作者|鄭皓元 實(shí)習(xí)生|王朝陽(yáng)

主編|陳俊宏

2026年1月5日，嬰童零輔食品牌爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)國(guó)際控股有限公司（下稱“爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)”）正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，招股書顯示，其為中國(guó)嬰童零輔食市場(chǎng)的領(lǐng)軍者，2024年行業(yè)排名第二，有機(jī)賽道位列第一，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛。但就在此次遞表前數(shù)月，即2025年第四季度，該品牌已深陷一系列密集的負(fù)面輿情漩渦。從產(chǎn)品鈉含量、成分真實(shí)性遭到媒體質(zhì)疑，到歷史抽檢不合格記錄被翻出，再到品牌出身被指為“假洋鬼子”，多重爭(zhēng)議在去年底接連爆發(fā)。

產(chǎn)品屢遭質(zhì)疑 回應(yīng)被指轉(zhuǎn)移焦點(diǎn)

2025年10月，《北京商報(bào)》一篇關(guān)于兒童調(diào)味品“高鈉陷阱”的調(diào)查報(bào)道，將爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)推至輿論前沿。報(bào)道指出，其多款標(biāo)榜“減鹽”、“低鈉”的兒童醬油，實(shí)際鈉含量甚至高于普通成人減鹽產(chǎn)品。其中，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)有機(jī)松茸醬油（減鹽型）每10毫升鈉含量被指達(dá)409毫克，另一款宣稱“特別減鈉62%”的有機(jī)醬油，每10毫升鈉含量為330毫克。作為參照，一款未標(biāo)注兒童專用的“千禾零添加減鹽生抽”鈉含量為每10毫升295毫克。數(shù)據(jù)對(duì)比之下，其“兒童專用減鹽”宣稱的實(shí)際效用受到消費(fèi)者質(zhì)疑。

類似爭(zhēng)議不止于醬油。在同一報(bào)道中，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)DHA高蛋白鱈魚腸被點(diǎn)名為“高鈉食品”，其每100克含鈉量高達(dá)774毫克，超過(guò)了《中國(guó)居民減鹽核心信息十條》中600毫克/100克的高鈉標(biāo)準(zhǔn)線。對(duì)于嬰幼兒食品，過(guò)量鈉攝入可能加重腎臟負(fù)擔(dān)，引發(fā)家長(zhǎng)群體對(duì)產(chǎn)品健康屬性的擔(dān)憂。

面對(duì)媒體質(zhì)疑，其回應(yīng)策略再次引發(fā)市場(chǎng)面關(guān)注與討論。公司發(fā)布聲明，強(qiáng)調(diào)其產(chǎn)品符合《兒童醬油》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，質(zhì)量安全可控。但聲明話鋒隨即轉(zhuǎn)向，指責(zé)相關(guān)報(bào)道“刻意”選取特定成人產(chǎn)品對(duì)比，是“以偏概全”，有“誤導(dǎo)消費(fèi)者的嫌疑”，并稱媒體的解讀是“刻意放大誤解、制造焦慮”。這種將產(chǎn)品成分的客觀討論，迅速引向?qū)γ襟w報(bào)道動(dòng)機(jī)的質(zhì)疑，被外界視為一種“反擊”姿態(tài)。

事實(shí)上，類似的“聲明反指媒體”模式并非首次出現(xiàn)。早在2024年，有媒體報(bào)道其米粉產(chǎn)品可能引發(fā)部分嬰幼兒過(guò)敏癥狀時(shí)，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)在聲明中除強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品合規(guī)外，同樣指責(zé)相關(guān)報(bào)道“斷章取義，故意誤導(dǎo)消費(fèi)者”。這種先肯定自身，再批評(píng)媒體的相似回應(yīng)模板，使其危機(jī)公關(guān)方式本身成了爭(zhēng)議點(diǎn)。

值得注意的是，對(duì)于另一些產(chǎn)品質(zhì)疑，公司卻選擇了沉默。在醬油事件前不久，《新京報(bào)》曾報(bào)道指出，包括“爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)”在內(nèi)的部分品牌，其標(biāo)有“水牛”、“純牛奶”字樣的產(chǎn)品，并非采用100%生水牛乳原料。對(duì)于這一涉及原料真實(shí)性的直接問(wèn)題，截至近期，未見爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)方面給出公開聲明或解釋?；貞?yīng)上的“選擇性”，加深了外界對(duì)其溝通透明度的疑慮。

若追溯其產(chǎn)品歷史，可發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層面的記錄并不完美。據(jù)過(guò)往公開報(bào)道，自2018年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，其產(chǎn)品數(shù)次出現(xiàn)在監(jiān)管部門的“不合格”通告中。2019年，其嬰幼兒米粉和果泥因鈉、碘含量低于產(chǎn)品標(biāo)簽明示值的80%，被國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局通報(bào)；2020年，其中國(guó)經(jīng)銷商艾斯普瑞（廣州）食品有限公司因2批次米粉不合格，被罰沒29萬(wàn)元；2021年，還有一批次進(jìn)口嬰幼兒大米粉因鈣含量不符合國(guó)標(biāo)，被海關(guān)拒絕入境。

這些由權(quán)威機(jī)構(gòu)裁定的不合格記錄，與聲明中強(qiáng)調(diào)的“每批次產(chǎn)品均有權(quán)威第三方機(jī)構(gòu)出具的檢測(cè)報(bào)告”形成反差。爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)頻發(fā)的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，或與其高度依賴的“合約制造”代工模式密切相關(guān)，該模式下生產(chǎn)環(huán)節(jié)管控薄弱，埋下質(zhì)量隱患。與此同時(shí)，公司營(yíng)銷投入畸高，2024年銷售費(fèi)用同比激增52%至30.6億元，占收入比重達(dá)35%，并通過(guò)《玫瑰的故事》等熱門影視聯(lián)名竭力提升曝光。然而，巨資營(yíng)銷并未轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，其市占率僅為3.3%，且截至2026年1月6日，黑貓投訴平臺(tái)累計(jì)收到206條產(chǎn)品質(zhì)量投訴。

更深層的矛盾在于“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”的資源分配。招股數(shù)據(jù)顯示，2024年其研發(fā)投入僅2.8億元，不及銷售費(fèi)用的十分之一，占收入比重為3.2%，2025年前三季度該比重進(jìn)一步降至2.2%?；?qū)е庐a(chǎn)品創(chuàng)新乏力，難以構(gòu)建技術(shù)壁壘，毛利率自2024年起下滑，從2024年58.8%到2025年前三季度的57.3%。利潤(rùn)增長(zhǎng)持續(xù)承壓，依賴代工與營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式面臨考驗(yàn)。

“假洋鬼子”疑云

上述產(chǎn)品爭(zhēng)議與自2025年底被重新密集審視的品牌出身問(wèn)題，直接沖擊了其自2018年高調(diào)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái)所精心構(gòu)建的“荷蘭進(jìn)口品牌”形象。

爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)在宣傳中強(qiáng)調(diào)“源自荷蘭”、“歐洲原裝進(jìn)口”，這一“進(jìn)口光環(huán)”曾是其在母嬰市場(chǎng)獲取溢價(jià)和信任的關(guān)鍵。然而，隨著品牌知名度提升，質(zhì)疑聲浮現(xiàn)，這個(gè)在宣傳中根植于荷蘭的品牌，在海外主流消費(fèi)市場(chǎng)卻難覓蹤跡。深挖其早期運(yùn)作軌跡，一個(gè)名為“姜福全”的關(guān)鍵人物及其主導(dǎo)的一系列緊湊操作，成為解構(gòu)其品牌起源的線索。

據(jù)摩登消費(fèi)等信息，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)海外運(yùn)營(yíng)主體Earth Prime Enterprise B.V.，于2017年10月8日在荷蘭阿姆斯特丹注冊(cè)成立，注冊(cè)法人即為姜福全。天眼查APP顯示，僅12天后（2017年10月20日），艾斯普瑞（廣州）食品有限公司在中國(guó)成立，法人同樣名為姜福全。緊接著，該公司于2017年11月27日注冊(cè)了“爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)Grandpasfarm”微信服務(wù)號(hào)。

2018年7月16日，荷蘭公司的法人變更為外籍人士。一個(gè)月后的2018年8月18日，艾斯普瑞（廣州）食品有限公司便在中國(guó)舉行發(fā)布會(huì)，正式宣布將“荷蘭品牌”爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)引入中國(guó)市場(chǎng)。這一系列由同一華人主導(dǎo)、在極短時(shí)間內(nèi)完成海外公司注冊(cè)、國(guó)內(nèi)公司成立、品牌落地中國(guó)的操作鏈條，引發(fā)了對(duì)品牌“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”運(yùn)作模式的廣泛質(zhì)疑。

值得注意的是，荷蘭公司注冊(cè)地址位于一座體育場(chǎng)內(nèi)，而香港關(guān)聯(lián)公司的注冊(cè)地址則與上千家公司重合。同時(shí)，品牌早期產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)抽檢不合格問(wèn)題，以及近年來(lái)大量產(chǎn)品被指轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)工廠代工，讓爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)被貼上“假洋鬼子”的標(biāo)簽。市場(chǎng)有聲音質(zhì)疑其通過(guò)海外注冊(cè)獲取一個(gè)“洋品牌”外殼，實(shí)質(zhì)由中國(guó)團(tuán)隊(duì)操盤，主要面向中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行營(yíng)銷和銷售。

品牌在對(duì)外信息傳達(dá)上的矛盾，也進(jìn)一步加深了市場(chǎng)質(zhì)疑。一方面，其官方旗艦店客服至今仍稱其為“荷蘭品牌”，官網(wǎng)也使用外國(guó)農(nóng)場(chǎng)油畫進(jìn)行視覺暗示。另一方面，在2025年5月西北農(nóng)林科技大學(xué)的一則招聘公告中，艾斯普瑞（廣州）食品有限公司自稱是“香港健特唯集團(tuán)旗下企業(yè)”，并將爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)明確稱為“自有品牌”和“國(guó)民品牌”，只字未提“荷蘭進(jìn)口”。其官網(wǎng)品牌介紹頁(yè)也寫明品牌所屬公司為香港企業(yè)。

根據(jù)招股書及公開信息，公司的核心創(chuàng)始及管理團(tuán)隊(duì)均為中國(guó)籍人士，包括楊鋼、姜福全、何建農(nóng)、劉海波等，他們此前均有在中國(guó)本土企業(yè)工作的經(jīng)歷。此外，公司宣稱的成立時(shí)間也存在出入。有質(zhì)疑表示，爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)是一個(gè)由中國(guó)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立和控制，通過(guò)海外注冊(cè)進(jìn)行品牌包裝，主要研發(fā)、生產(chǎn)和市場(chǎng)均集中于中國(guó)的品牌。

“爺爺?shù)霓r(nóng)場(chǎng)現(xiàn)在還未就品牌是否為國(guó)際身份、姜福全關(guān)聯(lián)關(guān)系等核心質(zhì)疑作出回應(yīng)，該企業(yè)上市進(jìn)程可能不會(huì)過(guò)于順利，上市后也許會(huì)面臨持續(xù)性挑戰(zhàn)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。