拼多多2025財年Q1財報顯示，其在總營收同比增長10.21%勢頭良好，歸母凈利潤卻下降了47.35%。去年Q1時候凈利潤280億，今年卻是147.4億，少了近一半。

從近五年的總營收上來看，拼多多的確是疫情以來發(fā)展最健康的互聯(lián)網(wǎng)平臺之一，特別是2024免Q1拼多多的確出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，拼多多成為頭部電商平臺和國民級應(yīng)用。

而在凈利潤達到巔峰后，拼多多反而開始越發(fā)克制，更強調(diào)平臺「多予少取」，實際上，就算不考慮平臺本來既有的凈利潤增速，凈利潤不增反降趨勢，不僅證明拼多多管理團隊與戰(zhàn)略投資股東奉行「長期主義」的定力，還能體現(xiàn)拼多多2024財年至2025年已投入超過數(shù)百億費用真金白銀來培育拼多多平臺的商戶生態(tài)和用戶生態(tài)。

2025年拼多多推出「千億扶持計劃」，是未來三年中國電商最強補貼推動計劃，某種程度上可以視為拼多多是為未來十年甚至二十年的穩(wěn)健發(fā)展在夯實基礎(chǔ)，固本培元。

我們一起回歸一下過去拼多多是怎么花錢的，了解接下來的千億扶持會如何落實？畢竟這將是接下來電商行業(yè)最大的紅利。

一、從平臺“百億補貼”和百億減免到千億扶持，消費者依然整體獲利。

歷來拉動國民經(jīng)濟增長的三駕馬車是消費、投資和出口。

從消費端層面說，中國的電商購物的便捷程度在全世界范圍應(yīng)該是首屈一指的，稱之為國民經(jīng)濟的增長引擎之一也不為過。如果國民消費乏力，不夠強勁，那么很多商戶就失去了現(xiàn)金流而倒閉，各個經(jīng)濟門類的工人和手工業(yè)生產(chǎn)者就會失業(yè)，很多銀行信貸業(yè)務(wù)就會出現(xiàn)資金無法回籠情況，從而形成層層傳導(dǎo)的經(jīng)濟蕭條。

而投資端以前對應(yīng)的是基建（房地產(chǎn)）以及新基建（云計算以及AI），具體促進消費端和拉動商戶生產(chǎn)層面還是依靠電商平臺的投資，因此千億扶持還是電商平臺的千億投資，國民級電商平臺的確有「社會責任」去幫助更多的商戶用好電商平臺這一市場銷售工具，推動商戶和企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，通過電商平臺直接服務(wù)消費者來形成正循環(huán)。

從出口層面來說，電商平臺是中國商戶和企業(yè)走出去做跨境電商的最佳載體，比如拼多多還有海外版TEMU。拼多多平臺披露千億扶持計劃，加大對于跨境電商中小商家的補貼力度，助力中國企業(yè)出海。

以我個人消費為例，我平時購書以及汽車使用周邊小商品的消費習(xí)慣來看，拼多多是我最常使用的購物平臺了。

首先因為我在拼多多上沒有花什么郵費，幾乎是全包郵了，可能是在湖北的原因，全國各地發(fā)貨方便。

其次是0元下單，直接貨到之再后微信自動付款，算得上是先用后付了，這種消費體驗算是非常絲滑的，體現(xiàn)了平臺對消費者的信任，用戶得了實惠，退貨率也自然降低。

再次，拼團電商的性價比優(yōu)勢，由于拼多多是拼團電商，拼單比一個人買劃算，即使沒有搶到拼單優(yōu)惠機會，平臺還給予了消費者直接免拼權(quán)。

最后拼多多百億補貼和減免，給予了很多商戶的產(chǎn)品相應(yīng)的平臺優(yōu)惠，用戶可能享受了也并不太清楚。

比如下單某品牌的手機支架平臺優(yōu)惠補貼1.74元，而該產(chǎn)品是通過筆者搜索「手機俯拍支架」之后找到的爆款，顯示是平臺補貼9.5折券，該產(chǎn)品已經(jīng)銷售3012.2萬件，回頭客就有67.4萬＋，如此大規(guī)模的訂單，足夠養(yǎng)活一個工廠。

類似的爆款產(chǎn)品在拼多多生態(tài)之中比比皆是，百億補貼和減免扶持了一些小而美的商戶商品，同時也使得消費者購物體驗。

另外還有重要一點，拼多多的算法推薦上的確能夠讓用戶發(fā)現(xiàn)更多小眾好物，匹配到精準的消費流量。

比如筆者在拼多多上買書經(jīng)常通過相關(guān)推薦，找到一些非常優(yōu)質(zhì)的教輔資料（工具）以及好書資源，這對于教培從業(yè)者以及內(nèi)容創(chuàng)作者也非常友好，甚至坊間有傳說，拼多多才是最大的知識付費平臺。

（筆者在拼多多平臺購買單詞卡片閱讀機，平臺補貼優(yōu)惠5元）

（這一名不經(jīng)傳的K12教輔公司所研發(fā)產(chǎn)品沒做推廣，在拼多多銷售非常好，并且獲得了平臺的“回頭客好店”品質(zhì)指標）

可以預(yù)見千億扶持之后的拼多多的商家優(yōu)惠力度還會更大，為大家買買買帶來更佳體驗。

二、拼多多「千億扶持」計劃，致力于惠農(nóng)惠商，中國電商再迎強勁風口紅利

正如上文提到百億補貼平臺優(yōu)惠，主要是通過平臺給予商戶優(yōu)惠券來實現(xiàn)的，比如拼多多新增「100億商家回饋計劃」，甚至在國補基礎(chǔ)上為消費者提供「折上折」，在拼多多選電器，比線下專門店國補渠道還優(yōu)惠，極大激活市場消費活力，為一些品牌商所青睞，比如海爾的拼多多運營非常成功。

除了發(fā)補貼券促銷以外，平臺還對于

商家直接采取減傭的扶持政策，通過「惠商」來實現(xiàn)「惠民」。 當然「授人以魚不如授人以漁」，如何讓商戶學(xué)會自主通過電商創(chuàng)業(yè)和致富才是根本！

現(xiàn)在中國的電商平臺，在針對商戶端運營

核心是比拼的是誰能夠讓不同行業(yè)以及品類的商戶能在自己平臺上更的把“生意”或者說「買賣」成功做起來，并且能夠自運營和自驅(qū)動。

從商戶端上來看，大部分企業(yè)和品牌做電商已經(jīng)完全專業(yè)化操盤了，電商平臺的商戶端最大的增量應(yīng)該是腰部商戶和個體商戶，比如生產(chǎn)農(nóng)林牧漁等第一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)者，還有一些地方土特產(chǎn)品、手工業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營者等等。這些中長尾商戶在之前的PC電商時期沒有享受到紅利，讓他們跟隨新電商風口一起成長是國民經(jīng)濟增長、國民創(chuàng)收的關(guān)鍵。

雖然當前各個平臺開網(wǎng)店越來越便捷，似乎只要有一個短視頻賬號就可以直接開一個小黃車、商品櫥窗來直播帶貨或者做網(wǎng)絡(luò)銷售，但商戶能否成功運營起來，的確還是存在不少挑戰(zhàn)。

比如，我身邊就有不少想開網(wǎng)店的朋友，他們有自己貨源，但有的平臺需要注冊繳納巨額保證金門檻太高，導(dǎo)致一直沒下決心入駐；有的平臺需要不斷「投流」才有銷售，這對于毛利低的產(chǎn)品并不友好，甚至居高不下的投流成本，使得他們不得不找內(nèi)容創(chuàng)作者合作直播帶貨；還有的電商平臺對一些非標并且小眾的產(chǎn)品無法分配精準流量。

而針對普遍存在的商戶入駐門檻高、流量轉(zhuǎn)化難、持續(xù)運營投入大等層面的痛點如何化解？拼多多的「千億扶持」計劃推出可以說正當其時。

首先是，拼多多優(yōu)先扶持農(nóng)特產(chǎn)品，讓廣大農(nóng)民成為電商創(chuàng)業(yè)者。

根據(jù)拼多多“千億扶持”項目負責人介紹，首批惠商行動，拼多多啟動「2025多多好特產(chǎn)專項行動」重點扶持農(nóng)副產(chǎn)品，推動一批農(nóng)村農(nóng)戶產(chǎn)品進入到電商供應(yīng)鏈，帶動了當?shù)氐闹еa(chǎn)業(yè)與農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)創(chuàng)收。

拼多多2024年四季度財報披露「新質(zhì)商家扶持計劃」之中提到拼多多扶持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，比如臨夏牦牛肉、佛山開心果、廣西脆蜜金橘，連云港與溫州蒼南水產(chǎn)業(yè)等等。專項小組走南闖北，前往浙江、江蘇、四川、海南、山西、云南、山東等地開商家扶持培訓(xùn)分享會議，進行惠農(nóng)惠商支持，受到當?shù)厣虘艉娃r(nóng)戶熱烈歡迎。

拼多多千億扶持計劃以農(nóng)特產(chǎn)品為突破口是電商行業(yè)一大創(chuàng)舉，帶動了一起暢銷全網(wǎng)的頭部品牌，比如拼多多培育山西文水牛肉熟食、環(huán)縣羊肉、榮昌鹵鵝、湖南辣味零食小吃、四川水果盆栽、內(nèi)蒙古酸奶糕等商戶品牌，拼多多運營團隊對其產(chǎn)品、營銷、運營進行全鏈條扶持，再以點帶面，形成了全部“土特產(chǎn)”觸網(wǎng)大循環(huán)，實現(xiàn)了社會效益和經(jīng)濟效益雙贏。

截至目前，拼多多「新質(zhì)商家扶持計劃」首批扶持項目，已經(jīng)助力上千個農(nóng)貨區(qū)、農(nóng)牧產(chǎn)區(qū)、海鮮區(qū)、水產(chǎn)區(qū)、水果區(qū)，產(chǎn)業(yè)集群逐步轉(zhuǎn)向“新質(zhì)供給”業(yè)務(wù)升級，在解決這些農(nóng)特產(chǎn)品滯銷的同時，還提升了品牌的溢價能力；而廣大消費者在拼多多上好評和回購，本身就會成為這些農(nóng)特產(chǎn)品最好的“活廣告”，這些是帶動中國鄉(xiāng)村振興的最優(yōu)解。

其次，千億扶持計劃直接推動平臺費率減免，大幅下調(diào)“百億補貼”技術(shù)服務(wù)費，幫助商家降低運營成本。

拼多多僅「技術(shù)服務(wù)費退返」一項就為商家每年降本數(shù)十億。比如銷售山西文水肉的商戶李詩宣表示，拼多多的“推廣服務(wù)費返還”權(quán)益每年變相為店鋪增收四五十萬，同時，平臺全面放開異常訂單申訴權(quán)限后，大半異常訂單都能夠申訴通過，多項平臺政策疊加后每年節(jié)省大幾十萬費用。

（拼多多商戶了解平臺千億扶持計劃）

據(jù)了解，千億扶持計劃推行以來，拼多多下調(diào)了大家電、二手數(shù)碼等多個類目的店鋪保證金，普遍降幅超過50%，甚至最高超過90%。為了鼓勵水產(chǎn)商家觸網(wǎng)電銷，店群式發(fā)展，拼多多千億扶持計劃免除部分優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈地區(qū)商戶“水產(chǎn)品”類目保證金等，為這些優(yōu)質(zhì)海鮮、水產(chǎn)品以及生鮮產(chǎn)區(qū)商戶開通電商“綠色通道”。

最后，拼多多由于處在市場一線，能夠敏銳了解消費者需求，商戶或運營人員可以實時跟進銷售數(shù)據(jù)調(diào)整銷售活動策略，通過訂單正反饋方式幫助廠家調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計和優(yōu)化，做到有的放矢。

拼多多平臺還通過對于優(yōu)質(zhì)商家規(guī)劃品牌成長路徑，比如深圳便攜式數(shù)碼相機在拼多多就成長為一個獨特的網(wǎng)紅爆款品類，2018年由小眾品牌KOMERY在開店受到學(xué)生歡迎，2019年該店銷售30萬臺，年銷售額突破3000萬，其公司創(chuàng)始人曾，用戶的吐槽和差評就是最好的產(chǎn)品經(jīng)理。這一垂直行業(yè)的產(chǎn)品比如YZZCAM品牌與合作工廠深度綁定，依據(jù)市場需求反饋和商機，保持每個月1到2款推出定制化新品，對于暢銷產(chǎn)品進行優(yōu)化升級，全店銷量已達280萬件。

（品牌komery的黑標，是拼多多新質(zhì)商家扶持標志）

一家公司只要銷售訂單量起來，整個團隊在經(jīng)營體感進入良性循環(huán)，能在解決問題過程之中的不斷深入研發(fā)技術(shù)在市場上占據(jù)差異化優(yōu)勢，從而增強了中小企業(yè)的經(jīng)營實力，拼多多通過訂單為商戶和企業(yè)帶來增長動力。

而上述商家一旦通過提供了優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)得到了消費者好評和反饋后，平臺除了上述千億扶持計劃外，還推出“一對一”深度指導(dǎo)和資源對接，提升商戶的品質(zhì)商品運營能力，并且對優(yōu)秀商家授予“黑標品牌”、“星級”、“回頭客好店”等認證資質(zhì)，平臺通過流量曝光和千億補貼惠及，助力商家脫穎而出，從而可以擺脫了投流購買流量的路徑依賴，在保護用戶購買體驗下，降低商家的運營成本，提升成交效率。

總結(jié)：

中國處在高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，新電商平臺是推動新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，電商平臺作為用戶生態(tài)與商家生態(tài)的構(gòu)建者和鏈接者，是拉動內(nèi)需，促進消費，推動企業(yè)銷售、業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的增長引擎。

拼多多在2024年推出下半年至今，從百億減免、電商西進、新質(zhì)商家扶持計劃等一系列惠商舉措再升級到千億扶持計劃，推動更多商戶擁抱新電商平臺，積極進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)升級，本質(zhì)上對中國電商生態(tài)和未來市場的巨大投資，尤其是對偏遠地區(qū)的農(nóng)戶、農(nóng)村扶持以及渴望獲得銷售增長的中小商戶進行真金白銀的補貼減免和支持，是平臺級企業(yè)履行國家和社會公共責任的表率。

正如拼多多聯(lián)席CEO趙佳臻此前所說，“拼多多篤定于高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，把先消費者、商家后平臺的思想貫穿于千億補貼”，“也統(tǒng)一到公司上上下下，有決心擔負起平臺商家轉(zhuǎn)型的成本和風險，也有足夠的戰(zhàn)略定力應(yīng)對外部市場環(huán)境挑戰(zhàn)，全力構(gòu)建一個用戶、商戶、平臺多方共贏的商業(yè)生態(tài)”。

拼多多千億扶持計劃無疑是未來電商商戶最大的紅利，廣大消費者同樣也將獲得比之前更大的實惠。