華強北商戶向記者展示的各類內(nèi)存條。 安宇飛/攝

證券時報記者 安宇飛

“我賣了十幾年的內(nèi)存條，都沒見過現(xiàn)在這種行情，炒出了當(dāng)年炒房的感覺。去年上半年1000元的內(nèi)存條如今炒到了5000多元，最近還在繼續(xù)漲?！痹谏钲谌A強電子世界，有商鋪老板向證券時報記者表示。自2025年下半年以來，內(nèi)存市場進入了“超級牛市”的新周期，各類內(nèi)存條的價格漲幅普遍超過2倍，如今價格已經(jīng)超越了2018年的歷史高點。

不過對于近期“一盒內(nèi)存條換上海一套房”的說法，多位華強北老板表示，“這個說法更多是噱頭，面向消費者的內(nèi)存不會那么貴”。據(jù)透露，單條價格超過4萬元的256G的DDR5服務(wù)器內(nèi)存主要是企業(yè)、科研機構(gòu)、政府等以招標(biāo)等形式批量購買，幾乎不會在面向消費者的市場流通。主流的用于手機、電腦等產(chǎn)品的內(nèi)存條，如今正逐步邁入“千元價位”。

狂熱：內(nèi)存價格波動大

“每天都在創(chuàng)新高”

如今，內(nèi)存條正成為華強北的“黑色金條”。在賽格電子大廈四樓的一個電腦組裝柜臺，楊老板舉著頻率為6000MHz的32G宏碁掠奪者DDR5內(nèi)存條向記者表示：“半年前它賣700多元，現(xiàn)在它賣2500多元，而且價格還在每天變?！?/p>

記者了解到，華強北商戶出售的大多是面向消費電子市場的DDR4和DDR5內(nèi)存條，不同品牌、大小和頻率的內(nèi)存條漲幅各不相同。同樣位于賽格電子大廈的李老板向記者表示：“哪怕是漲幅最低的內(nèi)存條，價格也至少翻倍。這款金士頓的內(nèi)存條，以前只要300多元，現(xiàn)在要賣到600多元?！蹦壳埃A強北的DDR4和DDR5內(nèi)存條價格漲幅普遍在1倍到4倍之間，越高端的產(chǎn)品往往價格漲幅越大。

“其實內(nèi)存的價格也不是一直在漲，漲幅最猛烈的時候是去年的9月到10月，當(dāng)時各類內(nèi)存條的價格普遍上漲約40%，我賣的主要產(chǎn)品平均一天漲價100元。然后內(nèi)存價格起起落落，每天都在高位波動，差不多一天一個價格，這幾天又在創(chuàng)新高了?！崩罾习灞硎尽?/p>

作為周期性較強的產(chǎn)品，內(nèi)存價格波動對很多商家來說是習(xí)以為常的事，但去年下半年以來內(nèi)存價格如此猛烈的暴漲，連許多華強北的老板都直呼“沒見過”。在華強電子世界，一個專賣內(nèi)存條的商鋪老板向記者表示：“2016年到2018年，當(dāng)時手機賣得好，游戲需求旺，但由于美光、三星等廠商產(chǎn)能不足，內(nèi)存的價格也大漲過一波，但漲得沒有這一輪這么猛，半年時間就走完了當(dāng)時3年的漲幅?！?/p>

內(nèi)存條的核心組件——存儲芯片正進入“超級牛市”階段，驅(qū)動著內(nèi)存價格的進一步上漲。據(jù)市場研究機構(gòu)Counterpoint Research相關(guān)報告，2025年第四季度存儲芯片價格已暴漲40%至50%，預(yù)計2026年第一季度價格將再漲40%至50%，第二季度漲幅預(yù)計為20%。

忐忑：有商家銷量下滑明顯

利潤勉強持平

面對內(nèi)存條價格像“坐火箭”一樣上漲，華強北商戶的態(tài)度如何？實際上，大部分商戶對此都持“喜憂參半”的態(tài)度：盡管內(nèi)存條漲價為每筆訂單帶來了更高的利潤，但銷量的下滑又成了實實在在的困境。

在2025年11月的一天，記者曾在上午探訪華強電子世界，當(dāng)時許多專賣內(nèi)存條或經(jīng)營組裝電腦業(yè)務(wù)的商鋪都在正常營業(yè)。但在2026年1月8日，在幾乎同樣的時間段，記者再次探訪時發(fā)現(xiàn)，上述部分商鋪還未開始營業(yè)，要到下午店鋪才開門。在同一層樓賣內(nèi)存條的吳老板向記者表示，有商鋪的銷量下降了九成以上。

“內(nèi)存價格漲得太多，非剛需的個人消費者就會減少購買電腦相關(guān)的配件。內(nèi)存漲價對我們訂單量的影響很大?！眳抢习灞硎尽?/p>

盡管客流量下滑，但由于內(nèi)存價格上漲帶來了利潤的增加，許多華強北專賣內(nèi)存條的店鋪利潤仍能和此前持平。吳老板表示：“我們以前賣內(nèi)存條，標(biāo)價和進貨價的差值都在5%以下，這也是我們的毛利率。在這輪漲價中，我們把毛利率提高到了5%至10%，疊加內(nèi)存價格的上漲，整體利潤變化不大?！?/p>

記者了解到，有賣內(nèi)存條的商鋪老板提前囤貨并壓貨不賣，在這輪內(nèi)存漲價潮中賺取了高額收益。但更多華強北商鋪向記者表示，很難預(yù)判到內(nèi)存價格會一路上漲，并未進行囤貨，都是一邊進貨一邊賣，只能抓住一部分價差。

對從事電腦組裝的商鋪來說，內(nèi)存價格上漲對利潤的打擊更為嚴(yán)重。一位賽格電子大廈的商鋪老板向記者表示：“我們不僅賣內(nèi)存，還賣顯卡、CPU等各種配件。內(nèi)存漲價之后大家組裝電腦的需求可以說是斷崖式下滑，一天到晚都沒什么生意，這要是再持續(xù)一兩年，我就得考慮轉(zhuǎn)行了?！?/p>

整體來看，除了極少數(shù)商業(yè)嗅覺敏銳的商鋪，大部分華強北商鋪面對這輪內(nèi)存“超級牛市”的心態(tài)是忐忑的：不知道要漲到什么時候，更謹慎地拿貨，更艱難地賣貨。

影響：超級牛市或延續(xù)

下游市場受到?jīng)_擊

為何內(nèi)存價格會有如此大的漲幅？楊老板向記者表示：“主要是AI服務(wù)器搶走了存儲原廠的產(chǎn)能，三星、美光、SK海力士都把產(chǎn)能給了用于AI服務(wù)器的高端存儲。物以稀為貴，面向手機和電腦的存儲產(chǎn)品產(chǎn)能不足，價格也就漲上去了?！?/p>

TrendForce集邦咨詢分析師許家源接受證券時報記者采訪時表示，AI驅(qū)動的產(chǎn)品需求集中于AI Server應(yīng)用的HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X。相較以往的行業(yè)周期，AI驅(qū)動的周期產(chǎn)能擴充的前置時間較久，產(chǎn)品僅主要存儲原廠可供應(yīng)。進入2026年，三大存儲原廠都預(yù)計會持續(xù)快速將產(chǎn)能升級至先進制程，積極爭取以上三類產(chǎn)品的市占率，尤其是對需求暢旺的北美云端服務(wù)大廠，與之相對，它們會繼續(xù)減少成熟制程的產(chǎn)能比重。

存儲原廠削減成熟制程產(chǎn)能比重，意味著面向消費電子市場的DDR4、DDR5等內(nèi)存產(chǎn)品仍會處于產(chǎn)能供應(yīng)緊張的狀態(tài)，其價格短時間內(nèi)仍有走高空間。許家源認為，2026年第一季度，各類應(yīng)用的DRAM合約價將再出現(xiàn)15%以上漲幅，第二季度后漲幅逐漸收斂，漲勢或延續(xù)至2026年下半年。

而內(nèi)存的漲價，也將沖擊下游手機、電腦和汽車市場。近期，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌在媒體溝通會上表示，2025年汽車行業(yè)最大的成本壓力不是來自于原材料，原材料漲價還沒有傳導(dǎo)到終端售價，還在承受范圍內(nèi)。最大的成本壓力來自于內(nèi)存，汽車行業(yè)需要與AI、算力中心、手機等多個行業(yè)搶奪內(nèi)存部件。

Counterpoint Research高級分析師Ivan Lam向記者表示，內(nèi)存漲價的影響很可能會向整個智能手機與消費電子生態(tài)系統(tǒng)蔓延，造成智能手機BOM（物料清單）成本的顯著攀升，部分機型的價格漲幅可能高達15%。這將波及核心的中高端手機市場，進一步壓縮企業(yè)利潤率。