湖南
美股研究社獲悉，新加坡最大的商業(yè)銀行星展銀行（DBS）在最新研報中重申對禾賽科技（HSAI.US）“買入”評級，指出其2025年第一季度財報表現(xiàn)超出市場預期，尤其在ADAS與機器人激光雷達產品上的規(guī)模效應與成本優(yōu)化帶動毛利超預期。同時，公司維持2025年全年營收與利潤指引不變，并預計將于第二季度實現(xiàn)盈虧平衡，展現(xiàn)出在關稅擾動及產品結構變化下的強勁盈利韌性。
星展銀行主要觀點如下：
禾賽2025年第一季度盈利超出預期，主要得益于ADAS與機器人激光雷達業(yè)務的規(guī)模擴大和成本優(yōu)化帶來的更高毛利率。管理層維持2025年全年營收與凈利潤展望，并預計第二季度實現(xiàn)利潤轉正，表明公司在面對關稅壓力和產品組合調整的情況下仍具備良好的盈利韌性。
在業(yè)務拓展方面，禾賽在ADAS和機器人領域雙線加速：一方面，多個全球車企的POC（概念驗證項目）穩(wěn)步推進；另一方面，公司指導未來12個月內將在機器人領域交付約30萬臺激光雷達。此外，公司位于東南亞的新工廠也已投入建設，將為海外市場拓展提供產能支撐。星展銀行表示，定點項目的持續(xù)落地、東南亞工廠投產等積極催化劑，將為禾賽持續(xù)增長增添動能，維持“買入”評級不變。
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