根據(jù)最新消息顯示，9月24日晚，西安奕斯偉材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱西安奕材）正式發(fā)布招股意向書(shū) 、發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告等，啟動(dòng)發(fā)行工作。申購(gòu)時(shí)間為2025年10月16日。

這意味著，西安這家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，將邁進(jìn)企業(yè)發(fā)展的全新階段。

這家企業(yè)，本身便肩負(fù)多個(gè)頭銜。行業(yè)內(nèi)，是中國(guó)大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商。在西安，其成長(zhǎng)和上市過(guò)程是西安硬科技實(shí)力與科技金融改革的集中體現(xiàn)。

而其成功上市的過(guò)程，亦代表著資本市場(chǎng)迎來(lái)的關(guān)鍵突破。

XI'AN

為“第二工廠”募資49億

根據(jù)西安奕材此次發(fā)布的招股意向書(shū)，本次發(fā)行的股票數(shù)量為5.378億股，占發(fā)行后公司總股本的13.32%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開(kāi)發(fā)售股份。

本次發(fā)行，則采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價(jià)配售、網(wǎng)上向持有上海市場(chǎng)非限售A股股份和非限售存托憑證市值的社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。

擬募資金49億元，用于西安奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)基地二期項(xiàng)目，即為西安奕材“第二工廠”，49億資金將主要用于設(shè)備購(gòu)置及安裝，投資占比高達(dá)83.12%。

該項(xiàng)目位于西安高新區(qū)，總投資達(dá)125億元，產(chǎn)能為50萬(wàn)片/月，建設(shè)周期為18個(gè)月。主要建設(shè)12英寸集成電路用硅片產(chǎn)線、廠房及其他輔助、動(dòng)力、環(huán)保等配套設(shè)施，已于2024年正式投產(chǎn)，計(jì)劃2026年達(dá)產(chǎn)。

項(xiàng)目建成后，第一和第二兩個(gè)工廠12英寸硅片合計(jì)月產(chǎn)能將提升至120萬(wàn)片，預(yù)計(jì)屆時(shí)可滿足中國(guó)大陸40%的12英寸硅片需求，全球市場(chǎng)份額有望突破10%。

“第二工廠”的建設(shè)，在西安奕材看來(lái)，將為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)突破性進(jìn)展。

一方面，第二工廠可與已達(dá)產(chǎn)的第一工廠形成更優(yōu)規(guī)模效應(yīng)，加快技術(shù)迭代，提升產(chǎn)品豐富度，匹配國(guó)內(nèi)晶圓廠發(fā)展，提升國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，將進(jìn)一步推動(dòng)本土化設(shè)備和材料的突破，全面提升國(guó)內(nèi)電子級(jí)硅片產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

另一方面，有利于企業(yè)進(jìn)一步開(kāi)拓海外客戶，攻關(guān)先進(jìn)際代DRAM、先進(jìn)制程N(yùn)AND Flash和更先進(jìn)制程邏輯芯片所需12英寸硅片，持續(xù)提升產(chǎn)品和技術(shù)端的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

XI'AN

西安奕材上市成為典型代表

回頭再看西安奕材上市過(guò)程，從2024年11月29日獲受理到成功過(guò)會(huì)，經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢，用時(shí)不到九個(gè)月。相比西安不少企業(yè)上市路徑，要順利得多。

而同時(shí)，這也是“科創(chuàng)八條”發(fā)布后，西部首家科創(chuàng)板上市企業(yè)。成為陜西第83家A股上市公司、第15家科創(chuàng)板上市公司。

此次擬募集49億元資金規(guī)模，成為2024年以來(lái)上會(huì)審核企業(yè)中募資規(guī)模最大的IPO，西安今年最大IPO。

尤為值得關(guān)注的是，西安奕材也是“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)受理的首家未盈利企業(yè)。

這些特殊性，既展現(xiàn)了科創(chuàng)板對(duì)硬科技企業(yè)包容性的提升和審核效率的提速，也凸顯了市場(chǎng)對(duì)西安奕材核心價(jià)值的高度認(rèn)可。

西安奕材作為西安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的支柱企業(yè)，成功上市也將成為西安企業(yè)向資本市場(chǎng)挺進(jìn)的關(guān)鍵突破。

而在大眾對(duì)于西安奕材上市的關(guān)注中，“未盈利”這個(gè)關(guān)鍵詞使其業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為核心關(guān)注點(diǎn)，同時(shí)也為未盈利公司上市創(chuàng)造可能性。

雖然西安奕材未盈利，但未來(lái)發(fā)展表現(xiàn)著極大潛力，能夠成功上市無(wú)疑說(shuō)明了這一點(diǎn)。

招股書(shū)顯示，2022年-2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為105,469.31萬(wàn)元、147,376.14萬(wàn)元、212,145.26萬(wàn)元和130,244.20萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為-41,553.42萬(wàn)元、-69,233.88萬(wàn)元、-76,255.09萬(wàn)元和-34,541.05萬(wàn)元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

但可以看到，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.02億元，同比增幅達(dá)45.99%，創(chuàng)下自設(shè)立以來(lái)的半年度營(yíng)收新高。

在西安奕材對(duì)于自身未盈利的解釋中，我們可以看到行業(yè)投資規(guī)模大同時(shí)疊加周期波動(dòng)，公司收入規(guī)模需要進(jìn)一步提升覆蓋固定成本；產(chǎn)能爬坡和研發(fā)投入；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，尤其是高端產(chǎn)品放量需要過(guò)程等等，影響了企業(yè)的短期盈利能力。

西安奕材在招股書(shū)中也明確提到，公司管理層根據(jù)已有的產(chǎn)能建設(shè)及投放、技術(shù)研發(fā)、客戶驗(yàn)證和銷售計(jì)劃，預(yù)計(jì)公司可于2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利，實(shí)現(xiàn)盈利主要受月均出貨量、外延片銷量占比及平均單價(jià)的影響。

需要注意的是，前期研發(fā)、工廠建設(shè)的高投入，是高研發(fā)類硬科技企業(yè)的共性，企業(yè)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源于技術(shù)，而技術(shù)需要更多的研發(fā)投入。

西安奕材2022年-2025年上半年，公司研發(fā)投入分別為14,599.00萬(wàn)元、17,142.25萬(wàn)元、25,882.00萬(wàn)元和12,845.89萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為13.84%、11.63%、12.20%和9.86%。

而研發(fā)，也是西安奕材為未來(lái)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力鋪墊基礎(chǔ)。我們可以看到，西安奕材為自身制定了較為明確的發(fā)展規(guī)劃，清晰的發(fā)展藍(lán)圖使其成為被資本市場(chǎng)看中的重要因素之一。

目前西安奕材已制定2020至2035年的15年長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)“挑戰(zhàn)者”“趕超者”等5個(gè)階段的努力，到2035年打造2至3個(gè)核心制造基地，若干座現(xiàn)代化的智能制造工廠，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，聚焦技術(shù)力、品質(zhì)力和管理力，成為半導(dǎo)體硅材料領(lǐng)域全球頭部企業(yè)。

目前，企業(yè)正處于“挑戰(zhàn)者”階段，即國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模第一的目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，正在努力實(shí)現(xiàn)2024至2026年第二階段“趕超者”目標(biāo)。

XI'AN

牽手西安，走向上市

西安奕斯偉（即西安奕材），其實(shí)對(duì)關(guān)注西安城市發(fā)展的群體頗為熟悉。這家企業(yè)來(lái)到西安的時(shí)間并不長(zhǎng)，但卻自進(jìn)駐之后便擔(dān)當(dāng)起西安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的主要力量。

作為國(guó)內(nèi)12英寸硅片領(lǐng)域的頭部企業(yè)，奕斯偉專注于硅單晶拋光片和外延片的研發(fā)與制造，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于邏輯芯片、圖像傳感器、功率器件等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。是中國(guó)大陸12英寸硅片領(lǐng)域擁有已授權(quán)境內(nèi)外發(fā)明專利最多的廠商。

基于2024年月均出貨量和截至2024年末產(chǎn)能規(guī)模統(tǒng)計(jì)，西安奕材均是中國(guó)大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商，前述月均出貨量和產(chǎn)能規(guī)模全球同期占比約為6%和7%。

在全球龍頭廠商長(zhǎng)期占據(jù)絕大部分12英寸硅片市場(chǎng)份額的背景下，西安奕材是國(guó)產(chǎn)替代的核心力量。

這家企業(yè)，也在經(jīng)歷過(guò)遷址之后，在西安穩(wěn)固扎根并持續(xù)發(fā)展。

西安奕材的前身，是北京奕斯偉材料技術(shù)有限公司，2020年4月遷址西安，并同步更名為“西安奕斯偉材料科技有限公司”。

而西安奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)基地一期項(xiàng)目，于2018年5月開(kāi)工，2020年7月量產(chǎn)出貨，一期二階段于2021年開(kāi)工，二期項(xiàng)目2022年開(kāi)工。

奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)基地二期效果圖

值得注意的是，招股書(shū)中有提到，陜西集成電路基金對(duì)奕斯偉材料技術(shù)出資，陜西集成電路基金出資設(shè)立的專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金西安硅產(chǎn)業(yè)基金對(duì)奕斯偉硅片出資，支持其第一工廠（即項(xiàng)目一期）建設(shè)。

公開(kāi)報(bào)道亦顯示，西安高新金控集團(tuán)旗下西高投作為西安奕材項(xiàng)目的“天使投資人”，自項(xiàng)目伊始便全力支持西安奕材的發(fā)展，始終以投行思維前瞻布局，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈短板和空白，增強(qiáng)自主可控能力，通過(guò)陜西省集成電路基金對(duì)西安奕材重倉(cāng)投資并全力跟進(jìn)，成為國(guó)有資本踐行“耐心投資”的范本。

另一方面，西安對(duì)于西安奕材的引入，為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)壯大帶來(lái)了核心力量。

西安奕材項(xiàng)目設(shè)立之初，西安高新區(qū)與奕斯偉集團(tuán)簽署的硅產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目總投資超百億元，目標(biāo)直指全球領(lǐng)先的硅材料供應(yīng)商。

西安高新區(qū)是西安電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高地，產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模已達(dá)到千億級(jí)。布局有三星、美光等國(guó)際半導(dǎo)體龍頭，這些企業(yè)也在高新區(qū)持續(xù)加投，擴(kuò)大規(guī)模。日前國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)——豪威集團(tuán)（前身為韋爾股份）也在高新區(qū)注冊(cè)企業(yè)。

目前，西安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模即將突破2000億元、穩(wěn)居全國(guó)第四的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高地，隨著半導(dǎo)體頭部企業(yè)持續(xù)布局西安，無(wú)疑將推助西安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善和強(qiáng)化。

西安奕材的上市，既是我們觀察西安城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影，也將是西安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

期待西安奕材借力資本市場(chǎng)這一跳板，推動(dòng)企業(yè)邁上更高臺(tái)階，也為西安帶來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。

編輯：Lyna

審核：解革

監(jiān)制：號(hào)稱嬉皮

部分圖片來(lái)源自網(wǎng)絡(luò)