5月9日，申萬(wàn)菱信基金發(fā)布公告稱，旗下申萬(wàn)菱信紅利量化選股的最后一個(gè)運(yùn)作日為5月8日，今日將進(jìn)入清算程序。這只基金成立于2024年5月28日，彼時(shí)也正是量化策略以及紅利股行情大熱的階段，即便是現(xiàn)階段市場(chǎng)，相關(guān)投資策略仍被許多機(jī)構(gòu)投資人重點(diǎn)貫徹。

截至2026年5月8日，該基金A份額成立以來(lái)的總回報(bào)達(dá)到27.04%，年化回報(bào)率達(dá)13.07%，基金凈值為1.27元，可以說(shuō)相關(guān)業(yè)績(jī)都比業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)大幅領(lǐng)先；但有趣的是，其作為一只紅利類基金未在運(yùn)作期間進(jìn)行過(guò)分紅。

規(guī)模變化方面，該基金自成立以來(lái)幾乎每個(gè)季度都在凈贖回，僅在今年一季度出現(xiàn)了一定的凈申購(gòu)，并且從2025年開(kāi)始，基金份額持有人中，單一持有人持有份額占比超過(guò)20%的情形長(zhǎng)期存在。

紅利量化基金也清盤(pán)
總回報(bào)及年化回報(bào)率不低

5月9日，申萬(wàn)菱信基金發(fā)布一則公告，稱旗下申萬(wàn)菱信紅利量化選股基金合同終止，并且將進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。這只基金自2024年5月28日成立至今，未滿兩年。

根據(jù)公告，該基金的最后運(yùn)作日是5月8日，將于5月9日進(jìn)入清算程序。然而，這只基金早在2024年就開(kāi)始陸續(xù)發(fā)布清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)提示。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，有關(guān)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的提示性公告最早出現(xiàn)在2024年12月20日。

這是一只什么樣的基金？是因?yàn)闃I(yè)績(jī)很差無(wú)人問(wèn)津嗎？

恰恰相反，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)尚可。在兼顧紅利、量化雙策略加持下，不到兩年的時(shí)間初始基金總回報(bào)率已經(jīng)達(dá)到27.04%，年化回報(bào)率達(dá)13.07%。

即便是C份額業(yè)績(jī)也有25.65%的總回報(bào)率，年化回報(bào)率達(dá)到12.44%。相比于基金的基準(zhǔn)收益率來(lái)看，“中證紅利指數(shù)收益率*95%+銀行人民幣活期存款利率(稅后)*5%”的同期收益率連1%都不到，年化回報(bào)率更低。

紅利基金本身收益屬性偏穩(wěn)健，整體收益率天然不高，核心盈利邏輯主要依靠持倉(cāng)個(gè)股分紅收益，并非博取股價(jià)短期大幅上漲。

即便是量化紅利基金，雖在選股、調(diào)倉(cāng)環(huán)節(jié)加入量化模型加持，通過(guò)數(shù)據(jù)算法優(yōu)化個(gè)股篩選與交易節(jié)奏，但底層核心邏輯仍以精選高分紅紅利類個(gè)股為主，沒(méi)有改變紅利資產(chǎn)低波動(dòng)、穩(wěn)分紅的本質(zhì)屬性。

然而，令人不解的地方也在這里，這只基金雖然是一只偏紅利類的基金，卻很難發(fā)現(xiàn)其有穩(wěn)定的分紅給予投資人。需指出的是，在該基金成立的時(shí)間段——即2024年年中，A股市場(chǎng)整體仍處于低迷期，彼時(shí)的紅利類資產(chǎn)，特別是電力、銀行、資源類個(gè)股成為市場(chǎng)中少有的持續(xù)上漲板塊，且股息率偏高，該基金歷次季報(bào)的重倉(cāng)股中均涉及相關(guān)板塊個(gè)股。

說(shuō)明：基金2026年一季度重倉(cāng)股 來(lái)源：Wind

近269萬(wàn)元利潤(rùn)未分配
單一持有人占比超20%長(zhǎng)期存在

截至2026年5月8日，申萬(wàn)菱信紅利量化選股的A份額凈值是1.27元，C份額為1.26元。對(duì)于一只成立近兩年的紅利策略基金來(lái)說(shuō)，這樣的凈值成績(jī)并不算差。從基金持續(xù)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，存有盈余并不難。

根據(jù)申萬(wàn)菱信紅利量化選股成立以來(lái)的三份詳細(xì)的定期報(bào)告（2024年年報(bào)、2025年中報(bào)及年報(bào)）披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該基金三期利潤(rùn)總額分別為466.07萬(wàn)元、20.83萬(wàn)元、274.07萬(wàn)元。

說(shuō)明：基金利潤(rùn)（2024年報(bào)、2025年中報(bào)及年報(bào)） 來(lái)源：Wind

從所有者權(quán)益來(lái)看，三期的未分配利潤(rùn)分別達(dá)到170.40萬(wàn)元、445.26萬(wàn)元、268.85萬(wàn)元。而從基金三期的應(yīng)付利潤(rùn)來(lái)看，均沒(méi)有數(shù)據(jù)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢基金成立以來(lái)的公告也發(fā)現(xiàn)，沒(méi)有出現(xiàn)基金分紅的計(jì)劃及實(shí)施公告。

說(shuō)明：基金資產(chǎn)負(fù)債表（2024年報(bào)、2025年中報(bào)及年報(bào)） 來(lái)源：Wind

這意味著，這只基金在這三期報(bào)告期間，雖然是盈利的，但沒(méi)有把這部分利潤(rùn)以分紅的形式分給持有人。

此外值得注意的是，這只基金從2025年開(kāi)始，基金份額持有人中，單一持有人持有份額占比超過(guò)20%的情形長(zhǎng)期存在。但需指出的是，基金的持有人戶數(shù)并沒(méi)有局限在少數(shù)人當(dāng)中，即便是最新統(tǒng)計(jì)的2025年年報(bào)數(shù)據(jù)，披露的持有人戶數(shù)也有203戶。

當(dāng)然，持有人也在用腳投票，從該基金成立以來(lái)的規(guī)模變化來(lái)看，幾乎每個(gè)季度都在凈贖回，僅在今年一季度出現(xiàn)了一定的凈申購(gòu)。反觀基金成立之初，有3354戶在首發(fā)募集期間認(rèn)購(gòu)成功。從數(shù)千人認(rèn)購(gòu)到最后清盤(pán)，對(duì)于一只業(yè)績(jī)尚可的基金來(lái)說(shuō)，的確有些可惜。