2025年10月27日，上海家化（600315.SH）三季度財(cái)報(bào)中的一組數(shù)據(jù)引發(fā)行業(yè)震動(dòng)：前三季度凈利潤(rùn)4.05億元，同比激增149.1%，近乎實(shí)現(xiàn)“凈利翻番還多”的跨越式增長(zhǎng)。更值得關(guān)注的是，這份增長(zhǎng)并非簡(jiǎn)單的數(shù)字反彈——三季度單季收入同比增速達(dá)28.3%，美妝業(yè)務(wù)收入暴漲2.7倍，國(guó)內(nèi)線上渠道收入激增1.7倍且占比首超50%。

在董事長(zhǎng)林小海看來(lái)，這組數(shù)據(jù)是戰(zhàn)略調(diào)整的必然結(jié)果：“我們用‘深蹲’甩掉了‘?dāng)偞箫灐陌ぃF(xiàn)在終于到了起跳時(shí)刻?！边@種“起跳”的底氣，藏在營(yíng)收、利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的同步改善中——三季度末應(yīng)收賬款下降21.4%，存貨減少18.2%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流飆升172.8%，標(biāo)志著企業(yè)徹底告別了依賴促銷沖量的粗放模式。

2024年底確立的“聚焦核心品牌、聚焦品牌建設(shè)、聚焦線上、聚焦效率”戰(zhàn)略，成為上海家化破局的關(guān)鍵密鑰。其核心打法是構(gòu)建“品牌梯隊(duì)作戰(zhàn)+大單品突圍”的增長(zhǎng)體系，讓資源精準(zhǔn)流向能打勝仗的領(lǐng)域。分層運(yùn)營(yíng)的成效立竿見(jiàn)影：僅前三季度，六神驅(qū)蚊蛋、玉澤第二代屏障修護(hù)面霜、佰草集新七白大白泥便集體突破億元銷售額，形成“三駕馬車”拉動(dòng)增長(zhǎng)的格局。

六神驅(qū)蚊蛋的爆火堪稱傳統(tǒng)品牌轉(zhuǎn)型的范本。這款由生肖郵票設(shè)計(jì)師潘虎操刀外觀的產(chǎn)品，將20%羥哌酯長(zhǎng)效驅(qū)蚊科技與深海龍涎等香氛配方結(jié)合，把“驅(qū)蚊工具”升級(jí)為年輕人追捧的“口袋香氛”，上市后蟬聯(lián)抖音品類榜首十余天。而佰草集“仙草油”則以60%高濃植萃、0合成脂的硬核研發(fā)，搭配汝瓷包裝的東方美學(xué)，上市即登頂天貓、抖音多榜單，重新定義了國(guó)產(chǎn)精華油標(biāo)準(zhǔn)。

這些單品的成功，印證了“細(xì)分品類突破+技術(shù)創(chuàng)新+文化賦能”公式的有效性——上海家化不再只是“賣產(chǎn)品”，而是通過(guò)玉澤的醫(yī)研共創(chuàng)、佰草集的中草藥傳承，販賣可感知的品牌價(jià)值。

凈利潤(rùn)翻倍的背后，是研發(fā)底蘊(yùn)與渠道變革的深度共振，二者共同構(gòu)成了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
作為國(guó)內(nèi)最早設(shè)立研發(fā)中心的日化企業(yè)，上海家化的技術(shù)儲(chǔ)備在2025年集中釋放。玉澤與中醫(yī)科學(xué)院聯(lián)合研發(fā)的青蒿提取物，能調(diào)控8大屏障修護(hù)基因，其第二代面霜上市一個(gè)半月GMV便實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長(zhǎng)；大分子防曬劑通過(guò)臨床驗(yàn)證，相關(guān)成果登上《皮膚科學(xué)通訊》期刊。這種“醫(yī)研共創(chuàng)”的模式，讓產(chǎn)品擺脫了“概念營(yíng)銷”的質(zhì)疑，為溢價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

在渠道端，上海家化完成了從“依賴線下”到“全域協(xié)同”的轉(zhuǎn)型。線上通過(guò)抖音自播三位數(shù)增長(zhǎng)、天貓搜索量倍數(shù)級(jí)提升，實(shí)現(xiàn)“曝光-種草-轉(zhuǎn)化”的閉環(huán)；線下則發(fā)力即時(shí)零售，針對(duì)閃電倉(cāng)開(kāi)發(fā)小包裝產(chǎn)品，適配露營(yíng)、差旅等新場(chǎng)景，前三季度新興渠道銷售額實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是，在加大梯媒投放（六神三季度曝光58億次）、簽約樊振東等代言人的同時(shí)，公司銷售費(fèi)用率反而下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)出極高的營(yíng)銷效率。

上海家化的質(zhì)變，本質(zhì)是從“渠道驅(qū)動(dòng)”向“品牌驅(qū)動(dòng)”的范式轉(zhuǎn)換。這種轉(zhuǎn)換帶來(lái)的不僅是短期利潤(rùn)增長(zhǎng)，更是長(zhǎng)期發(fā)展能力的重構(gòu)，對(duì)于投資者與行業(yè)而言，這份財(cái)報(bào)的意義遠(yuǎn)超數(shù)據(jù)本身——它證明老牌國(guó)貨企業(yè)無(wú)需追逐熱點(diǎn)，只需深耕品牌價(jià)值、夯實(shí)研發(fā)根基，就能在國(guó)際大牌林立的市場(chǎng)中突圍。當(dāng)六神的驅(qū)蚊蛋成為潮流符號(hào)，佰草集的仙草油定義品類標(biāo)準(zhǔn)，上海家化已然證明：國(guó)貨的春天，從來(lái)不是流量堆砌的虛火，而是價(jià)值重生的必然。