文：蔡壘磊

美國國債的規(guī)模一直在擴(kuò)大。債務(wù)也有“復(fù)利效應(yīng)”，即規(guī)模每增加一點(diǎn)，要多增加1萬億的速度就會變得更容易——上次突破37萬億美元僅僅在2個月之前。

有人說美國要扛不住，要崩潰了，要丟掉世界老大的位置了。這話說了幾十年了，崩潰了嗎？沒有；就像說中國崩潰一樣，說房地產(chǎn)一旦跌超30%，銀行就要大量倒閉，中國就要完蛋了，完蛋了嗎？也沒有。

對世界經(jīng)濟(jì)有著重要影響的經(jīng)濟(jì)體，是沒有那么容易完蛋的，中美歐日都是。但是個體會完蛋，因為個體的韌性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如經(jīng)濟(jì)體，一旦預(yù)判錯了方向，就會返貧，恰如前幾年上車了房子的中產(chǎn)。而經(jīng)濟(jì)體并不關(guān)心誰返貧，誰賺到錢，因為這不過是它內(nèi)部的財富數(shù)字轉(zhuǎn)移的游戲罷了。

首先我們預(yù)判一下美國接下來會怎么做。面對不斷擴(kuò)大的國債規(guī)模，首要的肯定是先把擴(kuò)大的速度收一收，也就是降息勢在必行——畢竟每年這么高的利息支出，誰也受不了。那有人說了，不會引起國內(nèi)通脹嗎？會，所以生產(chǎn)效率的提升，必須去吸收抵消通脹，對美國來說，AI是那個解，只要AI能讓美國提升2%～3%的生產(chǎn)效率，這局就解開了。

因此作為個體來講，一個很現(xiàn)實(shí)的選擇就是，美國的AI股是不能放棄的，是一定要在你的配置倉里的。

那未來既然寬松是主基調(diào)，美元會不會貶值？會，因此除了股票以外，你還需要配置黃金和比特幣，以對沖法幣的長期貶值趨勢。那美元貶值，持有人民幣資產(chǎn)怎么樣？不怎么樣，因為中國經(jīng)濟(jì)還沒有找到新的增長引擎，現(xiàn)在持有人民幣資產(chǎn)的風(fēng)險太大，且美元貶值不代表人民幣就不貶值，以10年為周期，美元的國際化程度依然無可替代，所以還是會繼續(xù)強(qiáng)勢。人民幣要強(qiáng)勢，就要增加國際使用率，擴(kuò)大使用場景，這是最基本的供需規(guī)律——要的人多，你才值錢。而我們現(xiàn)在不敢放松外匯管制，怕一放松，內(nèi)部就先大量出去了，但越不敢放松，越是不可能做到國際化——誰會要無法自由兌換的貨幣呢？因此需求是擴(kuò)大不了的，那人民幣就沒有辦法強(qiáng)勢。

因此按照目前的利率，和未來法幣持續(xù)貶值的大趨勢，在能力范圍之內(nèi)，在收入保障可控的前提下，如果有超級低息獲得人民幣的渠道，去尋找更高的美元計價資產(chǎn)回報的場景，賺取利差+長期匯率差，是一條切實(shí)可行的路。

那么美國如何去解決這么高的債務(wù)存量呢？其實(shí)并不需要解決，事實(shí)上在法幣體系之下，國家可以“合法掠奪”財富，又為什么要縮表呢？我們在歷史上看到的縮表，都是短期的，是一時的，長期來看，債務(wù)規(guī)模只會不斷擴(kuò)大，尤其是對美國而言，要想方設(shè)法把美元“運(yùn)”到全世界的各個角落，這樣就可以收割更多人的財富，用于補(bǔ)貼本國居民。所以美債規(guī)模從長期看是不會下降的，它要做的，就是打通更多的間接持有渠道，這個工具就是穩(wěn)定幣。

以美債作為底層資產(chǎn)，讓巨頭企業(yè)們?nèi)グl(fā)行穩(wěn)定幣，這樣就能消化很大一部分來自中國等國家的拋售。同時穩(wěn)定幣可以輕易打入貨幣價值不穩(wěn)定的國家內(nèi)部，讓全世界的老百姓在事實(shí)上以美債為錨，而不是其本國貨幣，削弱美國以外的政府對自家老百姓的實(shí)際控制權(quán)。

這樣好的武器，美國沒理由不用，所以穩(wěn)定幣的規(guī)模一定會大幅擴(kuò)大，老百姓也一定會慢慢看到區(qū)塊鏈上的精彩世界。

那要怎么布局？穩(wěn)定幣相關(guān)的股票要長期配置，同時穩(wěn)定幣規(guī)模的大幅增加，會推動比特幣的上漲，因為有更多的web2資金會變成web3資金。

總結(jié)一下，對普通人而言，面對看得見的未來趨勢，要做以下應(yīng)對：

1.配置美股，尤其是AI和穩(wěn)定幣相關(guān)的，其中穩(wěn)定幣需要更長期的定投；

2.長期配置黃金和比特幣，尤其是比特幣，長期會跑贏黃金；

3.優(yōu)先支付原則，即任何收入到手，先拿出固定比例配置到以上資產(chǎn)中，剩下的再用于其他用途；

4.計算一下大概利差，再計算一下自己的投入規(guī)模，用吃息套利來支付所有的生活成本。

如此，就煩惱皆消，可以平穩(wěn)迎接下一個時代的到來。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。