看好的人和公司。哪怕短期被套，也愿意用時(shí)間換空間，等待基本面反轉(zhuǎn)的那一天。

一個(gè)月前，司機(jī)寫過(guò)《大佬質(zhì)疑、散戶跪求！小米再上風(fēng)口！》。當(dāng)時(shí)百億私募大佬日斗投資王文公開炮轟小米，質(zhì)疑公司業(yè)務(wù)分散、缺乏長(zhǎng)期規(guī)劃，追熱點(diǎn)式擴(kuò)張，手機(jī)基本盤承壓，汽車業(yè)務(wù)放緩又轉(zhuǎn)向AI與機(jī)器人，憑什么與巨頭競(jìng)爭(zhēng)？

同時(shí)，一位23歲米粉的求助帖刷屏網(wǎng)絡(luò)：他在55港元高位滿倉(cāng)小米，越補(bǔ)越虧，不僅虧光個(gè)人積蓄，還投入家庭存款與助學(xué)貸款，累計(jì)虧損近4萬(wàn)港元，無(wú)奈之下公開跪求雷軍接手股票。

彼時(shí)的小米，正處在“大佬看空、散戶被套”的尷尬境地。短短一個(gè)月過(guò)去，股價(jià)再創(chuàng)新低，抄底的人反而越來(lái)越多，形成了極為詭異的市場(chǎng)反差。

小米為什么跌得這么慘？核心不是不夠努力，而是市場(chǎng)預(yù)期徹底逆轉(zhuǎn)。曾經(jīng)，市場(chǎng)把小米視作成長(zhǎng)股標(biāo)桿，汽車業(yè)務(wù)賦予超高估值，AI故事講得天花亂墜。

如今回歸現(xiàn)實(shí)，每一個(gè)問(wèn)題都在壓制股價(jià)：手機(jī)業(yè)務(wù)遭遇成本圍剿，內(nèi)存、芯片價(jià)格上漲，毛利率持續(xù)下滑，高端化突圍艱難，昔日現(xiàn)金牛如今負(fù)重前行；汽車業(yè)務(wù)交付量可觀，但單車?yán)麧?rùn)微薄，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)白熱化，盈利遠(yuǎn)不及預(yù)期，支撐高估值的邏輯逐步褪色。

更讓資金擔(dān)憂的是，小米2026年AI領(lǐng)域研發(fā)及資本開支高達(dá)上百億元，短期難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化變現(xiàn)，持續(xù)燒錢進(jìn)一步拖累當(dāng)期業(yè)績(jī)。

疊加港股整體走勢(shì)不佳、聯(lián)合創(chuàng)始人減持等多重利空共振，股價(jià)一路下行實(shí)屬必然。

那么關(guān)鍵問(wèn)題來(lái)了：留幾手、王騰、袁國(guó)慶們，到底是看中小米的長(zhǎng)期價(jià)值，還是只想抄底博一把快錢？

在司機(jī)看來(lái)，三類人代表三種完全不同的邏輯：王騰的加倉(cāng)，更偏向價(jià)值信仰。他懂小米的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)與核心壁壘，清楚當(dāng)下下跌是周期與情緒疊加，并非公司基本面徹底惡化。他賭的是生態(tài)協(xié)同的力量，是汽車、AI等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，是估值回歸合理水平。

袁國(guó)慶代表的是信仰型散戶，認(rèn)雷軍、認(rèn)小米生態(tài)，愿意承受波動(dòng)，長(zhǎng)期陪伴。

而留幾手更像典型的趨勢(shì)投機(jī)者，沒(méi)有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕久娣治?，僅憑情緒與熱度決策，把炒股當(dāng)成博眼球、造話題的工具。上次虧光嫁妝如此，這次押注小米亦然。他看中的不是小米的技術(shù)與壁壘，而是“雷軍+小米”的流量密碼，是超跌后大概率反彈的僥幸心理。

這一波小米抄底潮，有人賭信仰，有人賭反彈，有人賭流量。到底誰(shuí)能笑到最后，我們拭目以待。