近日，國內(nèi)汽車及裝備制造領軍企業(yè)濰柴動力交出一份超預期的三季報答卷，三季度營業(yè)收入與歸母凈利潤雙雙創(chuàng)下同期歷史新高，尤其是在全球AI數(shù)據(jù)中心建設爆發(fā)背景下，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務持續(xù)保持高增長，成為提振公司業(yè)績的“催化劑”。

公告顯示，濰柴動力第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入574.2億元，同比增長16.1%，實現(xiàn)歸母凈利潤32.3億元，同比增長29.5%。

值得關注的是，公司以數(shù)據(jù)中心用發(fā)動機為代表的高端動力板塊尤其強勁，據(jù)了解，濰柴M系列大缸徑發(fā)動機前三季度銷售超7700臺，同比增長超30%，數(shù)據(jù)中心市場銷售超900臺，同比增長超3倍，該業(yè)務增速遠超傳統(tǒng)業(yè)務，成為濰柴動力增長最快的業(yè)務之一。對于多元業(yè)務的濰柴動力而言，成倍增長的業(yè)務線是整體業(yè)績增長的重要推動力量。

近年來，受益于全球AI數(shù)據(jù)中心建設熱潮催生的電力設備需求爆發(fā)，大功率柴油發(fā)電產(chǎn)品作為高等級數(shù)據(jù)中心的剛需備用電源，市場需求同步猛增。而在資本市場中，深度沉浸于人工智能投資熱潮的投資者們，也開始將目光轉(zhuǎn)向為大型AI數(shù)據(jù)中心提供核心設備的傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)。在AI驅(qū)動業(yè)績增長的積極預期推動下，濰柴動力也受到資本市場的廣泛關注。

在市場需求高增，供給嚴重不足的背景下，AI數(shù)據(jù)中心剛需使用的大缸徑柴油發(fā)動機成為投資者重點關注的價值賽道。據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)，2025年北美TOP4云廠商合計資本開支將同比增長52%。而在國內(nèi)，去年以來AI驅(qū)動下國內(nèi)云廠商需求出現(xiàn)邊際復蘇，字節(jié)跳動、阿里等科技巨頭的資本開支大幅增長，直接拉動采購量上升，多家AI公司管理層均表示還要加大在AI基礎設施方面的投入。據(jù)中金公司預測，2025年中國數(shù)據(jù)中心用大缸徑柴油發(fā)動機市場規(guī)模有望接近百億元，2026年全球數(shù)據(jù)中心用大缸徑柴油發(fā)動機市場規(guī)模達411億元。

據(jù)了解，柴油發(fā)動機為發(fā)電用柴發(fā)機組中的核心部件，成本占比超70%，從供給端來看，數(shù)據(jù)中心領域?qū)Πl(fā)動機的技術性能及可靠性要求較高，市場長期被海外企業(yè)所占據(jù)，國產(chǎn)份額較小。中金公司表示，當前海外發(fā)動機企業(yè)面臨擴產(chǎn)難度大、周期長的產(chǎn)能瓶頸，疊加海外市場價格和盈利遠高于國內(nèi)市場，導致海外發(fā)動機企業(yè)對國內(nèi)市場供給增量較為有限，行業(yè)供需緊缺或持續(xù)至2026年。

不過，這一供需缺口恰好為國內(nèi)發(fā)動機廠商帶來了難得的國產(chǎn)替代機遇。作為國內(nèi)動力領域的領航企業(yè)，濰柴動力早就在數(shù)據(jù)中心等高價值大缸徑產(chǎn)品領域持續(xù)布局，產(chǎn)品高可靠性、低油耗、智能化優(yōu)勢明顯，在數(shù)據(jù)中心備用電源市場已擁有較強競爭力。國泰海通證券認為，AI數(shù)據(jù)中心投資高速增長，柴油發(fā)電產(chǎn)品由于其系統(tǒng)的復雜性，產(chǎn)能擴張速度有限，濰柴動力柴油發(fā)電產(chǎn)品有望迎來量價齊升，進一步打開利潤與估值增長空間。

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