2025年10月14日，強(qiáng)生公司宣布計(jì)劃將其骨科業(yè)務(wù)分拆為一家名為“DePuy Synthes”的獨(dú)立公司。此次分拆預(yù)計(jì)將在未來18至24個(gè)月內(nèi)完成，目標(biāo)時(shí)間為2027年中。強(qiáng)生將優(yōu)先選擇“免稅分拆”路徑，但也會(huì)視市場環(huán)境和監(jiān)管進(jìn)展探索多種結(jié)構(gòu)性選擇，包括潛在的出售或部分股權(quán)分拆。

分拆原因

? 聚焦核心業(yè)務(wù)：分拆完成后，強(qiáng)生將聚焦于腫瘤學(xué)、免疫學(xué)、神經(jīng)科學(xué)、心血管、外科和視力等六個(gè)關(guān)鍵增長領(lǐng)域。這將使公司能夠進(jìn)一步加強(qiáng)對高增長領(lǐng)域的關(guān)注和投資，從而切實(shí)延長和改善患者的生命。

? 提升骨科業(yè)務(wù)競爭力：作為一家獨(dú)立公司，DePuy Synthes將擁有更靈活的資本結(jié)構(gòu)和專注的發(fā)展戰(zhàn)略，以應(yīng)對快速變化的全球市場。強(qiáng)生認(rèn)為，骨科領(lǐng)域下一階段的創(chuàng)新已超出公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)范疇，交由其他主體運(yùn)營可能更合適。

DePuy Synthes業(yè)務(wù)情況

? 業(yè)務(wù)范圍：DePuy Synthes是全球骨科市場最具代表性的企業(yè)之一，也是強(qiáng)生MedTech板塊的重要組成部分。其業(yè)務(wù)涵蓋關(guān)節(jié)重建、創(chuàng)傷、脊柱和數(shù)字手術(shù)技術(shù)等四大核心方向，主要生產(chǎn)髖關(guān)節(jié)、膝關(guān)節(jié)、肩關(guān)節(jié)植入物、手術(shù)器械及其他相關(guān)產(chǎn)品。

? 市場地位：2024財(cái)年，DePuy Synthes的營收約92億美元，占強(qiáng)生總營收的10%左右。分拆后，其將成為全球規(guī)模最大、最全面的專注于骨科領(lǐng)域的公司，在主要產(chǎn)品品類中占據(jù)領(lǐng)先的市場地位。

人事安排

Namal Nawana被任命為DePuy Synthes全球總裁。他此前在強(qiáng)生任職超過15年，2011年曾擔(dān)任強(qiáng)生DePuy Synthes脊柱業(yè)務(wù)的全球總裁，此后歷任Alere、施樂輝的CEO，以及Sapphiros的CEO兼創(chuàng)始人。

中國市場情況和變化：

市場份額

? 2022年：強(qiáng)生在中國骨科植入醫(yī)療器械市場中，與施樂輝、捷邁邦美一起位列市場份額前三，三家合計(jì)占比24.2%。

? 2019年：強(qiáng)生在中國骨科器械市場中占有17.24%的市場份額。

? 2018年：強(qiáng)生在中國骨科植入耗材市場中占有13.11%的市場份額。

營收情況

? 2024財(cái)年：強(qiáng)生骨科業(yè)務(wù)全球銷售額約為92億美元。雖然沒有明確的中國市場營收數(shù)據(jù)，但考慮到其在中國市場的份額，可以推測其在中國市場的營收也較為可觀。

? 2018-2021年上半年：強(qiáng)生骨科在中國市場的平均每年骨科醫(yī)療器械營收可達(dá)到500億元，創(chuàng)傷類器械收入達(dá)到175億元左右。

產(chǎn)品類別

強(qiáng)生在中國市場主要靠髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品PINNACLE?、GRIPTION?以及膝關(guān)節(jié)產(chǎn)品ATTUNE?帶動(dòng)營收。此外，其產(chǎn)品還涵蓋脊柱、創(chuàng)傷和運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域。

市場趨勢

? 集采影響：自2021年至今，中國骨科市場經(jīng)歷了多輪集采，外資企業(yè)的市場份額有所下降。例如，在創(chuàng)傷領(lǐng)域，外資企業(yè)從28%降至9%，強(qiáng)生在聯(lián)盟續(xù)標(biāo)中僅占0.7%。

? 國產(chǎn)替代：隨著國產(chǎn)骨科醫(yī)療器械企業(yè)的崛起，國產(chǎn)化程度逐漸加深，本土企業(yè)競爭力也在逐步提升。

強(qiáng)生骨科業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營后，其在中國市場的運(yùn)作方式、競爭策略和產(chǎn)品引進(jìn)速度都可能發(fā)生變化。

· 運(yùn)營與決策更靈活：分拆后，作為獨(dú)立實(shí)體的DePuy Synthes在應(yīng)對中國市場的特定挑戰(zhàn)（例如帶量采購帶來的價(jià)格壓力）時(shí)，決策鏈條將更短，能夠更快速地調(diào)整定價(jià)、市場策略和渠道管理。

· 市場競爭格局重塑：獨(dú)立后的DePuy Synthes為了提升市場份額和尋求增長，可能會(huì)采取更為積極的市場策略。這可能包括更靈活的投標(biāo)策略應(yīng)對集采，以及加強(qiáng)在高端細(xì)分市場（如手術(shù)機(jī)器人）的投入。

· 產(chǎn)品創(chuàng)新與技術(shù)引進(jìn)加速：為建立差異化優(yōu)勢，DePuy Synthes可能會(huì)加速向中國市場引進(jìn)全球前沿的技術(shù)和產(chǎn)品。例如，強(qiáng)生已在2025年7月發(fā)布了AI驅(qū)動(dòng)的骨科手術(shù)系統(tǒng)VIRTUGUIDE?。獨(dú)立公司可能更快地將此類創(chuàng)新產(chǎn)品引入中國，服務(wù)于對價(jià)格相對不敏感、更追求技術(shù)效果的高端醫(yī)療市場。

對不同群體的影響

· 對患者而言：長期來看，市場競爭的加劇和創(chuàng)新技術(shù)的引入，可能為你帶來更多樣的治療選擇。在集采保障基礎(chǔ)醫(yī)療需求的同時(shí)，高端市場也可能提供更前沿的技術(shù)選項(xiàng)。

·對醫(yī)療從業(yè)者（醫(yī)生、醫(yī)院）而言：你可能會(huì)感受到來自DePuy Synthes更頻繁和深入的學(xué)術(shù)互動(dòng)與技術(shù)培訓(xùn)。隨著手術(shù)機(jī)器人等數(shù)字化技術(shù)的引進(jìn)，相關(guān)的學(xué)習(xí)培訓(xùn)和臨床合作機(jī)會(huì)也可能增多。

·對行業(yè)從業(yè)者而言：市場競爭格局的變化意味著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。獨(dú)立后的DePuy Synthes可能在人才招聘、渠道管理、市場活動(dòng)等方面采取新的策略。同時(shí)，它也可能更積極地尋求與本土企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)或銷售上的合作。

總的來說，強(qiáng)生分拆骨科業(yè)務(wù)在中國市場帶來的核心變化是“專業(yè)化” 和 “靈活化” 。這個(gè)過程可能會(huì)充滿挑戰(zhàn)，也將激發(fā)新的活力和創(chuàng)新。最終能否滿血復(fù)活好取決于非帶量產(chǎn)品的引進(jìn)速度，醫(yī)保政策的支付力度以及進(jìn)院落地的進(jìn)度。骨科帶量產(chǎn)品是讓利擴(kuò)大份額還是維持現(xiàn)狀或是舍棄部分產(chǎn)品線，其他廠家和經(jīng)銷商朋友們都值得關(guān)注。

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