鄭躍文、楚軼男一案的發(fā)生，也提醒所有市場參與者，內(nèi)幕交易不僅面臨巨額罰款，更可能追究刑事責任

董事長向明星女友透露內(nèi)幕消息，本想“割韭茶”，卻因重組失敗虧損500萬元。在行政處罰40萬元之后，證監(jiān)會向警方移交了這宗案件。視頻中，這位女明星被警察戴上手銬，從家中帶走。

2025年9月8日晚間，北京廣播電視臺《法治進行時》發(fā)布了一段視頻，引發(fā)熱議，眾人均在猜測這位女明星的名字，甚至通過聲音辨認。

其實，這是一宗舊案，女犯罪嫌疑人名叫楚軼男，1988年7月生，出生于吉林長春，畢業(yè)于北京電影學院，曾是“奧運寶貝”，屬于十八線小明星。

一場旨在割韭菜的內(nèi)幕交易，最終因重組計劃流產(chǎn)而逆轉(zhuǎn)結(jié)局，上市公司董事長與其明星女友雙雙被刑事拘留，揭露了A股市場光鮮表象下的暗流涌動。

早在2017年初，同方股份籌劃收購上海萊士29.9%股份的重大資產(chǎn)重組，這筆價值近300億元的交易在公開前構(gòu)成了內(nèi)幕信息。

內(nèi)幕信息知情人、科瑞天誠董事長鄭躍文將其透露給關(guān)系密切的“明星女友”楚軼男。楚軼男利用這筆原本用于買房的資金，通過信托計劃和個人賬戶大舉買入同方股份股票。

法經(jīng)社獲悉，鄭躍文與楚軼男，應該在2024年夏天被刑拘?！斗ㄖ芜M行時》的視頻上亦標注，由北京市檢察院第三分院供稿，說明案件已進入公訴階段，目前可能正在審理當中。

敏感期私相授受內(nèi)幕信息

這起內(nèi)幕交易案源于一樁龐大的并購計劃。2017年2月3日，同方股份總經(jīng)理黃某向科瑞天誠總裁吳某提出收購上海萊士股權(quán)的意向。

隨后雙方多次會談，確定了重組的換股初步方案。2月3日，同方股份總經(jīng)理黃某向科瑞天誠投資控股有限公司總裁吳某提出收購科瑞天誠所持上海萊士血液制品股份有限公司股權(quán)的計劃。

不晚于2017年3月初，科瑞天誠總裁吳某向董事長鄭躍文匯報重組事項換股方案，鄭表示同意。從4月21日同方股份股票停牌，到9月21日復牌，這期間一系列的公告背后，是一場內(nèi)幕交易的暗潮涌動。

處罰決定書顯示，楚軼男與鄭躍文日常聯(lián)系頻繁，關(guān)系非常密切。

在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)（2017年2月3日至6月20日），楚軼男與鄭某文存在大量通話聯(lián)系。這種密切關(guān)系不僅體現(xiàn)在通話頻率上，更體現(xiàn)在資金往來中。

楚軼男事后承認，她用于購買同方股份的資金來源正是鄭躍文給予的買房資金。

信托計劃蹊蹺，單票超額持倉

2017年3月2日，楚軼男與云南國際信托有限公司簽訂信托合同，委托人為楚軼男和中國工商銀行股份有限公司，認購金額分別為4300萬元和8600萬元。

該信托計劃約定委托人指定上海巨谷股權(quán)投資基金有限公司作為投資顧問，并將信托資金運用于證券市場投資。

“聚鑫弘揚11號”賬戶于2017年2月13日開立，僅能使用綁定特定MAC地址的電腦下達投資建議指令和交易指令。

2017年3月10日至30日，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，該賬戶通過電腦下單合計買入“同方股份”179.94萬股，成交金額2511.98萬元，占信托計劃資產(chǎn)初始凈值的20.42%，超過合同約定的單只股票最大購買量。

更為反常的是，2017年4月18日，楚軼男與云南信托簽訂補充協(xié)議，在原有合同基礎上專門加入“投資于同方股份（依市值計算）可以達至本計劃資產(chǎn)凈值的50%”這一內(nèi)容。

原信托合同約定，投資于單只上市公司流通股（除興源環(huán)境、捷成股份外），依買入成本計算，不得超過信托計劃財產(chǎn)凈值的20%。

上海巨谷及魏某盛對作出買入“同方股份”的投資建議沒有合理解釋。楚軼男對如何取得魏某盛的聯(lián)系電話，以及與魏某盛通話的原因也無法解釋。

除利用信托計劃賬戶外，楚軼男還使用本人賬戶進行交易。內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，楚軼男利用其本人賬戶于2017年3月17日手機下單買入“同方股份”25.88萬股，成交金額364.94萬元。

該賬戶于2017年3月21日、4月5日全部賣出，盈利6454.64元。楚軼男本人賬戶買入“同方股份”存在股票交易種類變化、虧損賣出等異常情況。

重組計劃流產(chǎn)，內(nèi)幕交易敗露

然而，這場精心策劃的內(nèi)幕交易最終未能如愿獲利。同方股份與上海萊士的重組計劃，因未獲得相關(guān)主管部門認可而流產(chǎn)。

2017年9月15日，同方股份發(fā)布《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項公告》，宣布終止本次重大資產(chǎn)重組。公司表示，雖然不斷細化和完善交易方案，但截至目前未獲得相關(guān)主管部門的認可或同意。

由于重組失敗，同方股份股價并未出現(xiàn)內(nèi)幕交易預期的上漲趨勢，導致楚軼男的交易最終虧損收場。

“聚鑫弘揚11號”賬戶于2017年11月29日、2018年2月28日、3月1日將買入的同方股份股票全部賣出，成交金額1958.26萬元，虧損高達512.12萬元。

先行政處罰，再刑事問責

2022年1月，中國證監(jiān)會北京監(jiān)管局對楚軼男作出行政處罰決定：處以40萬元罰款。

證監(jiān)會北京監(jiān)管局認為，楚軼男與內(nèi)幕信息知情人鄭躍文關(guān)系非常密切，在內(nèi)幕信息公開前與內(nèi)幕信息知情人存在大量通話聯(lián)系。

利用相關(guān)信托計劃及使用本人賬戶的證券交易活動與內(nèi)幕信息高度吻合，相關(guān)交易行為明顯異常，沒有正當信息來源或合理解釋。

內(nèi)幕信息知情人鄭某文的弟弟鄭躍武也因同一內(nèi)幕交易行為被查處，沒收違法所得237.96萬元，并處以713.88萬元的罰款。

楚軼男案件展現(xiàn)了證監(jiān)會運用大數(shù)據(jù)監(jiān)控異常交易的能力。通過分析通話記錄、資金往來和交易行為，監(jiān)管機構(gòu)能夠精準捕捉市場違法行為。

既然證監(jiān)會已經(jīng)進行了行政處罰，為何還要移交公安機關(guān)追究刑事責任？

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證券期貨監(jiān)管機構(gòu)發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪依法需要追究刑事責任的，應當及時向公安機關(guān)移送。楚軼男的行為，與內(nèi)幕信息知情人關(guān)系密切且存在大量通話，交易活動與內(nèi)幕信息高度吻合，交易行為明顯異常，其行為不僅違反了《證券法》相關(guān)規(guī)定，還涉嫌構(gòu)成《刑法》中規(guī)定的內(nèi)幕交易罪情形。

另一個重要因素是，案件調(diào)查期間，楚軼男存在多次不接聽調(diào)查人員電話、多次更換所使用的手機號碼、更換手機、出境躲避調(diào)查等情形，試圖規(guī)避監(jiān)管處罰。這些行為反而加重了其違法情節(jié)，按照《行政執(zhí)法機關(guān)移送公安機關(guān)涉嫌犯罪案件的規(guī)定》，證監(jiān)會將其涉嫌犯罪情況移送公安機關(guān)查處。

鄭躍文、楚軼男一案的發(fā)生，也提醒所有市場參與者，內(nèi)幕交易不僅面臨巨額罰款，更可能追究刑事責任，切勿心存僥幸。