繼續(xù)堅(jiān)定地執(zhí)行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，不斷完善平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

拼多多交出了“百億減免”后的第一份財(cái)報(bào)成績單。

11月21日，拼多多發(fā)布截至9月30日的2024年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多2024年第三季營收994億元，同比增長44%，市場預(yù)估1028億，相比預(yù)期低了30多億。

歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為250億元，同比增長61%，同樣低于市場一致預(yù)期的292億元。與上個(gè)季度86%的增速相比，營收的增速有所放緩。凈利潤環(huán)比下降22%。

具體來看，第三季度來自在線營銷服務(wù)及其他服務(wù)的營收為494億元，較2023年同期的397億元增長24%；來自交易服務(wù)的營收為500億元，較2023年同期的292億元增長72%。

與營收、凈利一樣，傭金收入（即交易服務(wù)收入）也未達(dá)到市場預(yù)期，比預(yù)期少了30億；另一邊，廣告收入（即在線營銷服務(wù)及其他服務(wù)的營收）雖然沒有低于預(yù)期，但依然維持了增長放緩趨勢，從上季度的29%增速下降到該季度的24%。

由于業(yè)績不及預(yù)期，拼多多財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天盤前跌幅擴(kuò)大至15%，強(qiáng)烈的反應(yīng)，更多還是來源于市場對于拼多多過高的期待。自我對照，雖然不及以前業(yè)績的亮眼數(shù)字，但放置到行業(yè)大環(huán)境下，客觀來看，拼多多業(yè)績依然保持穩(wěn)健。

增長步伐放緩背后原因，在于拼多多對于生態(tài)建設(shè)投入的加大。

三季度，拼多多先后推出了“百億減免”“電商西進(jìn)”“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”等多項(xiàng)重磅舉措，超過千萬商家實(shí)現(xiàn)了降本增效，也為廣大消費(fèi)者提供了更加豐富的優(yōu)質(zhì)供給。

“過去這個(gè)季度，我們推出了一系列減免及扶持的舉措，通過真金白銀的退返、減免等方式促進(jìn)商家降本增收，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)帶邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段?！逼炊喽嗉瘓F(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻表示。

拼多多集團(tuán)董事長、聯(lián)席CEO陳磊則表示：“正如上個(gè)季度所說，我們在本季度加大了生態(tài)投資的力度，在供需兩側(cè)都收獲了積極正向的反饋?！?/p>

不懼當(dāng)前的增長步伐放緩，拼多多更愿意犧牲賺錢速度來換取未來更多的確定性，正如該企業(yè)在2018年上市之際發(fā)布的第一封致股東信里所說——拼多多將是個(gè)勇于投資未來，立足長遠(yuǎn)的公司。

出于言，踐于行

回看二季度拼多多電話會(huì)，關(guān)于最新季度業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)有跡可循。

當(dāng)時(shí)，陳磊表示，平臺(tái)的整體規(guī)模已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)捏w量，完善生態(tài)建設(shè)并非一夕之功，管理層已達(dá)成一致共識(shí)，做好了犧牲短期利潤，長期投入的準(zhǔn)備。

為此，拼多多宣布進(jìn)一步擴(kuò)大投入規(guī)模，將投入百億資源包大力扶持具有產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新能力的新質(zhì)商家、新質(zhì)產(chǎn)業(yè)帶，并大幅度減免優(yōu)質(zhì)商家的交易手續(xù)費(fèi)，未來一年預(yù)計(jì)減免100億元。

在此后的幾個(gè)月時(shí)間里，拼多多不斷圍繞“百億減免”推出一系列細(xì)節(jié)政策，36氪未來消費(fèi)不妨為大家梳理一下：

8月13日，拼多多向商家推出了技術(shù)服務(wù)費(fèi)可退權(quán)益，凡是參與站內(nèi)活動(dòng)產(chǎn)生的商品訂單，用戶發(fā)起退款后，平臺(tái)即按比例退回先用后付訂單1%的基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)費(fèi)、其他訂單0.6%的基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)費(fèi)。

8月底，該權(quán)益進(jìn)一步升級，商家參與資源位活動(dòng)產(chǎn)生的訂單在享受服務(wù)費(fèi)退返權(quán)益之外，先用后付活動(dòng)訂單的技術(shù)服務(wù)費(fèi)直接打六折。

9月初，“推廣服務(wù)費(fèi)退返權(quán)益”生效，對于發(fā)貨前被全額退款的訂單，平臺(tái)會(huì)自動(dòng)返還商家推廣軟件服務(wù)費(fèi)對應(yīng)金額的推廣紅包，且無需商家發(fā)起申訴。

9月5日，商家店鋪的基礎(chǔ)保證金將從1000元下調(diào)到500元，新入駐的個(gè)人店鋪、企業(yè)店鋪初始化保證金也將下調(diào)至500元。

9月9日，免除商家偏遠(yuǎn)地區(qū)物流中轉(zhuǎn)費(fèi)， 商家只需將訂單發(fā)送至中轉(zhuǎn)倉，中轉(zhuǎn)倉二次發(fā)貨至新疆等偏遠(yuǎn)地區(qū)的物流中轉(zhuǎn)費(fèi)，全部由平臺(tái)承擔(dān)。

9月12日，先用后付訂單的技術(shù)服務(wù)費(fèi)全部由1%降至0.6%，覆蓋全量商家。

在拼多多的營收構(gòu)成里，技術(shù)服務(wù)費(fèi)等包含在傭金收入里，當(dāng)被“百億減免”掉，這也解釋了為何傭金收入與市場預(yù)期差距之大。

而市場對于傭金收入之所以保持樂觀態(tài)度，究其原因則是在于不太相信拼多多竟然會(huì)這么“實(shí)誠”地做出真金白銀的減免、補(bǔ)貼，因此，如海豚投研的分析中所說，確實(shí)可能導(dǎo)致市場低估了上述減免和返還政策對傭金收入地沖減。

從毛利來看，第三季度拼多多毛利率為60%，相比上個(gè)季度降低了5.3個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)海豚投研分析，同樣因?yàn)閭蚪鹳M(fèi)用的減免、返還，且近乎100%傳導(dǎo)到毛利潤的下滑，導(dǎo)致了毛利率的明顯走低。

如果說在三季報(bào)發(fā)布前，市場因?yàn)閼岩啥鴮?dǎo)致預(yù)判出現(xiàn)了偏差，如今擺在眼前的財(cái)務(wù)數(shù)字，則證明了拼多多實(shí)打?qū)嵉耐度氩⒎翘撗浴?/p>

實(shí)際上，商家的體感更早驗(yàn)證了平臺(tái)的減免力度。

在拼多多一系列“百億減免”政策推出后，有多位商家表示，受益于利好影響，他們在技術(shù)服務(wù)費(fèi)、推廣服務(wù)費(fèi)、保證金以及偏遠(yuǎn)地區(qū)物流費(fèi)用等方面省出了十分可觀的費(fèi)用。

來自孝感的米酒品牌米婆婆透露，自8月以來，拼多多上幾家店鋪的基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)費(fèi)降低了3%。有商家算了一筆賬，僅技術(shù)服務(wù)費(fèi)這項(xiàng)一年下來就能節(jié)約十幾萬塊錢。

亳州的一位花草茶商家，幾個(gè)月來陸續(xù)收到了平臺(tái)退還的推廣費(fèi)，平均每天一千多塊，照此速度，一年退還的紅包金額近40萬元。據(jù)悉，該商家在拼多多有十幾家店鋪，年銷售額達(dá)四千多萬元，平臺(tái)退還推廣費(fèi)新政實(shí)施后，粗略估計(jì)他的凈利潤將增加1%。

另一位雞肉制品商家也透露，推廣費(fèi)一年能返還三四十萬元。此前店鋪每天的推廣費(fèi)介于1.5萬～2萬元之間，ROI為1:5.8，廣告費(fèi)的退還使得ROI提升至1:6.5，增加了0.7%。

保證金的下調(diào)也進(jìn)一步降低了商家經(jīng)營成本，在36氪未來消費(fèi)接觸的眾多商家里，他們在拼多多通常都是經(jīng)營多個(gè)店鋪，多則上百家，這意味著在保證金上就能返還幾千到十多萬不等。

至于偏遠(yuǎn)地區(qū)免除中轉(zhuǎn)物流費(fèi)更是明顯。

由于偏遠(yuǎn)地區(qū)派送路途遙遠(yuǎn)，整體快遞費(fèi)用顯著高于其他地區(qū)，約為其他地區(qū)的3-5倍。比如上述花草茶商家店鋪發(fā)往新疆、內(nèi)蒙古、西藏等偏遠(yuǎn)地區(qū)的訂單占比近10%，但直發(fā)的快遞費(fèi)用往往高達(dá)每公斤18元。

高昂的物流成本，限制了利潤空間，也打消了其拓展偏遠(yuǎn)地區(qū)市場的積極性。但現(xiàn)在只需要支付發(fā)到中轉(zhuǎn)倉的快遞費(fèi)，無需承擔(dān)中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)每單3-5元的中轉(zhuǎn)費(fèi)用，農(nóng)貨生鮮、日用百貨等品類的快遞費(fèi)用最高降低了7成左右。

省下的是成本，帶來的不只利潤，還有偏遠(yuǎn)地區(qū)的生意。過去很多商家迫于物流壓力，干脆直接放棄這些地方的機(jī)會(huì)，在詳情頁聲明“西藏、新疆等偏遠(yuǎn)地區(qū)不發(fā)貨/不包郵”?，F(xiàn)在新的閘門打開，很多商家銷售額也實(shí)現(xiàn)了百分之幾十的增長，極大地點(diǎn)燃了商家開拓西部市場的熱情。

考慮到四季度包含雙11大促等，拼多多的“百億減免”投入數(shù)字大概率會(huì)更上一個(gè)層級，商家發(fā)展繁盛之下，平臺(tái)的未來自有天地。

一種新質(zhì)供需匹配

“百億減免”還不夠。

為了讓優(yōu)秀商家在這片土壤里更好生長，拼多多還推出“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃 ”，投入100億資源包，為具備產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新能力的新質(zhì)商家、新質(zhì)品牌，提供產(chǎn)品、營銷、運(yùn)營及供應(yīng)鏈的全鏈路扶持。

據(jù)悉，僅在9月初的“豐收節(jié)”活動(dòng)中，拼多多就投入10億補(bǔ)貼資金、20億流量資源扶持溫縣山藥、平和蜜柚、開封紅薯、會(huì)理石榴等新質(zhì)農(nóng)貨商家，推動(dòng)時(shí)令農(nóng)貨出村進(jìn)城，助力農(nóng)產(chǎn)區(qū)豐產(chǎn)增收。2024年雙十一期間，拼多多通過百億補(bǔ)貼、“超級加倍補(bǔ)”活動(dòng)大力扶持“新質(zhì)品牌”。

有著“果中之王”的軟棗獼猴桃，過去超市售價(jià)可高達(dá)200元一斤，后來在遼寧丹東的村民胡秉龍通過20年的種植和摸索，實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；N植，早期卻困于銷路阻塞，后來在拼多多實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。因種植技術(shù)突破、品種優(yōu)異等特質(zhì)，成為了平臺(tái)重點(diǎn)扶持的農(nóng)產(chǎn)品之一。雙11期間，拼多多將棗獼猴桃上線秒殺頻道，平臺(tái)流量曝光加持下，每日銷量達(dá)到2萬多斤。

在平臺(tái)扶持下，新質(zhì)品牌銷售額不斷創(chuàng)下新增長。

以公牛插座為例，在拼多多上線的5款插排全部售罄，銷量環(huán)比9月份增長了12倍。相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹：新質(zhì)插排的線長為1.5米，較常規(guī)款略短。且常規(guī)款的造型更圓潤，而新質(zhì)插排的造型更簡約，因此整體性價(jià)比更高，成本降低了5%至10%。

另外，小熊電器旗下的兩款新品養(yǎng)生壺、電熱水壺，銷量環(huán)比分別增長了7倍、9倍，急于“超級加倍補(bǔ)”帶來的高曝光量及高銷量，今年11.11小熊電器在拼多多實(shí)現(xiàn)超30%的增長。

產(chǎn)業(yè)帶也是“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”深入的重要陣地。

目前，拼多多已深入滄州美妝刷、慈溪小家電、平度假睫毛、東海穿戴甲、亳州花草茶、六安婚紗等數(shù)十個(gè)產(chǎn)業(yè)帶，依托平臺(tái)的數(shù)字技術(shù)助力當(dāng)?shù)厣碳覐某跫壖庸み~向深度加工，從產(chǎn)業(yè)白牌邁向新質(zhì)品牌，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)帶加速進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展。

像東海穿戴甲，經(jīng)過2019年、2021年至少兩輪在拼多多的爆發(fā)后，從業(yè)人數(shù)達(dá)5萬余人，僅手工穿戴甲年銷售額就近30億元，產(chǎn)量過1億副。

除了將各種減免和補(bǔ)貼政策惠及商家，拼多多也將自身的平臺(tái)數(shù)據(jù)能力開放給他們，實(shí)時(shí)監(jiān)測市場動(dòng)態(tài)，并將這些信息及時(shí)反饋給商家，使商家能夠根據(jù)市場反饋迅速調(diào)整生產(chǎn)和銷售策略。

除了高流量、高銷售額，拼多多也成為商家測款的重要平臺(tái)。穿戴甲商家張達(dá)表示，通過對比穿戴甲的點(diǎn)擊數(shù)、轉(zhuǎn)化率，拼多多最晚能在七天內(nèi)測出爆款。他曾用三天測出一款總銷量達(dá)10萬單的“星光朱古力”以及熱銷半年的穿戴甲“斜邊法式”。

差不多2021年左右，六安的婚紗產(chǎn)業(yè)帶商家們在拼多多上嘗到了甜頭。比如婚紗商家王川店鋪的年銷售額就穩(wěn)定在七八百萬元，這也讓當(dāng)?shù)厝撕V信一個(gè)真相——在拼多多上能找到更多訂單。

后來隨著越來越多的入局者走進(jìn)來，為了陷入同質(zhì)化競爭，當(dāng)?shù)氐纳碳议_始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，做出更好質(zhì)量的敬酒服以及原創(chuàng)禮服， 向中高端禮服轉(zhuǎn)型，今年10月在拼多多經(jīng)營剛滿一年的商家李崖，靠著新質(zhì)供給，總銷售額已達(dá)五六百萬元。

而滄州化妝刷商家們更是走在前列，已經(jīng)開始向自有品牌挺進(jìn)，今年雙11拼多多化妝刷品類第一名的花漾，不僅開始將重心放到品牌塑造上，還推出了定位于高客單價(jià)的中高端子品牌詩珠。

無數(shù)產(chǎn)業(yè)帶新質(zhì)商家，憑借供應(yīng)鏈等優(yōu)勢，及時(shí)響應(yīng)電商人群的需求和市場趨勢的變化，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，為產(chǎn)業(yè)帶注入新的動(dòng)力。

“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”一面鏈接的是新質(zhì)供給，另一面鏈接的則是需求的滿足，最終融合出新質(zhì)供需匹配。

眾所周知，從供給側(cè)扶持入手，于商家而言，是確定性的生意；于消費(fèi)者來說，高質(zhì)量、創(chuàng)新、優(yōu)惠的產(chǎn)品，是無法抵擋的磁力。

趙佳臻也表示：“受益于供給側(cè)的堅(jiān)定投入，商家有了更多的動(dòng)力和空間對產(chǎn)品、技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新升級，進(jìn)一步滿足廣大用戶日益多元化的消費(fèi)理念?！?/p>

一個(gè)有趣的變化是，不只產(chǎn)業(yè)帶商家，很多品牌也開始將拼多多當(dāng)作新品首發(fā)地，像INTO YOU在拼多多重點(diǎn)推出了年度新品絲絨鏡光唇釉，借助百億補(bǔ)貼、萬人團(tuán)等平臺(tái)活動(dòng)，銷售額實(shí)現(xiàn)了200%的增長；公牛重點(diǎn)研發(fā)的充電樁、LED節(jié)能燈等戰(zhàn)略產(chǎn)品，都第一時(shí)間上線拼多多。

轉(zhuǎn)換到另一端，不久前，隨著一位重慶寶媽在拼多多下單花牛蘋果，全國快遞業(yè)務(wù)量歷史性突破1500億件。這種里程碑的事件讓人想到拼多多“電商西進(jìn)”，偏遠(yuǎn)地區(qū)的人們享受到了電商的包郵、便利性、商品豐富性等待遇。

供需兩側(cè)「普惠」二字的含義還在持續(xù)。

加速度

去年，拼多多首次提出全面擁抱高質(zhì)量發(fā)展，加速推進(jìn)由快向穩(wěn)、從速度到質(zhì)量的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，希望將高質(zhì)量發(fā)展落實(shí)到高質(zhì)量消費(fèi)、高質(zhì)量供給、高質(zhì)量生態(tài)方方面面。

進(jìn)入到2024年，拼多多高管更是多次提到今年是拼多多集團(tuán)為深化高質(zhì)量發(fā)展加大投入的重要一年。

而在上個(gè)季度的時(shí)候，陳磊就表示，拼多多的高質(zhì)量發(fā)展道路將進(jìn)入新階段，接下來將通過“大力的扶持”和“堅(jiān)決的治理”雙項(xiàng)并舉，繼續(xù)建設(shè)健康、可持續(xù)的平臺(tái)生態(tài)。

趙佳臻上季度則表示，在這個(gè)過程中，犧牲短期的利潤是必需的，愿意為長期的健康付出巨大的當(dāng)下代價(jià)。未來幾個(gè)季度的利潤也許會(huì)有波動(dòng)、反彈，但長期利潤降低的趨勢是不可避免的。

業(yè)績的降低，與高質(zhì)量發(fā)展地翹起猶如天平的兩端。歷經(jīng)一年時(shí)間，拼多多堅(jiān)持的高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)進(jìn)入全面加速階段。

扶持之大已經(jīng)一一被具象呈現(xiàn)，對優(yōu)質(zhì)商家給予各方面優(yōu)待之余，其實(shí)發(fā)揮的正是良幣驅(qū)逐劣幣的生態(tài)機(jī)制。

與此同時(shí)，拼多多還對商家售后服務(wù)體系進(jìn)行升級，開通綠色通道，成立專項(xiàng)售后服務(wù)團(tuán)隊(duì)，全面支持商家對異常訂單、惡意投訴訂單、消費(fèi)者負(fù)向體驗(yàn)訂單等進(jìn)行申訴，商家申訴成功后將由平臺(tái)對相關(guān)訂單進(jìn)行賠付。

消費(fèi)者對商家發(fā)起退款申請，平臺(tái)全面支持消費(fèi)者和商家優(yōu)先通過協(xié)商解決；且對于新質(zhì)商家等優(yōu)質(zhì)商家的交易訂單，平臺(tái)不再介入僅退款。平臺(tái)也優(yōu)化了商家入駐和商品上架的流程，通過技術(shù)手段對已經(jīng)上架的商品進(jìn)行主動(dòng)巡查，再結(jié)合合規(guī)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行精細(xì)化審查，打擊不法作弊商家，給優(yōu)質(zhì)商家營造更好的經(jīng)營環(huán)境。

拼多多高質(zhì)量發(fā)展邁入加速度階段的另一個(gè)顯著特征就是在農(nóng)業(yè)農(nóng)研上的投入。

今年9月豐收節(jié)，拼多多攜手全國各地17個(gè)科技小院的師生代表，向直播觀眾展示東北沙棘養(yǎng)生茶、廣西北海鮮蝦酥、四川峨邊鮮食筍、云南洱海留香米等近20款農(nóng)研新晉成果，累計(jì)吸引了1850萬網(wǎng)友圍觀、拼單，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)業(yè)研究與生產(chǎn)實(shí)踐、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的無縫對接。

而舉辦到第四屆的“多多農(nóng)研科技大賽”，已經(jīng)進(jìn)入決賽第一階段，6支農(nóng)研團(tuán)隊(duì)利用前沿的農(nóng)業(yè)技術(shù)，在集裝箱里完成了“植物工廠”的創(chuàng)新改造，探索節(jié)能、減耗等科學(xué)種植的新思路。

由聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)起的“2024年全球農(nóng)創(chuàng)客大賽”決賽，拼多多也給予了很大支持，向全球農(nóng)業(yè)從業(yè)者推廣參賽選手的創(chuàng)新方案。

從第三季度財(cái)報(bào)也能看出一些痕跡。該季度拼多多的研發(fā)費(fèi)用為24億元人民幣，同比增長10%，包括在農(nóng)業(yè)、運(yùn)營、研發(fā)的投入。

在這次電話會(huì)上，拼多多高層提到了一些新的挑戰(zhàn)：“今年以來對一些行業(yè)和消費(fèi)有很大利好拉動(dòng)作用的宏觀政策。我們的團(tuán)隊(duì)受限于第三方平臺(tái)運(yùn)營的歷史能力局限，沒有充分把握好這些宏觀政策的紅利，導(dǎo)致我們?yōu)榱司S持同樣的商品競爭力，需要平臺(tái)給出遠(yuǎn)比其他同行高的巨大成本，這也必然會(huì)影響拼多多平臺(tái)當(dāng)下以及后面一段時(shí)間的盈利水平。”

如果觀察拼多多這么多年的財(cái)報(bào)和電話會(huì)，平臺(tái)專注、關(guān)心、堅(jiān)持的東西一直未發(fā)生變化。堅(jiān)持初心不易，在環(huán)境劇烈變化中堅(jiān)持更為艱難，卻又是海浪之上巨艦遠(yuǎn)行的壓艙石。

當(dāng)外界的不確定性越多，內(nèi)部的一些確定性越需篤定。陳磊表示，未來幾個(gè)季度，拼多多將繼續(xù)堅(jiān)定地執(zhí)行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，不斷完善平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)生態(tài)，給用戶、商家及產(chǎn)業(yè)帶來更長遠(yuǎn)的回報(bào)。

念念不忘，必有回響。