在全球藝術(shù)市場格局深度重構(gòu)的背景下，中國藝術(shù)市場正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。過去十年間，新一代藏家群體的崛起與審美體系的迭代推動市場突破傳統(tǒng)邊界，形成開放多元的生態(tài)格局。以“價(jià)格親民化”與“審美多元化”為軸心的新型收藏邏輯，疊加國際藝術(shù)資源與本土力量的協(xié)同共振，持續(xù)鞏固中國在全球藝術(shù)品交易價(jià)值鏈中的核心地位。這場變革不僅關(guān)乎市場規(guī)模擴(kuò)張，更深層次指向文化話語權(quán)的重構(gòu)。

由Mishcon de Reya律師事務(wù)所與藝術(shù)市場數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)ArtTactic聯(lián)合發(fā)布的《2025年中國藝術(shù)市場報(bào)告》（China Art Market Report 2025），基于佳士得、蘇富比等五家拍賣行2015-2024年間在中國內(nèi)地與香港地區(qū)的3.2萬件現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)拍品數(shù)據(jù)，結(jié)合對4070余位全球藝術(shù)家的持續(xù)追蹤，系統(tǒng)揭示了中國藝術(shù)市場的結(jié)構(gòu)性變遷。

高價(jià)區(qū)間規(guī)模萎縮，低價(jià)區(qū)間交易活躍

受外部不確定性的影響，2024年中國內(nèi)地及香港現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)拍賣成交額同比下降33%至5.76億美元?？v觀各價(jià)位區(qū)間，市場并未全面收縮，而是呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化：一方面，高價(jià)區(qū)間的交易顯著減少——單價(jià)超百萬美元的藝術(shù)品成交量同比大幅下滑41%至105件，成交額同比下降34%至3.67億美元；另一方面，低價(jià)區(qū)間的銷售保持活躍——單價(jià)5萬美元以下的作品成交量同比僅小幅下跌4%至2091件，保持近十年的次高水平，成交額為2.72億美元，為歷史第三高。

報(bào)告也揭示了過去十年中國藝術(shù)市場長期存在的“高價(jià)依賴癥”：單價(jià)百萬美元級作品在整個(gè)市場中的占比從2015年的46%攀升至2020年峰值73%，2024年雖有回落，但仍占據(jù)了整個(gè)市場的64%。與此同時(shí)，高端價(jià)位作品的成交量僅占市場的3.4%，與成交額數(shù)據(jù)形成鮮明對比。單價(jià)千萬美元級作品的量額對比更甚，以2021年為例，28件千萬美元級作品在當(dāng)時(shí)貢獻(xiàn)了4.56億美元的成交額，占整個(gè)市場年度成交額的35%。這種結(jié)構(gòu)失衡暴露了市場對超級富豪藏家的過度依賴。

2024年，復(fù)雜的國際局勢分散了藏家的注意力，同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性沖擊市場信心，致使藏家惜于出售頂級藏品。盡管高價(jià)區(qū)間銷售的下滑很大程度上導(dǎo)致了中國藝術(shù)市場整體規(guī)模的縮減，但從長期主義的視角出發(fā)，我們認(rèn)為這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整存在樂觀的方面：在擺脫對高價(jià)交易的過度依賴后，市場有望將更多的關(guān)注度分配給中低價(jià)位區(qū)間的新興藝術(shù)家作品。市場對于年輕藝術(shù)家作品的需求旺盛，其中年輕藏家是主要驅(qū)動力。藝術(shù)市場的價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)整，也能夠有效吸引新藏家入場，為行業(yè)注入長期、可持續(xù)發(fā)展的動能。

長期主義回歸與區(qū)域偏好強(qiáng)化

中國藏家的收藏和交易策略，正從短期投機(jī)驅(qū)動，轉(zhuǎn)向長期理性配置。報(bào)告顯示，在中國內(nèi)地和香港，藝術(shù)品持有期與回報(bào)率呈顯著正相關(guān)：2024年，持有期短于五年的轉(zhuǎn)售作品成交價(jià)復(fù)合年均增長率跌至-26.7%；持有期超過五年的作品復(fù)合年均增長率為正值；而持有超二十年作品保持了5.9%至9.2%的復(fù)合年均增長率。這種轉(zhuǎn)變顯示出市場參與者對短期套利行為的理性規(guī)避，以及對長期價(jià)值沉淀的追求。

本土文化自信和文化認(rèn)同感的強(qiáng)化，也在重塑中國藝術(shù)市場的格局。2024年，中國藝術(shù)家作品重復(fù)交易價(jià)格的復(fù)合年均增長率達(dá)到7.9%，同比提升4.9個(gè)百分點(diǎn)；旅法華人藝術(shù)家作品重復(fù)交易價(jià)格的復(fù)合年均增長率則為3.1%，同比增長1.2個(gè)百分點(diǎn)；而國際藝術(shù)家作品首次出現(xiàn)-4.2%的負(fù)增長率。

具體而言，2024年作品投資回報(bào)表現(xiàn)最佳的中國藝術(shù)家是現(xiàn)代藝術(shù)大師丁衍庸，其作品重復(fù)交易價(jià)格的復(fù)合年均增長率高達(dá)15.6%，平均持有期則長達(dá)16.6年；位列其次的是60后當(dāng)代藝術(shù)家劉野，復(fù)合年均增長率為13.7%，平均持有期11年。

在中國以外的亞洲藝術(shù)家中，投資回報(bào)率最引人注目的是越南現(xiàn)代藝術(shù)的代表人物梅忠恕，復(fù)合年均增長率高達(dá)39.1%，平均持有期為9.1年。國際藝術(shù)板塊則由80后美國藝術(shù)家洛伊·霍洛韋爾（Loie Hollowell）領(lǐng)銜，復(fù)合年均增長率高達(dá)驚人的62.3%，平均持有期僅2.4年，但短期高收益的背后，潛藏著由高波動性引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

年輕藝術(shù)家與女性藝術(shù)家重塑市場格局

中國藝術(shù)市場的審慎和多元化趨勢顯著。2023至2024年，45歲以下藝術(shù)家作品在中國內(nèi)地的年度成交量激增，達(dá)歷史峰值202件；而成交額卻呈現(xiàn)下降趨勢，從2021年的峰值1410萬美元下滑至2024年的820萬美元。該數(shù)據(jù)反映出，如今中國藏家更傾向于購買低價(jià)的年輕藝術(shù)家作品。在經(jīng)歷一系列炒作風(fēng)波與價(jià)格飆升后，藏家對新興藝術(shù)家作品的購藏策略，正轉(zhuǎn)向以名單拓展、出價(jià)審慎、追求高性價(jià)比為特征的新方向。

這份報(bào)告還呈現(xiàn)了2024年45歲以下藝術(shù)家作品的成交額榜單，美國90后藝術(shù)家露西·布爾（Lucy Bull）以385萬美元領(lǐng)銜，超越一眾男性藝術(shù)家。陳飛以183萬美元的年度成交額成為市場表現(xiàn)最為突出的中國年輕藝術(shù)家，另一位入榜的中國藝術(shù)家閆冰作品年度成交額85萬美元。榜單中最年輕的是1993年出生的英國藝術(shù)家賈黛·法多朱蒂米（Jadé Fadojutimi），年度成交額為120萬美元。

值得一提的是，女性藝術(shù)家在上述榜單中占據(jù)半數(shù)席位，體現(xiàn)出女性藝術(shù)家地位的顯著提升。在中國內(nèi)地及香港市場中，2021年女性藝術(shù)家作品拍賣年度成交額同比飆升129%，這一強(qiáng)勁趨勢延續(xù)至2023年。盡管2024年受市場低迷情緒的影響，女性藝術(shù)家作品成交額同比下降47.4%，但拍場上的藝術(shù)家亮相人數(shù)仍達(dá)到近十年中的次高。這顯示出在市場波動中，藏家仍對女性藝術(shù)家作品保持高度興趣。持續(xù)旺盛的需求表明，女性藝術(shù)正成為中國市場不可或缺的組成部分。

亞洲女性藝術(shù)家的表現(xiàn)十分矚目。報(bào)告顯示，2024年在中國內(nèi)地及香港市場成交額排名前十女性藝術(shù)家中，有七位來自亞洲。其中，日本藝術(shù)家草間彌生以62%的成交額占比領(lǐng)跑該細(xì)分市場，其他六位上榜的亞洲女性藝術(shù)家分別為：謝景蘭（中國）、李圣子（韓國）、陳可（中國）、克里絲汀·艾珠（Christine Ay Tjoe，印度尼西亞）、安妮塔·馬賽賽·何（Anita Magsaysay-Ho，菲律賓）以及六角彩子（日本）。這與過去十年形成鮮明對比，此前這份榜單中過半數(shù)女性藝術(shù)家來自美國或歐洲。亞洲女性藝術(shù)的崛起，徹底改變過往西方主導(dǎo)的格局。這種轉(zhuǎn)變既受益于藝術(shù)教育資源的重新分配，以及博物館、美術(shù)館對全球女性藝術(shù)的系統(tǒng)性梳理，也反映了中國市場對多元價(jià)值的深度認(rèn)可。

香港的國際藝術(shù)市場樞紐地位日益強(qiáng)化

香港已成為全球現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)市場的關(guān)鍵參與者。報(bào)告顯示，過去十年間，香港占全球市場的份額從5.8%攀升至11.9%，成為繼紐約、倫敦之后的全球第三大藝術(shù)品交易中心城市。與之形成對比的是，2024年紐約和倫敦的市場份額均較2015年有所下滑。香港特殊的地理位置、優(yōu)惠的稅收政策、利好的文化環(huán)境、不斷增長的藝術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以及與中國內(nèi)地藏家人群的緊密聯(lián)系，為其提供了獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。

香港藝術(shù)市場呈現(xiàn)高度國際化特征：2024年，國際藝術(shù)家貢獻(xiàn)其44%成交額和31%的成交量，作品涉及345位國際創(chuàng)作者，占總藝術(shù)家數(shù)量的42%。這種多元生態(tài)強(qiáng)化了其在藝術(shù)品跨境交易中的樞紐地位，但也提高了香港對國際市場波動的敏感性。

未來圖景：價(jià)值深耕時(shí)代的來臨

當(dāng)前中國藝術(shù)市場正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張向價(jià)值深耕的轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期。這份報(bào)告所呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)明確提示了兩大信號：其一是關(guān)注長期主義，通過延長持有周期平滑短期波動，使支持新興藝術(shù)家的職業(yè)發(fā)展與深挖作品的價(jià)值躍升紅利雙軌并行；其二是重視區(qū)域敘事，把握本土藝術(shù)的文化親近性與市場潛力板塊的疊加機(jī)遇。

2024年的銷售波動和深度調(diào)整，是中國藝術(shù)市場成熟化的必經(jīng)階段。當(dāng)新世代藏家攜新型收藏邏輯入場，當(dāng)藝術(shù)價(jià)值與多元身份認(rèn)同深度交織，藝術(shù)市場正從增量爭奪轉(zhuǎn)向存量優(yōu)化。構(gòu)建兼顧情感體驗(yàn)、文化使命與商業(yè)理性的收藏策略，將幫助藝術(shù)品收藏家和投資人在價(jià)值發(fā)現(xiàn)與生態(tài)培育層面收獲更多維的回報(bào)。

作者均為惟典臻藏合伙人。本文圖表均引用自 China Art Market Report 2025。部分圖片來源于網(wǎng)絡(luò)，若涉及版權(quán)問題，煩請聯(lián)系《家族企業(yè)》雜志。本文詳見于【《家族企業(yè)》雜志2025年6月刊】未經(jīng)本刊授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載；經(jīng)本刊授權(quán)轉(zhuǎn)載的，請注明來源。