作者｜睿研金融 編輯｜Emma

來(lái)源｜藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論

今年上半年，憑借可圈可點(diǎn)的優(yōu)秀業(yè)績(jī)，成都銀行引起了市場(chǎng)投資者不小的關(guān)注。

雖然放眼全國(guó)，成都銀行還未能躋身城商行隊(duì)伍的最前列，但在西部地區(qū)還是首屈一指的。半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，成都銀行總資產(chǎn)達(dá)13722.25億元，同比增長(zhǎng)1221.09億元，增幅9.77%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.70億元，同比增長(zhǎng)6.85億元，增幅5.91%；歸母凈利潤(rùn)66.17億元，同比增長(zhǎng)4.50億元，增幅7.29%。

不過(guò)，這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的光環(huán)之下，若要細(xì)究其收入結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)狀況，是否真的能與其相匹配呢？增長(zhǎng)的背后，其實(shí)還存在一些隱憂。

01

上升時(shí)期，董事長(zhǎng)變動(dòng)突然

我們來(lái)看一下成都銀行的財(cái)報(bào)，今年上半年，成都銀行的存貸款規(guī)模保持高增，存款總額9834.81億元，同比增長(zhǎng)11.02%；貸款總額8346.28億元，同比增長(zhǎng)12.40%，存款占總負(fù)債的比例為76.61%。

生息資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)健擴(kuò)張，帶動(dòng)利息凈收入的同步增長(zhǎng)。同期，成都銀行利息凈收入達(dá)到97.66億元，同比增長(zhǎng)7.59%，是拉動(dòng)整體收入增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

此外，成都銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平也表現(xiàn)良好，全行不良貸款率0.66%，撥備覆蓋率452.65%，流動(dòng)性比例95.44%，流動(dòng)性保持充裕。

業(yè)績(jī)發(fā)展蒸蒸日上之時(shí)，一則公告卻像投入平靜湖水的石子，激起了陣陣動(dòng)浪。

8月中旬，成都銀行與成都農(nóng)商銀行這兩大地方銀行同時(shí)發(fā)布重要人事變動(dòng)公告，成都銀行董事長(zhǎng)王暉辭去職務(wù)，新任董事長(zhǎng)由成都農(nóng)商銀行原董事長(zhǎng)黃建軍擔(dān)任；而王暉則被提名為成都農(nóng)商銀行的新一任董事長(zhǎng)。

王暉執(zhí)掌成都銀行多年，是帶領(lǐng)成都銀行發(fā)展的創(chuàng)業(yè)者、見(jiàn)證者和領(lǐng)軍人；黃建軍也是推動(dòng)了成都農(nóng)商銀行規(guī)模萬(wàn)億目標(biāo)邁進(jìn)的重要領(lǐng)導(dǎo)者。

成都銀行、成都農(nóng)商銀行作為成都市國(guó)資委實(shí)控體系下的兩家重要金融機(jī)構(gòu)，距原定任期到期還有一定時(shí)間，兩大掌門(mén)人卻突然互換“門(mén)庭”，透露出背后更深層的含義。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究院教授、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)西財(cái)智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯繼強(qiáng)表示：“通過(guò)主要領(lǐng)導(dǎo)的輪換，兩家總資產(chǎn)合計(jì)超兩萬(wàn)億元的金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)資源互補(bǔ)、管理優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和文化互補(bǔ)，形成一種組織優(yōu)化的共振效應(yīng)?！?/p>

圖片來(lái)源：東方財(cái)富

而市場(chǎng)投資者中，有人猜是為了成都農(nóng)商銀行上市做準(zhǔn)備，更有人猜測(cè)是要合并。不論如何，為了謀求更進(jìn)一步的發(fā)展，才有了這次調(diào)動(dòng)。

那么，難道成都銀行原先的發(fā)展勢(shì)頭不夠好嗎？還有什么需要優(yōu)化的地方？畢竟，董事長(zhǎng)的調(diào)動(dòng)不是小事，涉及了公司上下方方面面。

02

業(yè)務(wù)失衡，發(fā)展瓶頸需警惕

進(jìn)一步解讀成都銀行的半年報(bào)，能夠發(fā)現(xiàn)，成都銀行其實(shí)還存在著一些局限和問(wèn)題。

首先，在盈利能力上，成都銀行顯現(xiàn)出了疲軟的態(tài)勢(shì)。

2022年至今年上半年，成都銀行營(yíng)業(yè)總收入和歸母凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。為一家處于上升期的商業(yè)銀行，這樣的態(tài)勢(shì)并不是市場(chǎng)所樂(lè)于見(jiàn)到的。

而在息差方面，雖然利息凈收入增長(zhǎng)帶動(dòng)了整體收入，但受LPR下調(diào)及貸款競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，該行凈息差也難免下滑。2025年上半年，成都銀行凈息差降至1.62%，較上年末下降4個(gè)基點(diǎn)。

其次，收入結(jié)構(gòu)中，利息凈收入占比過(guò)高，也反映出成都銀行過(guò)度依賴傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

從貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至今年上半年底，成都銀行發(fā)放貸款總額8346.28億元，其中，公司貸款和墊款6896.41億元，占比82.63%，個(gè)人貸款余額則僅有1437.74億元。

對(duì)公貸款中，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款金額達(dá)到3302.67億元，占整個(gè)對(duì)公貸款規(guī)模的47.89%，接近一半；在該行前十名貸款客戶中，有9名都是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)同一行業(yè)。

這一投放結(jié)構(gòu)顯示出成都銀行對(duì)單一業(yè)務(wù)的依賴性，也與成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈的發(fā)展戰(zhàn)略相契合。與地方經(jīng)濟(jì)的深度綁定，使得此類(lèi)貸款維持了成都銀行的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)也成為了一把“雙刃劍”。

紅利在時(shí)，是成都銀行的有力保障和“特效藥”，但紅利也總有消散的一天，到那時(shí)也可能制約該行發(fā)展，產(chǎn)生“副作用”。

此外，零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型遲滯、中間業(yè)務(wù)衰退也是給在對(duì)公業(yè)務(wù)上高度依賴的成都銀行敲響了警鐘。

今年上半年，成都銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入2.48億元，同比減少45.15%，對(duì)公業(yè)務(wù)成了成都銀行絕對(duì)核心的增長(zhǎng)引擎。

在這種局面下，過(guò)于集中的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使得風(fēng)險(xiǎn)也集中起來(lái)。此前的成都銀行已經(jīng)習(xí)慣于舒適區(qū)，而新一任董事長(zhǎng)上任，或許正是破局的契機(jī)。

基于當(dāng)前區(qū)域和政策紅利下，成都銀行順風(fēng)順?biāo)某砷L(zhǎng)表現(xiàn)，并不是多元化、高質(zhì)量的實(shí)際體現(xiàn)。在光環(huán)背后，結(jié)構(gòu)性失衡與增長(zhǎng)動(dòng)能衰減更值得警惕。

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