2025年半年報披露正式收官，休閑食品上市企業(yè)陸續(xù)交出了2025年上半年的成績單。食品飲料綠皮書整理了26家上市公司的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，基于營業(yè)收入和凈利潤的變化幅度進行初步分析，下面讓我們一起來看看具體情況。

從營業(yè)收入方面來看，萬辰集團、三只松鼠、衛(wèi)龍美味位居前三甲，同時超六成的企業(yè)未實現(xiàn)增長。

從凈利潤方面來看，前三名分別是衛(wèi)龍美味、萬辰集團、鹽津鋪子，同時一半以上的企業(yè)未實現(xiàn)增長，四家公司未盈利。整體而言，2025年上半年休閑食品企業(yè)兩級分化明顯。

在細分市場表現(xiàn)方面，量販零食賽道的萬辰集團，去年才扭虧為盈，今年得益于量販零食連鎖業(yè)務的高速擴張，更是以令人驚嘆的凈利潤增長，打了一場持久且漂亮的“翻身仗”。財報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收225.83億元，同比增長106.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.72億元，同比增長50358.8%。

反觀以三只松鼠、良品鋪子為代表的傳統(tǒng)零食企業(yè)，則在成本與渠道的雙重壓力下業(yè)績承壓明顯。上半年，三只松鼠營業(yè)收入同比增長7.94%至54.78億元，但凈利潤同比下降52.22%至1.38億元。良品鋪子的情況更為嚴峻，其營業(yè)收入同比下降27.21%至28.29億元，歸母凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧。而來伊份同樣未能幸免，歸母凈利潤同比下降439.60%，創(chuàng)下上市以來半年度虧損新高。

鹵味上市企業(yè)2025年上半年則呈現(xiàn)“有人歡喜，有人憂”的局面。絕味食品營收同比下滑15.57%至28.2億，凈利潤近乎腰斬。周黑鴨營收雖同比下降2.93%至12.23億元，但凈利潤同比大增227.96%?；蜕匣屯瑯訝I收雖同比下降7.19%至9.84億元，但凈利潤同比增長了26.9%。

01

萬辰集團

量販零食巨頭萬辰集團公布了一份暴漲的半年報。財報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收225.83億元，同比增長106.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.72億元，同比增長50358.8%。

對此，公司解釋，上半年公司業(yè)績增長主要得益于量販零食連鎖業(yè)務的高速擴張。

值得注意的是，8月22日，萬辰集團發(fā)布公告稱，公司計劃發(fā)行H股股票并申請在港交所主板上市。萬辰集團表示，此次發(fā)行H股是為了進一步推進公司國際化戰(zhàn)略，提升公司品牌知名度和綜合競爭力，完善公司供應鏈體系建設。

02

三只松鼠

去年營收重回百億后，三只松鼠今年上半年營收增速放緩，凈利潤大幅下滑。財報顯示，公司營業(yè)收入為54.78億元，同比增長7.94%，但凈利潤同比下降52.22%至1.38億元。

分產(chǎn)品來看，今年上半年，其堅果收入同比下跌了1.03%至27.31億元，綜合產(chǎn)品收入同比增長49.70%至13.98億元，烘焙產(chǎn)品收入同比增長了11.96%至6.82億元。而在毛利率層面，今年上半年，其堅果下跌了2.64%至23.91%；綜合產(chǎn)品毛利率同比增長了1.53%至32.01%，烘焙產(chǎn)品毛利率同比增長了1.09%至22.71%。

對于凈利潤下滑的原因，三只松鼠在報告中明確提及四點：一是堅果原料成本上漲，影響毛利率；二是部分線上平臺流量結構變化，費率有所提升；三是線下分銷加大市場費用投入，加速日銷品布局及終端滲透；四是新增物業(yè)折舊及攤銷費用上升。

03

衛(wèi)龍美味

衛(wèi)龍美味今年上半年總收入34.83億元，同比增長18.5%；凈利潤達7.36億元，同比增長18%。

分產(chǎn)品看，辣條收入13.10億元，同比下滑3.2%，占總營收比重降至37.6%，較2022年的58.7%大幅縮水。蔬菜制品作為第二增長曲線，上半年營收達21.09億元，同比增長44.3%，占整體收入比重增至60.5%。

對于業(yè)績表現(xiàn)，衛(wèi)龍美味稱，公司報告期內(nèi)持續(xù)加強全渠道和品牌建設，并優(yōu)化渠道結構，疊加在收入增長及提升供應鏈效率的因素驅(qū)動下，公司經(jīng)營利潤進一步提升。

04

鹽津鋪子

上半年，鹽津鋪子實現(xiàn)營收29.41億元，同比增長19.58%；歸母凈利潤3.73億元，同比增長16.70%。

分產(chǎn)品看，辣鹵零食實現(xiàn)營收13.2億元，同比增長47.05%；烘焙薯類實現(xiàn)營收4.59億元，同比下降18.42%；果干果凍實現(xiàn)營收4.28億元，同比增長9.01%；深海零食實現(xiàn)營收3.63億元，同比增長11.93%；蛋類零食實現(xiàn)營收3.09億元，同比增長29.57%。

公司相關負責人表示，業(yè)績增長主要得益于魔芋類零食迎來爆發(fā)式增長。據(jù)悉，辣鹵零食板塊中，休閑魔芋制品上半年營收為7.91億元，占總營收比重提升至26.90%，同比增長155.10%，成為增長最快的品類。

05

良品鋪子

上半年，良品鋪子實現(xiàn)營業(yè)收入28.29億元，同比下降27.21%；歸母凈利潤為-9355.31萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

良品鋪子財報表示，今年，公司持續(xù)對產(chǎn)品進行優(yōu)化和調(diào)整，部分產(chǎn)品的售價下調(diào)及產(chǎn)品結構調(diào)整，影響了公司的毛利率；與此同時，公司門店數(shù)量下降，也使得公司銷售規(guī)模同比下降。此外，受到線上渠道流量費用上升的影響，今年上半年公司銷售規(guī)模及凈利潤較上年同期下降。

對于歸母凈利潤的虧損，良品鋪子補充稱，除了上述原因外，報告期，公司利息收入及理財收益同比減少約1100萬元。此外，公司收到的政府補助也較去年同期減少約1900萬元。

06

絕味食品

絕味食品半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入28.20億元，同比下降15.57%；凈利潤1.75億元，同比下降40.71%。

其中，絕味食品鮮貨類產(chǎn)品貢獻了21.12億元營收，較上年同期的26.12億元直接減少5億元，下滑超19%；占主營業(yè)務收入的比重也從79.88%下滑至76.59%，拖累整體營收表現(xiàn)。

拆分鮮貨類細分品類來看，禽類制品（以鴨貨、雞貨為主）收入15.91億元，同比下滑20.8%；蔬菜產(chǎn)品、其他產(chǎn)品收入2.77億元、2.26億元，同比降幅達11.6%、14.3%；畜類產(chǎn)品收入不足0.2億元，同樣呈下滑態(tài)勢。

而同屬鹵制食品的包裝產(chǎn)品上半年表現(xiàn)亮眼，收入同比增長16.3%至2.28億元，但因其營收占比偏低，僅能部分對沖鮮貨類產(chǎn)品的下滑影響，難以拉動整體業(yè)績回升。