美股研究社訊，5月20日，華住集團(tuán)（納斯達(dá)克：HTHT，聯(lián)交所：1179.HK）發(fā)布2025年一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度華住集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入54億元，同比增加2.2%；同期酒店?duì)I業(yè)額為225億元，同比增加14.3%。

華住集團(tuán)首席執(zhí)行官金輝表示: “雖然宏觀環(huán)境依然存在一些挑戰(zhàn)和不確定性，但華住將始終堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，執(zhí)行既定發(fā)展戰(zhàn)略。專注優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，強(qiáng)化品牌定位及卓越服務(wù)，并以華住會(huì)為核心提升銷售能力。”

韌性發(fā)展的價(jià)值密碼

一季度，酒店行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出復(fù)雜性特征：一方面，社會(huì)出行需求高企，熱度傳導(dǎo)到了酒店市場(chǎng)；另一方面，理性、實(shí)用等消費(fèi)觀念的興起，也使得行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了新變化，舊有發(fā)展模式亟待更新，這也對(duì)以華住為代表的大型酒店集團(tuán)提出了更高的要求。

對(duì)此，華住集團(tuán)繼續(xù)貫徹高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。一季度末，華住在營(yíng)酒店數(shù)量為11,685家，客房數(shù)量為1,142,158間；其中，華住中國(guó)酒店數(shù)量為11,564家。“2025年一季度，我們新開(kāi)業(yè)門(mén)店達(dá)694家，關(guān)店155家。待開(kāi)業(yè)酒店數(shù)量為2,865家，環(huán)比略有減少，主要由于新店的快速開(kāi)業(yè)以及高質(zhì)量增長(zhǎng)戰(zhàn)略背景下的主動(dòng)管道清理。一季度新簽約數(shù)量依然保持相對(duì)穩(wěn)定和健康?！苯疠x在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上介紹。

酒店網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，華住中國(guó)依然讓整體入住率（OCC）保持在了76.2%，這背后是華住有效兼顧了“效率與規(guī)?！?，并把品牌引領(lǐng)和卓越服務(wù)貫徹始終。

品牌引領(lǐng)方面，順應(yīng)消費(fèi)者追求高性價(jià)比產(chǎn)品的趨勢(shì)，華住中國(guó)繼續(xù)對(duì)由漢庭、全季、桔子組成的“金三角”品牌進(jìn)行升級(jí)改造，截至季末，漢庭3.5及以上產(chǎn)品、全季4.0及以上產(chǎn)品、桔子2.0及以上產(chǎn)品的占比分別升至了40%、78%、70%。

圖：桔子酒店3.0

受去年酒店市場(chǎng)整體供給快速增加的影響，一季度華住中國(guó)的日均房?jī)r(jià)（ADR）為272元、平均可出租客房收入（RevPAR）為208元。在新形勢(shì)下，華住保持了對(duì)市場(chǎng)的高敏感度，這或?qū)?duì)未來(lái)的業(yè)績(jī)有所支撐。金輝稱：“針對(duì)休閑旅游的需求，我們?cè)诋a(chǎn)品、服務(wù)、營(yíng)銷等各方面制定更有針對(duì)性的策略，尤其是對(duì)于一些新興旅游群體，例如銀發(fā)族、入境客人等，更好地滿足不同場(chǎng)景的休閑旅游客人的需求。”

華住給出解題新思路

雖然外部不確定性猶存，但中國(guó)酒店業(yè)長(zhǎng)期向好的發(fā)展格局不會(huì)改變。置身其中，華住集團(tuán)將努力為行業(yè)蹚出一條確定性的發(fā)展路徑。

首先可以確信的是，消費(fèi)者對(duì)于優(yōu)質(zhì)酒店產(chǎn)品的需求并沒(méi)有減少，這從一季度高性價(jià)比的酒店產(chǎn)品依然備受市場(chǎng)推崇亦能找到佐證?；诖耍A住中國(guó)一方面繼續(xù)升級(jí)現(xiàn)有的酒店產(chǎn)品；另一方面，在中高檔酒店的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)能也正在加速釋放。數(shù)據(jù)顯示，一季度華住中國(guó)在營(yíng)中高檔酒店同比增長(zhǎng)了36%至933家；待開(kāi)業(yè)中高檔酒店為523家，同比增長(zhǎng)22%。

圖：桔子水晶酒店2.5

圖：城際酒店

從城市布局來(lái)看，華住對(duì)低線城市的滲透仍在穩(wěn)步推進(jìn)。截至一季度末，華住中國(guó)在三、四線及以下城市的在營(yíng)酒店占比同比增加了2個(gè)百分點(diǎn)至43%；待開(kāi)業(yè)酒店在三線及以下城市的占比達(dá)54%，較在營(yíng)酒店中的占比高11個(gè)百分點(diǎn)。與上年同期相比，華住中國(guó)已新增布局了104個(gè)城市。

華住會(huì)的會(huì)員規(guī)模亦保持增長(zhǎng)，截至季末已接近2.8億。一季度，華住中央預(yù)定系統(tǒng)貢獻(xiàn)的間夜量達(dá)到65.1%，同比提升5.4個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)員生態(tài)鏈對(duì)促進(jìn)復(fù)購(gòu)和營(yíng)收增長(zhǎng)起到了積極作用，并有效降低獲客成本。

為更好幫助加盟商降本增效，華住創(chuàng)新性地推出了酒店GOP（經(jīng)營(yíng)毛利，反映酒店在扣除所有直接成本和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用后的實(shí)際盈利能力）管理數(shù)字化產(chǎn)品，新產(chǎn)品集成了七大成本模塊數(shù)據(jù)，直接打通了業(yè)務(wù)系統(tǒng)，幫助加盟商以技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)更精細(xì)化的成本管控。

深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，華住集團(tuán)繼續(xù)以全球化視野穩(wěn)步推進(jìn)海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。在中國(guó)境外業(yè)務(wù)方面，華住國(guó)際2025年一季度的平均可出租客房收入（RevPAR）同比增長(zhǎng)12.7%，其中日均房?jī)r(jià)（ADR）增長(zhǎng)2.8%及入住率（OCC）增長(zhǎng)5.3個(gè)百分點(diǎn)。

從整體符合預(yù)期的一季報(bào)里，可以看到華住集團(tuán)已經(jīng)找到了解題新思路。展望未來(lái)，通過(guò)戰(zhàn)略聚焦、高效的執(zhí)行力，華住集團(tuán)有望繼續(xù)兼顧“規(guī)模和效率”，為中國(guó)酒店業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展輸出新范例。