近日，復旦大學法學院許多奇教授的論文《穩(wěn)定幣規(guī)制的國際博弈與中國對策》在《比較法研究》2025年第5期發(fā)表。

《比較法研究》（雙月刊）是中華人民共和國教育部主管、中國政法大學主辦的法學期刊，由中國政法大學比較法學研究院編輯出版，創(chuàng)刊于1987年1月，1992年9月經(jīng)國家新聞出版署批準于1993年起向國內(nèi)外公開發(fā)行?！侗容^法研究》系純學術(shù)性期刊，旨在促進我國比較法學基本理論的研究和探討，對不同法系、不同國家的法學理論和法律制度進行比較研究，尋求人類普遍適用的法律原則和法律規(guī)則，傳承世界先進法律文明，及時反映國內(nèi)外比較法學發(fā)展的最新動態(tài)和研究成果，為我國法治建設(shè)提供具有啟發(fā)性、可行性的借鑒和思路。《比較法研究》入選“中文核心期刊要目總覽”、“中國人文社會科學核心期刊要覽”、“中文社會科學引文索引（CSSCI）來源期刊”。

論文摘要

穩(wěn)定幣作為連接傳統(tǒng)金融與去中心化金融的關(guān)鍵紐帶，因嘗試融合加密貨幣的去中心化、無邊界特質(zhì)與傳統(tǒng)法幣的穩(wěn)定性而具有內(nèi)在矛盾屬性，在帶來金融創(chuàng)新機遇的同時引發(fā)監(jiān)管挑戰(zhàn)。從比較法學視角看，美國實施聯(lián)邦與州雙軌制監(jiān)管模式，歐盟采取統(tǒng)一立法行動，中國香港則探索沙盒立法的平衡策略。國際社會已形成同質(zhì)同監(jiān)管、功能穿透和多邊協(xié)同等共識，同時存在公權(quán)力與私權(quán)力、私權(quán)力與私權(quán)利以及公權(quán)力之間的監(jiān)管沖突與博弈。鑒于現(xiàn)有監(jiān)管制度的不匹配性，有必要構(gòu)建功能監(jiān)管與主體監(jiān)管相結(jié)合，回歸實體經(jīng)濟的發(fā)展路徑以及強化透明度與合規(guī)技術(shù)應用的治理框架。通過先制定低層級規(guī)范、實施功能性穿透監(jiān)管和開展跨境風險備案等近期措施，構(gòu)建符合中國國情的穩(wěn)定幣風險防控體系，有助于提升我國在全球治理中的話語權(quán)，實現(xiàn)金融創(chuàng)新與風險防范的平衡，推動穩(wěn)定幣在合規(guī)框架下實現(xiàn)健康有序發(fā)展。

作者簡介

許多奇，復旦大學法學院教授、博士生導師，復旦大學智慧法治實驗室、數(shù)字經(jīng)濟法治研究中心主任。入選國家級人才計劃、國家級法治人才庫。主要研究領(lǐng)域為財稅法、數(shù)據(jù)法、金融科技法。在《中國社會科學》《中國法學》《法學研究》等中英文期刊發(fā)表論文百余篇，被《新華文摘》《中國社會科學文摘》《人大復印報刊資料》《高等學校文科學術(shù)文摘》等轉(zhuǎn)載20余篇。獲中國法學會優(yōu)秀成果獎、上海市哲學社會科學優(yōu)秀成果獎、上海市法學優(yōu)秀成果獎等。

文獻來源：

正文

編輯 | 白禮杰