簡介

劉建豐，潘英麗

發(fā)表于《財經(jīng)研究》2020年第5期，原文16千字

長摘要

中國土地制度、家庭購房偏好和新房生產(chǎn)函數(shù)均不同于歐美等國，作為從宏觀視角研究中國房地產(chǎn)經(jīng)濟的起點，需要利用中國數(shù)據(jù)校準或估計出一個參數(shù)更可信的新房總量生產(chǎn)函數(shù)。因此，本文基于一個含兩個生產(chǎn)部門的動態(tài)隨機一般均衡（DSGE）模型，嘗試做了此項工作。

由于并不關(guān)注中國宏觀經(jīng)濟與房地產(chǎn)經(jīng)濟的短期波動，所以本文在校準或估計這些結(jié)構(gòu)參數(shù)時并無必要建立一個考慮貨幣信貸金融部門和各種名義摩擦的大型且復(fù)雜的DSGE模型。為此，本文遵循國內(nèi)外總量生產(chǎn)函數(shù)估計的通行做法構(gòu)建了一個不考慮金融和名義摩擦因素的基本面（Fundamental）模型。本文的小型模型主要包括新房生產(chǎn)、一般產(chǎn)品生產(chǎn)、家庭、投資品、土地轉(zhuǎn)賣商和政府共六個部門。

基本面模型的估計發(fā)現(xiàn)，全國新房生產(chǎn)中的土地份額為23%；資本份額為67%；勞動份額為10%。顯然，這一結(jié)果與Iacoviello和Neri（2010）關(guān)于美國新房生產(chǎn)函數(shù)中的資本、土地及勞動份額分別約為20%、10%和70%的差距巨大，因此，我們不能直接借用美歐等國新房生產(chǎn)函數(shù)中的結(jié)構(gòu)參數(shù)。相比較，在京滬等一線城市的新房生產(chǎn)成本中，土地接近三成；實物資本略超五成；勞動為兩成。由于資本在國內(nèi)基本可自由流動，京滬等一線城市的土地和勞動力價格比全國的更貴，因此新房生產(chǎn)中的土地和勞動份額比全國更高的估計結(jié)果是合理的。另外，中國家庭對京滬等一線城市的房產(chǎn)需求偏好參數(shù)約為1.09，明顯大于全國平均的約為0.84。

若認為模型設(shè)定基本正確，那么中國房地產(chǎn)部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)就可能存在系統(tǒng)性偏差，而且全國平均比京滬等一線城市更嚴重。初步估算的結(jié)果顯示：全國和京滬兩城的新商品房銷售額分別系統(tǒng)性瞞漏報約8%和3%；土地購置費分別瞞漏報約23%和6%；而房地產(chǎn)開發(fā)投資分別虛重報約28%和23%。

基于基本面模型的模擬分析，本文強調(diào)，對當前的土地供給，應(yīng)進行“分城施策”：三四線城市在短期應(yīng)適當減少土地供給以穩(wěn)定地價和房價；而一二線城市在長期應(yīng)盡量增加土地供給以降低地價和房價。2020年3月12日國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于授權(quán)和委托用地審批權(quán)的決定》，進一步深化“放管服”改革，賦予省級人民政府更大用地自主權(quán)，顯然這更有利于地方政府實施本文論證的“分城施策”建議。

本文研究方法上的貢獻是提供了一個在統(tǒng)計數(shù)據(jù)可能存在系統(tǒng)性偏差情況下的DSGE模型參數(shù)校準和貝葉斯結(jié)構(gòu)估計方法，這填補了國內(nèi)外相關(guān)文獻的空白，因此該方法也可用于在DSGE框架下研究統(tǒng)計數(shù)據(jù)質(zhì)量稍差國家的宏觀經(jīng)濟問題。

資料來源

《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)年鑒2022》

China Economist （中文刊名：《中國經(jīng)濟學(xué)人》）是由中國社會科學(xué)院主管、中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所主辦的面向全球發(fā)行的中英文學(xué)術(shù)期刊。China Economist創(chuàng)刊于2006年3月，始終致力于向全球傳遞中國經(jīng)濟學(xué)與管理學(xué)最前沿研究進展，搭建中外學(xué)者相互交流的學(xué)術(shù)平臺和研究陣地，向全世界宣傳能夠代表中國人民根本利益訴求的研究成果，促進國外讀者更好地了解中國，不斷增強我國的國際影響力和國際話語權(quán)?！吨袊?jīng)濟學(xué)人》先后被EconLit、EBSCO、ProQuest、SCOPUS等全球主流、權(quán)威數(shù)據(jù)庫及索引系統(tǒng)收錄，入選中國社會科學(xué)院中國人文社會科學(xué)期刊（AMI），是“代表我國人文社會科學(xué)英文刊最高水平”的期刊。

在線投稿系統(tǒng)：

官方網(wǎng)站：