一家上市公司的股價狂飆，給兩家知名企業(yè)帶來了豐厚的收益。

2025年10月24日晚間，四川長虹（600839.SH）交出了一份漂亮的三季報，2025年1-9月，四川長虹的營收為818.89億元，同比增長5.94%；歸母凈利潤為10.08億元，同比增長192.49%。

四川長虹的歸母凈利潤為何能大幅增長？

黃桷樹財經(jīng)分析財報，發(fā)現(xiàn)四川長虹歸母凈利潤的大幅增長，來源于公允價值變動收益——2024年1-9月，四川長虹的公允價值變動收益為4841萬元；2025年1-9月，四川長虹的公允價值變動收益為9.97億元。

四川長虹公允價值變動收益的大幅變動，是因為投資了華豐科技（688629.SH）。

華豐科技2025年三季報顯示，四川長虹旗下的四川長虹創(chuàng)新投資公司是華豐科技的第二大股東，持股數(shù)量2406.82萬股，持股比例為5.22%。

2025年1月1日-9月30日，華豐科技從33.49元/股一路上漲至98.40元/股，漲幅高達(dá)193.82%。但是從10月開始，華豐科技股價回調(diào)，截至10月30日報收于76.10元/股，當(dāng)月累計下跌22.66%。

黃桷樹財經(jīng)測算，前三季度，四川長虹在華豐科技上面的公允價值變動收益約為15.62億元，2025年10月，由于華豐科技的股價大幅回調(diào)，四川長虹在華豐科技上面的公允價值變動收益約為-5.37億元。

不僅僅是四川長虹，華為也投資了華豐科技。

華豐科技2025年三季報顯示，華為旗下的深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)（有限合伙）是華豐科技第六大股東，持股數(shù)量1358.48萬股，持股比例2.95%。

華為對華豐科技的投資時間要追溯到2021年。

2021年12月，深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)（有限合伙）以4.4167元/股的價格認(rèn)購華豐科技1358.48萬股股份，投資金額6000萬元。

2023年6月27日，華豐科技上市，成功登陸科創(chuàng)板。

2024年12月30日，深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有的1358.48萬股解除限售。

黃桷樹財經(jīng)測算，華豐科技在2024年6月進(jìn)行2023年度分紅10派0.5元，截至2025年10月30日收盤，華豐科技報收于76.10元/股，深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)（有限合伙）浮盈9.73億元。

事實上，華為與華豐科技有深度的利益綁定和業(yè)務(wù)協(xié)同。

華豐科技主營業(yè)務(wù)是光、電連接器及線纜組件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，是華為高速背板連接器的核心供應(yīng)商之一。

華豐科技2023年年報披露，華為是公司的第一大客戶，且華為占公司通訊類業(yè)務(wù)的比重超60%。

華豐科技2024年年報披露，華為是公司的第一大客戶，且華為占公司業(yè)務(wù)的比重超35%。

華豐科技2025年半年報披露，華為是公司的第一大客戶，且華為占公司業(yè)務(wù)的比重超50%。

黃桷樹財經(jīng)認(rèn)為，華豐科技對單一客戶的依賴度是非常高的，一旦華為減少訂單，華豐科技的業(yè)績將出現(xiàn)斷崖式下降。