導(dǎo)語(yǔ)

從擇一業(yè)的偶然，守一城的盡責(zé)，到終一世的奉獻(xiàn)，自稱(chēng)“從不算傳奇，傳奇的是團(tuán)隊(duì)整體”的他，帶領(lǐng)著工作團(tuán)隊(duì)群策群力、持續(xù)學(xué)習(xí)，從剝離巨虧地產(chǎn)驚險(xiǎn)保殼，在股市波動(dòng)中搶占先機(jī)成功定增，到借力并購(gòu)助推醫(yī)藥大健康業(yè)務(wù)崛起，與時(shí)俱進(jìn)練好公司治理內(nèi)功，其間做成了一件件不平凡的大事，助力一家老牌房地產(chǎn)上市公司成功轉(zhuǎn)型，朝著“創(chuàng)新型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”的戰(zhàn)略新目標(biāo)穩(wěn)健前行

文/黃志宇

作者系中關(guān)村副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)，北京上市公司協(xié)會(huì)培訓(xùn)教育工作委員會(huì)委員

其實(shí)進(jìn)入這一行有蠻大的機(jī)緣巧合，我是學(xué)經(jīng)濟(jì)的，甫畢業(yè)便去了國(guó)有獨(dú)資的北京住總集團(tuán)資產(chǎn)部，也算是專(zhuān)業(yè)對(duì)口。孰料工作伊始就趕上重組“瓊民源”，從此我進(jìn)入“中關(guān)村”董辦，從文員、主管、證代，一路走到董秘，“擇一業(yè)”逾廿載。

最是人間留不住，朱顏辭鏡花辭樹(shù)

“中關(guān)村”，一個(gè)國(guó)內(nèi)外無(wú)人不曉的名字，1999年6月8日在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)北京市政府建設(shè)中關(guān)村科技園區(qū)的大背景下應(yīng)運(yùn)而生，公司于同年7月12日在深交所掛牌上市。中關(guān)村名為村，實(shí)則是一座創(chuàng)新之城，當(dāng)時(shí)承載了中關(guān)村園區(qū)建設(shè)和園區(qū)內(nèi)中小企業(yè)孵化等職能。作為以房地產(chǎn)為主業(yè)的上市公司，如何擦亮“中關(guān)村”的科技品牌成為時(shí)任管理層的心病。公司聘請(qǐng)麥肯錫制定了“四輪驅(qū)動(dòng)”的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與建安施工、信息通信、生物醫(yī)藥和高科技投資四業(yè)并舉?！爸嘘P(guān)村”立身之本在于擁有特級(jí)資質(zhì)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，加上主導(dǎo)CDMA項(xiàng)目建設(shè)、與美國(guó)微軟合資成立自主可控軟件公司、牽手電訊盈科成立中關(guān)村數(shù)據(jù)組建IDC數(shù)據(jù)中心、并購(gòu)設(shè)立中關(guān)村證券公司……可謂四處頻頻出擊。然而，受?chē)?guó)家政策和市場(chǎng)環(huán)境變化影響，房地產(chǎn)板塊風(fēng)光不再，信息通信遇挫折戟，投資業(yè)務(wù)也隨著資金困頓快速凋零，多重因素疊加導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。2007年國(guó)美通過(guò)收購(gòu)國(guó)資股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股后，逐步清理業(yè)務(wù)線，聚焦“科技地產(chǎn)+醫(yī)藥”；后又剝離房地產(chǎn)，進(jìn)一步錨定“致力于成為領(lǐng)先的醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)服務(wù)商”的發(fā)展戰(zhàn)略。

青山繚繞疑無(wú)路，忽見(jiàn)千帆隱映來(lái)

盡管在同一家企業(yè)服務(wù)，我卻經(jīng)歷了企業(yè)從國(guó)有控股到私營(yíng)主導(dǎo)的轉(zhuǎn)換，從上市伊始業(yè)務(wù)四面鋪開(kāi)，到“四輪驅(qū)動(dòng)”中僅醫(yī)藥業(yè)務(wù)勉力支撐。醫(yī)藥業(yè)務(wù)雖毛利率可觀、發(fā)展勢(shì)頭良好，但體量尚小無(wú)法撐起中關(guān)村整體盤(pán)子，管理層清醒地認(rèn)識(shí)到，做大做強(qiáng)醫(yī)藥大健康才是公司的突破口。2014年以前，由于房地產(chǎn)年?duì)I收近30億元，遠(yuǎn)超醫(yī)藥業(yè)務(wù)，公司主業(yè)不清晰，不但拖累經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，再融資受限，更成為并購(gòu)發(fā)展的阻礙。如何剝離虧損資產(chǎn)，通過(guò)資本市場(chǎng)為上市公司注入活力，成為管理團(tuán)隊(duì)必須攻克的關(guān)卡。作為上市公司與資本市場(chǎng)的接口和核心管理層的一員，我也交出了一份自己的答卷。

剝離虧損房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

由于房地產(chǎn)板塊連年巨虧，拖累上市公司虧損，若2014年年底仍無(wú)法剝離，上市公司將瀕臨退市險(xiǎn)境。同年7月，重大資產(chǎn)出售方案報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，在監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的大力支持下，我們積極優(yōu)化調(diào)整方案，取得交易各方、股東共贏的結(jié)果，最終在年底前成功獲批并完成剝離工作。當(dāng)時(shí)，上市公司業(yè)務(wù)中包含房地產(chǎn)不得再融資已屬成例，故此次剝離不但成功實(shí)現(xiàn)保殼，更為再融資打開(kāi)了窗口。后續(xù)我們陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了其他房地產(chǎn)項(xiàng)目及相關(guān)股權(quán)，回籠資金發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。

資本運(yùn)作助力轉(zhuǎn)型升級(jí)

2015年年初公司啟動(dòng)非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目，發(fā)展歷程譜寫(xiě)新篇。我?guī)ьI(lǐng)董辦小伙伴們不舍晝夜地協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)及子公司，實(shí)地踏勘、郵件往來(lái)、會(huì)上研討、會(huì)后督促；與中介機(jī)構(gòu)廣泛交流，深入探討申報(bào)方案、撰寫(xiě)可研章節(jié)。此次發(fā)行方案原計(jì)劃募資12億元用于解決歷史遺留問(wèn)題和新建醫(yī)藥產(chǎn)能、醫(yī)藥研發(fā)投入等，但是7月初申報(bào)時(shí)恰逢“股災(zāi)”，亟待審核重啟。此時(shí)募投項(xiàng)目已開(kāi)始投資建設(shè)，而再融資審批嚴(yán)格且周期長(zhǎng)，公司本不充裕的資金漸顯窘迫，我們積極向監(jiān)管部門(mén)匯報(bào)協(xié)商修訂方案，并順應(yīng)監(jiān)管窗口指導(dǎo)精神，主動(dòng)下調(diào)募集資金總額至7.1億元（2014年年末凈資產(chǎn)6.28億元），在合規(guī)的前提下盡可能保障了最大融資規(guī)模。

經(jīng)歷申報(bào)材料編報(bào)和歷次反饋意見(jiàn)回復(fù)的洗禮，我們對(duì)公司業(yè)務(wù)模式和管理流程也有了更深刻的理解和認(rèn)識(shí)，功夫不負(fù)有心人，公司非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目在2016年1月初兩次大盤(pán)“熔斷”期間獲批發(fā)行。

然而好事多磨，受“欣泰電氣案”影響，興業(yè)證券所有保薦項(xiàng)目被叫停，公司非公開(kāi)發(fā)行亦受波及陷入停滯，很多興業(yè)證券保薦項(xiàng)目因批文過(guò)期、發(fā)行失敗而錯(cuò)失發(fā)展契機(jī)。面對(duì)困局，我們與監(jiān)管部門(mén)保持良好溝通，采取創(chuàng)新性解決方案，在監(jiān)管部門(mén)支持上市公司利用資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)的指導(dǎo)下，2016年年底換發(fā)批文，夢(mèng)想終于照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。隨著7.1億元募集資金及時(shí)到位，2014年至2017年，公司資產(chǎn)負(fù)債率從72.47%降至50.93%，去杠桿效果顯著，在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，滿足了公司對(duì)醫(yī)藥主業(yè)的投資需求，助力企業(yè)成功轉(zhuǎn)型。

產(chǎn)業(yè)并購(gòu)驅(qū)動(dòng)醫(yī)藥大健康崛起

處置房地產(chǎn)板塊僅僅是放下虧損包袱，做強(qiáng)醫(yī)藥才是解決主業(yè)不清晰的關(guān)鍵。經(jīng)過(guò)多方調(diào)研論證，除依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)外，公司在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域收購(gòu)了首仿藥“元治”，并將其作為募投項(xiàng)目落子山東，這一關(guān)鍵舉措有力補(bǔ)充了心腦血管藥品產(chǎn)品線?！霸巍笔召?gòu)時(shí)年?duì)I收僅3000余萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)持續(xù)超行業(yè)水準(zhǔn)的快速增長(zhǎng)現(xiàn)已躍升為“銷(xiāo)冠”，為公司近年來(lái)收入、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

公司完成非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目后，卸下歷史包袱輕裝上陣，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有了實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但是核心管理層在并購(gòu)上一如既往保持謹(jǐn)慎，堅(jiān)定選擇通過(guò)強(qiáng)化管理、產(chǎn)銷(xiāo)聯(lián)動(dòng)提升標(biāo)的業(yè)績(jī)。2016年公司收購(gòu)多多藥業(yè)控股權(quán)后，先后兩次按收購(gòu)時(shí)評(píng)估值將部分股份出售給其管理層，并進(jìn)行業(yè)績(jī)對(duì)賭。多多藥業(yè)收購(gòu)前每年凈利潤(rùn)2000余萬(wàn)元，截至2021年完成業(yè)績(jī)承諾、全部股權(quán)回購(gòu)時(shí)凈利潤(rùn)已超7000萬(wàn)元。公司以部分募集資金支付收購(gòu)款，有效緩解資金壓力，助力醫(yī)藥主業(yè)崛起。

歷經(jīng)上述“三步走”，公司不僅實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧為盈，更構(gòu)建起多元產(chǎn)品矩陣：“博蘇”“元治”“華素片”“飛賽樂(lè)”等主要產(chǎn)品在心血管癥、口腔和暈動(dòng)病等領(lǐng)域均具有較強(qiáng)的品牌認(rèn)知度，市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大；在麻精鎮(zhèn)痛領(lǐng)域，核心產(chǎn)品羥考酮系列、國(guó)家1類(lèi)新藥鹽酸二氫埃托啡舌下片及原料藥、第二類(lèi)精神藥品曲馬多系列及原料藥，形成了“原料+制劑”系列一體化的產(chǎn)品集群。

2024年年初，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見(jiàn)》，這是我國(guó)首個(gè)以“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”命名的政策文件。面對(duì)萬(wàn)億元規(guī)模的“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”市場(chǎng)，公司踐行社會(huì)責(zé)任，拓展養(yǎng)老業(yè)務(wù)。公司旗下養(yǎng)老業(yè)務(wù)以老年人的需求為出發(fā)點(diǎn)，采取輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，依托集團(tuán)在醫(yī)藥領(lǐng)域和旗下二級(jí)中醫(yī)醫(yī)院的優(yōu)勢(shì)，建立起一套以基礎(chǔ)養(yǎng)老為根基、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合和康養(yǎng)保健為兩翼、異地康養(yǎng)為拓展的“醫(yī)、康、養(yǎng)、護(hù)、娛”五位一體養(yǎng)老生態(tài)體系，將“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”融入養(yǎng)老業(yè)務(wù)中。

未來(lái)，公司還將審慎選擇合適時(shí)機(jī)繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，借力資本市場(chǎng)賦能向?qū)崉?chuàng)新，從而更好地集中資源推動(dòng)醫(yī)藥大健康主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越

或許在外界看來(lái)，隨著醫(yī)藥主業(yè)的健康發(fā)展，中關(guān)村再次煥發(fā)勃勃生機(jī)，“守一城”的工作該輕松些許，但老董秘總會(huì)遇到新問(wèn)題。

2019年我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)重大變革，?國(guó)家藥品集中招標(biāo)采購(gòu)標(biāo)志著我國(guó)藥品采購(gòu)進(jìn)入國(guó)家組織、聯(lián)盟采購(gòu)的新階段；股市行情近年來(lái)的持續(xù)低迷，IPO和再融資的適度從緊，監(jiān)管規(guī)則的日臻完善，監(jiān)管手段的“長(zhǎng)牙帶刺”，無(wú)論并購(gòu)重組還是規(guī)范運(yùn)作都給我們提出新的挑戰(zhàn)。如何在新形勢(shì)下交一份合格答卷，成為我們孜孜以求的目標(biāo)。

以產(chǎn)品升級(jí)、研發(fā)驅(qū)動(dòng)應(yīng)對(duì)集采

近年來(lái)，隨著集采從“4+7”試點(diǎn)城市向全國(guó)鋪開(kāi)，深度改變了醫(yī)藥行業(yè)的估值體系，個(gè)別極端說(shuō)法甚至認(rèn)為未來(lái)醫(yī)藥企業(yè)估值將向精細(xì)化工看齊。上述看法雖失之偏頗，但并非毫無(wú)依據(jù)。應(yīng)該說(shuō)，藥價(jià)的大幅下降在一定程度上擠壓了藥企的利潤(rùn)，但是集采中標(biāo)也帶來(lái)了銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)和銷(xiāo)售費(fèi)用的下降。??

自2020年公司心腦血管藥品領(lǐng)域主力產(chǎn)品“博蘇”進(jìn)入集采后，其在醫(yī)院終端和院外市場(chǎng)的銷(xiāo)量不斷提升。與此同時(shí)，公司之前在同領(lǐng)域布局收購(gòu)的戰(zhàn)略品種“元治”通過(guò)“全產(chǎn)品推廣、全渠道拓展、全終端覆蓋”策略深耕非集采市場(chǎng)，連續(xù)多年?duì)I收保持30%左右的高速增長(zhǎng)，有效降低了“博蘇”集采帶來(lái)的影響。

除戰(zhàn)略品種銷(xiāo)售成績(jī)斐然外，公司持續(xù)加大研發(fā)力度，自2021年確立“創(chuàng)新型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”戰(zhàn)略目標(biāo)以來(lái)，2021年至2024年每年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)1億元，將研發(fā)驅(qū)動(dòng)作為醫(yī)藥內(nèi)生式發(fā)展的“源動(dòng)力”，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。此外，公司依托合作單位中國(guó)人民解放軍軍事科學(xué)院軍事醫(yī)學(xué)研究院等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的科研實(shí)力，高效推動(dòng)研發(fā)進(jìn)程。

黨建引領(lǐng)，內(nèi)控建設(shè)毫不放松

上市公司是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體中的重要力量，如何把加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)貫穿上市公司工作的各領(lǐng)域全過(guò)程？我們?cè)鷮?shí)推進(jìn)“黨建入章”，將黨建工作納入公司章程，明確黨建引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展和提升企業(yè)治理水平是制度建設(shè)的重中之重，積極修訂公司章程及相關(guān)配套規(guī)定。同時(shí)，強(qiáng)化黨委會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中的核心作用，推動(dòng)“三會(huì)一層”（股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層）盡職歸位，發(fā)揮職代會(huì)應(yīng)有作用，提升治理效能。

不僅如此，伴隨外部環(huán)境變化，我們還不斷優(yōu)化完善內(nèi)部控制機(jī)制，建立健全科學(xué)有效的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，以適應(yīng)新時(shí)代、新環(huán)境、新變化的需求，為公司高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。

增持彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心，高度重視投關(guān)管理

2015年7月、2018年6月、2024年2月，我與核心管理層成員多次增持“中關(guān)村”股票，距離首次買(mǎi)入已10年從未減持，這傳遞出管理層對(duì)中關(guān)村未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。

尤其是，在目前“泥沙俱下”的市場(chǎng)環(huán)境中，對(duì)經(jīng)營(yíng)情況最為熟悉的公司高管，以自有資金增持自家股票，無(wú)疑顯露出其對(duì)“中關(guān)村”股票價(jià)值終將回歸、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善的堅(jiān)定信心，增持將管理層與股東利益深度綁定，向市場(chǎng)發(fā)出了積極信號(hào)。

這份信心和決心不僅來(lái)自管理層多年的耕耘，積極履行管理職責(zé)，致力于提升企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，努力以良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者，亦源于我們對(duì)全體股東始終秉持的負(fù)責(zé)態(tài)度和櫛風(fēng)沐雨、玉汝于成的堅(jiān)守。

公司高度重視投資者關(guān)系管理。每年公告數(shù)量超過(guò)100個(gè)，近5年從未出現(xiàn)過(guò)更正公告，真正做到以真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整、公平為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行信息披露。

互動(dòng)易回復(fù)率100%且均在2個(gè)交易日內(nèi)回復(fù)。對(duì)于每一個(gè)問(wèn)題，我們都認(rèn)真對(duì)待。例如，有投資者在“互動(dòng)易”平臺(tái)留言，希望了解2019年公司與中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)旗下基金公司簽署合作框架協(xié)議，擬引進(jìn)其作為戰(zhàn)略投資人的后續(xù)進(jìn)展。我們的“共情”答復(fù)是：“看得出您一直關(guān)注著中關(guān)村，相知無(wú)遠(yuǎn)近，萬(wàn)里尚為鄰，雖然咱們隔屏互動(dòng)，但心愿是一致的，都希望中關(guān)村做大做強(qiáng)。公司將以維護(hù)上市公司全體股東利益為首要目標(biāo)，也希望得到您一如既往的支持與信任?！?/p>

對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，我們通過(guò)組織線上、線下機(jī)構(gòu)交流會(huì)，邀請(qǐng)機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研廠區(qū)，舉行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、路演與反向路演相結(jié)合等多種形式，與其建立順暢的溝通渠道，并邀請(qǐng)四大證券報(bào)等主流財(cái)經(jīng)媒體對(duì)公司重要信息披露進(jìn)行解讀，結(jié)合公司官網(wǎng)、官方微信公眾號(hào)發(fā)布一圖讀懂年報(bào)等，提高信息披露的透明度和可讀性。

桐花萬(wàn)里丹山路，雛鳳清于老鳳聲

擇一業(yè)，守一城，一路走來(lái)，回顧牛馬人生（編者注：“牛馬”非貶義，指勤勞、堅(jiān)韌與付出）， 我收獲了《董事會(huì)》金圓桌功勛董秘、《中國(guó)證券報(bào)》金牛獎(jiǎng)、《證券時(shí)報(bào)》天馬獎(jiǎng)、《證券日?qǐng)?bào)》金駿馬等獎(jiǎng)、《上海證券報(bào)》和《新財(cái)富》金牌董秘等獎(jiǎng)項(xiàng)；同時(shí)，從《新理財(cái)》金牌董秘走向評(píng)委，為北京證券交易所“金牌董秘研修班”授課，積極分享從業(yè)心得，攜手同行并肩向上。董辦團(tuán)隊(duì)的工作成果多次入選中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)董辦優(yōu)秀實(shí)踐案例，公司也多次榮獲全景網(wǎng)投資者關(guān)系金獎(jiǎng)。

董辦的工作不允許出現(xiàn)任何失誤，我與董辦小伙伴們乃至相關(guān)部門(mén)、中介機(jī)構(gòu)永遠(yuǎn)是群策群力、集思廣益，發(fā)揮各自所長(zhǎng)，規(guī)避各自局限，誰(shuí)的觀點(diǎn)正確就聽(tīng)取誰(shuí)的意見(jiàn)和建議。這也是我從《杰克·韋爾奇自傳》中汲取的關(guān)于持續(xù)學(xué)習(xí)和群策群力的重要啟示。為此，一方面，我們建立起學(xué)習(xí)型文化，由于監(jiān)管規(guī)則和行業(yè)政策（尤其是藥政法規(guī)）不斷更新，我們唯有與時(shí)俱進(jìn)、不斷學(xué)習(xí)，才能使自己的思維充滿活力和創(chuàng)造力，學(xué)以致用以提升業(yè)務(wù)能力和管理能力；另一方面，打破部門(mén)內(nèi)部和部門(mén)之間的壁壘，坦誠(chéng)溝通、民主交流、凝心聚力、資源共享。這不僅提高了工作效率，而且激發(fā)了團(tuán)隊(duì)成員的創(chuàng)新思維，鼓勵(lì)全員積極參與決策，為公司發(fā)展建言獻(xiàn)策。

《說(shuō)文解字》中說(shuō)：“三十年為一世?！睆臉I(yè)逾20年，我對(duì)這個(gè)行業(yè)仍充滿熱情，唯有熱愛(ài)，方能專(zhuān)注?；厥锥⒅晡覄倱?dān)任董秘時(shí)的前輩多已功成身退，我還將堅(jiān)守初心、繼續(xù)學(xué)習(xí)、不懈努力，擇一業(yè)，守一城，終一世。我本人從不算傳奇，傳奇的是團(tuán)隊(duì)整體；但愿?jìng)鞒校瑐鞒械氖浅掷m(xù)學(xué)習(xí)和群策群力的薪火精神。