近期，市場(chǎng)較為震蕩，后市方向何尋？風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，在華安景氣回報(bào)混合擬任基金經(jīng)理金拓看來(lái)，美元流動(dòng)性轉(zhuǎn)向漸行漸近，宏觀確定性逐步提升，與此同時(shí)，市場(chǎng)估值處于歷史底部區(qū)域，新“國(guó)九條”的出臺(tái)，也將對(duì)市場(chǎng)估值體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。整體來(lái)看，結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。

　　據(jù)悉，擬由金拓管理的華安景氣回報(bào)混合正在發(fā)行，根據(jù)基金合同，華安景氣回報(bào)混合股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，其中港股通標(biāo)的股票投資比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。

　　談及新基金的建倉(cāng)節(jié)奏，金拓選擇穩(wěn)步前行?！霸谛禄鸪闪⒑蟮姆忾]建倉(cāng)期，以控制凈值回撤為主要目標(biāo)，逐步謹(jǐn)慎建倉(cāng)，跟隨市場(chǎng)環(huán)境和凈值安全墊水平逐步穩(wěn)健建倉(cāng)。就具體配置而言，兼顧成長(zhǎng)與穩(wěn)健，成長(zhǎng)方向重點(diǎn)關(guān)注電子、大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的景氣反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，穩(wěn)健方向重點(diǎn)關(guān)注銀行的戰(zhàn)略配置價(jià)值。”

　　具體而言，首先，從電子方向看，半導(dǎo)體行業(yè)銷售在回暖，且半導(dǎo)體周期復(fù)蘇也已經(jīng)向國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)了，同時(shí)國(guó)家大基金三期的成立，為未來(lái)五年半導(dǎo)體行業(yè)資本開(kāi)支的持續(xù)性注入了信心，看好半導(dǎo)體自主可控受益標(biāo)的。另外2024年將成為端側(cè)AI落地元年，iPhone有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的換機(jī)周期，消費(fèi)電子板塊的后續(xù)表現(xiàn)也值得期待。

　　其次，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈也值得關(guān)注，成長(zhǎng)的確定性較強(qiáng)。C919飛機(jī)在手訂單已超千架（單價(jià)約1億美金），即將開(kāi)啟1到N的快速增長(zhǎng)期。供應(yīng)鏈目前還是以國(guó)際供應(yīng)商為主，國(guó)產(chǎn)替代在進(jìn)行中，從板塊來(lái)看，由簡(jiǎn)單到難依次為：金屬材料、復(fù)合材料、機(jī)電系統(tǒng)、航電系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)。

　　此外，銀行板塊配置性價(jià)比也較為突出。從股息率來(lái)看，銀行板塊的股息率僅次于煤炭，且未來(lái)仍有提升分紅率空間。從估值體系來(lái)看，銀行在紅利類資產(chǎn)中橫向縱向比較估值都是最低，隨著去年下半年開(kāi)始政策不斷優(yōu)化并強(qiáng)度控風(fēng)險(xiǎn)，在化債及地產(chǎn)去庫(kù)存背景下銀行股的估值空間有望打開(kāi)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書等基金法律文件。