汽車金融公司發(fā)展整體承壓。

在25家持牌汽車金融機構(gòu)中，剔除掉部分財務(wù)數(shù)據(jù)未有披露、已進入破產(chǎn)程序（華泰汽車金融）、數(shù)據(jù)未經(jīng)審計（比亞迪汽車金融）的4家公司，界面新聞記者梳理了21家汽車金融公司的2024年經(jīng)營數(shù)據(jù)。

可比數(shù)據(jù)顯示，過半公司營收下滑，其中上汽通用汽車金融等5家公司營收、凈利、資產(chǎn)規(guī)模均出現(xiàn)縮減，從企業(yè)類型看，多為合資和外資公司。

營收表現(xiàn)較好的是奇瑞徽銀汽車金融，三項主要數(shù)據(jù)均有兩位數(shù)的同比增長；以及基數(shù)較低的上海東正汽車金融，該公司于2024年實現(xiàn)了2.65億的凈利潤，同比大增373%。

資產(chǎn)規(guī)?？s減700億元

整體而言，汽金公司資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)收縮。

可比數(shù)據(jù)顯示，20家汽金公司2024年總資產(chǎn)為7463億元，較2023年的8224億元下降了761億元。總資產(chǎn)縮減最明顯的是北京現(xiàn)代汽車金融，該公司2024年資產(chǎn)為81億元，較2023年的154億元接近砍半。

上汽通用汽車金融作為曾經(jīng)的“王者”，2024年資產(chǎn)縮減至676億元，同比降幅達到40%。2024年末，梅賽德斯-奔馳汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融的資產(chǎn)規(guī)模均已超過了上汽通用汽車金融。

資產(chǎn)降幅較大的還有福特汽車金融（中國），2024年資產(chǎn)為181億元，較2023年下降了25%。

具體來看，以上三家公司的資產(chǎn)縮減主要源于貸款規(guī)模減少。2024年上汽通用汽車金融發(fā)放貸款金額為488億元，較2023年同比大幅減少441億元。北京現(xiàn)代汽車金融、福特汽車金融2024年發(fā)放的貸款分別為56億元、165億元，分別較2023年同比減少了44億元、54億元。

此外，華晨東亞汽車金融、東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融、三一汽車金融、長安汽車金融的2024年資產(chǎn)均出現(xiàn)了20%左右的同比下滑。

作為對比，東風(fēng)汽車金融、上海東正汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融實現(xiàn)了較顯著的資產(chǎn)增長。其中東風(fēng)汽車金融從2023年的136億元擴張至2024年的332億元，同比漲幅高達145%。

與上述資產(chǎn)縮減邏輯一致，規(guī)模調(diào)整主要有賴放貸業(yè)務(wù)的增長。包括東風(fēng)汽車金融2024年發(fā)放貸款192億元，較2023年增長94億元。奇瑞徽銀汽車金融2024年發(fā)放貸款529億元，同比增長86億元。

過半營收下滑

17家汽金公司的可比數(shù)據(jù)顯示，過半（10家）公司營收出現(xiàn)同比下滑。

從收入規(guī)?？矗掀ㄓ闷嚱鹑诰邮?，2024年營業(yè)收入達到46.24億元，但同比降幅同樣居于首位，營收較2023年同比下降了31%。數(shù)據(jù)顯示，主要是利息凈收入下滑，2024年為43.01億元，較2023年減少了約12億元；其他收入也較2023年減少了8億元。

此外，三一汽車金融、東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融的營收下滑也比較明顯，同比降幅均超過20%。凈利潤下降幅度更為明顯。2024年，寶馬汽車金融（中國）凈利潤4億元，較2023年凈利潤21億元下降了81%。數(shù)據(jù)顯示，寶馬汽車金融（中國）2024年利息凈收入為28.36億元，較2023年同比減少了10億元；營業(yè)利潤為7.32億元，較2023年同比減少了21億元。北京現(xiàn)代汽車金融、豐田汽車金融（中國）、瑞福德汽車金融的凈利潤降幅均在60%左右。

值得注意的是，瑞福德汽車金融在2024年實現(xiàn)了12%的營收增長，增收卻未能增利。數(shù)據(jù)顯示，該公司2024年營業(yè)支出達到10.37億元，而2023年為6.46億元，其中主要是業(yè)務(wù)及管理費、信用減值損失增加所致。

信息顯示，該公司貸款逾期情況出現(xiàn)惡化。在2023年，逾期1年至3年的抵押貸款為10萬元，在2024年，此類逾期貸款總額達到32萬元；逾期1天至60天的抵押貸款從2023年的4億元增長至5億元；逾期61天至369天的抵押貸款有所減少。

經(jīng)營表現(xiàn)較好的有重汽汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融以及上海東正汽車金融，三家公司分別在2024年實現(xiàn)了46%、36%、33%的營收增幅。

其中上海東正汽車金融在2024年實現(xiàn)了2.65億元的凈利潤，較2023年同比大增373%。數(shù)據(jù)顯示，該公司2024年利息凈收入有1.4億元的增長，與此同時營業(yè)支出也較2023年有所減少。

值得注意的是，同為上汽集團的下屬公司，通用汽車金融與東正汽車金融表現(xiàn)分化。從規(guī)模上看，通用汽車金融作為我國第一家持牌汽金公司，經(jīng)營實力依然矚目，無論是注冊資本、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模，都明顯強于東正汽車金融，但2024年經(jīng)營增速不敵東正汽車金融。

圖源：上汽集團2024年年報

一方面，上海東正汽車金融整體規(guī)模不大，低基數(shù)的情況下有利于實現(xiàn)較快的盈利增速。另一方面，在“易主”后，得益于上汽的資源支持，業(yè)務(wù)增長勢能也優(yōu)于從前。

上海東正汽車金融成立于2015年，由正通汽車及東風(fēng)汽車共同出資設(shè)立，2022年，上汽集團收購了該公司71.04%的股份，其后持股比例進一步擴大。在2024年10月29日，上海東正汽車金融完成了首批上汽大通經(jīng)銷商庫存及零售融資業(yè)務(wù)上線，這對公司的貸款業(yè)務(wù)起到提振作用，2024年發(fā)放貸款和墊款64億元，較2023年同比增加了20億元。

擴張承壓

從營收、凈利、資產(chǎn)規(guī)模三個指標看，2024年均實現(xiàn)同比增長的有三家汽金公司，分別是奇瑞徽銀汽車金融、上海東正汽車金融以及天津長城濱銀汽車金融，其中奇瑞徽銀汽車金融三項指標均實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，表現(xiàn)亮眼。

奇瑞徽銀汽車金融成立于2009年，是我國首家自主品牌汽車廠商與本土銀行合資成立的汽車金融公司。該公司的經(jīng)營增長一方面得益于廠商汽車銷售的業(yè)務(wù)增長，在2024年，奇瑞集團全年銷售汽車達到歷史性的260萬輛，同比增長38.4%，創(chuàng)造了年銷量的歷史新高。 從行業(yè)看，這一成績也相當(dāng)矚目，在2024年，我國汽車銷量同比增長4.5%。

另一方面，也得益于該公司的聯(lián)合貸款模式，在2018年5月，該公司與上海銀行發(fā)放首筆聯(lián)合貸款，該公司一份金融債券募集說明書顯示，截至2021年末、2022年末和2023年末，公司聯(lián)合貸款規(guī)模分別為186.61億元、298.63億元和488.84億元，呈增長趨勢。聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的開展，有助于公司利潤的提升和風(fēng)險的控制。

三個指標同比均下滑的汽金公司有五家，分別是東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融、斯泰蘭蒂斯汽車金融、上汽通用汽車金融、梅賽德斯-奔馳汽車金融、三一汽車金融。

“汽車金融公司受其服務(wù)汽車品牌、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局的影響，發(fā)展情況各有差異，銷量下滑較快的汽車品牌所對應(yīng)的汽車金融公司一般更易面臨發(fā)展困境?！敝凶C鵬元汽車產(chǎn)業(yè)評級部高級分析師鐘佩佩向界面新聞記者表示。

以上汽通用為例，2024年1-12月份，上汽通用的累計銷量為43.5萬臺，同比大跌56.54%。若從企業(yè)性質(zhì)看，上述五家汽金公司多為外資、中外合資企業(yè)。

鐘佩佩表示，汽車金融公司的主流業(yè)務(wù)包括零售金融業(yè)務(wù)、庫存金融業(yè)務(wù)以及二手車業(yè)務(wù)?！傲闶劢鹑跇I(yè)務(wù)取決于汽車銷量和車貸滲透率，整體市場仍有增長空間，也是汽車金融公司的主要業(yè)務(wù)收入來源，超過80%，但包括以傳統(tǒng)燃油車為主、合資及外資、新能源轉(zhuǎn)型偏慢的品牌，銷售壓力均偏大，會對其旗下汽車金融公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大擾動。庫存金融業(yè)務(wù)隨著部分經(jīng)銷商經(jīng)營壓力較大，主動或被動退出市場，整體或有所收縮。二手車業(yè)務(wù)近年增長較快，有望持續(xù)成為亮點板塊，亦是內(nèi)資背景汽車金融公司更為擅長的細分領(lǐng)域?！?/p>

需要指出的是，我國汽車銷量增長態(tài)勢不及從前，這實際上對汽金行業(yè)形成了一定壓力。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2024年汽車產(chǎn)銷分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。而在2023年，我國汽車產(chǎn)銷量分別達到3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%。

在整體擴容變得困難的同時，行業(yè)競爭也正持續(xù)加劇。汽車金融大全APP創(chuàng)始人匡志成向界面新聞記者表示，汽車金融發(fā)展受挫主要受到銀行進入新車金融業(yè)務(wù)影響。

“近年汽車貸款業(yè)務(wù)的市場參與者很多，包括銀行、消費金融公司、融資租賃公司等，汽車金融公司面臨的行業(yè)競爭更為激烈，銀行已成為汽車金融公司有力的競爭者，對汽車金融公司發(fā)展亦形成明顯沖擊。”鐘佩佩也如是稱。

近段時間以來，銀行在汽車金融領(lǐng)域頻頻發(fā)力。比如在5月20日，農(nóng)業(yè)銀行就在其汽車節(jié)活動上發(fā)布了新型汽車金融服務(wù)生態(tài)產(chǎn)品，推出“汽車生態(tài)分期”產(chǎn)品，為車主提供一站式、專屬金融解決方案。

財報數(shù)據(jù)亦顯示，銀行的汽車金融業(yè)務(wù)正大幅增長。交通銀行2024年年報顯示，境內(nèi)銀行機構(gòu)信用卡貸款余額5384.04億元，較上年末增幅9.94%。其中，汽車分期余額較上年末增加674.16億元，增幅240.10%。興業(yè)銀行2024年報顯示，汽車分期交易量同比提升276.65%。

相較于其他參與主體，銀行憑借強勁的資本實力與服務(wù)鏈條已然成為行業(yè)主要競爭對手?！皬氖袌龈偁幐窬謥砜?，汽車金融公司的主要競爭者是銀行，隨著近年銀行發(fā)力汽車貸款，其市場份額不斷提升，一度憑借其雄厚的資金實力，用‘高息高返’的模式進入渠道，給汽車金融公司帶來了市場份額下滑和營銷費用提升的雙重壓力。消費金融公司和融資租賃公司則受制于資金成本和渠道弱勢，競爭力偏弱?！辩娕迮灞硎?。

展望2025年，匡志成表示，“可能會一樣難”。在他看來，銀行入局汽車金融將持續(xù)加大行業(yè)競爭，“銀行短期不會放下新車金融這塊‘蛋糕’，他們也比汽金公司擁有更強的放款能力，這將對汽金公司帶來壓力?！?/p>

鐘佩佩也認為，銀行仍然是汽車金融行業(yè)的有力參與者。但她同時提及，隨著“高息高返”政策逐步退出，行業(yè)逐漸回歸良性競爭，汽車金融公司的經(jīng)營壓力也有望得到部分緩解。

汽金公司方面，鐘佩佩認為分化將是行業(yè)發(fā)展特點?！皩τ诖笮推嚰瘓F商下屬的汽車金融公司而言，旗下整車銷量的情況，仍然是決定對應(yīng)汽車金融公司放貸和收入規(guī)模的基礎(chǔ)，新能源轉(zhuǎn)型偏慢、合資車、傳統(tǒng)外資商的收入壓力預(yù)計會偏大。旗下新能源品牌發(fā)展較好，銷量可觀的集團商對應(yīng)汽車金融公司2025年會有一定的增長預(yù)期。另外，資產(chǎn)和收入規(guī)模的基數(shù)不高，但在二手車領(lǐng)域具有經(jīng)驗和渠道優(yōu)勢的汽車金融公司，也有望隨著二手車市場規(guī)模的擴張，獲得較好的增長?！保ū疚膩碓矗航缑嫘侣劊?/p>

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