2025年8月29日，龍湖集團(tuán)控股有限公司（「龍湖集團(tuán)」或「集團(tuán)」，港交所股份代號(hào)：0960.HK）公布其截至2025年6月30日的半年業(yè)績(jī)。

主要財(cái)務(wù)表現(xiàn)：

· 2025年上半年?duì)I業(yè)收入為人民幣587.5億元，同比增長(zhǎng)25.4%。其中，地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)收入為人民幣454.8億元，同比增長(zhǎng)34.7%；運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入為人民幣70.1億元，同比增長(zhǎng)2.5%；服務(wù)業(yè)務(wù)收入為人民幣62.6億元，同比微增。運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入合計(jì)為人民幣132.7億元，同比增長(zhǎng)1.3%，占總營(yíng)業(yè)收入22.6%。

· 2025年上半年本公司擁有人應(yīng)占溢利為人民幣32.2億元，剔除投資物業(yè)及其他衍生金融工具公平值變動(dòng)影響后之本公司擁有人應(yīng)占核心溢利為人民幣13.8億元。其中，運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)及服務(wù)業(yè)務(wù)核心溢利保持增長(zhǎng)，為集團(tuán)核心溢利的主要貢獻(xiàn)來(lái)源。

· 2025年上半年本公司擁有人應(yīng)占每股基本盈利人民幣0.48元，剔除投資物業(yè)及其他衍生金融工具公平值變動(dòng)影響后之本公司擁有人應(yīng)占每股核心基本盈利為人民幣0.21元。董事會(huì)決議宣布派發(fā)中期股息每股人民幣0.07元。

· 截至2025年6月30日，綜合借貸總額為人民幣1698.0億元，較上年末下降人民幣65.3億元；在手現(xiàn)金為人民幣446.7億元，本公司股東應(yīng)占權(quán)益為人民幣1650.7億元，凈負(fù)債率（負(fù)債凈額除以權(quán)益總額）為51.2%。平均融資成本為年利率3.58%，平均合同借貸年期為10.95年。

2025年以來(lái)，在多輪政策協(xié)同發(fā)力下，宏觀經(jīng)濟(jì)正釋放出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性。地產(chǎn)行業(yè)也在深度調(diào)整中加速重構(gòu)。

面對(duì)周期考驗(yàn)，龍湖始終堅(jiān)守交付與兌付的底線，堅(jiān)定調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)組合，穩(wěn)步構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新路徑。在2025年上半年，龍湖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入587.5億元，同比增長(zhǎng)25.4%，股東應(yīng)占溢利32.2億元，剔除公平值變動(dòng)等影響后的股東應(yīng)占核心溢利13.8億元。

攻堅(jiān)去化

銷售回款率超100%，交付近4萬(wàn)套品質(zhì)住宅

2024年9月以來(lái)，需求端的支持政策，與“好房子”引導(dǎo)下的人居升級(jí)，在為房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)注入動(dòng)能的同時(shí)，也為行業(yè)指出高質(zhì)量發(fā)展的方向。

（北京中關(guān)村觀萃風(fēng)雨連廊）

今年上半年，龍湖集團(tuán)地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)以客戶需求為導(dǎo)向提升產(chǎn)品力、交付好房子，也在全力攻堅(jiān)去化，平衡存量項(xiàng)目的利潤(rùn)與現(xiàn)金流。

2025年上半年，龍湖集團(tuán)開發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入454.8億元，交付物業(yè)總建筑面積為352.7萬(wàn)平方米。

報(bào)告期內(nèi)，龍湖集團(tuán)實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)開發(fā)合同銷售金額350.1億元，持續(xù)聚焦簽約質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量回款，并表回款率超100%；分區(qū)域看，西部、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、華南及華中區(qū)域銷售金額在全集團(tuán)占比分別為28.1%、26.5%、23.5%、12.0%及9.9%，一二線城市銷售占比約90%。

結(jié)合“好房子”的政策導(dǎo)向，龍湖集團(tuán)充分聚焦客戶需求，在產(chǎn)品細(xì)節(jié)與品質(zhì)、社區(qū)配套和物業(yè)服務(wù)等多方面不斷精進(jìn)，兼顧產(chǎn)品功能性、舒適度與美觀度的需求，為客戶提供物超所值的好房子，也收獲了市場(chǎng)的認(rèn)可。其中，重慶兩江御湖境刷新了近4年重慶樓市的首開記錄，三開三罄；昆明滇池峯萃以實(shí)際行動(dòng)回應(yīng)“好房子”需求，開盤即冠領(lǐng)昆明。

上半年，龍湖集團(tuán)堅(jiān)持高質(zhì)量交付，報(bào)告期內(nèi)在全國(guó)36座城市交付近4萬(wàn)套房源，交付滿意度超過(guò)90%。

在新貨源的拓展上，龍湖集團(tuán)繼續(xù)嚴(yán)守投資刻度和紀(jì)律，在保證償債安全的前提下，擇機(jī)獲取新土地。上半年，龍湖集團(tuán)于上海、重慶、蘇州、貴陽(yáng)4座核心城市獲取4幅土地，新增土儲(chǔ)總建筑面積24.9萬(wàn)平方米，權(quán)益面積18.4萬(wàn)平方米。截至2025年6月30日，龍湖集團(tuán)的土地儲(chǔ)備合計(jì)達(dá)2840萬(wàn)平方米，權(quán)益面積為2113萬(wàn)平方米。

協(xié)同發(fā)展

經(jīng)營(yíng)性收入創(chuàng)新高，穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤(rùn)

2025年上半年，龍湖集團(tuán)運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，可持續(xù)的盈利能力與現(xiàn)金流反哺能力不斷增強(qiáng)。

報(bào)告期內(nèi)，龍湖集團(tuán)運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入132.7億元，創(chuàng)歷史新高。期內(nèi)，運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)在龍湖集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入中占比達(dá)到22.6%，成為收入、利潤(rùn)及現(xiàn)金流的穩(wěn)定貢獻(xiàn)來(lái)源。

2025年上半年，由商業(yè)投資、資產(chǎn)管理組成的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)不含稅租金收入為70.1元，同比增長(zhǎng)2.5%。

商業(yè)投資航道2025年上半年租金收入同比增長(zhǎng)4.9%至55.0億元，出租率保持97%高位。上半年，龍湖商業(yè)有效鎖定高消費(fèi)力客群，營(yíng)業(yè)額、客流均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，整體營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)17%，日均客流同比增長(zhǎng)11%。

聚焦一二線高能級(jí)城市的布局策略，上半年龍湖在南寧布局的首座天街——龍湖南寧青秀天街提前一個(gè)月開業(yè)，出租率超95%，開業(yè)率92%。截至2025年6月30日，龍湖商業(yè)累計(jì)開業(yè)運(yùn)營(yíng)商場(chǎng)達(dá)89座（分期項(xiàng)目合并后商場(chǎng)個(gè)數(shù)），覆蓋全國(guó)24座城市，運(yùn)營(yíng)總建面為943萬(wàn)平方米（含車位總建筑面積為1256萬(wàn)平方米），合作品牌超7300家，戰(zhàn)略合作品牌超400家，以“一店一策”的差異化運(yùn)營(yíng)思路，持續(xù)輸出獨(dú)有的創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景與體驗(yàn)。

資產(chǎn)管理航道長(zhǎng)租公寓、產(chǎn)業(yè)辦公、服務(wù)式公寓、活力街區(qū)、婦兒醫(yī)院和健康養(yǎng)老六個(gè)業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)力，2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入15.1億元，通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)配置與運(yùn)營(yíng)效能，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力的雙提升。

其中，截至2025年6月30日，長(zhǎng)租公寓品牌冠寓累計(jì)開業(yè)12.7萬(wàn)間房源，通過(guò)精耕產(chǎn)品和服務(wù)不斷升級(jí)租住體驗(yàn)，整體出租率95.6%，租金收入12.4億元，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先。兩座活力街區(qū)“歡肆”于上半年同步亮相合肥、成都，以品質(zhì)公寓疊加街區(qū)式商業(yè)的創(chuàng)新混合空間，煥新城市生活。

以物業(yè)管理、智慧營(yíng)造為主的服務(wù)業(yè)務(wù)板塊不含稅收入為62.6億元，同比微增。

物業(yè)管理業(yè)務(wù)上半年總收入達(dá)55.3億元，累計(jì)管理項(xiàng)目約2200個(gè)，在管面積約4億平方米，外拓占比約60%。回歸“服務(wù)成就滿意，滿意帶來(lái)價(jià)值”的業(yè)務(wù)本質(zhì)，龍湖智創(chuàng)生活持續(xù)強(qiáng)化空間服務(wù)能力，滿足業(yè)主與客戶的多元需求。

商企服務(wù)方面，龍湖智創(chuàng)生活堅(jiān)定踐行大客戶戰(zhàn)略，為商企客戶及城市公建提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，年內(nèi)新獲取北京數(shù)字經(jīng)濟(jì)算力中心、杭州亞運(yùn)村媒體村商業(yè)綜合體、西安未來(lái)之瞳、成都寬窄巷子等地標(biāo)類項(xiàng)目，客戶包括小米、華為等多家世界500強(qiáng)企業(yè)，服務(wù)覆蓋金融、新一代信息技術(shù)、高端制造、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。

智慧營(yíng)造業(yè)務(wù)完整集成龍湖全業(yè)態(tài)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)及數(shù)字科技能力，憑借航道業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，定位策劃、虛擬建造、建造管理、智慧裝修、不動(dòng)產(chǎn)空間科技等五大產(chǎn)品服務(wù)，為客戶提供全業(yè)態(tài)、數(shù)字化的城市營(yíng)造“一站式解決方案”。

在2025年上半年，龍湖龍智造實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.0億元，同比增長(zhǎng)65%，上半年新增代建面積852萬(wàn)平方米，代建銷售額達(dá)84億元，交付面積122萬(wàn)平方米，為客戶項(xiàng)目提供高品質(zhì)營(yíng)造服務(wù)，助力價(jià)值創(chuàng)造。

（龍湖合肥歡肆2025年3月28日與龍湖成都武侯歡肆同期亮相）

財(cái)務(wù)安全

負(fù)債規(guī)模有序壓降，融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

在“加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”的政策指引下，行業(yè)正從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

龍湖集團(tuán)主動(dòng)摒棄對(duì)杠桿與規(guī)模的依賴，聚焦債務(wù)壓降與正向現(xiàn)金流積累，夯實(shí)財(cái)務(wù)安全底線。截至2025年6月30日，龍湖集團(tuán)綜合借貸總額為1698.0億元，較上年末下降65.3億元；在手現(xiàn)金446.7億元；凈負(fù)債率為51.2%，現(xiàn)金短債倍數(shù)為1.74倍，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率56.1%，相關(guān)指標(biāo)持續(xù)保持在“三道紅線”綠檔。

截至目前，龍湖年內(nèi)已累計(jì)兌付債券本息合計(jì)約145億元人民幣，其中，提前回售“22龍湖01”、“20龍湖02”兩支債券，合計(jì)39.775億元，并如期兌付“20龍湖04”、“22龍湖03”。下半年以來(lái)，龍湖相繼如期或提前兌付“22龍湖04”、“20龍湖06”、“20龍湖拓展MTN001B”、“22龍湖拓展MTN001”、“22龍湖拓展MTN002”等債券，分批次逐步提前償還12月到期的海外信用貸款。截至目前，龍湖集團(tuán)年內(nèi)已無(wú)到期債券。

債務(wù)結(jié)構(gòu)同步實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，上半年，龍湖的融資成本、平均合同借貸年期均達(dá)到歷史最優(yōu)水平。截至2025年6月30日，龍湖集團(tuán)平均融資成本降至3.58%，平均合同借貸年期延長(zhǎng)至10.95年，含資本性支出的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入超20億元，為跨越周期提供堅(jiān)實(shí)支撐。

基于戰(zhàn)略合作銀行的持續(xù)信任與支持，截至2025年6月30日，龍湖集團(tuán)的有息負(fù)債中，銀行融資占比達(dá)87%，外幣債務(wù)占比降至14%，100%已做掉期，完全規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn)。

向善共贏

數(shù)字化推動(dòng)低碳轉(zhuǎn)型，各項(xiàng)幫扶計(jì)劃持續(xù)落地

秉持“善待”初心，龍湖集團(tuán)結(jié)合自身經(jīng)驗(yàn)及優(yōu)勢(shì)，將“向善”基因深度融入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，以實(shí)際行動(dòng)詮釋企業(yè)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

以“善待你一生”為出發(fā)點(diǎn)，龍湖公益基金會(huì)在“一老一小”、鄉(xiāng)村振興、助學(xué)興教等領(lǐng)域，開展各項(xiàng)幫扶計(jì)劃。根據(jù)2025年上半年披露的公益年報(bào)顯示，截至最新數(shù)據(jù)，龍湖集團(tuán)及創(chuàng)始人、龍湖公益基金會(huì)累計(jì)捐贈(zèng)超20億元，龍湖公益基金會(huì)各項(xiàng)幫扶計(jì)劃累計(jì)幫扶超234萬(wàn)人，志愿者人數(shù)超1.8萬(wàn)人，累計(jì)志愿服務(wù)時(shí)長(zhǎng)超60000小時(shí)。

因在公益層面的突出表現(xiàn)，龍湖集團(tuán)連續(xù)兩屆獲得中國(guó)公益慈善領(lǐng)域中的最高政府獎(jiǎng)中華慈善獎(jiǎng)，龍湖公益基金會(huì)連續(xù)三年獲得中基透明指數(shù)滿分。

與此同時(shí)，龍湖集團(tuán)積極響應(yīng)雙碳政策，踐行低碳理念，截至期末，龍湖集團(tuán)新建項(xiàng)目100%達(dá)到國(guó)家綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)。以數(shù)字化作為推進(jìn)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動(dòng)力，龍湖集團(tuán)持續(xù)完善“雙碳數(shù)字化管理體系”，從低碳綠色建造、節(jié)能減碳改造、新能源實(shí)踐等不同維度，構(gòu)建PDCA一體化管理模式，實(shí)現(xiàn)自上而下的目標(biāo)管理，及自下而上的實(shí)踐反饋的管理閉環(huán)。

得益于在環(huán)境、社會(huì)及管治多維度的穩(wěn)步提升，龍湖集團(tuán)獲得國(guó)內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可：MSCI ESG評(píng)級(jí)A級(jí)，為內(nèi)地房企的最高評(píng)級(jí)；全球房地產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展基準(zhǔn)GRESB得分提升6分至96分（總分100分），獲得綠色四星級(jí)；CDP碳信息披露獲評(píng)B級(jí)。

沉心鑄器

鞏固內(nèi)生動(dòng)力，以可持續(xù)發(fā)展回饋信任

當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)在周期中逐步筑底，加快構(gòu)建發(fā)展新模式。龍湖集團(tuán)通過(guò)開發(fā)、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)業(yè)務(wù)協(xié)力并進(jìn)，以正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，釋放出源源內(nèi)生動(dòng)力，構(gòu)建出高質(zhì)量發(fā)展的新路徑。

展望下半年，龍湖集團(tuán)將繼續(xù)恪守財(cái)務(wù)管理紀(jì)律，主動(dòng)壓降有息負(fù)債、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，加速完成債務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。

下半年，龍湖集團(tuán)地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)繼續(xù)攻堅(jiān)存貨去化，聚焦高質(zhì)量回款，基于市場(chǎng)需求，強(qiáng)化行活能力，在產(chǎn)品力打造、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等方面進(jìn)一步迭代。

運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)兌現(xiàn)增長(zhǎng)潛力，其中，商業(yè)投資在下半年預(yù)計(jì)新開約10座商場(chǎng)，持續(xù)迭新商業(yè)空間，推動(dòng)頭部項(xiàng)目的改造提升，與商戶共謀共贏；資產(chǎn)管理品牌“龍智資管”，將通過(guò)運(yùn)營(yíng)思維持續(xù)尋找增量，助力資產(chǎn)保值升值。

服務(wù)業(yè)務(wù)板塊中，物業(yè)管理航道積極應(yīng)對(duì)增量轉(zhuǎn)存量的市場(chǎng)變革，以有溫度、智慧化的高質(zhì)量服務(wù)，持續(xù)賦能存量空間；智慧營(yíng)造品牌龍湖龍智造，未來(lái)將持續(xù)通過(guò)精準(zhǔn)定位、品質(zhì)交付與數(shù)科實(shí)力，以全周期、全業(yè)態(tài)空間營(yíng)造能力，為客戶創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值。

2025年初，龍湖集團(tuán)推出各航道產(chǎn)品及服務(wù)集成一體的“龍湖”APP，標(biāo)志著“一個(gè)龍湖”直達(dá)用戶、深度交互平臺(tái)的誕生。以數(shù)智化賦能業(yè)務(wù)提質(zhì)增效，放大“一個(gè)龍湖”生態(tài)體系的協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢(shì)，今年8月，“龍湖”APP升級(jí)接駁購(gòu)新房、租好房、逛天街、享服務(wù)等全生態(tài)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)全航道協(xié)同、多功能連通的服務(wù)閉環(huán)，為新發(fā)展模式開拓更廣闊的空間。

龍湖相信，唯有堅(jiān)守初心、堅(jiān)定戰(zhàn)略，才能筑牢企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的根基。面對(duì)未來(lái)，龍湖集團(tuán)沉心鑄器、堅(jiān)定前行，用看得見的好產(chǎn)品、可感知的好服務(wù)兌現(xiàn)對(duì)客戶的承諾，以可持續(xù)發(fā)展回饋同路人長(zhǎng)久的信任。