茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，互聯(lián)網(wǎng)玩法逐漸失效，資本市場(chǎng)對(duì)茶飲品牌估值趨于理性。為了在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，茶飲品牌紛紛追求規(guī)?；蜖I收增長(zhǎng)。過去一年，茶飲和咖啡品牌均經(jīng)歷了快速發(fā)展，但市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)已從規(guī)模轉(zhuǎn)向盈利能力。

近期，“茶飲第一股”奈雪的茶發(fā)布2023年財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收51.64億元，同比增長(zhǎng)20.3%，歸母凈利潤(rùn)為0.13億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)為0.21億元，成功扭虧為盈。然而，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)冷淡，奈雪股價(jià)應(yīng)聲下跌12.79%，市值縮水至40.99億港元，創(chuàng)下歷史新低。如果從最高位算起，奈雪的跌幅已超過了85%，市值蒸發(fā)超過了284億港元，約合人民幣262億元。

盡管奈雪在營銷和產(chǎn)品方面做出努力，如推出聯(lián)名產(chǎn)品和維持傳統(tǒng)爆款，同時(shí)嘗試低價(jià)純茶和加盟模式，但收效甚微。這表明，在茶飲行業(yè)，單純追求規(guī)模已不再是取勝之道，提升盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力才是關(guān)鍵。數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)用實(shí)踐專家駱仁童博士表示，奈雪的茶經(jīng)歷了從網(wǎng)紅到遇冷的轉(zhuǎn)變，正映射了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不變法則：持續(xù)創(chuàng)新和保持盈利才是王道，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，即便是曾經(jīng)的行業(yè)翹楚，也必須不斷適應(yīng)變化，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

四年前，互聯(lián)網(wǎng)浪潮推動(dòng)新茶飲、新消費(fèi)賽道迅速崛起。 泡泡瑪特、完美日記首日上市市值分別破千億港元和百億美元，元?dú)馍止乐狄嘟咏?00億元。2020年茶飲品牌融資頻發(fā)，總金額同比飆升700%。在資本助推下，茶飲品牌瘋狂擴(kuò)張，燒錢換流量成常態(tài)。奈雪的茶、喜茶等品牌紛紛傳出IPO消息。

2021年，奈雪的茶成為“茶飲第一股”，喜茶融資近600億元刷新紀(jì)錄，蜜雪冰城門店突破2萬家。然而，茶飲品牌價(jià)格戰(zhàn)激烈，單品價(jià)格飆升引發(fā)網(wǎng)友熱議。奈雪的茶因高價(jià)被稱為“奶茶中的茅臺(tái)”，但隨后遭遇破發(fā)危機(jī)，股價(jià)持續(xù)走低。2022年茶飲行業(yè)寒冬來臨，關(guān)店裁員成常態(tài)。資本市場(chǎng)對(duì)茶飲品牌信心減弱，擴(kuò)張壓力下，品牌們不得不在逆境中尋求上市。

奈雪推出了2024年的事業(yè)合伙新政策，其中最為引人注目的變化無疑是加盟門檻的大幅降低。 原本高達(dá)100萬的加盟費(fèi)用，如今降至58萬，同時(shí)，對(duì)于2024年上半年簽約的門店，奈雪更是慷慨地提供了6萬元的營銷補(bǔ)貼。

自2023年7月宣布開啟加盟以來，奈雪的加盟業(yè)務(wù)雖然穩(wěn)步推進(jìn)，但數(shù)據(jù)顯示增長(zhǎng)略顯平緩。在加盟新規(guī)發(fā)布之前的近7個(gè)月時(shí)間里，奈雪僅新增了200余家加盟店，平均每月新增不足30家。作為“新茶飲第一股”，奈雪對(duì)加盟這種經(jīng)營方式一直保持著謹(jǐn)慎的態(tài)度。不僅是所有頭部品牌中幾乎最后一個(gè)公布開放加盟的品牌，而且其高昂的加盟費(fèi)用也一直處于行業(yè)高位水平。

然而，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不斷涌現(xiàn)的追趕者，奈雪似乎意識(shí)到了必須做出改變的緊迫性。老競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手喜茶在開放加盟后，憑借單月200家的擴(kuò)張速度和超過3000家的門店數(shù)量，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的實(shí)力。同時(shí)，眾多追趕者們也紛紛加大投入，通過港交所IPO、跑馬圈地等方式不斷擴(kuò)大規(guī)模，千店規(guī)模幾乎已成為行業(yè)標(biāo)配。

在這樣的背景下，奈雪不得不快速出招應(yīng)對(duì)。推出誠意滿滿的加盟政策，無疑是奈雪為了爭(zhēng)搶數(shù)量有限的加盟商而做出的重要舉措。通過降低加盟門檻和提供營銷補(bǔ)貼等優(yōu)惠措施，奈雪希望能夠吸引更多有志于從事新茶飲事業(yè)的創(chuàng)業(yè)者加入其大家庭。

奈雪在開放加盟的過程中，遇到了一些挑戰(zhàn) 。 直營店的存在似乎限制了加盟的發(fā)展，而公司體系的變革也并非易事。在開放加盟的兩個(gè)季度中，直營店的開店速度超過了加盟店。這可能是因?yàn)槟窝┰诠?yīng)鏈、采購、物流等方面的重投資，以及直營店所需的大量現(xiàn)金資產(chǎn)，如人力、設(shè)備、租金等。這些因素使得奈雪難以全力投入到加盟供應(yīng)鏈體系的打造中。

一方面，從財(cái)報(bào)來看，奈雪的經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)，新店擴(kuò)張的成本似乎只能依靠股東原有的資產(chǎn)。這些財(cái)務(wù)壓力也可能限制了奈雪加盟發(fā)展的速度。另一方面，奈雪在產(chǎn)品豐富度和上新速度方面一直保持領(lǐng)先地位，2023年上半年，奈雪推出了87款新品，但這種供應(yīng)鏈與門店管理也帶來了一定的挑戰(zhàn)。相比之下，蜜雪冰城等加盟茶飲巨頭通過集中采購降低成本，雖然新品更新速度較慢，但也保持了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈運(yùn)營。

對(duì)于奈雪來說，加盟之路充滿了挑戰(zhàn)，但隨著市場(chǎng)的不斷變化和消費(fèi)者需求的日益多樣化，加盟模式可能為奈雪帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，奈雪需要克服現(xiàn)有困難，加大對(duì)供應(yīng)鏈和門店管理的投入，同時(shí)保持產(chǎn)品創(chuàng)新和品質(zhì)服務(wù)的優(yōu)勢(shì)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)用實(shí)踐專家駱仁童博士表示，奈雪的茶推進(jìn)加盟店的過程中，不僅要面對(duì)來自同行的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力，還要克服管理和品質(zhì)維護(hù)上的隱患，如何平衡品質(zhì)與服務(wù)，將是不可忽視的環(huán)節(jié)。

另一個(gè)奈雪的重要戰(zhàn)略調(diào)整，是降價(jià)。降價(jià)策略在加盟市場(chǎng)中猶如雙刃劍，雖然能激發(fā)短期活力，卻未能徹底解決根本問題。

六年前，古茗創(chuàng)始人王云安的預(yù)言揭示了下沉市場(chǎng)的巨大潛力，吸引眾多加盟商競(jìng)相涌入。然而，時(shí)光荏苒，到了2024年，下沉市場(chǎng)的空間已日趨飽和，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。一些品牌創(chuàng)始人甚至坦言，要想拓展門店就必須爭(zhēng)奪現(xiàn)有的加盟商資源。

在這樣的背景下，茶飲行業(yè)的頭部品牌開始調(diào)整策略，將關(guān)注點(diǎn)從單純?cè)黾蛹用松虜?shù)量轉(zhuǎn)向如何促使現(xiàn)有加盟商開設(shè)更多門店。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，茶百道和書亦燒仙草等品牌相繼推出“免加盟費(fèi)”政策，以此激勵(lì)加盟商擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。例如，茶百道針對(duì)開設(shè)多家門店的加盟商提供減免費(fèi)用和物料補(bǔ)貼等優(yōu)惠措施。

值得注意的是，那些在市場(chǎng)上具有明顯品牌溢價(jià)的頭部品牌往往能夠更好地實(shí)施第一種模式。以霸王茶姬為例，該品牌憑借奶茶這一傳統(tǒng)爆款迅速崛起，在開放加盟階段便吸引了大量資金追捧。然而，隨著其規(guī)模的快速擴(kuò)張，紅利逐漸消退，品牌也面臨著從狂奔時(shí)代到強(qiáng)運(yùn)營時(shí)代的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。

相比之下，奈雪在開放加盟之初便受制于直營體系和高昂的加盟費(fèi)用，始終未能體驗(yàn)到快速賺取加盟費(fèi)的階段。在嘗試降價(jià)吸引加盟商的過程中，奈雪又遭遇了來自強(qiáng)勢(shì)品牌的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力。如今，面對(duì)市場(chǎng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和資本市場(chǎng)的負(fù)面反饋，奈雪除了加速改革和創(chuàng)新外別無選擇。然而，無論是從資本層面還是企業(yè)自身來看，這樣的決心和行動(dòng)力似乎都略顯不足。

自2023年伊始，新茶飲領(lǐng)域仿佛被注入了一股強(qiáng)心劑，加速變革成為行業(yè)的主旋律。在消費(fèi)市場(chǎng)普遍疲軟的背景下，中低端品牌卻如魚得水，實(shí)現(xiàn)了迅猛的增長(zhǎng)。其中，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨和茶百道這四大領(lǐng)軍企業(yè)更是風(fēng)頭無兩，它們紛紛向港交所提交了上市申請(qǐng)，成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，這四大品牌均展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的生命力。蜜雪冰城以驚人的速度擴(kuò)張，一年內(nèi)新增門店數(shù)量超過10000家，而古茗、書亦、茶百道和滬上阿姨等也緊追其后，門店數(shù)量迅速增長(zhǎng)，朝著萬店規(guī)模邁進(jìn)。在盈利能力方面，四大品牌同樣表現(xiàn)出色。它們的凈利潤(rùn)率普遍保持在15%左右，其中蜜雪冰城的表現(xiàn)尤為搶眼，2023年前9個(gè)月已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)24.5億元。即使是相對(duì)較弱的滬上阿姨，同期也實(shí)現(xiàn)了3.2億元的凈利潤(rùn)。

相比之下，曾被譽(yù)為新茶飲第一股的奈雪卻顯得有些黯淡無光。面對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更為優(yōu)異、運(yùn)營模式更輕的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，奈雪的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)逐漸失去了吸引力，甚至成了企業(yè)發(fā)展的負(fù)擔(dān)。每當(dāng)有新茶飲企業(yè)傳出IPO消息，奈雪的股價(jià)都會(huì)應(yīng)聲下跌。

在這個(gè)風(fēng)起云涌的時(shí)代，奈雪似乎無法再依靠高端品牌形象固步自封，而此次加盟門檻的降低更是給2024年的新茶飲市場(chǎng)埋下了不確定的種子，新茶飲賽道注定不會(huì)平靜，而奈雪能否迎難而上，重塑輝煌，仍有待觀察。

奈雪關(guān)聯(lián)事件：

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