2025年8月15日，禾賽科技（納斯達(dá)克：HSAI）公布Q2財(cái)報(bào)，這份成績(jī)單大超市場(chǎng)預(yù)期。

一方面，數(shù)據(jù)本身足夠震撼：營(yíng)收7.1億元，同比勁增53.9%；激光雷達(dá)總交付量達(dá)352095臺(tái)，同比暴增306.9%；禾賽還同時(shí)實(shí)現(xiàn)了4410萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，與去年同期7210萬(wàn)元的凈虧損形成強(qiáng)烈反差，遠(yuǎn)超 GAAP 層面盈利轉(zhuǎn)正目標(biāo)。

另一方面，這份財(cái)報(bào)披露的激光雷達(dá)交付量暴漲，折射出智能汽車、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期圖景。它讓大眾看見，作為AI時(shí)代的感知基石，激光雷達(dá)的產(chǎn)業(yè)潛力遠(yuǎn)未見頂。

作為賽道的領(lǐng)頭羊，禾賽科技正在憑借其在ADAS（高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)）和機(jī)器人兩大領(lǐng)域的“雙線作戰(zhàn)”，持續(xù)拓寬整個(gè)產(chǎn)業(yè)的想象空間。

產(chǎn)業(yè)標(biāo)配+全球定點(diǎn) ADAS業(yè)務(wù)壓實(shí)增長(zhǎng)底盤

從數(shù)十萬(wàn)元豪華車型上彰顯科技感的高配產(chǎn)品，到今天大眾消費(fèi)市場(chǎng)的安全標(biāo)配，激光雷達(dá)普及度與日俱增。而禾賽Q2財(cái)報(bào)中驚人的交付量增長(zhǎng)，正對(duì)應(yīng)著整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的深刻變革。

第二季度，禾賽激光雷達(dá)總交付量352095臺(tái)，同比增長(zhǎng)306.9%。其中，ADAS 產(chǎn)品交付量為303564臺(tái)，同比增長(zhǎng)275.8%。今年上半年，禾賽激光雷達(dá)總交付量547913臺(tái)，同比增長(zhǎng)276.2%，超越2024全年。

根據(jù)蓋世汽車研究院的數(shù)據(jù)，2025年上半年，國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)裝機(jī)量已達(dá)100.2萬(wàn)顆，同比增長(zhǎng)71%。在主激光雷達(dá)中，禾賽位居上半年裝機(jī)排行榜第一。

截至6月底，激光雷達(dá)在新能源乘用車中的滲透率已達(dá)到17%，連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)定在16%以上。

激光雷達(dá)跨過(guò)了應(yīng)用鴻溝。禾賽的增長(zhǎng)，正是抓住了這股最強(qiáng)勁的時(shí)代之“勢(shì)”。而這股“勢(shì)”最顯著的特征，是激光雷達(dá)正以前所未有的力度向更廣闊、更下沉的市場(chǎng)滲透。

據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，10萬(wàn)-20萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的激光雷達(dá)車型銷量正快速上揚(yáng)。其中，10萬(wàn)-15萬(wàn)元的細(xì)分市場(chǎng)在6月實(shí)現(xiàn)了環(huán)比翻番。比如零跑B10將激光雷達(dá)版車型的價(jià)格下探至11.98萬(wàn)元，一小時(shí)預(yù)售訂單即破1.5萬(wàn)輛，其中激光雷達(dá)版車型訂單占比超過(guò)70%。

銷量是無(wú)言的雄辯。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，激光雷達(dá)早已不再是可有可無(wú)的選項(xiàng)，而是驅(qū)動(dòng)購(gòu)買決策的核心要素之一。

并且，在市場(chǎng)自發(fā)選擇之外，激光雷達(dá)浪潮還在變得更加澎湃。

今年6月，全國(guó)標(biāo)準(zhǔn)信息公共服務(wù)平臺(tái)公示了關(guān)于征求《智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)安全要求》擬立項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目意見的通知——由工信部提出，一眾專業(yè)機(jī)構(gòu)牽頭的L2級(jí)輔助駕駛的強(qiáng)制性國(guó)標(biāo)要來(lái)了。

該文件提到七大關(guān)鍵技術(shù)要求，其中的“系統(tǒng)探測(cè)能力”和“系統(tǒng)邊界及響應(yīng)”兩項(xiàng)規(guī)定，都要求帶有輔助駕駛系統(tǒng)的車輛具備更強(qiáng)的感知探測(cè)能力。而在夜間場(chǎng)景、障礙物識(shí)別等方面，激光雷達(dá)的作用是不可代替的。

無(wú)論是小米SU7上市即引爆市場(chǎng)的現(xiàn)象級(jí)成功，還是零跑穩(wěn)居新勢(shì)力銷量榜首，當(dāng)下的爆款車型越來(lái)越青睞激光雷達(dá)。而更加嚴(yán)格的新國(guó)標(biāo)，則會(huì)進(jìn)一步放大激光雷達(dá)的價(jià)值，讓這項(xiàng)技術(shù)變得更加剛需。禾賽的業(yè)績(jī)，正是建立在這樣堅(jiān)實(shí)而廣闊的市場(chǎng)基礎(chǔ)之上。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，禾賽通過(guò)深度綁定頭部客戶，構(gòu)建了強(qiáng)大的品牌護(hù)城河。禾賽聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO李一帆總結(jié)，“HESAI INSIDE”已不僅僅是一個(gè)零部件供應(yīng)的標(biāo)簽，而是智能汽車高階感知與安全的標(biāo)志。

Q2財(cái)報(bào)披露，禾賽與國(guó)內(nèi)某科技生態(tài)巨頭旗下的高性能豪華SUV達(dá)成合作，該車在發(fā)布后一小時(shí)便斬獲28.9萬(wàn)輛訂單，其全系標(biāo)配的正是禾賽激光雷達(dá)。且雙方已達(dá)成2026年多款車型的平臺(tái)級(jí)合作，這意味著禾賽將進(jìn)一步鞏固其在頭部客戶全系車型中的標(biāo)配地位。

根據(jù)公開市場(chǎng)信息，這一車企顯然是小米，車型正是小米YU7。而后續(xù)“平臺(tái)級(jí)合作”的模式，其實(shí)比單個(gè)車型的定點(diǎn)更有價(jià)值。它代表了客戶對(duì)禾賽技術(shù)路線、產(chǎn)品迭代能力、成本控制和大規(guī)模量產(chǎn)交付能力的全面信任。

截至目前，禾賽已與24家國(guó)內(nèi)外車廠達(dá)成量產(chǎn)定點(diǎn)合作，本季度及近期，再次斬獲9家頭部車企的20款車型定點(diǎn)，客戶名單囊括了吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等行業(yè)巨頭，令禾賽為未來(lái)兩年的表現(xiàn)打好了基礎(chǔ)。

而在國(guó)際市場(chǎng)，禾賽還剛剛?cè)〉昧司哂欣锍瘫饬x的突破——8月15日，禾賽官宣斬獲豐田汽車旗下合資品牌的激光雷達(dá)量產(chǎn)定點(diǎn)。拿下定點(diǎn)的ATX型號(hào)，也是眾多客戶規(guī)劃的2025—2026年量產(chǎn)車型標(biāo)配。

眾所周知，以豐田為代表的日系車企，對(duì)供應(yīng)鏈的選擇以保守、嚴(yán)苛著稱，其驗(yàn)證周期之長(zhǎng)、質(zhì)量要求之高，是全球汽車工業(yè)的最高標(biāo)準(zhǔn)之一。拿下豐田的訂單，不僅僅是商業(yè)上更進(jìn)一步，也可以視為從技術(shù)研發(fā)、芯片化設(shè)計(jì)，到車規(guī)級(jí)生產(chǎn)制造、質(zhì)量管理體系的全方位頂級(jí)背書。

此前，禾賽與一家歐洲頂級(jí)車企的項(xiàng)目已進(jìn)入C樣階段，為2026年的規(guī)模化量產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)。如今再下一城，成功“破冰”日系車企，標(biāo)志著禾賽的全球競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。

“第二引擎”轟鳴 機(jī)器人業(yè)務(wù)增長(zhǎng)力爆發(fā)

如果說(shuō)ADAS業(yè)務(wù)是禾賽當(dāng)下穩(wěn)固的增長(zhǎng)基石，那么機(jī)器人業(yè)務(wù)，則是其點(diǎn)燃未來(lái)想象空間的“第二引擎”。禾賽Q2財(cái)報(bào)中，機(jī)器人業(yè)務(wù)交付量同比743.6%的巨大增幅，宛如引擎轟鳴。

業(yè)界曾有一種說(shuō)法，智能汽車在某種意義上，就像帶有四個(gè)輪子的機(jī)器人。在感知操控等諸多領(lǐng)域，它們的底層邏輯高度復(fù)用，這也是為何我們看到眾多自動(dòng)駕駛背景的團(tuán)隊(duì)投身機(jī)器人創(chuàng)業(yè)。

不過(guò)，汽車與機(jī)器人的任務(wù)場(chǎng)景，決定了它們對(duì)感知能力的需求有明顯的不同。對(duì)機(jī)器人而言，其工作空間往往更復(fù)雜、更無(wú)序，激光雷達(dá)需要幫助機(jī)器人“看得全、看得準(zhǔn)”，要在一個(gè)三維空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)的實(shí)時(shí)定位、導(dǎo)航和避障。這種不同恰恰是激光雷達(dá)發(fā)展的切入點(diǎn)。

禾賽敏銳地洞察到了這一關(guān)鍵點(diǎn)，其專為機(jī)器人設(shè)計(jì)的JT系列等產(chǎn)品，目前已大量出貨。JT系列最小探測(cè)距離0米，近距離感知無(wú)盲區(qū)，適應(yīng)了機(jī)器人應(yīng)用的需求。因此，它發(fā)布不到5個(gè)月累計(jì)交付就突破10萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下全球最快量產(chǎn)記錄。

根據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）的數(shù)據(jù)，2025年上半年，禾賽在中國(guó)機(jī)器人領(lǐng)域3D激光雷達(dá)的出貨量穩(wěn)居第一?？傮w來(lái)看，禾賽二季度在機(jī)器人領(lǐng)域的產(chǎn)品交付量達(dá)到了48531臺(tái)。

顯然，禾賽提前掌握了下一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)的“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”。一個(gè)已經(jīng)在消費(fèi)市場(chǎng)引發(fā)震動(dòng)的例子，是智能割草機(jī)器人。

搭載禾賽JT系列激光雷達(dá)的MOVA割草機(jī)器人，憑借其近360°無(wú)盲區(qū)感知和精準(zhǔn)的環(huán)境識(shí)別能力，有效解決了傳統(tǒng)方案的痛點(diǎn)，在登陸海外市場(chǎng)后一度登頂?shù)聡?guó)、法國(guó)、加拿大等多個(gè)國(guó)家的亞馬遜榜單，截至6月總出貨量突破10萬(wàn)大關(guān)。

基于規(guī)?；瘧?yīng)用，禾賽完全有能力在機(jī)器人領(lǐng)域復(fù)制其在汽車領(lǐng)域的成功范式：以技術(shù)提升終端產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)大；規(guī)模的擴(kuò)大又帶來(lái)了成本的下降和供應(yīng)鏈的優(yōu)化，未來(lái)進(jìn)一步助推激光雷達(dá)搭載率提升。這是一個(gè)自我強(qiáng)化的良性循環(huán)。

當(dāng)下，禾賽就正在將這種成功模式，延伸至更廣闊、更前沿的具身智能領(lǐng)域。

近期，禾賽先后與國(guó)內(nèi)首家消費(fèi)級(jí)具身智能公司Vbot維他動(dòng)力，以及清華系創(chuàng)企星動(dòng)紀(jì)元達(dá)成深度合作。

無(wú)論是Vbot靈活的智能四足機(jī)器狗，還是星動(dòng)紀(jì)元的超擬人服務(wù)機(jī)器人，它們要執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，都離不開激光雷達(dá)這雙可靠的“眼睛”。機(jī)器人賽道還需要很長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展，禾賽提前投身一線，能夠更好地把握趨勢(shì)，做出有效應(yīng)對(duì)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，從成熟的消費(fèi)級(jí)應(yīng)用到前沿的具身智能探索。每一個(gè)合作，都是一個(gè)未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)；每一個(gè)場(chǎng)景，都在放大盈利的想象空間。這臺(tái)“第二引擎”的動(dòng)力，正變得越來(lái)越強(qiáng)勁。

技術(shù)領(lǐng)先到業(yè)務(wù)飛奔 讓AI時(shí)代的感知基石更穩(wěn)固

一家公司的護(hù)城河，可能是市場(chǎng)份額，是技術(shù)專利，是品牌效應(yīng)。但歸根結(jié)底，是其能否深刻地影響行業(yè)前進(jìn)的方向。

禾賽做到了這一點(diǎn)，不僅僅是因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)的充分滲透，還有對(duì)市場(chǎng)規(guī)范化標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展的引導(dǎo)。

今年4月，由禾賽作為牽頭單位及第一起草單位主持編制的《車載激光雷達(dá)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)GB/T45500-2025》正式發(fā)布并實(shí)施。它意味著，禾賽的技術(shù)路線、性能指標(biāo)和可靠性測(cè)試方法，經(jīng)過(guò)了與產(chǎn)業(yè)合作伙伴的共同驗(yàn)證，最終獲得了更高層面的認(rèn)可。

通過(guò)將競(jìng)爭(zhēng)從單純的價(jià)格戰(zhàn)，轉(zhuǎn)向更高維度的技術(shù)、質(zhì)量和可靠性比拼，禾賽的掌握的硬實(shí)力能幫助它取得更大的發(fā)展，這也是一種無(wú)形資產(chǎn)和競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

而縱覽激光雷達(dá)的應(yīng)用面，無(wú)論是結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜的智能汽車，還是形態(tài)各異的機(jī)器人，都是AI時(shí)代下特定產(chǎn)業(yè)的特殊智能終端。激光雷達(dá)是它們感知物理世界的基石，也是技術(shù)剛需。應(yīng)用的深入和泛化，必然造就更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，更考驗(yàn)激光雷達(dá)企業(yè)理解市場(chǎng)和應(yīng)對(duì)變化的能力。

禾賽Q2財(cái)報(bào)的良好表現(xiàn)，正是其“ADAS+機(jī)器人”雙線驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略和卓越運(yùn)營(yíng)效率的必然結(jié)果。盈利能力在增強(qiáng)，意味著禾賽在探索新市場(chǎng)、研發(fā)新技術(shù)時(shí)，將擁有比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更高的自由度和更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。激光雷達(dá)行業(yè)強(qiáng)調(diào)規(guī)模效應(yīng)，先站穩(wěn)有利的生態(tài)位，“贏家通吃”的規(guī)律將體現(xiàn)得淋漓盡致。

如今，隨著客戶訂單的持續(xù)積累和機(jī)器人藍(lán)海市場(chǎng)的加速開拓，禾賽無(wú)疑已經(jīng)將雪球推上了又長(zhǎng)又厚的雪坡。它鎖定了核心基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商的位置，剩下的，就是讓雪球越滾越大。雪球的終點(diǎn)，將是激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的真正終局。

來(lái)源：美股研究社