文/言叔

一個(gè)延續(xù)多年的理財(cái)舊時(shí)代正式畫上句號。

你沒看錯，中小銀行正在集體褪去“高息攬儲”的最后偽裝，存款利率還在降。

各大中小銀行的存款利率水平，正在向六大行“對其顆粒度”——

各地村鎮(zhèn)銀行的存款利率下調(diào)幅度赫然達(dá)到80個(gè)基點(diǎn)。

回溯今年5月，六大行率先啟動存款利率普降時(shí)，中小銀行還憑借著相對較高的利率堅(jiān)守?cái)垉﹃嚨?，成為儲戶眼中的“避風(fēng)港”。

彼時(shí)，不少人將存款從大行轉(zhuǎn)出，轉(zhuǎn)而投向村鎮(zhèn)銀行、地方小銀行，希望靠“搬磚存款”多賺一份利息。

但短短數(shù)月后，風(fēng)向突變，中小銀行們紛紛“不演了”，紛紛降息。

市場數(shù)據(jù)顯示，目前各類中小銀行的一年期、三年期、五年期定期存款利率均已跌破2%，部分產(chǎn)品甚至比大行同類產(chǎn)品利率更低，曾經(jīng)的利率優(yōu)勢蕩然無存。

更值得關(guān)注的是，這場利率調(diào)整還伴隨著一個(gè)反?，F(xiàn)象——

存款利率長短期“倒掛”。

上海華瑞銀行的存款產(chǎn)品中，50萬元存3年定期每年能拿到10750元利息，而存5年定期每年利息僅10500元，存期更長反而少賺250元。

建設(shè)銀行的升級版定期存款也出現(xiàn)類似情況，5年期利率1.3%比3年期利率1.55%低了25個(gè)基點(diǎn)。

這種變化背后，反映了一個(gè)事實(shí)：

高息攬儲時(shí)代，徹底終結(jié)了。

從銀行自身來看，凈息差持續(xù)收窄至1.42%的臨界點(diǎn)，已接近承受極限，長期支付高存款利率早已是“賠本賺吆喝”。

尤其是10月作為存款淡季，中小銀行選擇此時(shí)降息，既能降低客戶敏感度，又能提前應(yīng)對后續(xù)高息存款集中到期的壓力，實(shí)屬生存所需。

更關(guān)鍵的是，銀行對未來利率走勢的判斷發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變——

預(yù)期市場資金將進(jìn)一步“便宜”，即利率會持續(xù)下行。

如果現(xiàn)在鎖定5年期高利率，未來一旦利率降至更低水平，銀行將長期承擔(dān)高額利息成本，這是任何金融機(jī)構(gòu)都不愿承受的風(fēng)險(xiǎn)。

而出現(xiàn)上述現(xiàn)象的一個(gè)根本原因在于，長期資金的需求，已經(jīng)越來越疲軟。

當(dāng)前，企業(yè)長期投資意愿低迷，房地產(chǎn)市場雖有企穩(wěn)預(yù)期但復(fù)蘇緩慢，銀行手中的長期資金面臨“無處可放”的困境。

當(dāng)房貸新增仍不及預(yù)期、住戶短期貸款前九月不增反減，銀行對長期存款的需求自然大幅下降，也就沒有動力為五年期存款支付更高溢價(jià)。

這種從中小銀行蔓延至國有大行的利率倒掛現(xiàn)象，直白地揭示了整個(gè)金融體系對長期經(jīng)濟(jì)活力的謹(jǐn)慎態(tài)度，比任何宏觀報(bào)告都更能反映“長期需求疲軟”的現(xiàn)實(shí)。

言叔認(rèn)為，這場變革對普通人的影響尤為深遠(yuǎn)。

二十年前，五年期定期存款利率高達(dá)12.06%，50萬元每年能拿到6.03萬元利息，靠存款就能實(shí)現(xiàn)不錯的財(cái)富增值。

而如今，同樣的本金存五年，每年利息僅1萬余元，連貨幣投放速度都跑不贏，更別說抵御通脹帶來的財(cái)富縮水。

曾經(jīng)“把錢存銀行就安心”的儲蓄思維，在低利率時(shí)代已徹底失效，靠“搬磚存款”賺錢的時(shí)代一去不返。

對金融市場而言，這標(biāo)志著利率市場化進(jìn)入“無死角”階段。

過去儲戶“用腳投票找高息小銀行”的選項(xiàng)逐漸消失，大行與中小銀行的存款利率差異化空間被大幅壓縮，整個(gè)行業(yè)的利率定價(jià)更趨統(tǒng)一。

更值得警惕的是，低利率時(shí)代正在加速“財(cái)富分化”。

高息攬儲時(shí)代的終結(jié)，本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)周期的“收益重置”。

過去高利率與經(jīng)濟(jì)高速增長綁定，房地產(chǎn)、基建等行業(yè)高投資回報(bào)率支撐著銀行的高存款成本。

如今經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，增速放緩疊加全球降息潮，資金不再稀缺，利率下行成為新常態(tài)。

言叔認(rèn)為，這一轉(zhuǎn)變并非短期現(xiàn)象，而是長期趨勢，意味著普通人必須打破“存款安全感”幻覺，重新規(guī)劃財(cái)富管理方式。

面對這一變革，與其糾結(jié)“存錢還是消費(fèi)投資”，不如清醒認(rèn)識到：

存錢已難致富，未來的財(cái)富增長更依賴核心競爭力。

當(dāng)資本回報(bào)不再容易獲取，勞動價(jià)值與認(rèn)知價(jià)值的重要性愈發(fā)凸顯。

無論是提升專業(yè)技能、增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)能力，還是培養(yǎng)投資認(rèn)知，只有靠雙手和大腦積累的能力，才是低利率時(shí)代最穩(wěn)健的“財(cái)富密碼”。

（作者：言叔，資深財(cái)經(jīng)觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財(cái)經(jīng)，關(guān)注我，看懂趨勢，看到財(cái)富。）