衡宇 發(fā)自 凹非寺
量子位 | 公眾號 QbitAI

在今年的GTC大會上，黃仁勛宣告：英偉達(dá)已不再局限于一家芯片或 GPU 公司，而是全面轉(zhuǎn)型為全棧式 AI 基礎(chǔ)設(shè)施公司。

這讓“AI基礎(chǔ)設(shè)施”再度站在了行業(yè)的風(fēng)口中央。

事實(shí)上，早在風(fēng)口來臨之前，國內(nèi)AGI Infra的頭部玩家無問芯穹就已扎根于AI的底層基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在一波波行業(yè)浪潮中不斷進(jìn)化，為中國的AI基建發(fā)展樹立了風(fēng)向標(biāo)。

時至今日，它的Token生產(chǎn)等服務(wù)，已經(jīng)鋪進(jìn)Kimi、GLM、MiniMax、DeepSeek這些頭部模型的底層——幾乎每個用過國產(chǎn)大模型的人，都間接用過它的服務(wù)。

近日，這家公司宣布此前已再獲超7億元融資。

這個融資規(guī)模，穩(wěn)穩(wěn)位居國內(nèi)AI原生基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)第一梯隊(duì)，也是國內(nèi)底層AI賽道成長速度最驚人的新銳企業(yè)之一。

然而比起融資成績單，其業(yè)務(wù)增長數(shù)據(jù)更能直觀體現(xiàn)其行業(yè)地位。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月底，無問芯穹MaaS大模型服務(wù)平臺的日均Token調(diào)用量相較于2025年底，已增長超20倍，增速是全國平均水平的數(shù)十倍；從1月底開始，平臺Token調(diào)用量每兩周翻一番。

AI 2.0時代，無問芯穹專注AGI基礎(chǔ)設(shè)施賽道，成立短短三年，持續(xù)拿到頂級資本押注的近22億融資。

這還不算完。無問芯穹，現(xiàn)在儼然已經(jīng)成為了國內(nèi)一眾頂尖大模型的剛需合作伙伴。

所有答案，都指向當(dāng)下正在席卷整個AI行業(yè)的Token經(jīng)濟(jì)浪潮。

讀懂這一輪產(chǎn)業(yè)變革，就能讀懂這家Token經(jīng)濟(jì)樞紐的核心價值。

Token經(jīng)濟(jì)浪潮已至

資本市場的嗅覺，永遠(yuǎn)比產(chǎn)業(yè)落地更快一步。

本輪入局無問芯穹的投資機(jī)構(gòu)，聯(lián)合領(lǐng)投方為杭州高新金投集團(tuán)和惠遠(yuǎn)資本，跟投方包括國興資本、秦淮數(shù)據(jù)、廣發(fā)乾和、力合清瞳、中保投資、AEF NextGen、騰瑞資本、卡萊特、中信建投資本和寬德智能學(xué)習(xí)實(shí)驗(yàn)室（Will），老股東君聯(lián)資本、上海國投孚騰和元智未來追加投資。

覆蓋政府產(chǎn)業(yè)資本、PE機(jī)構(gòu)、數(shù)據(jù)中心、金融、制造等多個實(shí)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這個陣容十分跨界，也打破了早期AI投資高度集中在科技圈的固有格局。

如今，不管是產(chǎn)業(yè)資本還是實(shí)體企業(yè)，都已經(jīng)形成統(tǒng)一共識：

AGI基礎(chǔ)設(shè)施是未來AI產(chǎn)業(yè)的核心底盤，提前布局底層基建，就是抓住AI產(chǎn)業(yè)化的核心紅利。

這種共識落地的核心背景，正是AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入Agent全新發(fā)展階段，新時代場景正在對底層基礎(chǔ)設(shè)施提出顛覆性新需求。

曾經(jīng)適配傳統(tǒng)對話式大模型的老舊底層架構(gòu)，已經(jīng)徹底跟不上新時代的節(jié)奏；Agent場景的全面落地，對AI基礎(chǔ)設(shè)施的算力、延遲、穩(wěn)定性都提出了顛覆性要求。

整個行業(yè)的底層基建正因Agent時代的到來，面臨三重顛覆。

第一重，Agent讓大模型從“陪聊機(jī)器人”變成“能干活的數(shù)字打工人”。

Agent時代到來之前，大模型更像是一個業(yè)余陪聊選手。

大眾使用大模型，大多只是簡單問答、文案潤色、基礎(chǔ)咨詢，單次交互的Token消耗僅有數(shù)百級別，對算力的壓力微乎其微。

但OpenClaw等Agent的普及，直接讓大模型完成了身份蛻變。

它搖身一變，成為了可以自主規(guī)劃、自主執(zhí)行、自主復(fù)盤的全職數(shù)字打工人。

復(fù)雜的長鏈條任務(wù)和多步驟協(xié)同作業(yè)成為常態(tài)，Agent單次任務(wù)的Token消耗直接飆升至十萬甚至百萬級別。

隨之而來的是噴涌而出的海量的算力需求，這直接加重了國內(nèi)算力市場供不應(yīng)求的緊張局面。

除了算力消耗呈幾何級增長，交互節(jié)奏的升級也狠狠戳中了傳統(tǒng)AI基建的短板。

這就是Agent時代帶來的第二重顛覆。

傳統(tǒng)人機(jī)對話節(jié)奏很慢，用戶手動輸入、逐輪提問，每次交互的間隔可以容忍在分鐘級，完全可以忽略數(shù)百毫秒的啟動延遲。

Agent的工作模式完全不同。

智能體之間高頻聯(lián)動、實(shí)時決策、不間斷迭代，交互節(jié)奏直接壓縮到毫秒級。

傳統(tǒng)架構(gòu)的延遲短板被無限放大，成為制約Agent規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵卡點(diǎn)。

更嚴(yán)苛的變化，也是Agent時代帶來的第三重顛覆，體現(xiàn)在任務(wù)穩(wěn)定性的要求上。

傳統(tǒng)大模型交互都是短時單次操作，隨時啟停、偶爾出錯都不會影響整體體驗(yàn)。

而Agent主打的是長程連續(xù)工作，業(yè)內(nèi)主流的GLM5.1模型，依托專業(yè)基建支撐可以實(shí)現(xiàn)單次持續(xù)工作8小時。

這種長時間、高負(fù)荷、零間斷的運(yùn)行模式，對算力調(diào)度精度、系統(tǒng)穩(wěn)定性、故障容錯能力都是極大考驗(yàn)，傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施早已扛不住這類高端場景的需求。

三重顛覆的直接結(jié)果就是Token調(diào)用量爆發(fā)。

國家統(tǒng)計(jì)局公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)全網(wǎng)日均Token調(diào)用量已經(jīng)突破140萬億，同比增幅超40%，整個行業(yè)正式邁入高速增長的紅利周期。

行業(yè)大盤走高的同時，頭部平臺的增長更是一騎絕塵。

截至2026年4月底，無問芯穹日均Token調(diào)用量較2025年底暴漲20倍以上，增速領(lǐng)先全網(wǎng)平均水平，充分展現(xiàn)出頭部基建平臺的承載力與適配性。

無問芯穹聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO夏立雪曾在3月舉辦的中關(guān)村論壇上感慨，自己上一次見證如此瘋狂的增長曲線，“還是3G時代手機(jī)流量全民爆發(fā)的時期”。

當(dāng)年的流量爆發(fā)，撐起了整個移動互聯(lián)網(wǎng)的黃金十年。

如今Token調(diào)用量的指數(shù)級增長，也預(yù)示著AI產(chǎn)業(yè)即將走出概念期，迎來全面落地、全民普及的全新階段。

海量增量需求涌入市場，行業(yè)亟需專業(yè)、穩(wěn)定、高效的底層平臺承接浪潮。

正因如此，國內(nèi)頭部大模型企業(yè)紛紛牽手第三方基建廠商，共同搭建適配Agent時代的全新底層支撐體系。

頂級國模背后的Token經(jīng)濟(jì)樞紐

為什么需要一個獨(dú)立的第三方MaaS平臺？

AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，分工模式已經(jīng)變得高度精細(xì)化和專業(yè)化。

一如蘋果、高通、AMD需要臺積電，所有模型廠商都需要高效推理算力，需要值得托付的獨(dú)立第三方平臺。

AI行業(yè)同樣遵循專業(yè)人做專業(yè)事的規(guī)則，模型企業(yè)深耕算法與場景；底層算力優(yōu)化與Token生產(chǎn)，交由專業(yè)的第三方MaaS平臺落地。

然而，現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施的格局天然被切成三塊，大多自帶屬性。

譬如大廠Infra以服務(wù)內(nèi)部業(yè)務(wù)為主，芯片廠商Infra綁定硬件生態(tài)，均難以做到全行業(yè)公平開放；而模型公司自建Infra則受競爭關(guān)系限制，無法成為全行業(yè)通用底座。

在這樣的行業(yè)格局下，只有保持中立，才能成為中國AI產(chǎn)業(yè)鏈的最大公約數(shù)；只有成為最大公約數(shù)，才能成長為Token經(jīng)濟(jì)的核心樞紐。

無問芯穹的差異化正在于立足于中立性之上的All in Infra。

目前，依托Agentic MaaS平臺，無問芯穹針對GLM、Kimi、MiniMax、DeepSeek、通義千問等國產(chǎn)主流開源模型提供高性能的服務(wù)優(yōu)化，精度對齊率>99.9%，吞吐量提升2-3倍，整體時延縮減50%，同時將首字延遲壓進(jìn)500ms以內(nèi)，企業(yè)級高可用達(dá)到99.95%。

這種極致專注，讓它成為頭部模型廠商在Token爆發(fā)期的默認(rèn)選項(xiàng)，也一步步長成為Token經(jīng)濟(jì)流轉(zhuǎn)的核心樞紐。

是的，我們現(xiàn)在面對的更底層的時代命題，就是AI產(chǎn)業(yè)競爭的焦點(diǎn)正在從模型能力轉(zhuǎn)向Token生產(chǎn)效率。

誰能更低成本、更高效率、更穩(wěn)地完成Token生產(chǎn)調(diào)度，誰就能掌握AI產(chǎn)業(yè)化的核心話語權(quán)。

關(guān)于這些問題，我們來看看無問芯穹的備戰(zhàn)狀態(tài)。

首先，動態(tài)升級。

公司針對性完成Agentic Infra技術(shù)體系全面升級，不僅專門適配Agent智能體的專屬運(yùn)行需求，精準(zhǔn)解決了傳統(tǒng)架構(gòu)延遲高、穩(wěn)定性差、并發(fā)承載力不足的行業(yè)痛點(diǎn)，完美匹配毫秒級交互、長時任務(wù)運(yùn)行、高并發(fā)調(diào)用的新一代產(chǎn)業(yè)場景。

無問芯穹更敏銳捕捉到多智能體協(xié)作與端到端落地的趨勢，率先通過自主式AI技術(shù)，構(gòu)建了新一代可自主進(jìn)化的Agentic Infra，依托企業(yè)級智能體服務(wù)平臺，面向不同行業(yè)場景提供解決方案。

其次，上線百余種開箱即用大模型，深度高性能優(yōu)化國內(nèi)前沿模型。

截至2026年4月，無問芯穹AgenticMaaS平臺已經(jīng)上線160余種大模型，全部支持開箱即用，大幅降低了企業(yè)和開發(fā)者的接入門檻。

平臺緊跟開源模型更新節(jié)奏，全新開源模型可實(shí)現(xiàn)Day0極速適配上架，同時針對Kimi、智譜、DeepSeek、通義千問、MiniMax等國產(chǎn)主流模型完成深度高性能優(yōu)化，最大化釋放每一款模型的核心性能，最大化釋放每一款模型的核心性能。

扎實(shí)的技術(shù)能力，也收獲了行業(yè)頂級背書。

2025年2月，《麻省理工科技評論》刊發(fā)了一篇題為《關(guān)注DeepSeek之外的四家中國人工智能初創(chuàng)公司》的報(bào)道，指出在DeepSeek之外，無問芯穹、階躍星辰、面壁智能、智譜AI四家中國AI企業(yè)同樣展現(xiàn)出不俗的技術(shù)實(shí)力與全球競爭力。

2026年3月中關(guān)村論壇上，無問芯穹聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO夏立雪與Kimi創(chuàng)始人楊植麟、智譜華章CEO張鵬同臺交流，為大家揭示了作為Kimi、智譜等眾多頭部大模型企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施與Token服務(wù)商的無問芯穹，在這一輪AI變革中的實(shí)踐與思考。

Kimi擅長長文本深度理解，智譜GLM深耕通用復(fù)雜任務(wù)處理，二者都是國產(chǎn)大模型賽道的標(biāo)桿玩家。

除此之外，無問芯穹的合作版圖還覆蓋DeepSeek、Minimax、通義千問等一眾頂級國產(chǎn)模型，基本包攬了國內(nèi)主流優(yōu)質(zhì)模型資源。

如果把各家大模型比作AI時代一座座獨(dú)立的發(fā)電廠，持續(xù)生產(chǎn)智能服務(wù)能力，無問芯穹就是串聯(lián)起所有電廠的超級電網(wǎng)。

它負(fù)責(zé)整合全網(wǎng)零散算力資源，高效完成Token生產(chǎn)與調(diào)度，把AI生產(chǎn)力穩(wěn)定輸送到千行百業(yè)和億萬終端。

這種深度的合作關(guān)系，也帶來了同頻增長的奇妙效應(yīng)——MiniMax、智譜等頭部模型調(diào)用量暴漲數(shù)十倍的同時，無問芯穹的Token調(diào)用量也同步實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

不直面C端用戶，卻支撐著全網(wǎng)絕大多數(shù)AI應(yīng)用運(yùn)轉(zhuǎn)。

無問芯穹早已深度扎根國內(nèi)AI核心生產(chǎn)鏈路，成為Token流通網(wǎng)絡(luò)中不可或缺的核心節(jié)點(diǎn)，妥妥的AI產(chǎn)業(yè)“水和電”，默默支撐著整個行業(yè)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)。

顯然已有Token經(jīng)濟(jì)樞紐之實(shí)。

中國Token經(jīng)濟(jì)的賣水人

新一輪融資落地官宣后，無問芯穹對外發(fā)布了全新的AI生產(chǎn)力邏輯，首提AI生產(chǎn)力公式：

AI生產(chǎn)力= 智能規(guī)模 × Token生產(chǎn)效率 × Token價值轉(zhuǎn)化。

層層拆解這個公式，能更方便大家認(rèn)識理解：

• 智能規(guī)模 = 可通過技術(shù)極致優(yōu)化的多元異構(gòu)算力規(guī)模
• Token生產(chǎn)效率 = 將電能高效轉(zhuǎn)化為Token的能力（Token/s）
• Token價值轉(zhuǎn)化 = 將Token高效轉(zhuǎn)化為全社會生產(chǎn)力的能力（生產(chǎn)力/Token）

這一公式打破了大眾對Token的固有印象。

過往，Token只是一個單純的技術(shù)計(jì)量單位，用來統(tǒng)計(jì)模型交互消耗。

這套全新公式直接將Token升級為驅(qū)動AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心經(jīng)濟(jì)變量，清晰拆解出AI產(chǎn)業(yè)化落地、價值變現(xiàn)的完整閉環(huán)邏輯。

在此之前，無問芯穹已經(jīng)提出了清晰的價值轉(zhuǎn)化邏輯：投入→電能→Token→生產(chǎn)力→價值。

整條產(chǎn)業(yè)閉環(huán)的核心突破點(diǎn)集中在兩處。

一是電能向Token轉(zhuǎn)化的效率，考驗(yàn)的是基建調(diào)度、能源利用、成本控制的底層硬實(shí)力。

二是Token向?qū)嶋H生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的效率，依托模型適配、場景落地、產(chǎn)業(yè)賦能能力實(shí)現(xiàn)價值兌現(xiàn)。

國內(nèi)擁有發(fā)展Token經(jīng)濟(jì)的得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。

充沛穩(wěn)定的能源結(jié)構(gòu)，為大規(guī)模算力運(yùn)轉(zhuǎn)提供了扎實(shí)底座，全球最完整的AI產(chǎn)業(yè)鏈、最大的AI應(yīng)用消費(fèi)市場……一切的一切，讓國內(nèi)AI界完全有能力復(fù)刻“Made in China”的崛起路徑。

過去數(shù)十年，中國制造憑借完善的工業(yè)體系，成為全球商品供給中心，撐起了經(jīng)濟(jì)高速增長。

未來的AI時代，AI賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)會成為全新增長引擎，依托技術(shù)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢形成的AI中國制造，將以Token輸出的全新形式，參與全球AI產(chǎn)業(yè)競爭。

如果說把“AI-Made in China”的Token輸出視作新一輪引擎，那么作為Token經(jīng)濟(jì)樞紐，無問芯穹的長期目標(biāo)就清晰起來，也合理起來。

無問芯穹的長期目標(biāo)，就是搭建國內(nèi)高能效Token智能工廠。

充分盤活國內(nèi)的能源與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，將優(yōu)質(zhì)算力轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的Token產(chǎn)品，為全球開發(fā)者和企業(yè)提供穩(wěn)定高效的底層服務(wù)，助力國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)從場景落地，邁向價值出海的全新階段。

近期，資本市場的估值走向，已經(jīng)側(cè)面印證了Token基建賽道的巨大潛力。

海外頭部AI算力服務(wù)企業(yè)CoreWeave完成IPO后，市值從上市初期的230億美元飆升至660億美元，漲幅高達(dá)189%。

這家企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，就是為海外頂級AI模型提供算力支撐與Token服務(wù)，業(yè)務(wù)模式和賽道定位與無問芯穹高度契合。

海外資本市場的估值暴漲，意味著全球資本都已認(rèn)可Token基礎(chǔ)設(shè)施的核心價值，行業(yè)整體估值體系已經(jīng)完成重構(gòu)。

國內(nèi)的資本風(fēng)向也同步發(fā)生變化。

無問芯穹本輪融資的投資方，不再局限于傳統(tǒng)科技投資機(jī)構(gòu)，大量政府產(chǎn)業(yè)資本、金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體制造企業(yè)紛紛入局。

投資圈層的跨界擴(kuò)散，說明Token經(jīng)濟(jì)的價值已經(jīng)走出科技圈層，獲得了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)資本的全面認(rèn)可。

綜合來看，無問芯穹占據(jù)了國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)堪稱黃金的賽道卡位，稱之為Token經(jīng)濟(jì)樞紐毫不為過。

中立第三方的獨(dú)特定位，造就了不可替代的產(chǎn)業(yè)價值；Token需求的指數(shù)級爆發(fā)，賦予了企業(yè)極強(qiáng)的長期成長性；成熟的生產(chǎn)力公式和完整的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，也為企業(yè)持續(xù)迭代提供了清晰的發(fā)展路徑。

在AI全面產(chǎn)業(yè)化的浪潮里，無問芯穹穩(wěn)穩(wěn)扮演著行業(yè)賣水人的關(guān)鍵角色，為全行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。

回顧移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程，3G時代的流量爆發(fā)，催生了短視頻、移動支付、本地生活等全民應(yīng)用，徹底重構(gòu)了大眾生活與產(chǎn)業(yè)形態(tài)。

如今AI行業(yè)的Token爆發(fā)，正在復(fù)刻當(dāng)年的流量奇跡。

三年融資22億的無問芯穹，就是這個時代里鮮明典型的最佳案例。