圖源/海南商發(fā)

• 難點不只表象，需要標本兼顧

日前，有媒體發(fā)文《萬顆衛(wèi)星上天難》，提出“米已滿倉”，行業(yè)卡點在下游（火箭、發(fā)射、運力）。

文章獲得關(guān)注的同時，也引發(fā)廣泛討論：我國萬顆衛(wèi)星上天難，究竟難在哪？

—導(dǎo)讀—

01 ||難在火箭：頻次低、運力小、選擇少

02 ||難在制造：產(chǎn)能弱、批產(chǎn)少、成本高

03 ||難在市場：下游遠、閉環(huán)慢、買單少

04 ||難在資本：融資難、耐心短、退出難

05 ||難在配套：工位稀、周轉(zhuǎn)慢、政策藩籬

01、難在火箭：頻次低、運力小、選擇少

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)發(fā)射的主力仍是長征系列火箭，少量可用的商業(yè)火箭運力已幾乎被中國星網(wǎng)“包場”。

民商火箭十年鏖戰(zhàn)，可對標獵鷹9號的大運力、可回收液體火箭尚未首飛。

這些反映在商業(yè)航天市場情況就是：“星多箭少”。

• 發(fā)射頻次：SpaceX今年前8個月100次+發(fā)射，中國同期僅49次；
• 單次運力：獵鷹9號可回收運力17噸+，國內(nèi)一次性商業(yè)火箭4-10噸左右；
• 可選火箭：兩大星座建設(shè)可用火箭僅有數(shù)款長征系火箭和部分民商火箭。

衛(wèi)星想組網(wǎng)，火箭跟不上，垣信衛(wèi)星“千帆星座”的2025年三次招標均因“報名火箭不足3家”流標。

此外，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)時間窗口被國際電信聯(lián)盟（ITU)“先到先得”、“七年有效”的規(guī)則鎖死，軌道資源時限一到即作廢。

02、難在制造：衛(wèi)星產(chǎn)能弱、批產(chǎn)少、成本高

8月底，SpaceX公開的一段星鏈工廠的視頻，引起外界高度關(guān)注。視頻中顯示星鏈工廠的生產(chǎn)能力可達每天10顆，被行業(yè)人士驚呼：“遙遙領(lǐng)先”。

反觀國內(nèi)，僅在2024年底就已有上百條衛(wèi)星生產(chǎn)產(chǎn)線在申請。

今年4月，有自媒體統(tǒng)計國內(nèi)衛(wèi)星生產(chǎn)工廠累計達58家。其中已投產(chǎn)37家、在建的13家、規(guī)劃中8家。根據(jù)已公開的產(chǎn)能數(shù)據(jù)推算，到2025年底我國衛(wèi)星生產(chǎn)能力將超5090顆。（數(shù)據(jù)源/你好太空；說明/衛(wèi)星產(chǎn)能按微小衛(wèi)星及噸級衛(wèi)星統(tǒng)計，無官方說明只記錄產(chǎn)能數(shù)量）

不過，規(guī)劃與現(xiàn)實，往往存在差距。短期內(nèi)，衛(wèi)星實際生產(chǎn)能力（特指衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星）難以滿足星座建設(shè)需求。

以千帆星座的衛(wèi)星制造方之一格思航天為例，2024年對外披露的制造能力為每1.5天1顆衛(wèi)星，全年可生產(chǎn)300顆衛(wèi)星。目前格思航天已開建第二工廠，項目建成后，產(chǎn)線設(shè)計產(chǎn)能為噸級衛(wèi)星150顆/年，500kg級以下衛(wèi)星300顆/年。

未來兩座工廠均滿負荷運作狀態(tài)下，最大產(chǎn)能為600顆/年。

千帆星座到2030年的組網(wǎng)需求為1.5萬顆，如果平均計算，未來每年有3000顆衛(wèi)星的生產(chǎn)需求。（星網(wǎng)平均每年約1300顆）

在衛(wèi)星制造成本上，盡管國內(nèi)沒有公開數(shù)據(jù)，但不少行業(yè)人士觀點，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)單星生產(chǎn)成本較高，難以直接對標星鏈。（傳某星座單星成本至少千萬元人民幣級別）

此外，國內(nèi)一些民商“衛(wèi)星工廠”投產(chǎn)不久，規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，折舊、良品率、供應(yīng)鏈都在爬坡，短期難降本。

部分地方和企業(yè)也應(yīng)破除衛(wèi)星產(chǎn)線的自產(chǎn)自用，應(yīng)更加開放市場，充分調(diào)度產(chǎn)能資源。

03、難在市場：下游遠、閉環(huán)慢、買單少

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被寫進我國新基建4年，終端普及率不及1%。手機直連尚未落地，C端感知度低，收入仍以政府應(yīng)急、海事等G/B場景為主，規(guī)模小、價格敏感、回款慢。

海外拓展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場雖然是新的藍海市場，但星座組網(wǎng)少，應(yīng)用落地驗證和服務(wù)慢，一定程度制約了海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。

衛(wèi)星企業(yè)融資難，短期沒有可持續(xù)的現(xiàn)金流，星座運營方不敢（或不能）“All in”投產(chǎn)和發(fā)射組網(wǎng)，火箭訂單更不敢簽長單，如此往復(fù)，一定程度上形成惡性循環(huán)。

行業(yè)短期難以實現(xiàn)商業(yè)收入盈虧平衡，以至于一些機構(gòu)在調(diào)研某衛(wèi)星公司后坦言：未來市場不錯，就是太遠了。

近期的“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照”新聞和工信部“指導(dǎo)意見”廣受行業(yè)關(guān)注，實際落地尚需時間。

04、難在資本：融資少、耐心短、退出難

對我國絕大多數(shù)衛(wèi)星公司來說，現(xiàn)階段，融資是企業(yè)發(fā)展、星座建設(shè)的核心路徑（沒有之一）。即使強如中國某網(wǎng)公司，也傳出未來將面向市場開始融資的消息。

以國內(nèi)“風頭無兩”的垣信衛(wèi)星為例，2024年曾創(chuàng)下A輪67億元的單筆融資紀錄，隨著24年8月千帆星座的組網(wǎng)開建，公司估值也漲至數(shù)百億元。

然而，自A輪之后，垣信再沒有公布新的融資信息。

通常來說，企業(yè)一段時間無融資新聞，一種是出于商業(yè)考慮，主動選擇不公開融資；另一種則為尚無新融資（或未達到融資目標）。

縱觀行業(yè)，運載火箭的單型號，燒掉數(shù)億元才見首飛，而衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)則動輒五年以上才敢談盈虧。

我國一級市場降溫后，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“長周期”和“退出難”，一度讓不少機構(gòu)持幣觀望。

今年，上交所的“1+6”新政讓商業(yè)航天有了“綠色通道”，未來能否有所改觀，尚需觀察。

05、難在配套：工位稀、周轉(zhuǎn)慢、政策藩籬在

除了我國傳統(tǒng)四大發(fā)射場外，可用于商業(yè)發(fā)射的僅有東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)、海陽東方航天港、海南商業(yè)發(fā)射場。

海陽和海南商業(yè)發(fā)射場均為地方商發(fā)公司參與主導(dǎo)管理，在承接火箭發(fā)射、型號合練、周轉(zhuǎn)效率上尚需磨合。

海南商發(fā)1、2號工位主要服務(wù)長征火箭，自2024年11月啟用以來，截至當前僅完成5次火箭發(fā)射，距離當初“雙工位每年發(fā)射32次”的設(shè)計目標相距甚遠。

海陽東方航天港則以固體火箭海上發(fā)射為主。

海南商業(yè)航天發(fā)射場1、2號工位，圖源/海南商發(fā)

另外，海陽和海南兩地也在新建液體工位，未來將服務(wù)更多商業(yè)火箭發(fā)射需求。

酒泉東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)中，具備發(fā)射能力的商業(yè)火箭工位僅有2家（部分商業(yè)發(fā)射工位尚未投入使用，一些商業(yè)固體火箭還需使用酒泉中心發(fā)射工位）。

東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)射工位 圖源/一鍋毛豆子

不過，隨著后續(xù)多家商業(yè)火箭公司工位的建成竣工，東風試驗區(qū)的商業(yè)發(fā)射能力或有大幅提高。

除此之外，頻率、軌位、落區(qū)安全、發(fā)射許可分屬多部門，協(xié)調(diào)及審批周期長，商業(yè)發(fā)射還需“讓路”國家任務(wù)，留給衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)搭載可安排的“窗口”有限。

難點不止表象，還需標本兼顧

星鏈的遠期規(guī)劃超過4萬顆衛(wèi)星，僅在2025年前8個月，SpaceX就將超過1900顆星鏈衛(wèi)星送入軌道，在軌運行衛(wèi)星超過8300顆衛(wèi)星（累計發(fā)射9660顆）。

我國兩大主要衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座星網(wǎng)和千帆，截至當前累計發(fā)射組網(wǎng)不足200顆衛(wèi)星。

星鏈/星網(wǎng)/千帆在軌衛(wèi)星分布示意，圖源/X/@SegerYU

衛(wèi)星“上天難”，表象在火箭，根子在產(chǎn)業(yè)閉環(huán)：上游缺大運力、下游缺大市場，中間還夾著高成本、長周期、低容錯。

要破局，唯有“火箭+衛(wèi)星+應(yīng)用”三線并舉：

• 大運力低成本液體火箭盡快首飛并服役；
• 組網(wǎng)星成本降到千萬元級以下甚至更低；
• 衛(wèi)星運營商盡快實現(xiàn)付費場景商業(yè)閉環(huán)。

此外，還需耐心資本耐心，監(jiān)管審批優(yōu)化，任何一環(huán)的拖后腿，中國的“星鏈時刻”就仍只是計劃書上的數(shù)字。

參考及引用：

《中國版“星鏈”在這里誕生，未來目標：每一天半造一顆衛(wèi)星！》

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1832889579126118851&wfr=spider&for=pc；

《格思航天二期工廠項目落地上海松江區(qū)，計劃投資12億元》

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1827741457130197924&wfr=spider&for=pc；

《航天科技集團八院4項成果獲評上海市現(xiàn)場管理創(chuàng)新活動成果》

https://www.cls.cn/detail/xk/677a3a60f33ae52a0c6ecafd；

《發(fā)射工位最多發(fā)射密度最高——海南商發(fā)董事長楊天梁談國內(nèi)首個商業(yè)航天發(fā)射場》

https://mp.weixin.qq.com/s/wuT0XxbP7i9jJ5O-QRcVag；

《中國有多少衛(wèi)星工廠？》

https://mp.weixin.qq.com/s/0HunyPbg0yBF0_jrs3GNnQ；

《衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌衛(wèi)星研制團隊工作紀實》

https://mp.weixin.qq.com/s/8gFgvOxeOGFNsrc3jvedvA；

經(jīng)濟觀察報、上觀新聞、新民晚報、航天科技集團、空間技術(shù)研究院、你好太空及網(wǎng)絡(luò)公開信息。

@SegerYU、一鍋毛豆子對本文亦有貢獻。