美股，終究還是崩了！

昨夜，美股血流成河，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.08%，指數(shù)收于41911.7點，創(chuàng)年內(nèi)新低；標(biāo)普500指數(shù)下跌2.7%，收于5614點，亦創(chuàng)下年內(nèi)新低。

最慘的是納斯達(dá)克指數(shù)，暴跌4%，何為暴跌？上一次跌幅超過4%的時間是2022年9月13日，當(dāng)時美國通脹率超過9%，是過往30多年通脹水平最高的時候，美聯(lián)儲只能不停的加息，最后加到5.5%的歷史高位，利率水平也創(chuàng)近幾十年最高。

美國的股市這幾年走勢非常好，不斷創(chuàng)新高，核心是“七姐妹”，這七只股票貢獻(xiàn)了絕大多少漲幅，昨夜，領(lǐng)跌美股的正是這七只股票，萬得美國科技七巨頭指數(shù)暴跌4.73%，跌幅明顯超過三大指數(shù)，是美股暴跌的元兇。

從個股來看，特斯拉是元兇中的元兇，暴跌15.46%，作為一只市值曾經(jīng)超過萬億美元的科技巨頭來說，單日跌幅超過15%，實屬罕見，換手率更是高達(dá)5.88%，特斯拉今年已經(jīng)下跌了45%，如果從去年底的最高點計算，不到四個月時間，股價從488美元跌到如今的222美元，股價已經(jīng)下跌了55%。

特斯拉的下跌有多重因素，從業(yè)績上來看，面對中國新能源電動汽車的崛起，特斯拉的優(yōu)勢所剩無幾，比亞迪去年賣了427萬輛汽車，是全球新能源汽車的銷冠，今年前兩個月銷量同比大幅增長超過90%，全年銷量預(yù)計在500萬-600萬輛之間，是新能源汽車獨一檔的存在，更讓競爭對手害怕的是，比亞迪全系列上智駕，這又是一個王炸。

而特斯拉2月份全球銷量出現(xiàn)明顯下滑，其中德國同比下滑76%，在大本營美國也同比下滑5%，連續(xù)4個月同比下滑，在中國市場的批發(fā)銷量同比也下滑了49%。而中國不僅僅有比亞迪，理想、華為系、小鵬、零跑、蔚來、小米等等新勢力也乘勢崛起，銷量目標(biāo)正在突破30萬輛，甚至是50萬輛，可謂是群狼環(huán)伺。

從內(nèi)因來看，特斯拉最大的銷售員是馬斯克本人，在馬斯克站隊懂王之后，股價漲了一波，但是懂王執(zhí)政之后，政績乏善可陳，調(diào)停俄烏沖突，被澤連斯基直播打臉，拒不簽署協(xié)議，在全球留下笑話，對外貿(mào)易大打關(guān)稅戰(zhàn)，但是也遭到強勢反制，引發(fā)了通脹反彈的隱憂，馬斯克主導(dǎo)的效率部也得罪了不少人，而民主黨虎視眈眈，雖然奈何不了懂王，但是搞搞馬斯克并非不可能。

英偉達(dá)也大跌5%，英偉達(dá)的下跌很大原因是中國科技的崛起，deepseek的橫空出世，讓大模型訓(xùn)練成本下降了95%，英偉達(dá)這個賣“鏟子”的中間商很難繼續(xù)坐地起價了，全球的用戶有了更多的選擇，更要命的是，deepseek是開源的，在中國市場迅速被各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭接入了，已經(jīng)成為中國網(wǎng)民日常使用的一部分，高價鏟子的價值大幅下降。

蘋果是美股的定海神針，昨夜也大跌4.85%，今年以來已經(jīng)下跌了9%，從去年底的最高點下跌了12%，市值跌至3.4萬億美元，最近大家都在調(diào)侃，蘋果放棄造車，數(shù)百億投資都打水漂了，但是小米竟然能夠用三年時間實現(xiàn)了蘋果都沒做到的事，小米汽車很受歡迎，其實這是因為中國擁有完善的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，而美國沒有。

臉書下跌4.4%，年初至今上漲2%，是七姐妹中唯一年內(nèi)實現(xiàn)上漲的股票；谷歌下跌4.4%今年以來累計下跌12%，已經(jīng)從最高點下跌20%；微軟昨夜下跌3.3%，從最高點下跌了18%；亞馬遜下跌2.3%，跌幅最小，但是年初至今也下跌了11.27%，從最高點下跌了20%。

萬得美國科技七巨頭指數(shù)已經(jīng)從最高點下跌了19%，這是美股調(diào)整的根源，這是美國科技最后的門面，一旦被中國取得突破，估值將重塑，更重要的是，業(yè)績也將重塑，依靠科技霸權(quán)維持的高業(yè)績也將不復(fù)存在。

從宏觀上來講，特朗普要打關(guān)稅戰(zhàn)，對手是自己前三大貿(mào)易伙伴，勢必會推高美國的通脹，通脹再起，美聯(lián)儲就很難繼續(xù)降息，那么美國社會就得持續(xù)在高利率下生活，美國的利率雖然已經(jīng)從5.5%降低到4.4%。但是依然是高水平，這種高利率很難維持太久，每多一個月，美國社會就得為此付出巨大的利息代價。

美國去年的政府債務(wù)利息支出已經(jīng)高達(dá)1.1萬億美元，首次超過軍費開支，而在2020年的時候，還不到4000億美元，高利率再維持下去，美國政府的債務(wù)就吃不消，況且民間也很難受，房貸利率超過了6%，中國人是知道6%的房貸利率意味著什么的，最終的利息支出比房價還要高，企業(yè)也很難承受這么高的利息啊，什么業(yè)務(wù)能夠有這么高的利潤率？

連美國投行都看不下去了摩根士丹利近日就預(yù)測了，說由于美國的關(guān)稅政策以及勞動力市場緊張，導(dǎo)致通脹上升，將影響到美國的經(jīng)濟增長，將2025年美國GDP增速從1.9%下調(diào)至1.5%，2026年的GDP增速從1.3%下調(diào)到1.2%。無獨有偶，高盛也將美國今年的GDP增速從2.2%大幅下調(diào)到1.7%，將美國經(jīng)濟衰退的概率從15%上調(diào)到20%。

特朗普最看重股市了，沒想到打臉這么快，執(zhí)掌權(quán)柄后，美股就崩了，美股的泡沫很有可能在懂王手里破了，懂王又將如何應(yīng)對呢？

對了，美股中市值超過3萬億美元的只有蘋果一只獨苗了，蘋果最后也未必能夠守得住。