5月20日，降息正式來(lái)了！

存款方面：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等國(guó)有大行宣布下調(diào)存款利率。

多家大行降息幅度基本一致?；钇诶氏抡{(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.05%；定期整存整取三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別至1.25%和1.3%。

貸款方面：央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年5月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

針對(duì)這次降息，我說(shuō)說(shuō)幾點(diǎn)看法：

第一，工農(nóng)工建等國(guó)有大行的存款利率目前基本被視為新的“存款基準(zhǔn)利率”，它的下調(diào)意味著正式的存款降息，也意味著降息潮正式來(lái)臨。

它們的傳導(dǎo)方式是：

國(guó)有大行存款利率下調(diào)→股份制銀行存款利率下調(diào)→中小銀行存款利率下調(diào)

這次三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，力度很大，原本預(yù)計(jì)是10個(gè)基點(diǎn)超出預(yù)期。

此外，1年期存款利率下調(diào)到0.95%，正式進(jìn)入“1”以下時(shí)代，也是存款利率有紀(jì)錄以來(lái)最大水平，而且未來(lái)還可能繼續(xù)下調(diào)。

第二，被視為“貸款基準(zhǔn)利率”的LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，符合預(yù)期。意味著銀行貸款利率將下調(diào)。特別是5年期以上LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，意義更大。5年期LPR又被視為“房貸基準(zhǔn)利率”，它的下調(diào)意味著房貸利率將下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，而且這個(gè)利好不僅新購(gòu)房者享受到，存量購(gòu)房者也能享受到。

加上之前央行宣布的下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，居民的房貸成本又進(jìn)一步降低。

第三，存款利率下調(diào)的幅度比貸款利率幅度大，可能有多重含義。

1、監(jiān)管對(duì)銀行的呵護(hù)，緩解銀行凈息差壓力。銀行凈息差關(guān)乎金融穩(wěn)定，2024年上市銀行平均凈息差為1.52%，較上年下降17個(gè)基點(diǎn)，已連續(xù)五年下降?，F(xiàn)在1年期存款利率下調(diào)的幅度比貸款利率幅度大5個(gè)基點(diǎn)，更長(zhǎng)期限的幅度更大，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是利好，雖然收入下降了，貸款成本下調(diào)的幅度更大。

2、對(duì)股市是積極利好。國(guó)家已經(jīng)明確表示要穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。這當(dāng)中儲(chǔ)蓄資金入市就很關(guān)鍵，如何引導(dǎo)儲(chǔ)蓄資金入市？存款利率下調(diào)就是重要一招，今年4月末人民幣存款余額314.78萬(wàn)億元，當(dāng)存款利率下調(diào)的時(shí)候或多或少都會(huì)有部分資金難以接受銀行的低利率轉(zhuǎn)而投資股市。

3、銀行存款利率基本上被視為其它固收類理財(cái)收益率的瞄，當(dāng)存款利率下調(diào)之后，其它固收類理財(cái)，如貨幣基金、銀行理財(cái)、債券等收益率有望下調(diào)，保險(xiǎn)的預(yù)定利率也有可能下調(diào)。