據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近日消息，證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)定于2022年8月25日召開(kāi)2022年第96次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，屆時(shí)將審議石家莊尚太科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“尚太科技”）的首發(fā)申請(qǐng)。

尚太科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料以及碳素制品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷(xiāo)售。公司主要從事人造石墨負(fù)極材料的自主研發(fā)生產(chǎn)，并圍繞石墨化爐這一關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備，提供負(fù)極材料石墨化工序的受托加工業(yè)務(wù)。尚太科技同時(shí)從事碳素制品金剛石碳源的生產(chǎn)，以及其他碳素制品相關(guān)受托加工業(yè)務(wù)。石墨化焦為石墨化爐生產(chǎn)環(huán)節(jié)的附屬產(chǎn)品，由于公司石墨化生產(chǎn)規(guī)模較大，也成為公司主要產(chǎn)品之一。

尚太科技本次IPO擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)6,494.37萬(wàn)股，發(fā)行數(shù)量占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。擬募資15.44億元，其中10.64億元用于尚太科技北蘇總部項(xiàng)目；4.80億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

報(bào)告期各期末，尚太科技應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值分別為12,572.30萬(wàn)元、21,239.00萬(wàn)元、30,263.65萬(wàn)元和40,874.26萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為31.92%、40.07%和36.29%和35.59%；占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為26.82%、38.84%、44.38%、27.73%。

董事兼職關(guān)聯(lián)方未如實(shí)披露

安徽金美新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金美新材”）是尚太科技的關(guān)聯(lián)方之一，根據(jù)工商資料顯示，金美新材成立于2017年3月，法人代表劉文卿，注冊(cè)資本18667萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍：鋰離子電池材料的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售（不含化學(xué)危險(xiǎn)品）及相關(guān)技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢(xún)；炭素材料的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售；有機(jī)化學(xué)原料制造、銷(xiāo)售（監(jiān)控化學(xué)品、危險(xiǎn)化學(xué)品除外）；專(zhuān)項(xiàng)化學(xué)用品制造、銷(xiāo)售（監(jiān)控化學(xué)品、危險(xiǎn)化學(xué)品除外）；石墨及碳素制品制造、銷(xiāo)售；化妝品及衛(wèi)生用品零售；生物技術(shù)推廣服務(wù)；節(jié)能技術(shù)推廣服務(wù)。與尚太科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)高度相似，招股書(shū)僅披露了關(guān)聯(lián)自然人夏雨曾經(jīng)擔(dān)任金美新材的董事，已于2021年9月辭任。

但招股書(shū)并未披露的是，尚太科技現(xiàn)任董事曾祥目前還在金美新材擔(dān)任董事一職。由此可見(jiàn)尚太科技對(duì)于信息披露似乎有所遺漏，金美新材與尚太科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)高度相似，這是否意味著存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系或關(guān)聯(lián)交易未披露。

主要供應(yīng)商和客戶(hù)“劣跡斑斑”

安達(dá)市浪淘沙化工產(chǎn)品經(jīng)銷(xiāo)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浪淘沙化工”）是尚太科技2021年上半年第三大供應(yīng)商，2021年上半年向其采購(gòu)金額為2,629.83萬(wàn)元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例為4.72%。

根據(jù)工商資料顯示，浪淘沙化工成立于2017年3月，法人代表王亞玲，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍：化工產(chǎn)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品、易制毒化學(xué)品、劇毒化學(xué)品、易制爆危險(xiǎn)化學(xué)品）銷(xiāo)售。公司正式員工3人（3人參保）。

2020年-2021年上半年天津琨瑤銘嘉商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“琨瑤銘嘉”）都是尚太科技的第四大供應(yīng)商，采購(gòu)金額分別為1,160.96萬(wàn)元、2,416.21萬(wàn)元；占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為2.85%、4.34%。

根據(jù)工商資料顯示，琨瑤銘嘉成立于2018年11月，法人代表劉中蓮，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍：一般項(xiàng)目：化工產(chǎn)品銷(xiāo)售（不含許可類(lèi)化工產(chǎn)品）；石墨及碳素制品銷(xiāo)售；建筑材料銷(xiāo)售；潤(rùn)滑油銷(xiāo)售；五金產(chǎn)品批發(fā)；五金產(chǎn)品零售；生物化工產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)；市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃；企業(yè)管理；產(chǎn)業(yè)用紡織制成品銷(xiāo)售。公司正式員工0人（0人參保）。

2019年-2021年上半年大慶市浩瀚石化產(chǎn)品經(jīng)貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浩瀚石化”）都是尚太科技的第五、第二、第五大供應(yīng)商，采購(gòu)金額分別為1,455.64萬(wàn)元、2,731.56萬(wàn)元、2,266.46萬(wàn)元；占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為3.29%、6.71%、4.07%。

根據(jù)工商資料顯示，浩瀚石化成立于2013年1月，法人代表?xiàng)钚g(shù)梅，注冊(cè)資本200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍：化工產(chǎn)品（不含危險(xiǎn)化學(xué)品)銷(xiāo)售。公司正式員工2人（2人參保）。

虛構(gòu)前五供應(yīng)商，往往是上市造假的重要手段。正式員工很少的這類(lèi)公司，有皮包公司之嫌。尚太科技前五大供應(yīng)商中多個(gè)都是正式員工僅有0-3人的疑似皮包公司，其購(gòu)銷(xiāo)數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑。

山東科宇能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科宇能源”）是尚太科技2018年第二大供應(yīng)商，2018年采購(gòu)金額為2,717.82萬(wàn)元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例為9.22%。

根據(jù)(2022)魯16執(zhí)31號(hào)、(2022)魯16執(zhí)恢42號(hào)執(zhí)行裁定書(shū)信息顯示，2022年科宇能源被強(qiáng)制執(zhí)行2次，執(zhí)行總標(biāo)的為2.37億元。

根據(jù)（2018）魯7101執(zhí)保100號(hào)之一、（2020）京04執(zhí)保203號(hào)執(zhí)行裁定書(shū)信息顯示，2018年-2020年科宇能源股權(quán)被凍結(jié)2.21億元。

根據(jù)(2019)魯7101執(zhí)50號(hào)、(2019)魯7101執(zhí)51號(hào)、(2019)魯7101執(zhí)52號(hào)、(2019)魯16執(zhí)247號(hào)、(2020)蘇0922執(zhí)1809號(hào)執(zhí)行裁定書(shū)信息顯示，2019年-2020年科宇能源被列為限制消費(fèi)令8次，也就是我們俗稱(chēng)的老賴(lài)。

2018年-2019年鄭州華晶金剛石股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鄭州華晶”）都是尚太科技的第五、第四大客戶(hù)，銷(xiāo)售金額分別為2,028.48萬(wàn)元、1,269.25萬(wàn)元；占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.33%、2.32%。

2019年-2022年鄭州華晶被列為失信被執(zhí)行人22次。

2019年-2022年鄭州華晶和其法人代表郭留希被列為限制消費(fèi)令62次。

由此可見(jiàn)，尚太科技主要客戶(hù)和供應(yīng)商體系似乎存在問(wèn)題，公司自身產(chǎn)品質(zhì)量也會(huì)受到一定影響。

疑似關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化披露

報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代都是尚太科技的第一大客戶(hù)，銷(xiāo)售金額分別為7,864.00萬(wàn)元、32,263.28 萬(wàn)元、39,365.67萬(wàn)元、42,667.58萬(wàn)元；占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為16.77%、59.01%、57.73%、57.90%。從2019年開(kāi)始，尚太科技向?qū)幍聲r(shí)代銷(xiāo)售金額已超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入的55%以上，值得關(guān)注的是，尚太科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)過(guò)于依賴(lài)寧德時(shí)代。

長(zhǎng)江晨道是尚太科技的第二大股東，持有尚太科技2,727.00萬(wàn)股，持股比例為13.9968%，長(zhǎng)江晨道的有限合伙人問(wèn)鼎投資是尚太科技主要客戶(hù)寧德時(shí)代的全資子公司。這是否意味著，寧德時(shí)代應(yīng)作為尚太科技的關(guān)聯(lián)方進(jìn)行披露，尚太科技對(duì)于關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易疑似非關(guān)聯(lián)化披露。

招股書(shū)顯示，尚太科技的董事、董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理堯桂明2011年9月至2015年6月，歷任寧波杉杉股份有限公司投資部研究員、部長(zhǎng)；2015年7月至2017年6月，在上海杉杉科技有限公司擔(dān)任投資部部長(zhǎng)。

尚太科技的副總經(jīng)理馬磊2015年9月至2017年5月，在上海杉杉科技有限公司擔(dān)任NPI（New Product Introduction）工程師。截至2021年9月末，馬磊作為發(fā)明人并由尚太科技作為權(quán)利人申請(qǐng)取得的專(zhuān)利共20項(xiàng)，約占公司39項(xiàng)授權(quán)專(zhuān)利的一半。

尚太科技財(cái)務(wù)總監(jiān)王惠廣2016年9月至 2018年1月，在上海杉杉科技有限公司工作，歷任內(nèi)控專(zhuān)員、內(nèi)蒙古杉杉科技有限公司財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)。

寧波杉杉新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杉杉新材”）是尚太科技2018年第二大客戶(hù)，2018年銷(xiāo)售金額為7,326.42萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為15.63%。

通過(guò)股權(quán)穿透顯示，杉杉股份是杉杉新材的控股股東，尚太科技高管堯桂明、馬磊、王惠廣都曾在杉杉股份和其關(guān)聯(lián)方任職，并在2017年-2018年才離職。

2017年，即尚太科技決心進(jìn)入負(fù)極材料市場(chǎng)的元年，杉杉股份董事杜輝玉、杉杉股份技術(shù)部陽(yáng)海鷹曾通過(guò)堯桂明、楊威代持尚太科技股份。隨后，杜輝玉和陽(yáng)海鷹因競(jìng)業(yè)禁止無(wú)法入職尚太科技，二人于2018年12月將股份轉(zhuǎn)讓給尚太科技實(shí)控人歐陽(yáng)永躍，并獲得相應(yīng)的補(bǔ)償金。

安徽利維能動(dòng)力電池有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“利維能”）2020年第四大客戶(hù)，2020年銷(xiāo)售金額為1,699.67萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為2.49%。2020年-2021年上半年，利維能還是尚太科技的前五大應(yīng)收賬款對(duì)象，相關(guān)應(yīng)收賬款金額分別為651.30萬(wàn)元、818.72萬(wàn)元。值得注意的是，利維能的董事長(zhǎng)莊巍也是寧波杉杉股份有限公司的董事長(zhǎng)，該公司背后的股東也是杉杉股份。

由此可見(jiàn)，杉杉新材和利維能也應(yīng)作為尚太科技關(guān)聯(lián)方進(jìn)行披露，尚太科技再次對(duì)于關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易疑似非關(guān)聯(lián)化披露。杉杉股份是尚太科技的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還是報(bào)告期內(nèi)尚太科技的主要客戶(hù)，其合理性存疑。

對(duì)賭協(xié)議存疑問(wèn)，股權(quán)代持有風(fēng)險(xiǎn)

尚太科技引入投資人股東（非實(shí)際控制人、員工的股東）時(shí)，投資人股東與發(fā)行人、發(fā)行人實(shí)際控制人及閔廣益、楊威、堯桂明等公司員工股東就投資人享有的特殊權(quán)利進(jìn)行了約定，主要約定了特殊情形下的實(shí)際控制人及公司員工股東的業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)。

2021年4月，發(fā)行人、長(zhǎng)江晨道等22名投資者、寧波尚躍以及歐陽(yáng)永躍及11名公司核心員工簽署《關(guān)于石家莊尚太科技股份有限公司股東特殊權(quán)利之終止協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《終止協(xié)議》），協(xié)議主要約定自公司向河北證監(jiān)局提交輔導(dǎo)驗(yàn)收申請(qǐng)之日，終止上述相關(guān)投資者特殊權(quán)利條款；并約定，若公司向河北證監(jiān)局提交輔導(dǎo)驗(yàn)收申請(qǐng)之日后發(fā)生如下任何一種情形，則本協(xié)議中約定終止的全部條款應(yīng)立即恢復(fù)效力且自始有效：（1）公司提交輔導(dǎo)驗(yàn)收申請(qǐng)之日起六個(gè)月內(nèi)未通過(guò)河北證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗(yàn)收；（2）公司通過(guò)輔導(dǎo)驗(yàn)收之日起六個(gè)月內(nèi)未向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或證券交易所提交IPO申請(qǐng)材料；（3）公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或證券交易所提交1PO申請(qǐng)材料后，公司IPO申請(qǐng)出現(xiàn)不予受理、撤回、被否決、終止審查、不予注冊(cè)或者未能完成發(fā)行等未能成功的情形。

2021年11月，發(fā)行人、長(zhǎng)江晨道等22名投資者、寧波尚躍以及歐陽(yáng)永躍及11名公司核心員工簽署《終止協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，協(xié)議主要約定：（1）自該協(xié)議簽署之日，《終止協(xié)議》約定終止的全部股東特殊權(quán)利條款中，涉及需要公司承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任的條款全部無(wú)條件終止且自始無(wú)效，并在任何情況下均不再恢復(fù)其法律效力；（2）如《終止協(xié)議》約定終止的全部股東特殊權(quán)利條款中，涉及到歐陽(yáng)永躍及11名公司核心員工但不涉及需要公司直接承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任的條款可依據(jù)《終止協(xié)議》的相關(guān)約定恢復(fù)法律效力。

尚太科技是否存在上會(huì)材料里披露對(duì)賭協(xié)議的義務(wù)承擔(dān)方為歐陽(yáng)永躍及11名公司核心員工以符合監(jiān)管要求，但在私下另行簽署了抽屜協(xié)議，以發(fā)行人為義務(wù)承擔(dān)方，一旦上市申請(qǐng)被否決或者撤回了上市材料，尚太科技將作為義務(wù)承擔(dān)方來(lái)履行所有對(duì)賭條款？

2008年9月，尚太有限（尚太科技前身）成立，彼時(shí)歐陽(yáng)永躍持股66.67%、馬鳳亮持股33.33%，到2012年5月，尚太有限新增注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，由歐陽(yáng)永躍認(rèn)繳，出資方式為貨幣，2013年5月，馬鳳亮及歐陽(yáng)永躍向閔廣益轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，2017年9月，尚太有限新增注冊(cè)資本9500萬(wàn)元，新增注冊(cè)資本全部由歐陽(yáng)永躍認(rèn)繳。

2017年10月，為解決股權(quán)代持及隱名股東事項(xiàng)，使股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，避免潛在爭(zhēng)議和糾紛，歐陽(yáng)永躍、馬鳳亮、閔廣益決定處理歷史股權(quán)代持事項(xiàng)，馬鳳亮轉(zhuǎn)讓了所持股份，退出了尚太有限股東行列。

在尚太科技IPO申報(bào)前夕，公司創(chuàng)始人、主要股東馬鳳亮轉(zhuǎn)讓所有股份，并退出了尚太科技，是否符合商業(yè)邏輯？尚太科技的歷史股權(quán)代持關(guān)系中，其中出資來(lái)源是否合理合法？代持關(guān)系中是否存在其他利益安排？

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