沒錯，它就是新城。

路數(shù)的前線小伙伴們來報，本周，新城已經(jīng)和投行接上了頭，打算近期再發(fā)一筆美元債。

近期是多近？很可能就在下周。

用途，不用猜，還是老劇本：借新還舊。因為新城控股有筆存續(xù)規(guī)模2.5億美元、票息為4.625%的美元債要在下個月的10月15日到期。

這筆若成功落地，就是新城今年以來的第二筆美元債。

今年6月，新城控股的母公司——新城發(fā)展，剛剛發(fā)過一筆3億美元、三年期的債券，成為近三年來首家在美元債市場“破冰”的民營房企。

才不到四個月，梅開二度。

在當(dāng)前這種環(huán)境，能發(fā)出美元債，注意，是“新發(fā)”，不是“展期”——本身就是一個強(qiáng)烈信號。不出意外，就像上一輪發(fā)債時那樣，市場上肯定又會冒出“高息融資、飲鴆止渴”的批評聲。

不過，不妨換個角度看，別說新城，換成任何一家房企在做優(yōu)先級排序時，融資渠道的暢通要高于融資成本本身。更何況，搞個匯率掉期，成本還能砍掉1—2個點——這操作，房企CFO們都懂，基本屬于行業(yè)生存必備技能。

回過頭看，新城這兩次美元債發(fā)行，應(yīng)該說時間點都踩得不錯，timing掐得準(zhǔn)。

上一筆發(fā)完沒幾小時，中東局勢“爆”了——以色列和伊朗干起了架，全球市場一震。這一筆，又卡在美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫的當(dāng)口。特別是最近，市場在瘋傳，美聯(lián)儲會宣布2025年的首次降息決定。

這一次發(fā)行，你也會看到一處改變的地方，就是票息上，極有可能會比6月那筆有微幅的降低。

這也是為什么路數(shù)也認(rèn)同，“能融到”比“便宜融”更重要。因為地產(chǎn)行業(yè)早已用鮮血寫下一行大字：

融資成本高，不會立刻死，但融不到資，立刻死。

這幾年房企的大團(tuán)滅里，新城有個特殊的地方，它是目前民營房企里融資品種最為豐富的一家。

你看，除了銀行開發(fā)貸，還有經(jīng)營性物業(yè)貸、中票、公司債、CMBS、美元債、ABS……幾乎全賽道覆蓋。要是再能把C-REITs走通，那就真成“全能型選手”了。

這還不算完。

前不久，新城成立了一個“數(shù)字資產(chǎn)研究院”，放風(fēng)要推進(jìn)RWA——也就是現(xiàn)實資產(chǎn)代幣化。意思就是說，以后說不定能發(fā)“鏈上債”，把一棟樓拆成無數(shù)個代幣讓你買。

這要是真做成，那就是把房地產(chǎn)這個“笨資產(chǎn)”活活改造成“流動金礦”，堪稱商業(yè)地產(chǎn)的星辰大海。

當(dāng)然，這事離落地還有一大段距離，新城目前仍屬于蹭熱度階段。

但能喊出這個劇本，至少說明：新城確實有在努力找新錢。

一邊發(fā)美元債，一邊搞區(qū)塊鏈，一邊還能在政策窗口反復(fù)橫跳精準(zhǔn)發(fā)債——不得不說，這家公司，正在向外界展示著滿滿的求生欲。

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