最近市場上討論最熱烈的一件事，莫過于摩爾線程的IPO過會。

在9月26日，上交所的官網(wǎng)上披露，摩爾 線程科創(chuàng)板 IPO申請通過 上交所上市委會議審議 。

消息一出，整個資本市場都沸騰了。和摩爾線程相關(guān)的概念股連續(xù)幾天大漲。像和 而 泰、聯(lián)美控股等參股摩爾線程的都沾了大光，股票一片飄紅。資本市場 又充滿了歡樂的氣氛。

摩爾線程此時通過IPO審核意義實在是重大。

毫不夸張地說，它是國產(chǎn)AI芯片在資本市場的一個里程碑式的事件。

它意味著兩個重大的節(jié)點。

第一個節(jié)點，它是科創(chuàng)板新政以來審核速度最快的一家公司。

從6月30日 科創(chuàng)板 IPO受理到 7月17日問詢再到9月26日上市委會議通過，整個流程只用了88天，刷新了 科創(chuàng)板 審核速度的記錄。

要知道 科創(chuàng)板剛剛 開啟的時候，企業(yè)從申請到上市大致要經(jīng)過200天 左右 ，現(xiàn)在時間縮短了一半多，足以 見科創(chuàng)板 新政以來村里 對于硬科技 企業(yè)的支持力度。

第二個節(jié)點，它的上市意味著國產(chǎn)GPU第一股誕生了。

摩爾線程不同于其他芯片公司，它是一家從事全功能GPU相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計和銷售的公司，更是國內(nèi)極少數(shù)能夠覆蓋到圖形渲染和AI計算的國產(chǎn)GPU公司。

這點不同于華為昇騰、寒武紀的產(chǎn)品。華為昇 騰開發(fā) 的是NPU，主要是AI專用。寒武紀專注的是 ASIC 芯片的開發(fā)。而摩爾線程開發(fā)的全通能GPU，不僅僅是用于AI運算，還可用在游戲、設(shè)計等圖形渲染的場景。

它的產(chǎn)品涵蓋面極廣。從高性能計算、圖形渲染、智能媒體、個人游戲等全部都能覆蓋， 客群極其廣泛，既有科研人員、政府企業(yè)，還有個人的消費者，市場覆蓋面賊廣闊。這一點和 英偉達 非常 相似。

說到這兒，就不得不提誰是中國的 英偉達 這個話題。圍繞著這個話題，爭論很多，現(xiàn)在有最有爭議的就兩個候選者，一個是寒武紀，一個是摩爾線程。

這個話題真要細論答案非常明顯。雖然寒武紀在國內(nèi)上市芯片公司中的地位有點形似英偉達。但摩爾線程不管是從內(nèi)核、產(chǎn)品還是團隊各方面，都是完全對標的英偉達。

稱呼它一句國產(chǎn)英偉達，完全不過分。

為什么 摩爾線程可以被稱之為國產(chǎn) 英偉達呢 ？

原因非常簡單 ，因為它的初始基因就來自于英偉達。

摩爾線程的創(chuàng)始人張建中，曾經(jīng)是 英偉達 的全球副總裁、中國區(qū)總經(jīng)理。

他2005年加入英偉達，能力極強，曾經(jīng)被稱為 黃仁勛的 左膀右臂。他在 英偉達 的14年時間里，帶領(lǐng)著團隊建立了 英偉達 GPU在中國的完整生態(tài)，把 英偉達 芯片在中國的 市占率推到 80%。

2019-2020年，美國相繼出臺針對中國芯片的制裁政策。在這個背景下，張建中 和小伙伴們回國創(chuàng)業(yè)，發(fā)誓要“打造中國最好的全功能GPU”，摩爾線程由此而來。

摩爾線程的核心班子成員，不少人都有 英偉達工作 的背景。它的7名董事中3名都有 英偉達工作 的履歷。它的核心技術(shù)團隊二分之一都曾是 英偉達 的技術(shù)核心骨干。

這種感覺就像什么呢？就像一家大公司分出來一只小分隊出來創(chuàng)業(yè)。核心團隊如此高的含“達”量，勢必在工作方式、企業(yè)文化、核心價值觀上都 像英偉達 。

這點從摩爾線程 發(fā)布會的觀感就能感受出來。下圖這位身穿皮衣的男人就是張建中，頗有當(dāng)年黃教主的風(fēng)范。

只是核心團隊來自于英偉達，并不足以讓摩爾 線程獲稱 國產(chǎn)英偉達，更重要的是它的技術(shù)路線、生態(tài)打造、甚至攻占市場的方式都滿滿是 英偉達 的影子。

我們常說，武林之中 一 出手就能看出是哪門哪派，摩爾線程就具有這樣的特色。

英偉達 專注的是全功能GPU開發(fā)，摩爾線程也是。

英偉達搭建 了自己的CUDA架構(gòu)，構(gòu)筑了自己的生態(tài)。摩爾線程也搭建了自己的 MUSA架構(gòu) ，并且正在構(gòu)筑自己的 MUSA 生態(tài)。

而且這個 MUSA 生態(tài) 還和CUDA生態(tài)部分兼容，為了方便程序員把自己在 英偉達 CUDA上寫的程序遷移過來，摩爾線程還開發(fā)了一個名為“ musify ”的代碼遷移 ?具 。

英偉達切入市場的點是消費級GPU，摩爾線程也是先推出自己的消費級顯卡，然后通過技術(shù)的迭代來提升算力，再去攻占AI訓(xùn)練、云計算等市場。

就這么 一 對比，摩爾線程的中國 英偉達 之名就呼之欲出了。

我不是給 你們吹噓摩爾線程啊，因為像英偉達是一回事，能不能成為英偉達又是另外一回事。

英偉達 已經(jīng)是獨木能成林的參天大榕樹了，它的氣根已經(jīng)從芯片到數(shù)據(jù)中心，再到機器人，覆蓋到了AI產(chǎn)業(yè)的上中下游。

前幾天黃教主 做客對話節(jié)目談了 英偉達 和OpenAI的合作，說 英偉達 很有可能成為第一家10 萬億 美元級別的公司。在全球AI領(lǐng)域， 英偉達 已經(jīng)坐上了鐵王座。

而摩爾線程還是一個白袍小將，在擁有眾多競爭者的戰(zhàn)場上左突右奔，逐鹿中原。

摩爾線程這幾年業(yè)績相比較過去，是有了飛速的提升。

根據(jù)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，摩爾線程2022年營收是 4,608 萬，2023年是1.23億，2024年是4.38億，到了今年上半年營 收已經(jīng) 達到了7.01億。三年的復(fù)合增長率超過了200%。

更為重要的是虧損幅度在大幅縮小，毛利率在大幅提升。

截止到今年上半年，摩爾線程虧損收窄到2.71億。比去年同期下降了56%。它的毛利率從2022年的-70.08%，提升到2023年的25.87%，再提升到2024年的70.71%，再到穩(wěn)定在今年上半年69.14%的高位。都說明摩爾線程的商業(yè)化正在迅速擴大。

這與AI領(lǐng)域的需求暴增有非常大的關(guān)系，一個迅速擴張的市場需求必然帶來公司業(yè)務(wù)、營收和利潤的快速增長。

在一個規(guī)模爆炸式增長的市場上，摩爾線程的競爭者也很多。單說GPU行業(yè)，除了摩爾線程， 還有 沐曦股份 、壁 仞 科技和 燧 原科技 ，四者合稱國產(chǎn)GPU四小龍。

除此之外，國內(nèi)的AI芯片市場已經(jīng)有諸侯瓜分天下之勢，就拿去年的市場規(guī)模來看，英偉達、華為海思、AMD這三家的份額占了91%。而摩爾線程才占了國內(nèi)GPU市場的1%。

當(dāng)然，這是去年的數(shù)據(jù)，今年是國產(chǎn)替代芯片全面推進的元年，給摩爾線程留出了大突圍的時機。

摩爾線程這次IPO，也是它們公司的里程碑，這一次上市短時間內(nèi)肯定會造就財富的狂歡。

狂歡之后，才是摩爾線程拼搏之路的開始。

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