前段時(shí)間，網(wǎng)上流傳著網(wǎng)紅私募但斌去年拋出的“五年之問”，大概意思是，目前價(jià)值500萬元的以下七類資產(chǎn)，五年后哪一類最值錢錢？

這個(gè)問題在網(wǎng)上引發(fā)了廣泛的討論，可以激發(fā)我們對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的思考，對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值投資邏輯的辨識(shí)。

如果你能搞懂這個(gè)答案的分析邏輯，其實(shí)都是常識(shí)，我告訴你，你接下來做投資不是五年，可能是十年，甚至一輩子都會(huì)賺錢，你這一輩子幾乎不可能返貧。

在這些選項(xiàng)資產(chǎn)中，有傳統(tǒng)行業(yè)的股票資產(chǎn)（貴州茅臺(tái)），也有新興科技股票資產(chǎn)（英偉達(dá)和微軟）；有抗通脹資產(chǎn)（黃金），非生產(chǎn)性資產(chǎn)（LV包包），有不動(dòng)產(chǎn)（房產(chǎn)），還有數(shù)字貨幣（比特幣）。

中國人70%的財(cái)富都在房子上面，中國大部分的富人實(shí)際上都是吃到了房地產(chǎn)的紅利的，房?jī)r(jià)上漲了幾百萬上千萬，未來大部分中國人都很難吃到這種紅利。那意味著子女接下來這幾代子女一輩子都很難在財(cái)富上超越他的父母。中國上一波高速發(fā)展的時(shí)代已經(jīng)過了，未來錢會(huì)越來越難賺，守住你過去，你就已經(jīng)非常優(yōu)秀了。所以，未來五年，房子肯定不會(huì)是最賺錢的資產(chǎn)了，能守住現(xiàn)在的價(jià)格保值就不錯(cuò)了。

LV包包，奢侈品通常意義上也不是被視為投資品而存在的。奢侈品折舊率高，流通性差，被普遍認(rèn)為最可能貶值。

黃金雖然總是被視為避嫌天堂，央行購金推動(dòng)金價(jià)新高，但美聯(lián)儲(chǔ)降息后能否持續(xù)？

比特幣，部分投資者認(rèn)為其作為“數(shù)字黃金”可能復(fù)制黃金走勢(shì)，但高波動(dòng)性仍是風(fēng)險(xiǎn)，而且你可能根本買不到它，所以也不是適合普通人的好投資品。

剩下的就是股票資產(chǎn)了。我在去年寫過一篇文章：你可以再去讀一讀，可能給你帶來不一樣的啟發(fā)。

在投資市場(chǎng)，偉大的企業(yè)和賺錢的企業(yè)是兩碼事，高科技往往不是好生意，真正的好生意往往是壟斷的、剛需的。傳統(tǒng)的微軟就有一句話很經(jīng)典，說微軟離破產(chǎn)永遠(yuǎn)只有18個(gè)月。

那英偉達(dá)過去10年漲了344倍，但英偉達(dá)在未來只要在某一項(xiàng)重大的科技革命它沒有跟上，也許只要3~5年，它也可以跌10倍、50倍甚至100倍，就像當(dāng)年的諾基亞。

茅臺(tái)這樣的企業(yè)，它不需要?jiǎng)?chuàng)新，它的庫存、白酒，甚至是越囤越值錢，那是不是只有茅臺(tái)才是未來最賺錢的資產(chǎn)了呢？

茅臺(tái)是不需要技術(shù)迭代的，它更像是一種奢侈品，就像LV，像GUCCI、愛馬仕。在過去這13年里，剛好又是中國房地產(chǎn)高歌猛進(jìn)的最輝煌的13年，那這中間產(chǎn)生了大量的利益輸送、飯局、各種人情關(guān)系。在這13年里，經(jīng)濟(jì)快速的增長(zhǎng)，賺錢是不是非常容易？所以，茅臺(tái)和房子一樣，變成了投機(jī)品，被認(rèn)為貼上稀缺性的標(biāo)簽，成功的被賦予了金融屬性，就好像龐氏騙局和傳銷，只要后面有人接盤，股價(jià)房?jī)r(jià)就能一直漲。但從2021年開始，房地產(chǎn)跌落神壇，整個(gè)社會(huì)大量的泡沫破滅，大量的飯局消失。茅臺(tái)的下跌，其實(shí)和中國的房地產(chǎn)不是茅臺(tái)沒人喝，不是房子沒人住，而是金融屬性破滅，也就是說，后面沒有人接盤了，資金斷了，泡沫破了，于是前面的獲利盤紛紛拋售，砸場(chǎng)逃離。那茅臺(tái)從2400跌到了1400，這蒸發(fā)的1000塊錢是泡沫破了，而現(xiàn)在剩下的1400恰好就是茅臺(tái)的真實(shí)股價(jià)。如果疊加人口結(jié)構(gòu)變化的趨勢(shì)，未來消費(fèi)主力的年輕人的消費(fèi)傾向已經(jīng)發(fā)生了很大改變，白酒消費(fèi)高增長(zhǎng)階段已經(jīng)過去。我做過測(cè)算，茅臺(tái)的真實(shí)價(jià)值如果按照當(dāng)前10%左右的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度估算，未來三年的內(nèi)在價(jià)值也只停留在1400的水平上，還有多大的提升可能也要打上問號(hào)。所以茅臺(tái)股票未見得是未來最賺錢的資產(chǎn)。

其實(shí)，尤其在整個(gè)社會(huì)低增長(zhǎng)、低通脹、低利率的時(shí)代，最容易賺錢的資產(chǎn)應(yīng)該是那些具有壟斷能力的，又是剛需的資產(chǎn)。

這就是一個(gè)常識(shí)性的思考，你就順著這個(gè)思路想想看，白酒是剛需的嗎？顯然不是。你再想想，在中國，什么可以是具有壟斷性的、剛需的好資產(chǎn)？是不是類似于石油、煤炭、電力、銀行、航運(yùn)，高利潤(rùn)，不需要技術(shù)創(chuàng)新，還能穩(wěn)定的高分紅。而這類資產(chǎn)大部分是被低估價(jià)值了的，這類企業(yè)就是股神巴菲特最喜歡買購買的企業(yè)。股市差的時(shí)候吃分紅，股價(jià)又穩(wěn)定，那股市好的時(shí)候，一年漲個(gè)百分之二三十。一百萬的財(cái)富就會(huì)多了幾十萬。如果大家在財(cái)富上要防守，要守住財(cái)富，就應(yīng)該買這樣的資產(chǎn)，這是可以給你養(yǎng)老的資產(chǎn)。中國上一波高速發(fā)展的時(shí)代已經(jīng)過了，未來錢會(huì)越來越難賺，守住你過去搶到的紅利和財(cái)富，在這個(gè)基礎(chǔ)上每年5~10個(gè)點(diǎn)的增長(zhǎng)，你就已經(jīng)非常優(yōu)秀了。

你還能想到什么是最賺錢的資產(chǎn)，歡迎評(píng)論區(qū)留言，大家一起聊一聊。