今日A股三大指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指早間一度漲超3%，午后跳水。截至收盤，滬指漲0.63%，深證成指漲0.98%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.98%。全市場上漲個(gè)股超4000只，全天成交1.73萬億元，較上一日縮量成交2036億元，內(nèi)資主力資金凈流出125.3億元；兩市漲跌中位數(shù)為1.03%。
盤面上，市場震蕩反彈，科技股領(lǐng)漲。光模塊、銅纜高速連接等算力硬件概念表現(xiàn)強(qiáng)勢，匯綠生態(tài)、劍橋科技等多股漲停；芯片股早盤沖高午后回落，士蘭微一度漲停；培育鉆石概念午后走高，四方達(dá)等漲停；煤炭、燃?xì)獍鍓K延續(xù)漲勢，安泰集團(tuán)等漲停；人形機(jī)器人概念集體拉升，大洋電機(jī)等多股漲停；

6G概念走強(qiáng)，世嘉科技等漲停；消費(fèi)電子概念活躍，珠海冠宇領(lǐng)漲；機(jī)場航運(yùn)、旅游酒店板塊午后上揚(yáng)，大連圣亞等漲停；銀行股探底回升，量子科技、工業(yè)母機(jī)、風(fēng)電、腦機(jī)接口、固態(tài)電池等板塊盤中均上漲。跌幅方面，黃金、有色金屬板塊重挫，湖南白銀、白銀有色跌停；農(nóng)業(yè)板塊走勢疲軟。

圖片來自于東財(cái)choice

消息面上，1、中美同意舉行新一輪經(jīng)貿(mào)磋商；2、機(jī)構(gòu)稱海外大客戶近期上修2026年1.6T光模塊采購計(jì)劃；3、寒武紀(jì)前三季度凈利潤16億元，營收大增23倍；沐曦股份IPO即將上會；4、蘋果打出翻身仗！新iPhone引爆近年來最強(qiáng)換機(jī)潮；5、優(yōu)必選人形機(jī)器人再爆億元大單；6、北方多地氣溫繼續(xù)低迷，南方氣溫將大面積創(chuàng)今年下半年來新低。

今日A股市場全面反彈，滬指繼續(xù)守住了3800！兩市成交額較上周五減少2031億，達(dá)1.75萬億元。滬深300和A500也是弱反彈，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、微盤股指數(shù)、北證50也跟著高開低走，北證50逆勢翻綠。行業(yè)表現(xiàn)上來看，通信、煤炭、新能源漲幅居前，有色、農(nóng)林牧漁、銀行跌幅居前。

1、今天科技股大幅反彈，CPO光模塊暴漲，消息面上花旗的研報(bào)：VR200NVL144機(jī)架（用于超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器）的1.6T光模塊GPU配比，可能要從1:2.5提升至1:5，意味著1.6T光模塊2026年行業(yè)需求，要從800萬只，暴增到2000萬只以上。

前段時(shí)間，英偉達(dá)也大幅追加了2026年800G光模塊訂單，增幅達(dá)到35%，而我們光模塊三巨頭其中的兩家，吃下了這筆增量訂單的60%，我們在光模塊領(lǐng)域的全球統(tǒng)治地位是非常明顯的，因此科技股反彈并不僅僅是因?yàn)槭袌稣w風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升和對科技產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)預(yù)期。

這些天AI科技方向回調(diào)了一波，資金逢低繼續(xù)買入。不過我還是想提醒一下哈，現(xiàn)階段市場依然還是很可能會有比較大波動，科技這塊做短線投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，當(dāng)然如果是做產(chǎn)業(yè)趨勢，比如光模塊這樣的高景氣方向，逢跌慢慢介入，長期勝率還是很高的。

2、今天創(chuàng)新藥板塊迎來一個(gè)利好消息，康方生物在歐洲ESMO大會上公布了AK112的HARMONi-6實(shí)驗(yàn)三期研究結(jié)果，這個(gè)實(shí)驗(yàn)采用AK112+化療PK替雷利珠單抗（PD-1）+化療，適應(yīng)癥是一線非小細(xì)胞肺癌。三期臨床實(shí)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)PFS為11.1個(gè)月VS6.9個(gè)月，相比替雷利珠單抗+化療，康方生物的AK112+化療可以將患者疾病不惡化的時(shí)間延長4.2個(gè)月，效果還是非常明顯的。

康方生物目前針對非小細(xì)胞肺癌有兩個(gè)重磅實(shí)驗(yàn)。第一個(gè)是HARMONi-2，AK112直接PK帕博利珠單抗（PD-1），第二個(gè)就是HARMONi-6，AK112+化療PK替雷利珠單抗（PD-1）+化療，康方生物這兩個(gè)重要實(shí)驗(yàn)都取得領(lǐng)先，非小細(xì)胞肺癌是百億美金的市場，也是全球藥王K藥最大的市場，康方生物的AK112在這一領(lǐng)域未來潛力巨大。

3、今天有一件大事值得關(guān)注：繼摩爾線程之后，沐曦本周也要上會了。公司擬募資39億元，在手訂單14億元，主要利好參股或合作沐曦概念。沐曦主要做GPU尤其是高性能計(jì)算和AI芯片，且構(gòu)建了國產(chǎn)供應(yīng)鏈閉環(huán)。這是國內(nèi)非常稀缺的，過會應(yīng)該沒啥懸念。這會推動國產(chǎn)GPU替代進(jìn)程，對下游下游AI算力應(yīng)用環(huán)節(jié)是催化。

值得一提的是，沐曦股份尚未盈利，后續(xù)若能成功上市，將直接進(jìn)入科創(chuàng)板成長層�？苿�(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)IPO的企業(yè)開始加速了，這是好事還是壞事呢？還是那句話，只要雙創(chuàng)任務(wù)還沒有完成，科技牛就不會結(jié)束。現(xiàn)在摩爾線程、沐曦都還沒正式上市，科技必須維持熱度，不可能就走完了！但科技股短期面臨幾大壓力，一是今年漲幅足夠大，二是杠桿資金多，三是今年機(jī)構(gòu)已經(jīng)賺的盆滿缽滿，四季度會不會趁機(jī)兌現(xiàn)。

4、市場大多數(shù)時(shí)候是不可預(yù)測的，不要用自己的預(yù)測來做判斷，這樣就把自己放在被動的處境上。其次是雖然市場大多數(shù)時(shí)候不可預(yù)測，但是你可以做好預(yù)判，然后測算可能回撤的幅度，早早做好應(yīng)對。以前我們也曾經(jīng)不止一次的說過，預(yù)測其實(shí)沒那么重要，重要的是你的對策。當(dāng)市場沒有按照你期待的方向走的時(shí)候，面對這種情況發(fā)生你有什么應(yīng)對方式。

本周A股的消息面和市場行情確實(shí)比較特殊。A股接下來行情怎么走，很大程度上還是要看中美兩邊談得如何。如果談得比較好，就再次進(jìn)入緩和期，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再次抬升，有利于科技板塊的爆發(fā)，A股行情也就可以繼續(xù)推進(jìn)。大家今天是什么操作？進(jìn)攻還是防御？