為啥呢

在輪動(dòng)行情之下，培育鉆石概念活躍了兩天，把一批已經(jīng)沉默許久的公司帶到大眾視野，比如力量鉆石。

不過，受到隔夜利空消息影響，10月24日，公司股價(jià)一度大跌超5%。

老母親要減持？

10月23日晚間，力量鉆石發(fā)布公告，稱其控股股東、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人李愛真，計(jì)劃3個(gè)月內(nèi)減持公司股份不超過763.35萬股，占總股本的3%。此次減持是出于李愛真?zhèn)�人的資金需求。股份來源為公司首次公開發(fā)行前發(fā)行的股份及資本公積金轉(zhuǎn)增的股份。

圖片來源：公司公告

當(dāng)然至于是否能如愿減持，公告也指出，股東將根據(jù)市場情況決定是否實(shí)施本次減持計(jì)劃。

李愛真是力量鉆石董事長邵增明的母親。根據(jù)力量鉆石年報(bào)資料，李愛真出生于1951年9月，她曾經(jīng)是一名小學(xué)教師，2010年11月之后成為力量鉆石的監(jiān)事，2016年3月成為力量鉆石的董事。而現(xiàn)任董事名單中，已無李愛真的名字。

圖片來源：Choice

根據(jù)公司公告，李愛真共計(jì)持有力量鉆石股份3600萬股，占比14.15%，為力量鉆石第二大股東。

巧合的是，公司股價(jià)9月30日以來，剛剛大漲一輪。此前，2022年8月之后，公司股價(jià)長期表現(xiàn)較為低迷。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，日前河南商丘柘城縣一家企業(yè)培育出一顆156.47克拉的鉆石原石，該鉆石為全球已知最大人工培育鉆石單晶，刷新了之前150.42克拉的世界紀(jì)錄。

背后的這家公司就是力量鉆石。其在10月14日的官微中表示：“此次突破標(biāo)志著力量鉆石的大顆粒單晶培育技術(shù)已邁入全球領(lǐng)先行列，并且進(jìn)一步鞏固了技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

力量鉆石大顆粒金剛石單晶生長技術(shù)取得突破，未來有望拓展出更多的應(yīng)用場景，標(biāo)志著鉆石功能化應(yīng)用時(shí)代即將到來。”

成色如何

力量鉆石的主營業(yè)務(wù)涵蓋金剛石單晶、金剛石微粉、培育鉆石三大系列，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于精密制造、地質(zhì)鉆探、航天軍工、光伏新能源、第三代半導(dǎo)體、珠寶首飾等相關(guān)領(lǐng)域。

A股上市公司里，業(yè)務(wù)涉獵培育鉆石的公司并不多。從盈利能力上來看，力量鉆石并不算出眾。

圖片來源：Choice

河南已成為我國金剛石生產(chǎn)的核心聚集區(qū)域。

在河南，以鄭州、許昌、南陽、商丘等城市為支點(diǎn)，已構(gòu)建起一條覆蓋人造金剛石研發(fā)、規(guī)�；a(chǎn)到市場銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并形成了極具影響力的產(chǎn)業(yè)集群，包括中南鉆石、黃河旋風(fēng)、豫金剛石、力量鉆石、惠豐鉆石、聯(lián)合精密等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)。

在其IPO之前，它的業(yè)績表現(xiàn)就一直不太穩(wěn)定。

2017年至2020年一季度，力量鉆石分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.42億元、2.04億元、2.21億元和0.42億元，歸母凈利潤分別為0.42億元、0.72億元、0.63億元和0.1億元。其中，2018年其歸母凈利潤同比增長70.16%，而2019年歸母凈利潤卻同比下滑12.49%。

今年上半年業(yè)績方面，公司營收為2.42億元，同比下降36.43%；歸母凈利潤為2591.42萬元，同比下降82.52%；扣非歸母凈利潤為469.96萬元，同比下降95.84%。

公司業(yè)績承壓的核心原因是培育鉆石價(jià)格的持續(xù)走低。從產(chǎn)品維度拆解，培育鉆石作為公司的核心業(yè)務(wù)，整體營收降幅雖小于金剛石單晶與微粉，但毛利收縮幅度最為顯著。其中培育鉆石、金剛石單晶、金剛石微粉營業(yè)收入分別同比下降25.87%、40.9%、46.91%。

毛利率的變動(dòng)是最扎眼的。三大業(yè)務(wù)板塊中，培育鉆石毛利下滑78個(gè)百分點(diǎn)，金剛石單晶毛利66個(gè)百分點(diǎn)，金剛石微粉毛利下滑43個(gè)百分點(diǎn)，在同行中算是比較罕見的。這也是造成公司盈利大降的主要原因。

而且，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，培育鉆石業(yè)務(wù)占公司主營業(yè)務(wù)收入的50.73%，是其第一大業(yè)務(wù)，會(huì)比較容易受到培育鉆石跌價(jià)的影響。

公司營收下滑的同時(shí)，銷售費(fèi)用卻在上升。財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年銷售費(fèi)用494.12萬元，同比增長33.99%。

對此，公司表示主要系廣宣費(fèi)增加所致。好的一面說，公司是在為開拓市場做準(zhǔn)備，但結(jié)合營收下滑來看，這也進(jìn)一步擠占了公司的利潤空間。此外，公司的管理費(fèi)用也在進(jìn)一步增加。

放在產(chǎn)能過過剩的當(dāng)下來看，多數(shù)企業(yè)的做法應(yīng)該是收縮一些非必要的管理費(fèi)。而力量鉆石卻在大量支出，費(fèi)用管理能力有待進(jìn)一步考量。

結(jié)語

當(dāng)前培育鉆石領(lǐng)域，依然存在產(chǎn)能過剩的情況，導(dǎo)致行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)蔓延，進(jìn)而蠶食終端企業(yè)利潤空間。隨著國內(nèi)產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，現(xiàn)在培育鉆石價(jià)格比5年前便宜了約50%-80%。并且，新的產(chǎn)能還在不斷釋放。

據(jù)財(cái)富商業(yè)洞察數(shù)據(jù)顯示，全球培育鉆石市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2024年的258.9億美元增長至2032年的744.5億美元。

此外，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊金剛石單晶與微粉受下游工業(yè)需求萎縮影響，陷入“以價(jià)換量”的被動(dòng)局面。

不過，行業(yè)也有利好消息。商務(wù)部9月發(fā)布超硬材料出口管制新規(guī)，將于11月8日起正式實(shí)施。新規(guī)落地后，全球超硬材料供應(yīng)鏈將面臨收縮調(diào)整，在此背景下，頭部企業(yè)的議價(jià)權(quán)有望提升。就看誰能抓住機(jī)會(huì)了。

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