一條推文，如何摧毀了半個(gè)幣圈，改變160萬(wàn)人的命運(yùn)。

隨著特朗普在10月10日發(fā)文威脅對(duì)華加征100%關(guān)稅，美股市場(chǎng)一片恐慌，迎來(lái)大跳水，而加密貨幣市場(chǎng)，居然跌得更慘。黑色星期五到次日，比特幣一度從12.2萬(wàn)美元的位置，光速下跌至10.39萬(wàn)美元，幣值縮水近15%；以太坊從4363美元下跌到了3468美元，縮水20%；meme幣更是集體重挫，許多小幣種甚至當(dāng)場(chǎng)市值歸零。

最恐怖的是，連穩(wěn)定幣都繃不住了，合成美元穩(wěn)定幣USDe在黑五出現(xiàn)了大幅度脫錨，原本錨定1美元，半小時(shí)內(nèi)下跌到了0.65美元。

這場(chǎng)嚴(yán)重的幣災(zāi)，導(dǎo)致看多加密幣的投資者，慘遭血洗，短短24小時(shí)里，有接近190億美元的加密貨幣做多倉(cāng)位被交易平臺(tái)強(qiáng)制清算，總共涉及160多萬(wàn)個(gè)賬戶(hù)，美好的周末變成了屠戮之夜。

01 幣圈血洗之夜

10月11日，32歲的烏克蘭網(wǎng)紅加密貨幣交易員加利奇，被發(fā)現(xiàn)死于了自己蘭博基尼中，加利奇在最后時(shí)刻，給自己的親友發(fā)了告別信息，說(shuō)他因?yàn)榻?jīng)濟(jì)困難而絕望，然后對(duì)著自己腦門(mén)上來(lái)了一槍。網(wǎng)上有知情人士稱(chēng)，他在這場(chǎng)幣災(zāi)中，損失了大約3000萬(wàn)美元。

加利奇可能只是眾多絕望投資者中的一個(gè)，X上現(xiàn)在瘋傳，有超過(guò) 2000 名加密貨幣交易者，在市場(chǎng)崩盤(pán)后試圖結(jié)束他們的生命。

消息的真假未知，但事實(shí)就是，交易平臺(tái)上的大咖榜，已經(jīng)變成了一本正兒八經(jīng)的死亡筆記，幣安不是有個(gè)聰明錢(qián)欄目嗎？現(xiàn)在點(diǎn)進(jìn)去看，虧200、300萬(wàn)美元的大有人在，還有多個(gè)頂級(jí)交易員賬戶(hù)顯示資產(chǎn)已經(jīng)歸零。

在新興交易平臺(tái)Hyperliquid上，有1000多個(gè)錢(qián)包被徹底消滅，6300個(gè)錢(qián)包處于虧損狀態(tài)，其中205個(gè)虧損超過(guò)100萬(wàn)美元，用戶(hù)戰(zhàn)績(jī)榜一片紅，血流成河。

國(guó)外的社交媒體上，也是哀嚎遍野，有人說(shuō)自己拿爹媽的積蓄炒幣，現(xiàn)在血本無(wú)歸，都不知道怎么跟媽媽說(shuō)；有人講自己炒幣11年積累下的資產(chǎn)就這么清零了，竹籃打水一場(chǎng)空，不知道以后該怎么辦……仿佛特朗普發(fā)的不是推文，是一枚核彈，直接炸掉了炒幣者的賬戶(hù)余額。

當(dāng)時(shí)正在網(wǎng)上直播交易的炒家，有幸親眼見(jiàn)證了歷史，并提供了寶貴的表情包，60秒損失將近1萬(wàn)刀，5分鐘損失幾萬(wàn)，很多炒家直接嚇到呆住，有人抱頭蹲地，有人崩潰大哭。

有個(gè)小哥是起床之后才看到自己的賬戶(hù)已經(jīng)爆了，眼神里那種震驚、崩潰、無(wú)奈，還有迷茫，沒(méi)經(jīng)歷過(guò)一次幣災(zāi)，真演不出來(lái)，藝術(shù)成分非常高，網(wǎng)友給他怒點(diǎn)了10萬(wàn)多個(gè)贊。

在油管和TK上一搜“Crypto carsh”，那場(chǎng)面就跟開(kāi)比慘大會(huì)一樣，全都在哭訴自己虧了多少錢(qián)，損失幾十萬(wàn)的博主都沒(méi)人看，蒸發(fā)百萬(wàn)美元，才配吃瓜群眾們點(diǎn)個(gè)贊。能怎么辦呢？事已至此，還是先發(fā)個(gè)視頻賺流量吧，多少能挽回點(diǎn)損失。

不得不說(shuō)，這些賣(mài)慘的還算理智，有些吃這碗流量飯的加密博主，氣到連自己的飯碗都砸了，頂著“加密交易員”、“加密幣分析者”的ID，直接發(fā)帖開(kāi)罵，說(shuō)加密貨幣就是最大的龐氏騙局，說(shuō)全球各國(guó)都應(yīng)該禁止交易，信仰都給跌崩塌了，不知道以后還怎么在這行混。

炒家虧錢(qián)的憤怒和痛苦無(wú)處發(fā)泄，只能找?guī)讉€(gè)人撒氣，首當(dāng)其沖的自然是引爆炸彈的特朗普，全網(wǎng)都在狂罵特朗普坑爹。他們還翻起了舊賬，找到了幾個(gè)毒奶王，埃里克·特朗普每次喊大家逢低買(mǎi)入比特幣，就會(huì)大跌，財(cái)經(jīng)名嘴吉姆·克萊默每次預(yù)言比特幣大漲，結(jié)果都反著來(lái)，該死！

哀嚎完之后，日子還得過(guò)，債還得還，于是就開(kāi)始借著哭訴帖變賣(mài)家產(chǎn)，有博主直接想賣(mài)掉油管頻道回回血，有人問(wèn)哪位網(wǎng)友愿意買(mǎi)下他的豪車(chē)。

諷刺的是，他們的主頁(yè)置頂，還是之前賺錢(qián)的時(shí)候發(fā)的炫富帖，一分鐘靠meme幣暴富，19歲怒提奔馳AMG，個(gè)個(gè)眉飛色舞，跟現(xiàn)在要死要活的嘴臉形成鮮明對(duì)比。

中文互聯(lián)網(wǎng)也差不多，有人聲稱(chēng)自己虧了8000萬(wàn)美元，問(wèn)大家有沒(méi)有什么不痛苦的結(jié)束方法，有人損失掉畢生積蓄后，躺在床上抽了一整晚的煙，有人當(dāng)場(chǎng)砸電腦、刪除交易平臺(tái)，發(fā)誓此生再也不碰。

還有大佬前一天都在為財(cái)富自由后的閑適，感到無(wú)聊和空虛，后一天，就在爆倉(cāng)的沉重打擊下，看破紅塵，成為了大文學(xué)家 —————— “我看著那個(gè)空掉的帳戶(hù)，心里只剩一句話: cao！我真的什么都沒(méi)有了。那種貧窮不是錢(qián)包的，而是心的。像是信念也一起被清算了?！?/strong>

作為知名演員和炒家的Doll，之前隨著加密幣漲跌，在財(cái)富自由和吃身體老本之間反復(fù)橫跳了好幾次，這次倒是幸運(yùn)地躲開(kāi)了幣災(zāi)，還靠著買(mǎi)空賺了一大筆，但她也感嘆于幣圈的瘋狂，悟出了，炒幣這事還是看運(yùn)氣，有時(shí)候得信命，活著才能笑到最后。

諷刺的是，在這場(chǎng)史無(wú)前例的大血洗之后沒(méi)多久，加密資產(chǎn)紛紛開(kāi)始反攻模式，USDe很快重新錨定回了1美元，比特幣也大幅收復(fù)失地，漲到了11.5萬(wàn)美元。

不熟悉幣圈的人肯定要問(wèn)一句，炒家這么點(diǎn)戰(zhàn)略定力都沒(méi)有嗎？沒(méi)賣(mài)就沒(méi)虧的道理都不懂，熬一熬不就行了。

02 強(qiáng)平機(jī)制，殺人利器

其實(shí)兩個(gè)字就可以解釋?zhuān)?strong>“杠桿”。

假設(shè)你手里有 1 萬(wàn)美元，想炒幣，但覺(jué)得 1 萬(wàn)本金賺得太少，那你就可以找平交易臺(tái) “借錢(qián)”，借 9 萬(wàn)美元，這樣就是10倍杠桿。然后你拿這10萬(wàn)刀買(mǎi)了加密幣，假如幣價(jià)漲了10%，10 萬(wàn)就變 11 萬(wàn) ，還完本金之后，自己還能賺 1 萬(wàn)，相比起不加杠桿賺的1000美元，要多得多。但反過(guò)來(lái)說(shuō)，幣價(jià)下跌時(shí)，你的損失也更大，不加杠桿，跌了10% ，就是損失1000美元，加了杠桿就是損失1萬(wàn)。

而且這不是關(guān)鍵，最重要的是，你失去了“躺平裝死”的選項(xiàng)，當(dāng)你持有的幣值，即將低于你借的錢(qián)時(shí)，作為債主的平臺(tái)，不會(huì)陪你熬到幣價(jià)回暖，而是會(huì)為了避免自己的損失，直接強(qiáng)行把你的幣賣(mài)掉，強(qiáng)制平倉(cāng)，從而拿回它借你的9萬(wàn)刀，至于幣價(jià)下跌的損失，全部由你的本金來(lái)承擔(dān)，會(huì)直接導(dǎo)致投資者最后啥也不剩，這就叫ADL機(jī)制（Auto-Deleveraging），幣值下跌到觸發(fā)ADL，就是所謂的爆倉(cāng)。

所以，加杠桿基本上等于炒家自愿當(dāng)浮士德，跟魔鬼簽不平等條約，極其缺乏抗跌能力，10倍杠桿，跌10%就直接資產(chǎn)清空，20倍杠桿，跌5%就會(huì)爆倉(cāng)。

而且，加杠桿炒現(xiàn)貨，總還有個(gè)低買(mǎi)高賣(mài)的盈利過(guò)程，很多人覺(jué)得這樣還是來(lái)錢(qián)太慢了，他們玩的是永續(xù)合約，你可以簡(jiǎn)單理解為，就是在不停賭加密幣的漲跌，賭對(duì)了方向就能賺錢(qián)。且合約可以拉出更高的杠桿，50倍、100倍……

甚至有平臺(tái)允許125倍杠桿，這是什么概念呢？如果你預(yù)測(cè)的方向錯(cuò)誤，漲/跌幅度超過(guò)0.8%，就會(huì)被ADL機(jī)制強(qiáng)制平倉(cāng)，損失掉所有的本金。

即便是比特幣，波動(dòng)幅度也遠(yuǎn)超股市大盤(pán)，更不要說(shuō)各種五花八門(mén)的meme幣了，幾小時(shí)之內(nèi)就可能從天上到地府。當(dāng)某個(gè)導(dǎo)火索觸發(fā)了加密市場(chǎng)一定幅度的漲跌，疊加上高杠桿，就會(huì)有海量用戶(hù)被強(qiáng)制平倉(cāng)，他們手中的加密幣和合約被交易所自動(dòng)賣(mài)出，又會(huì)進(jìn)一步加大價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致更多的用戶(hù)被觸發(fā)ADL，導(dǎo)致更大的波動(dòng)，市場(chǎng)自己就會(huì)惡性循環(huán)。而這，正是10月10日發(fā)生的事情。

過(guò)去幾次加密幣大跳水，劇情都是驚人的相似，2020年3月12日，在疫情恐慌情緒影響下，比特幣價(jià)格從中等幅度下跌，迅速發(fā)展成大規(guī)模爆爆倉(cāng)，短短48小時(shí)內(nèi)價(jià)格腰斬到了4000美元。2021年2月22日，因?yàn)槊纻险{(diào)和馬斯克看空，比特幣一日跌去15%，24小時(shí)內(nèi)全網(wǎng)爆倉(cāng)金額超過(guò)60億美元。

劇情都是出奇地相似，但爆倉(cāng)的金額一次比一次大，血本無(wú)歸的人越來(lái)越多。

這次幣災(zāi)，不僅爆倉(cāng)金額創(chuàng)紀(jì)錄，還出現(xiàn)了一個(gè)讓很多人始料未及的慘劇，全球第三大穩(wěn)定幣，USDe，脫錨了，過(guò)去穩(wěn)定幣被視為加密幣中最最最可靠資產(chǎn)，很多用戶(hù)都用穩(wěn)定幣來(lái)結(jié)算收益或者購(gòu)買(mǎi)其它加密幣，但這一次，穩(wěn)定幣本身出事了。

USDe的特殊之處在于，它不像其它穩(wěn)定幣那樣使用真實(shí)的美元和美債作為錨定物，而是同時(shí)持有以太坊資產(chǎn)和做空以太坊的永續(xù)合約，如此一來(lái)，無(wú)論以太坊加密幣漲或者跌，USDe的總價(jià)值都能保持穩(wěn)定。

其它穩(wěn)定幣的收益，來(lái)源于美元美債的利息，而USDe則主要來(lái)自資金費(fèi)率。這玩意，是永續(xù)合約中用于調(diào)節(jié)市場(chǎng)多空力量的機(jī)制，其核心目的是讓合約價(jià)格盡可能貼近現(xiàn)貨價(jià)格。以租房來(lái)類(lèi)比的話，多頭是租客，空頭是房東，加密資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格就是區(qū)域均價(jià)，而合約市場(chǎng)成交價(jià)就是租房實(shí)際價(jià)格。當(dāng)租客太多的時(shí)候，實(shí)際房租被哄抬到了超過(guò)區(qū)域均價(jià)，租客就要塞個(gè)小紅包給房東，讓他把房租降下來(lái)。

以太坊行情較好的時(shí)候，大家都在做多，USDe所持有的做空合約，就會(huì)持續(xù)收到小紅包，積少成多，產(chǎn)生12%至 15% 的年化收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行存款和主流理財(cái)產(chǎn)品，很多人因此投資了USDe。

這么高的年化，他們還嫌不夠，又搞出了一個(gè)循環(huán)貸的模式。先用自己手中的USDe，去借貸平臺(tái)抵押，換出錨定實(shí)物美元的穩(wěn)定幣，然后又拿去購(gòu)買(mǎi)更多USDe，賣(mài)完之后再抵押，如此循環(huán)4 至 5 次，可以加3.7倍的杠桿，年化也被放大到了24%。

誰(shuí)也沒(méi)想到，這種循環(huán)貸模式，在10月10日變成了一顆巨雷。當(dāng)特朗普的推文，讓投資市場(chǎng)轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)模式，以太坊出現(xiàn)了大幅度下跌，USDe手中雖然持有空單，但市場(chǎng)恐慌讓大家也紛紛做空，做多的人太少，USDe無(wú)法再獲得資金費(fèi)率的收益，反而還要持續(xù)向多頭支付資金費(fèi)率。

于是，持有者開(kāi)始拋售USDe，讓錨出現(xiàn)了松動(dòng)，USDe略微下跌，此時(shí)此刻，那些拿USDe做抵押搞循環(huán)貸，或者使用USDe來(lái)投資其它加密幣的人，就遭殃了，由于USDe下跌導(dǎo)致抵押物價(jià)值縮水，ADL機(jī)制自動(dòng)觸發(fā)清算，強(qiáng)制賣(mài)出用戶(hù)的抵押品以?xún)斶€其債務(wù)，這使得更多USDe被拋售到了市場(chǎng)中。

而穩(wěn)定幣最核心的賣(mài)點(diǎn)就是幣值穩(wěn)定，在恐慌情緒下，根本沒(méi)人敢接手已經(jīng)松動(dòng)的USDe，流動(dòng)性也枯竭了，于是導(dǎo)致USDe進(jìn)一步脫錨下跌，一度跌到了0.6美元。

然后又有更多加杠桿玩合約的用戶(hù)爆倉(cāng)，他們手中其它種類(lèi)的加密幣，也隨之被系統(tǒng)清空，強(qiáng)制拋售，最終引發(fā)了所有加密資產(chǎn)暴跌的大災(zāi)難。

說(shuō)到底，幣圈的普遍高杠桿以及復(fù)雜的機(jī)制，早就變成了巨型火藥桶，只需要一個(gè)火星便能炸飛所有人，哪怕特朗普沒(méi)法這條推文，將來(lái)也會(huì)有別的導(dǎo)火索。

03 別人恐懼我貪婪

這又產(chǎn)生了一個(gè)新的疑問(wèn)，為什么幣圈如此多人加杠桿呢？其實(shí)你應(yīng)該問(wèn)，為什么其它的投資市場(chǎng)，加杠桿現(xiàn)象不普遍。

人性都是貪婪的，想要成倍放大自己的盈利，而忽視巨大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，任何一個(gè)國(guó)家，都不能容許太多人無(wú)腦上杠桿導(dǎo)致系統(tǒng)性危機(jī)，所以會(huì)出臺(tái)各種法規(guī)去限制。像我們中國(guó)，場(chǎng)外配資明確為非法金融活動(dòng)，銀行貸款也明確不得用于炒股，這些規(guī)定已經(jīng)篩掉了大部分人。而加密幣的交易平臺(tái)，很多都在境外，不遵守中國(guó)的法律，也嚴(yán)重缺乏監(jiān)管和規(guī)制的，允許用戶(hù)把貪欲拉滿。

而且退一步說(shuō)，股市，至少還有休市的時(shí)間，至少不用擔(dān)心突然襲擊，你可以做好的充足的準(zhǔn)備，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)操作。而加密幣交易是7x24小時(shí)的，可能你睡覺(jué)的時(shí)候，市場(chǎng)正在劇變。這輪血洗之夜，就發(fā)生在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間的下午，也是亞洲的凌晨，美國(guó)很多做市商都已經(jīng)下班了，猝不及防，亞洲很多用戶(hù)，更是在睡夢(mèng)中就被強(qiáng)制平倉(cāng)了，之恨自己沒(méi)熬夜。

最抽象的是，股民們一輩子可能都碰不見(jiàn)幾次的交易系統(tǒng)宕機(jī)，在幣圈簡(jiǎn)直就是家常便飯，俗稱(chēng)“拔網(wǎng)線”，不管是此前幾次幣災(zāi)，還是本輪崩盤(pán)，幣安等交易平臺(tái)都出現(xiàn)不同程度的卡死問(wèn)題，用戶(hù)無(wú)法及時(shí)補(bǔ)倉(cāng)避免強(qiáng)制平倉(cāng)，也無(wú)法止盈，甚至錯(cuò)誤顯示賬戶(hù)被凍結(jié)，只能眼睜睜看著資產(chǎn)被清空。

就連賺了錢(qián)的玩偶姐，當(dāng)時(shí)也被嚇到半死。

更要命的是，某些平臺(tái)的計(jì)價(jià)系統(tǒng)也在這場(chǎng)混亂中失靈，它們本來(lái)該抓取網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，給用戶(hù)手中的加密幣一個(gè)公允的報(bào)價(jià)，但是在黑色星期五，這些系統(tǒng)卻莫名其妙算出了，比實(shí)際情況低得多的價(jià)格，導(dǎo)致海量的用戶(hù)被ADL機(jī)制錯(cuò)誤地清算，慘遭強(qiáng)行平倉(cāng)。

這要是在有監(jiān)管的投資市場(chǎng)，高低得抓幾個(gè)進(jìn)去坐牢，但是在幣圈，平臺(tái)只會(huì)給出幾句不痛不癢的道歉，和些許補(bǔ)償，完全不足以彌補(bǔ)用戶(hù)損失。

在160萬(wàn)人抱頭痛哭的同時(shí)，也有人笑嘻了，在特朗普發(fā)推的半小時(shí)前，就有一些神秘的賬號(hào)，仿佛預(yù)知了未來(lái)一般，開(kāi)始提前建倉(cāng)做空，Hyperliquid 平臺(tái)上前100名交易者總共賺取了16.9億美元，其中最大的贏家獲利超過(guò)7億美元。在幣安上，也有一位交易員通過(guò)提前做空比特幣，賺取了1.6億美元，網(wǎng)上已經(jīng)有人扒出，他是火幣的前首席運(yùn)營(yíng)官Garrett Jin，目前Jin完全否認(rèn)自己獲得了內(nèi)幕消息，只說(shuō)做空是基于市場(chǎng)判斷。

想必很多人不相信，畢竟，這一切撞在一起，過(guò)于巧合，以至于不少用戶(hù)都認(rèn)為整場(chǎng)幣災(zāi)純粹是陰謀，機(jī)構(gòu)和大玩家聯(lián)合起來(lái)收割散戶(hù)，但沒(méi)人有能力去證實(shí)這個(gè)猜想，也沒(méi)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)主動(dòng)去調(diào)查，跟波濤洶涌的幣圈比起來(lái)，股市的水也就是人工湖級(jí)別。

就像前幾次幣災(zāi)一樣，隨著加密幣收復(fù)失地，過(guò)個(gè)把月人們就會(huì)忘得一干二凈，然后繼續(xù)加杠桿蹚渾水。

實(shí)際上，在爆倉(cāng)者哭訴傾家蕩產(chǎn)的視頻下，就已經(jīng)有人評(píng)論，“我看到的全都是買(mǎi)入機(jī)會(huì)”，1萬(wàn)多個(gè)贊。

在一群受害者痛罵加密幣就是殺豬盤(pán)的時(shí)候，另一群網(wǎng)友們已經(jīng)開(kāi)始聊，現(xiàn)在是不是最好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，聊如何重建。

人們?cè)谕顿Y中學(xué)到的唯一教訓(xùn)，就是沒(méi)學(xué)到任何教訓(xùn)。