南京銀行，如同當紅“炸子雞”，人見人愛。尤其是在火熱的半年報發(fā)布后，投資者對南京銀行的追捧，一浪高過一浪。

因為，南京銀行有兩大法寶：一是會投資能賺錢，贏得了市場公認的債券之王美譽。

二是強大的對公，2022年以來，南京銀行對公業(yè)務營收一直占其全部營收的半壁江山，對公業(yè)務利潤更是占其全部利潤的6成甚至7成以上。

強大的債券投資和對公業(yè)務能力，是南京銀行區(qū)別于其它城商行的關鍵特質，也是南京銀行成為頭部城商行的關鍵競爭力所在。

今天優(yōu)財一號要說的重點是南京銀行的零售（個人）和網絡助貸業(yè)務。如果把零售業(yè)務說成是南京銀行的“跛腳鴨”，網絡助貸業(yè)務則有點像南京銀行隱秘的暗礁了。

2025年上半年，南京銀行零售業(yè)務實現(xiàn)營收76.44億，在公司全部營收中的占比為26.8%，這個規(guī)模占比也說不上有多差，但再看其對凈利潤的貢獻度，就有點難看了。

2025年上半年，南京銀行零售業(yè)務凈利潤8.29億，公司凈利潤總額為127億，占比僅為6.53%。

簡單對比一看就發(fā)現(xiàn)問題了。南京銀行零售業(yè)務對營收和凈利潤的貢獻不匹配，對營收的貢獻超過1/4，但對凈利潤的貢獻卻不足1/15，明顯失衡。

如果再看看去年的零售數(shù)據，問題就更明顯了。

去年南京銀行營收502.73億，其中零售業(yè)務收入125.59億，零售業(yè)務對南京銀行營收的貢獻度仍然達到了1/4。

但同期，南京銀行零售業(yè)務支出卻高達137.43億，支出同比增幅高達42.92%，比上年支出多出了41.3億元之多！這直接導致南京銀行零售業(yè)務去年出現(xiàn)近12億的虧損。

這137.43億的營業(yè)支出中，信用減值損失占比多少，雖然南京銀行沒有具體披露。但毫無疑問，拋掉相對固定的業(yè)務及管理費支出后，剩下的大頭就來源于信用減值損失。

就是說，去年南京銀行的零售業(yè)務是踩了大坑的，而巨額計提信用減值損失，也正是為了填補這個大坑。這個大坑，正是來自于近年來規(guī)模急劇膨脹的個人消費貸。

2020至2024年，南京銀行個人消費貸款規(guī)模從945億擴張到2028億，在個人貸規(guī)模中的占比從不足50%到如今的63.67%。

至于個人消費貸的不良率，南京銀行沒有單獨披露，但我們還是可以從個人貸款不良率數(shù)據中管中規(guī)豹。

2020年至2025年上半年，南京銀行個人貸款不良率從0.88%升至1.43%，明顯高于全行的平均不良率。

考慮到個人消費貸款規(guī)模已占據南京銀行個人貸款規(guī)模的大半壁江山，我們不難推定：南京銀行個人消費貸款的不良率已經是當下南京銀行資產質量的重大拖累。

至于原因，其實很簡單。利率越高，風險越大，不良率自然也越高。當然，反之亦然。

在南京銀行的個人消費貸款中，網絡貸款很可能已經占據了半壁江山。而網絡貸款遠高于其它貸款的放貸利率，自然也成了南京銀行個人消費貸款乃至整個零售貸款資產質量的重要隱患。

公開信息顯示，南京銀行消費貸款業(yè)務主要分為三大板塊：

第一是傳統(tǒng)消費貸款，包括“你好e貸”、房易貸、個人裝修貸等。

第二是消費金融，包括南京銀行控股的南銀法巴消費金融公司。

第三是網絡金融業(yè)務，主要是與助貸平臺合作的網絡貸款業(yè)務。

這些年，南銀法巴消費金融公司擴張兇猛。2024年9月末，南銀法巴消費金融公司表內貸款余額近515億，較上年末增長近200億元，增幅高達63.32%。

南銀法巴為何擴張如此兇猛？原因在于其放貸利息和息差都遠高于南京銀行的平均貸款利率和息差。

說白了，這個息差和利潤，賺得太香了。

據南銀法巴消費金融公司《2024年第二期個人消費貸款資產證券化信托受托機構月度報告第5期》顯示：入池資產最高貸款利率高達19.80%，最低貸款利率7.20%，加權平均貸款利率也達12.68%。

而同期南京銀行的零售貸款的平均利率為6.58%，企業(yè)貸款的利率更低，僅為4.23%（2024年報數(shù)據），對比一看，南銀法巴的平均放貸利率，是南京銀行的2倍之多。

同樣，很多人不知道的是，在高利率的驅使下，南京銀行的網絡助貸業(yè)務也搞得有聲有色。

公開信息顯示：南京銀行的助貸業(yè)務，除了與螞蟻、京東等頭部機構合作利率高達24%的資產外，還對接了利率高達36%的腰部平臺。

據了解，南京銀行合作的腰部平臺包括樂信、洋錢罐、還唄、好分期、微博借錢等。其中，樂信是戰(zhàn)略合作伙伴，合作資產規(guī)模在百億左右。

據悉，這類貸款利率高達36%定價的助貸業(yè)務，往往通過兩家擔保公司拆分利率的“雙融擔”方式實現(xiàn)。

顯然，這類高息的網貸業(yè)務為南京銀行帶來了巨大收益，但也帶來了巨大的投訴壓力。

有信息顯示：2024年，南京銀行接收監(jiān)管轉辦的客戶投訴6599筆，其中貸款業(yè)務就高達5447筆。

迄今，黑貓投訴上關于南京銀行和南銀法巴消費金融公司的相關投訴仍大量存在，內容涉及“高利貸”、“暴力催收”等。

今年4月，國家金融監(jiān)督管理總局專門發(fā)布了“助貸新規(guī)”，強化了銀行對助貸業(yè)務的管理責任，要求銀行把增信服務費計入借款人的融資總成本，并明確綜合融資成本不得超過24%。

今年十月一日，網貸新規(guī)即將正式生效。今后，通過兩家擔保公司拆分利率的“雙融擔模式”也玩不轉了。

對此，有公開報道稱，迫于助貸新規(guī)的壓力，南京銀行已暫停36%利率的網貸業(yè)務，這相當于直接切斷了南京銀行高收益資產的重要來源。

再回顧上文優(yōu)財一號所說過的：放貸利率越高，風險越大，雖有如此高的網絡助貸業(yè)務利率加持，去年南京銀行零售業(yè)務仍然活生生地虧了12億。這其中究竟發(fā)生了什么？

大家不妨自行腦洞一下。

至于歷年的網絡貸款規(guī)模，南京銀行并沒有完整和具體披露。據消金界的報道稱，2021-2023年，南京銀行個人消費貸款余額分別為1167.84億、1491.42億和1736.78億。

這其中，南京銀行網絡貸款余額逐年增長。

截至2023年末，南京銀行網絡貸款余額高達887.41億元，相較于2021年的485.80億元，增幅高達82.67%。

由此計算，南京銀行網絡貸款余額在個人消費貸款中的占比，也從2021年的41.6%升至2023年的51%。

2024年，南京銀行個人消費貸款規(guī)模又增長到了2038億。2025年，南京銀行個人消費貸款規(guī)模會到多少，尚有待披露。

如今，在痛失36%利率的網貸業(yè)務這塊“肥肉”后，南京銀行又將向何處尋覓新的資產池呢？優(yōu)財一號將持續(xù)關注，歡迎與優(yōu)財一號交流互動。

免責聲明：

本文數(shù)據及觀點均基于公開信息所作個人分析，均不構成對投資的任何建議！