本文是圓方的第1296篇原創(chuàng)

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01

今天晚上，全球市場(chǎng)將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議結(jié)果。

就在寫(xiě)這篇文章的時(shí)候，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本次會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過(guò)為96%，還有押注降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性在4%。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，9月的降息已經(jīng)是板上釘釘了。

當(dāng)然這也不意外，2025年8月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加 2.2 萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的7.5 萬(wàn)人，失業(yè)率升至 4.3%，創(chuàng)近四年來(lái)新高。

同時(shí)，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局大幅下修了 5 月和 6 月的非農(nóng)數(shù)據(jù)，這種修正的頻繁大幅度發(fā)生直接就是給市場(chǎng)說(shuō)“我攤牌了，不裝了”。

02

那如何理解美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的這一次降息，而這一輪降息又會(huì)如何影響你我的生活和財(cái)富呢？

大家好，我是圓方，今天我們一起聊聊:今晚降多少

一年前的2024年9月，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了四年多來(lái)的首次降息，但在降息100個(gè)基點(diǎn)后便止步不前。

很多人覺(jué)得，不就是美國(guó)的利率嘛，至于這么重視么？

2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期前，聯(lián)邦基金利率為0%-0.25%；美聯(lián)儲(chǔ)為歷經(jīng)11次加息，2023年7月，聯(lián)邦基金利率終于到了5.25%-5.50%的高位。并維持到去年9月。

而從2022年3月以來(lái)，大家的日子過(guò)得好不好，資產(chǎn)價(jià)格怎么樣，想來(lái)大家心里都是有數(shù)的。

在之前的幾輪美元潮汐當(dāng)中，中國(guó)還不夠全球的話(huà)，所以其實(shí)受影響的幅度并沒(méi)有很大。（08年影響已經(jīng)不小了）這一輪美元潮汐，中國(guó)已經(jīng)深度和世界經(jīng)濟(jì)綁定，所以感受的“痛”感一定是更明顯的。

去年9月，美聯(lián)儲(chǔ)終于開(kāi)啟了降息周期，累計(jì)通過(guò)9月、11月、12月三次降息，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至4.25%-4.50%。

相信去年9月美國(guó)降息之后的資本市場(chǎng)，讓很多人感覺(jué)終于松了一口氣，感受到了一些暖意和熱忱。

這，就是美國(guó)“利率”的威力。

03

很多人都認(rèn)為，美國(guó)的利率變動(dòng)，是和他們國(guó)內(nèi)的“通脹”以及“就業(yè)”綁定的。

真的么？

可能有一點(diǎn)點(diǎn)關(guān)系，但是最主要的還是美國(guó)把利率當(dāng)做收割全世界的工具在操弄罷了。

從這一年不斷“修正”的物價(jià)和就業(yè)數(shù)據(jù)大家就知道。所有的這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從來(lái)都是為了服務(wù)“政治大局”而“設(shè)計(jì)”出來(lái)的。

而經(jīng)歷了貿(mào)易戰(zhàn)和關(guān)稅戰(zhàn)，在特朗普基本上和各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體完成了“勾兌”之后，在許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)已經(jīng)被“拉爆”之后，這個(gè)全球期待太久的“降息”才終于要來(lái)了。

歷史表明，美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)會(huì)重塑跨資產(chǎn)相關(guān)性，推動(dòng)主要貨幣波動(dòng)，改變?nèi)蛸Q(mào)易平衡，并重新定義投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與避險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好。

那么，今晚到底會(huì)降多少呢？

今晚從華爾街到陸家嘴，交易員們屏息等待的早已不是“降或不降”，而是美聯(lián)儲(chǔ)究竟愿意拿出多少“誠(chéng)意”。

是25個(gè)基點(diǎn)的小步試探，還是50個(gè)基點(diǎn)的“超預(yù)期放水”？

表面上看，疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)和連續(xù)上修的失業(yè)率已經(jīng)給足了降息理由。

但真正決定美聯(lián)儲(chǔ)出手力度的，從來(lái)不是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本身，而是全球資本流動(dòng)的暗涌和美國(guó)債務(wù)壓力的明牌。

別忘了，過(guò)去四輪美元加息周期末尾，總有國(guó)家率先“爆雷”。

而這一輪，歐洲和新興市場(chǎng)的抵抗力早已大不如前。最近一浪接著一浪的地區(qū)動(dòng)蕩，已經(jīng)說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)“壓力測(cè)試”已經(jīng)到了臨界點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)此刻的降息，是一場(chǎng)精心設(shè)計(jì)的“壓力釋放”。

美聯(lián)儲(chǔ)希望的是既要足夠安撫市場(chǎng)，又不能太快暴露美國(guó)財(cái)政的脆弱性。

25個(gè)基點(diǎn)是基準(zhǔn)預(yù)期，但若意外降息50個(gè)基點(diǎn)，很可能意味著他們看到了某些未公開(kāi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

04

那這個(gè)“轉(zhuǎn)折”對(duì)你我的影響在哪里呢？

房貸利率會(huì)繼續(xù)下行，理財(cái)收益可能再創(chuàng)新低，出口企業(yè)將獲得喘息之機(jī)。

但更要警惕（和關(guān)注）的是：全球資產(chǎn)價(jià)格的劇烈重估可能才剛剛開(kāi)始。

有一句話(huà)大家都知道：潮水真正退去時(shí)，才會(huì)發(fā)現(xiàn)誰(shuí)在裸泳。

那當(dāng)潮水又一次來(lái)的時(shí)候，誰(shuí)才能在浪頭沖的最高呢？

這一次，中國(guó)早已不是二十年前那個(gè)可以獨(dú)善其身的旁觀者了。

美聯(lián)儲(chǔ)的每次利率調(diào)整，從來(lái)都是陽(yáng)謀而非陰謀。

而能看懂牌桌規(guī)則的人，其實(shí)從去年九月，就已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整籌碼布局了。

而今晚過(guò)后，真正的博弈才剛剛開(kāi)始，畢竟美元潮汐的每一次涌動(dòng)，都會(huì)重新劃定全球財(cái)富的分配邊界。

各位不妨睡前看看賬戶(hù)，明早醒來(lái)，或許已是另一個(gè)世界。