玩新能源產(chǎn)業(yè)鏈的都清楚，鎳是動(dòng)力電池離不開的核心命門，全球大半鎳產(chǎn)能都握在中企手里，印尼作為頂級(jí)鎳礦大國最近一頓操作，又是漲費(fèi)又是縮配額，轉(zhuǎn)頭還拉上菲律賓想搶定價(jià)權(quán)，明擺著就是沖著賺走大頭的中企來的。本以為中企要被卡脖子，沒想到人家轉(zhuǎn)手就穩(wěn)住了陣腳。

2026年4月15日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部的新版鎳礦政策正式生效，鎳礦修正系數(shù)從17%直接飆升到30%，還首次把鈷、鐵、鉻這些伴生元素算進(jìn)了定價(jià)公式。

中企這些年在印尼深耕，拿下了當(dāng)?shù)仄叱涉嚠a(chǎn)能，這波調(diào)整上來就給了不小的壓力。不光系數(shù)漲了，還把原來的干噸計(jì)價(jià)換成了濕噸計(jì)價(jià)，利潤空間直接又被擠了一次。

按新政策算，品位1.1%鎳加0.1%鈷的濕法礦，基準(zhǔn)價(jià)直接漲到38.25美元每濕噸，單噸冶煉成本平白多了近三百美元。趕上中東沖突把硫磺價(jià)格抬到一千美元一噸，濕法項(xiàng)目的利潤直接被砍了一半。

說穿了這哪里是單純的政策調(diào)整，本質(zhì)就是針對(duì)中企主導(dǎo)權(quán)的精準(zhǔn)調(diào)控。新政的動(dòng)作還不止這些，印尼直接把2026年全年鎳礦配額鎖在2.6到2.7億噸，比2025年實(shí)際產(chǎn)量降了超三成。原來的多年審批模式也改成一年一核，連企業(yè)囤礦熬成本的路都給堵死了。

這邊政策剛落地，今年五月印尼總統(tǒng)普拉博沃訪菲的時(shí)候，就迫不及待拉著菲律賓拋合作橄欖枝。印尼能礦部長對(duì)著鏡頭放出合作信號(hào)，只說談企業(yè)對(duì)企業(yè)的鎳礦合作，對(duì)政府配額和具體細(xì)節(jié)絕口不提，打得什么主意大家都門清。

這些年印尼從菲律賓進(jìn)口鎳礦的量逐年攀升，2024年就超過一千萬噸，2025年預(yù)計(jì)漲到一千五百萬噸。這波操作一方面補(bǔ)了自己配額收緊后的冶煉缺口，一方面拉上全球第二大鎳礦供應(yīng)國，想要站穩(wěn)東南亞礦產(chǎn)定價(jià)陣地，說白了就是想削弱中企的議價(jià)主導(dǎo)權(quán)。

可惜理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻不給力。菲律賓的鎳礦普遍品位偏低，也沒有成熟的濕法冶煉技術(shù)，到頭來大部分原礦還是得出口給中企。短時(shí)間想要替代中企和印尼的深度合作，難度比登天還大。

新政剛出來的時(shí)候，中企確實(shí)被動(dòng)扛了一陣高成本，市場(chǎng)壓力直接順著產(chǎn)業(yè)鏈傳到了下游?？芍衅笤谟∧崦罎L打這么多年，早練就了在變局里找出口的本事，硬扛成本從來都是下下策。

中企破局最核心的一招就是技術(shù)升級(jí)加產(chǎn)業(yè)鏈深耕，這才是應(yīng)對(duì)資源國加稅的最優(yōu)解。格林美去年上半年印尼項(xiàng)目的鎳金屬產(chǎn)出就漲到4.4萬噸，同比翻了一倍還多?？孔灾骰厥蘸透咝实V山自給，很大程度緩解了原生紅土鎳礦漲價(jià)的沖擊，給產(chǎn)業(yè)鏈加固了護(hù)城河。

力勤資源在Obi島的項(xiàng)目，不光濕法MHP早就滿負(fù)荷生產(chǎn)，還配套上了濕法渣資源化及精煉新項(xiàng)目。直接把產(chǎn)業(yè)鏈往下游延伸，打通了冶煉和高附加值深加工環(huán)節(jié)，現(xiàn)在中企和印尼本土產(chǎn)業(yè)早就是你中有我我中有你，印尼調(diào)整政策也得掂量中企的帶動(dòng)效應(yīng)，操作空間自然被約束住了。

合規(guī)化運(yùn)營也是中企破局的另一路徑，現(xiàn)在中企不再想著鉆規(guī)則空子，反而主動(dòng)建立內(nèi)部審查機(jī)制，靠著高品位礦的新優(yōu)勢(shì)優(yōu)化采購和生產(chǎn)布局，在現(xiàn)有規(guī)則里主動(dòng)謀反而走得更順。

中企還用上了期貨工具，利用鎳鈷合約管理現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，把上游的壓力合理分?jǐn)偨o下游的電池材料和鋼鐵行業(yè)。說起來這次印尼的圍堵反而逼出了中企的創(chuàng)新能力，本來想堵路，反而幫中企疏開了新的發(fā)展路徑。

短期來看，印尼這套操作確實(shí)給中企帶來了很大壓力，利潤也實(shí)打?qū)嵖s水了?？砂褧r(shí)間線拉長來看，印尼根本離不開中國這個(gè)全球最大的高效買家，全球電池材料供應(yīng)格局本來就繞不開中國市場(chǎng)。

印尼本土想要發(fā)展冶煉和深加工產(chǎn)業(yè)，必須吸收中企的成熟技術(shù)和工業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，這點(diǎn)沒有誰能替代中企。哪怕費(fèi)盡心機(jī)拉菲律賓入伙，鎳礦原礦最終還是會(huì)大量進(jìn)入中企的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

更關(guān)鍵的是，中企經(jīng)過這么多輪政策和周期的打磨，早就練就了全球布局的本事?，F(xiàn)在一邊穩(wěn)住印尼基本盤，一邊把眼光投向非洲鈷礦、深海采礦這些新渠道，想靠東南亞單一市場(chǎng)卡中企的脖子，早就不好使了。

這場(chǎng)博弈拼到最后，比的是誰手里有不可替代的核心能力，單純提高稅收拉區(qū)域聯(lián)盟，根本擋不住中企科技創(chuàng)新和全產(chǎn)業(yè)鏈布局的腳步。印尼這場(chǎng)針對(duì)中企的設(shè)局，短期給產(chǎn)業(yè)鏈帶來沖擊，反而加速了中企邁向技術(shù)主導(dǎo)的新階段。

現(xiàn)在全球資源國普遍在收緊礦產(chǎn)政策，各方都在盯著看最終誰能掌控全局。中企靠著技術(shù)和規(guī)則兩張王牌，早就把定價(jià)權(quán)和主動(dòng)權(quán)攥在了自己手里，經(jīng)歷這輪博弈，市場(chǎng)也將走進(jìn)新的發(fā)展階段。

參考資料：

上海有色網(wǎng) 印尼能礦部發(fā)布第 144.K/2026 號(hào)部長令 調(diào)整鎳礦基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算公式

格隆匯 印尼能礦部長：將與菲律賓討論鎳礦企業(yè)對(duì)企業(yè)合作

中國有色金屬報(bào) 印尼新政重塑鎳產(chǎn)業(yè)鏈 中企承壓謀變