在2024年的秋季，全球金融市場(chǎng)上演了驚心動(dòng)魄的“國(guó)運(yùn)輪轉(zhuǎn)”大戲。

中國(guó)股市，包括港股，在經(jīng)歷了數(shù)年的沉淀與積累之后，迎來(lái)了期待已久的暴漲。與此同時(shí)，日本股市卻遭遇了前所未有的狂跌。

這幕見證歷史的時(shí)刻，不僅是資本市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，更是中日國(guó)運(yùn)齒輪開始轉(zhuǎn)動(dòng)的生動(dòng)寫照。

2024年10月2日，A股繼續(xù)長(zhǎng)假休市，而港股率先出擊，開市直接啟動(dòng)新一輪強(qiáng)勁的上漲行情，四季度市場(chǎng)迎來(lái)開門紅。

港股市場(chǎng)走出令人矚目的暴漲行情，恒生指數(shù)大漲6.2%，恒生科技指數(shù)更是飆升8.53%，成功突破五千點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收于5157.08點(diǎn)。

內(nèi)房股和中資券商股全線爆發(fā)，其中融信中國(guó)漲幅超過(guò)397%，雅居樂(lè)集團(tuán)和世茂集團(tuán)分別漲超160%和153%；招商證券、中信證券和申萬(wàn)宏源等中資券商股也分別出現(xiàn)了81%、39%和33%以上的漲幅。

這一波漲勢(shì)不僅點(diǎn)燃了投資者的熱情，也引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和熱議。

筆者之前在《反攻重啟！股市暴漲破3200點(diǎn)大關(guān)，樓市劇變滬廣深降買房門檻》等多篇文章中提到，近期各類利好頻出，全球央行政策的放松，特別是自從9月19日美國(guó)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)后，資金走向發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

之前因?yàn)槊绹?guó)高息優(yōu)勢(shì)，全球各地資本競(jìng)相涌向美國(guó)，很多國(guó)家、地區(qū)出現(xiàn)資金緊張局面，經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)，中國(guó)樓市、股市同樣缺乏資金支持，導(dǎo)致房企暴雷，樓市萎靡不振，股市長(zhǎng)時(shí)間低位徘徊，缺乏上漲動(dòng)力。

這一切，隨著美國(guó)宣布大幅度降息，整個(gè)市場(chǎng)重新審視中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值。特別是在中國(guó)A股、港股長(zhǎng)期處于低估值階段，眾多股票市盈率嚴(yán)重偏低，因此，在全球美國(guó)、日本、歐洲、印度等多地股市屢創(chuàng)新高后，繼續(xù)投資的價(jià)值出現(xiàn)邊際遞減。因此，國(guó)際資本急需要尋找更有投資價(jià)值的標(biāo)的。

這個(gè)時(shí)候中國(guó)資本市場(chǎng)恰好處于投資洼地，給國(guó)際資本提供絕佳機(jī)會(huì)，從時(shí)機(jī)上看，完美可以將國(guó)際資本從美日歐印等創(chuàng)新高的股市里高位套現(xiàn)后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)到處于低位的中國(guó)股市，抄底低價(jià)高值的中國(guó)資產(chǎn)。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，10月2日日本股市搶籌中國(guó)資產(chǎn)，在日本交易所上市的A股南方中證500指數(shù)今日收盤上漲77.8%，報(bào)6399點(diǎn)。此外，港交所上市的南方東英滬深300指數(shù)2倍做多產(chǎn)品漲超35%，南方東英恒生指數(shù)2倍做多產(chǎn)品漲超12.3%。

順便提一聲，之前屢創(chuàng)新高的日本股市，日經(jīng)指數(shù)已經(jīng)大幅下跌，2024年10月2日，日經(jīng)指數(shù)再次暴跌860點(diǎn)，跌幅高達(dá)2.23%。

這已經(jīng)不是日本股市本周首次暴跌了，前天，也就是2024年9月30日，日本股市就猛跌，日經(jīng)225指數(shù)重挫近5%，創(chuàng)下8月5日以來(lái)最大單日跌幅。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)報(bào)37919.55點(diǎn)，跌幅4.8%，失守38000點(diǎn)大關(guān)；東證指數(shù)大跌3.47%，報(bào)2645.94點(diǎn)。

形成鮮明對(duì)比的是，同樣在2024年9月30日，中國(guó)股市三大指數(shù)全線飄紅，截至收盤，滬指漲8.06%，深成指漲10.67%，而創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)更為突出，漲15.36%。

兩市超700股漲停，超2700股漲超10%。市場(chǎng)中的行業(yè)交易所交易基金（ETF）同樣表現(xiàn)搶眼，近40只ETF產(chǎn)品觸及漲停板，顯示出市場(chǎng)全面向好的態(tài)勢(shì)。

筆者在《潑天富貴！地產(chǎn)連夜救市，滬指狂漲8%沖上3300點(diǎn)，成交額近2.6萬(wàn)億創(chuàng)新高》稿件里特別強(qiáng)調(diào)：2024年9月30日，注定是載入中國(guó)資本市場(chǎng)史冊(cè)的一天。當(dāng)天，滬指以雷霆萬(wàn)鈞之勢(shì)狂漲248.97點(diǎn)，從前一交易日收盤3087.53點(diǎn)猛沖，接連突破3100點(diǎn)、3200點(diǎn)，并一鼓作氣沖上3300點(diǎn)大關(guān)。

有股民因此發(fā)言留帖稱：日本救市三十年，中國(guó)救市只要三天！

那么問(wèn)題來(lái)了：中國(guó)、日本為什么股市分別跑出截然不同的行情？

日本這輪狂跌，不僅是數(shù)字上縮水，更是市場(chǎng)信心的喪失。日本股市重挫，反映了全球投資者對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，以及對(duì)于日本新首相上任后政策不確定性引發(fā)的市場(chǎng)反應(yīng)。

中國(guó)則保持強(qiáng)大戰(zhàn)略定力，更是延續(xù)此前救市既定方針，接連出臺(tái)一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促發(fā)展的政策，9月24日央行+金監(jiān)局+證監(jiān)會(huì)聯(lián)手宣布包括降準(zhǔn)、降息、降存量房貸、降首付、增保障貸、設(shè)貨幣工具等數(shù)項(xiàng)重磅舉措。隨后，上海、深圳、北京放松限購(gòu)，廣州全面取消限購(gòu)，這些措施增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。

特別是這些利好政策力度遠(yuǎn)超預(yù)期，隨著市場(chǎng)預(yù)期的改善，大量資金流入股市，尤其是流入了前期跌幅較大的內(nèi)房股和中資券商股。在經(jīng)歷了一段時(shí)間的調(diào)整后，港股市場(chǎng)本身存在技術(shù)性反彈的需求。

當(dāng)然，筆者認(rèn)為，本次A股、港股暴漲不僅僅是超跌之后的技術(shù)性反彈，而是資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)、對(duì)中國(guó)香港未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展投下的信任票。

事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)和科技是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)大的動(dòng)力，日本這些年來(lái)，雖然在一些尖頂領(lǐng)域仍有競(jìng)爭(zhēng)力，比如：電子半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)器人、精密機(jī)床、制藥、新材料等。

但是，隨著產(chǎn)業(yè)鏈條拉動(dòng)性最為強(qiáng)大的汽車制造業(yè)，日本在新能源賽道上押寶氫能源汽車，導(dǎo)致與中國(guó)、美國(guó)主導(dǎo)的電動(dòng)車漸行漸遠(yuǎn)，因此，錯(cuò)失大量新能源汽車市場(chǎng)。進(jìn)而影響其汽車行業(yè)發(fā)展，導(dǎo)致上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)都受到不同程度沖突。

其實(shí)，最近一兩年，全球多個(gè)主要資本市場(chǎng)均大幅上漲，甚至創(chuàng)出歷史新高，像美國(guó)、日本、印度、德國(guó)、法國(guó)等經(jīng)濟(jì)體都取得不錯(cuò)的股市漲幅。但隨著資本市場(chǎng)形勢(shì)變化，后續(xù)走勢(shì)將會(huì)出現(xiàn)較大分歧。

除了美國(guó)作為全球唯一超級(jí)強(qiáng)國(guó)之外，其他很多國(guó)家并未能在產(chǎn)業(yè)、在科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的突破，仍然存在嚴(yán)重的路徑依賴。因此，相關(guān)國(guó)家、地區(qū)股市泡沫程度高，現(xiàn)在虛漲得越多，以后可能實(shí)跌得越猛。

筆者中國(guó)，接連在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的持續(xù)投入，也為股市的長(zhǎng)期走牛奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。尤其是在消費(fèi)、投資和出口三駕馬車的協(xié)同拉動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)將提升企業(yè)盈利，推動(dòng)股市上行。

此外，這兩年，企業(yè)出海成為全新熱潮，再加上出口新三樣：電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池，在全球市場(chǎng)摧城攻塞，所向披靡，成為中國(guó)企業(yè)走向世界的經(jīng)典代表之作。

所以，技術(shù)創(chuàng)新和高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展（如人工智能、新能源、5G等）正成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，這些行業(yè)在股市中的表現(xiàn)尤為突出。

值得注意的是，隨著中國(guó)股市暴漲，中國(guó)樓市重新活躍起來(lái)，特別是在國(guó)慶期間，房企競(jìng)相推出各種營(yíng)銷活動(dòng)，包括降價(jià)走量，優(yōu)惠多多，誠(chéng)意滿滿。

諸多重磅政策發(fā)布后，更多資金可能流入股市，并且助力房地產(chǎn)市場(chǎng)趨穩(wěn)，創(chuàng)造樓股齊飛的財(cái)富效應(yīng)，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)上漲。

因此，在這場(chǎng)國(guó)運(yùn)齒輪開始轉(zhuǎn)動(dòng)的大戲中，中國(guó)展現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性和蓬勃的生命力。

中國(guó)股市的暴漲，不僅是資本市場(chǎng)的盛宴，更是中國(guó)國(guó)運(yùn)昌盛的象征。而日本，則需要尋找振興經(jīng)濟(jì)、重塑國(guó)運(yùn)的有效途徑。

無(wú)論如何，這場(chǎng)大戲還遠(yuǎn)未落幕，讓我們拭目以待，看兩國(guó)如何在未來(lái)的國(guó)際舞臺(tái)上，續(xù)寫各自的發(fā)展篇章。

撰稿人介紹

筆者，先后就職于多家美國(guó)上市公司，曾赴美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院求學(xué)。主編出版《中國(guó)地產(chǎn)四十年》、《2019-2020中國(guó)城市更新年鑒》等書籍。擔(dān)任暨南大學(xué)研究生實(shí)踐導(dǎo)師、中國(guó)（澳門）國(guó)際文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新智庫(kù)常務(wù)副主席、華南城市研究會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)理事、廣東省房協(xié)媒體專業(yè)委員會(huì)資深委員、廣東省地產(chǎn)商會(huì)媒體委員會(huì)委員、廣州市房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)媒體委員會(huì)副主任、廣州市房地產(chǎn)學(xué)會(huì)媒體委員會(huì)副主任、廣東省報(bào)告文學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)員、廣州自媒體協(xié)會(huì)理事等。