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小白輕松入門~

晚上好，我是簡(jiǎn)七編輯部的衛(wèi)星~

今天辦公室發(fā)生了一件小插曲。

插畫師豆拿著手機(jī)一臉驚訝地跑過(guò)來(lái)：「我年初買的債基，怎么賺了11%？」

這讓我也愣住了。最近債市表現(xiàn)平平，哪有這么大的漲幅？

仔細(xì)一看基金名字，心里就有數(shù)了：原來(lái)是「固收+」基金，不只買債券，還會(huì)配點(diǎn)股票。

說(shuō)明：豆買的固收+基金

果然，翻開(kāi)持倉(cāng)：股票20%，債券85%（加起來(lái)超過(guò)100%，因?yàn)閭昧烁軛U）。

豆更關(guān)心的問(wèn)題是：還能不能繼續(xù)買？她還懊悔地說(shuō)，之前設(shè)了定投，偏偏沒(méi)錢扣上。

這還挺值得說(shuō)說(shuō)的，利率一直降，越來(lái)越多朋友開(kāi)始關(guān)注這類「穩(wěn)中求進(jìn)」的產(chǎn)品。

*風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提及的指數(shù)/基金，僅為示例參考，不構(gòu)成任何投資建議。請(qǐng)務(wù)必將投資決策權(quán)，牢牢把握在自己手中~

01 固收+，是個(gè)啥？

今年的利率一路走低，大行的一年期定存跌破1%；銀行理財(cái)，年化也就2%左右。

豆想著能不能多賺一點(diǎn)，就在銀行的「穩(wěn)健理財(cái)」里，找到了「收益增強(qiáng)」的分區(qū)，誤打誤撞地買了。

其實(shí)，固收+更像是一種投資思路，而不是某一類基金的專門名稱。

從字面理解，我們可以把它拆成兩部分：「固收」和「+」。

固收部分（在70%以上）：主要投資債券，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，負(fù)責(zé)「穩(wěn)住基本盤」；

「+」的部分（不超過(guò)30%）：投資股票、可轉(zhuǎn)債等風(fēng)險(xiǎn)稍高，但收益潛力也更大的權(quán)益品種，目標(biāo)是「增加收益」。

有個(gè)形象的比喻：固收+就像一碗蛋炒飯。

米飯是主角，管飽；雞蛋和蔥花雖只是點(diǎn)綴，卻能讓整碗飯香氣撲鼻。

有個(gè)數(shù)據(jù)挺有意思：現(xiàn)在居民存款，確實(shí)在往非銀金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移——

包括證券公司的客戶資金、基金公司管理的錢等等。而「穩(wěn)中有進(jìn)」的固收+產(chǎn)品，正是承接這股資金的重要出口。

02 固收+，收益如何？

說(shuō)到這里，你肯定想知道：固收+的收益到底怎么樣？

我找了個(gè)很直觀的對(duì)比。拿典型「固收+」策略的混合二級(jí)債基指數(shù)，和滬深300比較一下，你就能理解為什么說(shuō)它是「穩(wěn)穩(wěn)的幸?！沽?。

從近十年的走勢(shì)看，混合二級(jí)債基指數(shù)幾乎是穩(wěn)步上升：

-市場(chǎng)大漲時(shí)，它能跟上一些

-市場(chǎng)下跌時(shí)，它更抗跌

就拿跌宕起伏的近五年來(lái)說(shuō)，滬深300最大跌幅超過(guò)40%，二級(jí)債基最多也就跌了10%左右，而且現(xiàn)在已經(jīng)創(chuàng)了新高。

波動(dòng)小，會(huì)帶來(lái)一個(gè)好處：大家更容易堅(jiān)持持有，不會(huì)因?yàn)橐粫r(shí)的下跌就恐慌割肉。

03 固收+，怎么選？

現(xiàn)在回到豆最關(guān)心的問(wèn)題：她手上這只基金還能買嗎？或者想買其他固收+，該怎么選？

首先要明確一點(diǎn)：不是所有固收+都一樣，別只盯著收益率。

因?yàn)橛械幕鸱€(wěn)健一些，只拿5%買權(quán)益資產(chǎn)（股票/轉(zhuǎn)債）；有的進(jìn)取一些，可能拿20%去「搏一搏」看好的方向。

豆這只基金，之所以賺得不錯(cuò)，一是2月買入，趕上了股市今年的上漲；

二是基金的股票部分，買了不少醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)，都是今年的熱門賽道；

加上債券里還有12%的可轉(zhuǎn)債，有兩到三成資產(chǎn)和權(quán)益掛鉤，風(fēng)險(xiǎn)不算低。

圖源：天天基金網(wǎng)查詢

那之后還適合買嗎？這其實(shí)要看你的資金需求，找到相匹配的固收+。

豆這筆錢，是女兒未來(lái)1-3年上興趣班的費(fèi)用，屬于有明確用途的目標(biāo)池資金。

我們拉長(zhǎng)時(shí)間看這只基金的歷史表現(xiàn)，其實(shí)波動(dòng)挺大的。假設(shè)2021年買入，2024年要用錢時(shí)取出，是會(huì)虧損的（2021-2025年期間，最大回撤超過(guò)10%）。

圖源：天天基金網(wǎng)查詢

所以豆這種情況，我不太建議買波動(dòng)這么大的「固收+」。

那該怎么選呢？給你一個(gè)實(shí)用的三步法：

第一步：先看用錢時(shí)間，再?zèng)Q定能不能接受「起伏」

1-3年要用的錢：選穩(wěn)健型固收+，把穩(wěn)放在第一位，不怎么會(huì)虧。

你可以用指標(biāo)來(lái)篩選，比如：近3年年化收益3%以上，最大回撤5%以內(nèi)

*最大回撤，指的是如果運(yùn)氣不好，在最高點(diǎn)買入，可能會(huì)虧多少錢。比如最大回撤5%，就是買1萬(wàn)塊，可能虧500元。

3-5年的錢：可以選進(jìn)取型固收+，需要你能忍受一些起起伏伏，有機(jī)會(huì)拿更高回報(bào)。

如：近3年年化收益5%以上，最大回撤10%以內(nèi)

第二步：關(guān)注兩個(gè)指標(biāo)

基金規(guī)模＞2億：規(guī)模太小，可能會(huì)存在清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

成立時(shí)間>3年：如果一個(gè)基金成立時(shí)間太短，就無(wú)法觀測(cè)長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和風(fēng)格是否變化。

畢竟太過(guò)短期的業(yè)績(jī)說(shuō)明不了什么。

第三步：篩選合適的基金

有了上面的條件，篩選出符合要求的基金清單。

這里用天天基金的「條件選基」功能，打個(gè)比方——

如果篩選結(jié)果還是太多，建議你優(yōu)先考慮成立時(shí)間久、經(jīng)過(guò)市場(chǎng)考驗(yàn)的知名基金公司產(chǎn)品。他們經(jīng)驗(yàn)多，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，應(yīng)對(duì)方案也更充足。

這里用嘉實(shí)基金（他們家債券投資規(guī)模排行業(yè)前列，固收+產(chǎn)品比較豐富），舉兩個(gè)具體例子——

穩(wěn)健型：嘉實(shí)穩(wěn)裕混合型基金（A類011249，C類011250）

近3年年化收益率4.8%，近3年最大回撤1.2%

圖源：天天基金app

從歷史倉(cāng)位上看，基金的股票倉(cāng)位，嚴(yán)格控制在10%以內(nèi)，說(shuō)明穩(wěn)健是底色。

即便遇上股市大跌，因?yàn)楣善闭急壬伲缅X時(shí)隨時(shí)可以賣出，不怕被套。

順便說(shuō)個(gè)選基金的實(shí)用指標(biāo)：夏普比率。

這個(gè)數(shù)字衡量的是投資中的「性價(jià)比」：每承擔(dān)一份風(fēng)險(xiǎn)，能賺回多少收益。

一般來(lái)說(shuō)，夏普比率大于1就算不錯(cuò)，越高越好。

嘉實(shí)穩(wěn)?；旌辖?年的夏普比率為2 ，就說(shuō)明綜合實(shí)力挺強(qiáng)的。

進(jìn)取型：嘉實(shí)多利收益?zhèn)ˋ類160718，C類016367）

成立以來(lái)（14年）年化收益率：5.2%；近1年漲幅22.9%； 近3年最大回撤：8.2%；近1年最大回撤：2.9%； 股票倉(cāng)位：接近20%，主要配置白馬股、成長(zhǎng)股（科技、電力等）

圖源：天天基金app

賺得多，但階段回撤也相應(yīng)增加。

對(duì)比這兩個(gè)例子你會(huì)發(fā)現(xiàn)，股票倉(cāng)位越大，收益潛力越高，但波動(dòng)也跟著上升。

所以選擇的關(guān)鍵，是匹配用錢時(shí)間：

像豆家興趣班這類1-3年的錢，穩(wěn)健型更合適；

如果是孩子學(xué)費(fèi)這種3-5年后才用的錢，進(jìn)取型值得考慮。

說(shuō)到底，挑固收+就像買衣服，合身（適合自己的資金安排）比昂貴（短期收益率好看）更重要。

04

可能有朋友會(huì)問(wèn)：能不能直接買銀行的「固收+理財(cái)」（一般R3風(fēng)險(xiǎn)以上）？

我的建議是，術(shù)業(yè)有專攻，銀行理財(cái)在穩(wěn)健資產(chǎn)管理上更有優(yōu)勢(shì)，但想要一些進(jìn)取性配置，基金公司的投研團(tuán)隊(duì)和實(shí)力，通常會(huì)更強(qiáng)一些。

當(dāng)然，你也可以結(jié)合具體理財(cái)?shù)谋憩F(xiàn)，綜合決定，分析思路和基金類似~

好啦，低利率時(shí)代，你準(zhǔn)備把錢放哪里呢？歡迎評(píng)論區(qū)聊聊~