文/地產(chǎn)金融視界

被視為深圳國(guó)資派駐萬科“救火隊(duì)長(zhǎng)”的辛杰，目前已經(jīng)失聯(lián)二十余天了。

據(jù)多家媒體報(bào)道，2025年9月18日辛杰在深圳參會(huì)時(shí)被帶走調(diào)查，截至10月11日，辛杰已失聯(lián)23天。但搜索萬科官網(wǎng)可以看到，目前萬科仍保留其職務(wù)信息。

1966年出生的辛杰，曾先后供職于深圳圣廷苑酒店有限公司、深圳市長(zhǎng)城投資控股股份有限公司、深圳市天?。瘓F(tuán)）股份有限公司。

2025年1月27日，萬科發(fā)布公告稱，因工作調(diào)整原因，郁亮申請(qǐng)辭去公司董事會(huì)主席職務(wù)。同時(shí)，第二十屆董事會(huì)第十二次會(huì)議選舉辛杰為公司第二十屆董事會(huì)主席。

和辛杰同期獲得聘任的高管還有郁亮、李鋒、華翠和李剛，四人均擔(dān)任公司執(zhí)行副總裁，田鈞則擔(dān)任公司董事會(huì)秘書。

對(duì)于此次人事變動(dòng)，萬科方面表示，因2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告虧損額較大，集團(tuán)流動(dòng)性遇到階段性困難。為有效化解風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)購房人、債權(quán)人、投資人的利益，董事會(huì)決定，充實(shí)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理力量，更好推動(dòng)集團(tuán)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司第二十屆董事會(huì)第十二次會(huì)議決議，董事會(huì)宣布上述人事變動(dòng)。

在2025年6月27日的2024年度萬科股東大會(huì)上，董事長(zhǎng)辛杰首次以萬科董事會(huì)主席的身份亮相。辛杰坦言，萬科將直面困難，積極應(yīng)對(duì)，表達(dá)了堅(jiān)定的信心，在廣東省、深圳市相關(guān)部門及金融機(jī)構(gòu)的大力支持下，在大股東的鼎力相助下，公司將把握政策機(jī)遇，堅(jiān)持用改革的辦法解決發(fā)展中的問題，在發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)員各方力量，充分調(diào)配資源，竭盡所能、全力以赴，共同推動(dòng)公司重歸健康發(fā)展軌道。

辛杰表示，2024年公司經(jīng)營(yíng)確實(shí)經(jīng)歷了困難，為有效化解風(fēng)險(xiǎn)，今年1月公司充實(shí)了經(jīng)營(yíng)管理力量，管理團(tuán)隊(duì)攜手并肩，共同應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。對(duì)于未來，辛杰表達(dá)了堅(jiān)定的信心。

但是，近年來萬科的發(fā)展道路并不順利。就高管團(tuán)隊(duì)而言，今年以來，除了上述辭任萬科董事會(huì)主席的郁亮以外，祝九勝因身體原因辭去公司董事、董事會(huì)投資與決策委員會(huì)委員、總裁、首席執(zhí)行官、授權(quán)代表等職務(wù)，不再擔(dān)任公司任何職務(wù)；朱旭因工作調(diào)整原因辭去公司董事會(huì)秘書、公司秘書、授權(quán)代表等職務(wù)，繼續(xù)在公司工作。

在此之后，萬科董事會(huì)于2025年3月31日收到公司執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營(yíng)官劉肖提交的書面辭職報(bào)告。因工作調(diào)整原因，劉肖申請(qǐng)辭去公司執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營(yíng)官等職務(wù)。劉肖辭去上述職務(wù)后，仍在公司工作，聯(lián)系戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，萬科的流動(dòng)性危機(jī)依然到了無法忽視的境地。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，萬科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3431.8億元，同比下降26.3%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-494.8億元。這是萬科自1991年在A股上市以來首次年度虧損。

于2025年上半年，萬科實(shí)現(xiàn)收入約1053.23億元，同比下降26.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-119.47億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約-115.91億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約-30.39億元。

截至2025年6月30日，萬科負(fù)債總額達(dá)8729.88億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)73.11%，凈負(fù)債率為90.38%。

截至報(bào)告期末，萬科有息負(fù)債合計(jì)3642.6億元，占總資產(chǎn)的比例為30.5%。有息負(fù)債以中長(zhǎng)期負(fù)債為主，其中，一年內(nèi)到期的有息負(fù)債1553.7億元，占比為42.7%；一年以上有息負(fù)債2088.9億元，占比為57.3%。

在此背景下，萬科第一大股東深圳市地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深鐵集團(tuán)”）持續(xù)向其“輸血”。

根據(jù)最新公告信息，9月17日，萬科發(fā)布公告稱，經(jīng)協(xié)商，深鐵集團(tuán)向萬科提供不超過20.64億元借款。截至公告日，深鐵集團(tuán)已累計(jì)向公司提供借款238.77億元（不含本次借款）。其中，自公司于2025年6月27日召開2024年度股東大會(huì)以來，深鐵集團(tuán)已分批次向公司提供以下款項(xiàng)及相關(guān)安排：新增借款62.49億元、展期借款8.9億元、新增借款8.69億元并提供資產(chǎn)抵質(zhì)押、新增借款11.89億元（2025年8月5日董事會(huì)審議通過的借款金額是不超過16.81億元），以及公司就已有的15.51億元借款提供萬物云股權(quán)質(zhì)押作為擔(dān)保。

從業(yè)績(jī)虧損到高管變動(dòng)，從流動(dòng)性承壓到國(guó)資“輸血”，萬科正處在多重挑戰(zhàn)交織的關(guān)鍵階段，而辛杰的失聯(lián)無疑為這家房企的未來再添一層不確定性。于萬科而言，如何在化解流動(dòng)性危機(jī)的同時(shí)，穩(wěn)定管理架構(gòu)與市場(chǎng)信心，將是接下來需要面對(duì)的核心課題。

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