截至2025年8月12日，北?？党傻墓蓛r(jià)定格在1.67港元/股。

至此，這家港股18A上市的Biotech公司，以1155%的年度漲幅，成為港股今年到目前為止的“漲幅王”，也是唯一漲幅超過10倍的醫(yī)藥股。

北海康成是一家標(biāo)簽非常鮮明的Biotech公司，用他們自己的話說，是“一家在中國(guó)領(lǐng)先并專注罕見疾病領(lǐng)域的全球化的生物制藥公司”。

客觀而言，罕見病用藥，在中國(guó)是一門艱難的生意，在支持性的支付政策相對(duì)薄弱的情況下，市場(chǎng)的天花板非常明顯。

根據(jù)《中國(guó)罕見病定義研究報(bào)告2021》的定義，罕見病是指：“新生兒發(fā)病率小于萬(wàn)分之一、患病率小于萬(wàn)分之一、患病人數(shù)小于14萬(wàn)的疾病”。

在北?？党晒境闪⒌?012年，國(guó)內(nèi)還極少有聚焦于罕見病藥物研發(fā)的公司，但是在此后十余年里，隨著罕見病的概念日益為業(yè)界所熟知，北?？党梢渤晒Φ氐玫搅吮姸嘁痪€投資機(jī)構(gòu)的投資

2021年12月10日，北?？党稍诟劢凰?8A板塊成功IPO，發(fā)行價(jià)格為每股12.18港元，募資約6.5億港元。

但是市場(chǎng)對(duì)于這家公司的反饋并不積極，其IPO首個(gè)交易日的跌幅就達(dá)到26.93%，這也讓認(rèn)購(gòu)其IPO股份的散戶和基石投資者，承受了不小的損失。

此后的2年多時(shí)間，北海康成的股價(jià)甚少有像樣的反彈，幾乎毫無(wú)抵抗地不斷創(chuàng)新低，直至股價(jià)最低跌到0.095港元/股，成為醫(yī)藥股中少有的“仙姑”。

所以，北?？党蛇@個(gè)“10倍漲幅王”的桂冠，很大程度上，要?dú)w功于此前價(jià)格跌得足夠多。

當(dāng)然，價(jià)格低只是一方面，最近公司在基本面上也確實(shí)有新的動(dòng)向。

今年5月，北海康成首個(gè)自主研發(fā)產(chǎn)品——注射用維拉苷酶β（商品名：戈芮寧）國(guó)內(nèi)獲批上市，適用于12歲及以上青少年和成人I型和 Ⅲ型戈謝病患者的長(zhǎng)期酶替代治療。

但是，這似乎也并不構(gòu)成特別大的利好。

作為一款罕見病治療藥物，戈芮寧的病人實(shí)在是太少了。

根據(jù)2018年發(fā)布的中國(guó)《第一批罕見病目錄》，戈謝病在121種罕見病中位列第31位，中國(guó)人群的患病率僅為每10萬(wàn)人0.2例至0.5例，按此推算，中國(guó)戈謝病患者約有3000人到7000人。

不足萬(wàn)人的患者數(shù)量，很難讓人對(duì)其未來的銷售抱有太大的預(yù)期。

事實(shí)上，此前北?？党梢呀?jīng)上市了兩款“l(fā)icense-in”的創(chuàng)新藥，但是銷售情況頗為慘淡。

2024年，在擁有兩款已上市創(chuàng)新藥的情況下，北海康成全年收入僅有0.85億，相比去年下降超過17%，同時(shí)公司的虧損金額達(dá)到了4.43億元，相比去年虧損幅度擴(kuò)大了16.8%。

真正可以稱為“利好”的，是國(guó)家醫(yī)保政策開始顯現(xiàn)出對(duì)于罕見病的政策傾斜。

7月10日，國(guó)家醫(yī)保局啟動(dòng)2025年國(guó)家基本醫(yī)保目錄調(diào)整工作，并首次設(shè)立商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄，與基本醫(yī)保目錄同步開放申報(bào)，并規(guī)定罕見病用藥申報(bào)目錄可不受上市時(shí)間限制。

2025年8月12日，北海康成發(fā)布公告，宣布自當(dāng)日9時(shí)起停牌，目的是即將“刊發(fā)一份載有本公司內(nèi)幕信息的公告”。

希望北?？党煽梢杂泻孟?。

對(duì)于罕見病的患者而言，這家賬上現(xiàn)金僅有1000余萬(wàn)左右的創(chuàng)新藥公司，必須生存下去。

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