在全球金融市場的舞臺上，美聯(lián)儲的一舉一動都如同巨石投入湖面，激起層層漣漪。近期，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。尤其是在美國政府“停擺”這一特殊背景下，美聯(lián)儲官員的言論和決策更是牽動著無數(shù)投資者的心弦。

一、美聯(lián)儲降息預(yù)期高漲

北京時間2025年9月18日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從4.25%至4.50%下調(diào)25個基點(diǎn)到4.00%至4.25%。這是美聯(lián)儲2025年以來的首次降息，也是自2024年9月開啟降息周期以來的第四次降息，累計(jì)降息幅度已達(dá)125個基點(diǎn)。而市場對美聯(lián)儲后續(xù)的降息動作仍抱有強(qiáng)烈預(yù)期，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，截至目前，美聯(lián)儲10月降息25個基點(diǎn)的概率已升至96.2%，12月累計(jì)降息50個基點(diǎn)的概率為86.3%。

二、政府“停擺”添變數(shù)

美國政府的“停擺”大戲，給美聯(lián)儲的決策增添了不少復(fù)雜性。政府關(guān)門導(dǎo)致“數(shù)據(jù)停擺”，勞工統(tǒng)計(jì)局無法發(fā)布9月就業(yè)報(bào)告，關(guān)鍵的CPI通脹數(shù)據(jù)也被推遲。這使得美聯(lián)儲在制定政策時，失去了重要的參考依據(jù)。投資者擔(dān)憂，數(shù)據(jù)荒持續(xù)數(shù)周的話，美聯(lián)儲將無法準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)形勢，從而對其利率路徑造成困惑。正如Nationwide首席市場策略師Mark Hackett所說：“美國政府‘關(guān)門’和潛在的重新開門，幾乎成了所有投資者的關(guān)注焦點(diǎn)。”

三、就業(yè)市場惡化加大降息壓力

特朗普政府利用政府“關(guān)門”危機(jī)推進(jìn)第二輪大規(guī)模聯(lián)邦雇員裁減計(jì)劃，約15.4萬名聯(lián)邦雇員接受了相關(guān)計(jì)劃，預(yù)計(jì)今年年底聯(lián)邦雇員總數(shù)將減少數(shù)十萬人。這無疑給美國就業(yè)市場雪上加霜。美國9月ADP數(shù)據(jù)顯示，私人部門就業(yè)崗位減少3.2萬個，已預(yù)示勞動力市場疲軟。此外，美國供應(yīng)管理學(xué)會（ISM）的數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)自2023年初以來，除三個月外的每個月均有所萎縮，服務(wù)提供商的就業(yè)人數(shù)在9月份也出現(xiàn)了連續(xù)第四個月的萎縮。在就業(yè)市場持續(xù)惡化的情況下，美聯(lián)儲面臨著更大的降息壓力。

四、美聯(lián)儲官員講話備受矚目

盡管美國政府“停擺”，但美聯(lián)儲官員們并未沉默，他們將密集參加活動并發(fā)表講話，釋放貨幣政策信號。其中，美聯(lián)儲主席鮑威爾將于10月9日美股盤前在理事會主辦的一場社區(qū)銀行會議上做開場講話，屆時投資者將重點(diǎn)關(guān)注他會如何評論政府“停擺”事件對經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的影響。此外，多位美聯(lián)儲官員也將在下周公開露面并發(fā)言，如10月7日，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利等都會發(fā)表講話。這些官員的言論，可能會為市場提供關(guān)于美聯(lián)儲未來降息決策的重要線索。

五、金融市場波動難測

美聯(lián)儲的降息預(yù)期以及政府“停擺”等因素，正持續(xù)擾動著美股市場乃至全球金融市場。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲降息通常會對資本市場、大宗商品市場等產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。例如，降息可能會推動美股估值中樞上移，但此次由于美國經(jīng)濟(jì)基本面存在“病灶”，市場反應(yīng)可能更為復(fù)雜。同時，黃金作為典型的美元“對手盤”，可能會受益于美元指數(shù)下行的趨勢。而對于新興市場來說，美聯(lián)儲降息可能會帶來資本流入，但也伴隨著資本外流風(fēng)險(xiǎn)加大的隱憂。

六、結(jié)語

總之，當(dāng)前美聯(lián)儲降息預(yù)期與美國政府“停擺”等事件相互交織，使得金融市場的未來走勢充滿不確定性。投資者們正密切關(guān)注著美聯(lián)儲官員的每一句話、每一個動作，試圖從中找到市場的方向。而美聯(lián)儲也將在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境中，艱難地權(quán)衡利弊，做出對美國經(jīng)濟(jì)和全球金融市場都可能產(chǎn)生重大影響的決策。未來，金融市場還將經(jīng)歷怎樣的波動，我們拭目以待。