出品 | 虎嗅科技組

作者 | 韋雯

編輯 | 苗正卿

頭圖 | 視覺中國

2026年5月6日，三星電子在中國官網(wǎng)發(fā)布了一則簡短的公告：經(jīng)慎重研究，公司決定在中國大陸市場停止銷售包括電視、顯示器、空調(diào)、冰箱在內(nèi)的所有家電產(chǎn)品。手機業(yè)務(wù)不受影響，售后服務(wù)照常履行。寥寥數(shù)語，宣告了三星家電在中國市場二十余年的征戰(zhàn)，走到終點。

如果只看“三星家電退出中國”這幾個字，很容易誤以為這家韓國巨頭正在走下坡路。事實恰恰相反。由利潤驅(qū)動以及在存儲芯片的關(guān)鍵卡位，三星電子市值近期突破1萬億美元大關(guān)。

就在公告發(fā)布前不到一個月，三星電子剛剛交出了一份堪稱驚艷的2025年財報：全年銷售額333.6萬億韓元（約合1.61萬億元人民幣），同比上漲10.9%；營業(yè)利潤43.6萬億韓元（約合2098億元人民幣），同比上漲33.2%。

驅(qū)動業(yè)績大漲的核心引擎，并不是我們熟悉的三星手機或電視，而是半導(dǎo)體。2025年全年，三星半導(dǎo)體事業(yè)部DS貢獻了約24.9萬億韓元的營業(yè)利潤，占整體業(yè)績的一半以上。單獨看第四季度，半導(dǎo)體和家電的業(yè)績貢獻比例懸殊：半導(dǎo)體部門DS當季銷售額44萬億韓元，營業(yè)利潤16.4萬億韓元，而負責(zé)整機業(yè)務(wù)的設(shè)備體驗部門DX（含手機、電視、家電）同期銷售額44.3萬億韓元，與DS部門相差無幾，但是營業(yè)利潤僅為1.3萬億韓元，兩者相差超過十倍。

芯片有多賺錢，家電就有多不劃算。在全球存儲芯片市場，三星占據(jù)DRAM約40%、NAND閃存（一種存儲芯片技術(shù)，U盤、固態(tài)硬盤的核心）約35%的份額，均為世界第一。就在今年4月，三星曾宣布DRAM較第一季度再漲價30%，此前在第一季度已經(jīng)上調(diào)一倍。三星電子已經(jīng)成為卡別人脖子的上游廠商，具備議價權(quán)。

與之對應(yīng)，中國區(qū)的家電市場，卷到了一個“吃力不討好”的地步。以彩電為例，洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年中國電視市場品牌整機出貨量為3289.5萬臺，本土品牌市占率高達94.1%，三星、索尼、飛利浦、夏普四大外資品牌全年出貨總量已跌破100萬臺。海信、TCL、小米、創(chuàng)維、長虹、海爾、康佳、華為，八大本土廠商取得了壓倒性的競爭優(yōu)勢，大屏、高端、新技術(shù)普及的速度遠超外資品牌；洛圖預(yù)測2026年將進一步降至3012萬臺，同比再降8.4%。

背后的原因是存量市場的持續(xù)萎縮。從2016年近5000萬臺彩電的峰值算起，中國彩電市場已萎縮了將近四成。虎嗅從行業(yè)分析人士處了解到，國內(nèi)房地產(chǎn)從2020年的年銷售1200萬套跌至目前約200萬套，結(jié)婚人數(shù)從十年前的1300萬對降至700萬對，中國家庭的數(shù)量變少了，電視作為“客廳剛需”的邏輯正在瓦解。

與此同時，三星電子的家電板塊財務(wù)表現(xiàn)直接解釋了“為什么要果斷撤”。2025年全年，三星影像顯示與生活家電部門合計錄得約2000億韓元（約合9.26億元人民幣）的營業(yè)虧損，為成立以來首次虧損。在中國市場上，情況同樣不樂觀：三星電子中國2025年凈利潤同比下滑44%，降至1681億韓元。

進入2026年第一季度，三星全渠道市占率下滑。線上渠道，銷售額降至1.40%，與之對比，TCL和海信的市占率為17.59%和20.72%；線下渠道，三星銷售額市占率降至3.93%。當一個市場的收入持續(xù)萎縮，市場份額不斷被蠶食，最終連利潤都是負數(shù)的時候，已經(jīng)不是需要努力的問題，而是純粹的賠錢買賣。

退出家電零售市場，并不等于三星離開中國。三星放棄家電終端業(yè)務(wù)，已經(jīng)把資源集中在芯片、存儲和面板這些利潤率更高、壁壘更深的領(lǐng)域。截至2025年底，三星在華累計投資近567億美元，尖端產(chǎn)業(yè)投資占比近90%。西安的NAND閃存工廠承擔(dān)了全球約40%的產(chǎn)能，蘇州的OLED模組工廠持續(xù)為全球手機品牌供貨，北京、南京、深圳等地的研發(fā)中心也在正常運轉(zhuǎn)。

不擅長就撤，把有限的資源放在自己真正有優(yōu)勢的地方。三星不是第一個這樣做的。索尼今年初與TCL成立合資公司，這家TCL控股51%的合資公司將全權(quán)負責(zé)索尼家電業(yè)務(wù)。索尼和三星一樣，正在將資源聚焦在游戲、音樂等現(xiàn)金奶牛業(yè)務(wù)。所以甩掉家電，并非認輸，而是一家全球化公司在局部戰(zhàn)場落敗后的清醒調(diào)整。

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