記者丨王杰仁

實(shí)習(xí)生丨陳欣

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

當(dāng)前，白酒行業(yè)處于“政策調(diào)整、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、存縮量競(jìng)爭(zhēng)”三期疊加的深度調(diào)整期，整體呈現(xiàn)“量縮價(jià)跌、庫(kù)存高壓、消費(fèi)分化”特征。

近日，白酒上市公司相繼發(fā)布了2025年三季報(bào)。鰲頭財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，A股20家白酒上市公司中，有18家業(yè)績(jī)下滑或陷入虧損，占比高達(dá)90%。

10月30日，古井貢酒（000596.SZ）發(fā)布三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入164.25億元，凈利潤(rùn)39.60億元，均位列A股白酒上市公司第六位。而且，公司銷(xiāo)售毛利率達(dá)79.87%，排在第四位；凈資產(chǎn)收益率達(dá)15.48%，排在第五位，行業(yè)依舊地位穩(wěn)固。

業(yè)內(nèi)分析普遍指出，古井貢酒始終秉持穩(wěn)健發(fā)展策略，腳踏實(shí)地推進(jìn)戰(zhàn)略布局，持續(xù)積聚發(fā)展勢(shì)能。通過(guò)夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展根基、確保增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的可持續(xù)性，企業(yè)以?xún)?nèi)在發(fā)展確定性有效對(duì)沖外部環(huán)境的不確定性，充分展現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)軍品牌的戰(zhàn)略定力與穿越周期的強(qiáng)勁韌性。

當(dāng)下，古井貢酒正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值深挖”轉(zhuǎn)型，如何看待公司前三季度取得的成績(jī)，可以用“優(yōu)化”“強(qiáng)勁”“鮮明”三個(gè)詞概括。

優(yōu)化經(jīng)營(yíng)重心，主動(dòng)放松回款要求

看發(fā)展結(jié)構(gòu)，更加優(yōu)化。

當(dāng)下，“慢下來(lái)”成為白酒企業(yè)的主旋律。作為徽酒龍頭、行業(yè)頭部酒企，古井貢酒在這場(chǎng)行業(yè)變革中展現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略思路。繼上半年穩(wěn)健增長(zhǎng)后，古井貢酒在三季度主動(dòng)調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，將經(jīng)營(yíng)重心轉(zhuǎn)向發(fā)展質(zhì)量與渠道健康。

2025年三季度，古井貢酒放松回款要求，聚焦“抓動(dòng)銷(xiāo)、去庫(kù)存、拓渠道、穩(wěn)價(jià)格”方針，通過(guò)費(fèi)用投放傾斜終端、優(yōu)化發(fā)貨節(jié)奏等舉措，深化市場(chǎng)建設(shè)，為渠道減負(fù)紓壓。

古井貢酒始終以深耕十?dāng)?shù)年的“三通工程”為核心抓手，通過(guò)“路路通”“店店通”“人人通”的協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建起抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)勁的渠道體系。

在“路路通”建設(shè)中，古井貢酒延續(xù)渠道扁平化策略，酒廠及銷(xiāo)售公司直控終端銷(xiāo)售，經(jīng)銷(xiāo)商聚焦倉(cāng)儲(chǔ)配送，減少中間環(huán)節(jié)帶來(lái)的效率損耗?！暗甑晖ā辈呗詣t直擊動(dòng)銷(xiāo)痛點(diǎn)，依托古井云CRM數(shù)字化系統(tǒng)，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)商自助下單、物流追蹤全流程可視化，根據(jù)終端實(shí)際動(dòng)銷(xiāo)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)發(fā)貨，從源頭控制渠道風(fēng)險(xiǎn)，助力經(jīng)銷(xiāo)商良性周轉(zhuǎn)。

通過(guò)實(shí)施“三通工程”，古井貢酒成功實(shí)現(xiàn)了對(duì)終端的直控與渠道的深入下沉，從而鞏固了其在安徽市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，并以此為基石向全國(guó)市場(chǎng)拓展。這一模式不僅提升了品牌在區(qū)域市場(chǎng)的滲透率，更增強(qiáng)了消費(fèi)者的忠誠(chéng)度。在存量競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，古井貢酒能夠脫穎而出，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)一席之地。

國(guó)海證券指出，古井貢酒的“三通工程”具有容易復(fù)制、易于推廣等優(yōu)勢(shì)，其在區(qū)域內(nèi)具備的優(yōu)勢(shì)以及高市占率是其他酒企達(dá)不到的。

強(qiáng)勁穩(wěn)定市場(chǎng)，面向省外國(guó)外拓展

看發(fā)展動(dòng)能，更加強(qiáng)勁。

在行業(yè)調(diào)整期，古井貢酒并未放緩全國(guó)化腳步，而是以“全國(guó)化、次高端”的戰(zhàn)略，穩(wěn)扎穩(wěn)打、梯次推進(jìn)，將全國(guó)化覆蓋率穩(wěn)固在70%以上，實(shí)現(xiàn)從“區(qū)域龍頭”向“全國(guó)名酒”的持續(xù)跨越。

省內(nèi)市場(chǎng)作為核心基本盤(pán)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中依然穩(wěn)固。分區(qū)域看，合肥、亳州、阜陽(yáng)等核心市場(chǎng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，六安、宣城等地市場(chǎng)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗壓能力。此外，年份原漿古5、古8等主力產(chǎn)品的容量升級(jí)也已基本完成，以425ml提升至500ml的“加量不加價(jià)”策略獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

省外市場(chǎng)則探索出了新的營(yíng)銷(xiāo)路徑。在江蘇市場(chǎng)，古井貢酒結(jié)合“蘇超”足球聯(lián)賽推出“奪冠退款”等促銷(xiāo)方案。此外，浙江市場(chǎng)在較高基數(shù)下仍保持增長(zhǎng)，江西市場(chǎng)通過(guò)招商擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，上海、福建、華南等區(qū)域也展現(xiàn)出較好的市場(chǎng)韌性。針對(duì)北方市場(chǎng)特點(diǎn)，公司也在調(diào)整產(chǎn)品組合與營(yíng)銷(xiāo)策略，重點(diǎn)強(qiáng)化核心城市布局，力求穩(wěn)住存量市場(chǎng)。

不僅如此，古井貢酒正在積極走出國(guó)門(mén)，讓世界擁抱中國(guó)白酒。

2010年上海世博會(huì)開(kāi)始，古井貢酒已與世博會(huì)結(jié)下長(zhǎng)達(dá)15年的情緣。4月13日，2025年日本大阪世博會(huì)正式開(kāi)園，作為本屆世博會(huì)中國(guó)館官方合作伙伴，古井貢酒年份原漿亮相這場(chǎng)國(guó)際盛會(huì)。

近年來(lái)，古井貢酒在匠心傳承千年非遺釀造技藝的基礎(chǔ)上，向“綠色釀造，智能制造”轉(zhuǎn)型升級(jí)，在綠色發(fā)展方面的實(shí)踐，與中國(guó)館的展示主題不謀而合，充分彰顯了企業(yè)價(jià)值觀與全球議題的深度融合。

“古井六屆世博情結(jié)，見(jiàn)證了中國(guó)品牌的堅(jiān)守與突破”，這種貫穿始終的品牌投入，讓古井貢酒在全球品鑒與文化交流中，自然流露超越產(chǎn)品本身的品牌價(jià)值與行業(yè)影響力?！贝筅媸啦?huì)中國(guó)館副館長(zhǎng)羅壘表示。

鮮明定位新品，敏銳感知需求變化

看發(fā)展底色，更加鮮明。

古井貢酒正穩(wěn)步推進(jìn)面向未來(lái)的戰(zhàn)略布局，公司陸續(xù)推出了古井貢酒老瓷貢、老玻貢（第八代）以及“年份原漿輕度古20”等新品，其中“年份原漿輕度古20”精準(zhǔn)發(fā)力低度白酒市場(chǎng)。

當(dāng)下，“輕度”成為新的生活方式和態(tài)度，飲酒理念也在發(fā)生改變。尤其是年輕群體，他們不喜歡“酩酊大醉、不醉不歸”的酒桌舊習(xí)，追求微醺輕飲帶來(lái)的“悅己悅心、怡然自得”的松弛感，對(duì)飲酒的消費(fèi)場(chǎng)景也不再局限于佐餐。

8月19日，古井貢酒在遼寧沈陽(yáng)舉辦“古井貢酒·年份原漿輕度古20上市發(fā)布會(huì)”，發(fā)布全球首款輕度概念白酒產(chǎn)品，與當(dāng)下推崇的“輕度生活”理念相呼應(yīng)。

這款酒并非簡(jiǎn)單降低酒度，而是通過(guò)工藝調(diào)整，在低度數(shù)下保留了古井貢酒的窖香與綿甜，同時(shí)減輕了身體負(fù)擔(dān)。產(chǎn)品定位年輕消費(fèi)群體，傳遞“悅己、輕度”的飲酒理念。

古井貢酒邀請(qǐng)相聲演員孫越擔(dān)任品牌推薦官，解讀“生活要輕、情誼要重；度數(shù)要輕、心意要重”，打破年輕人對(duì)白酒“辛辣、厚重”的刻板印象。

這種對(duì)產(chǎn)品的調(diào)整，背后是對(duì)消費(fèi)需求變化的敏銳感知——年輕群體不再追求酒精帶來(lái)的刺激，而是更看重飲酒過(guò)程中的舒適感與情感共鳴。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“輕度古20”不僅傳承了古井貢酒·年份原漿的傳統(tǒng)釀造技藝和風(fēng)味，更通過(guò)科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)酒體風(fēng)格變化，完美契合新一代消費(fèi)者對(duì)自身高品質(zhì)、個(gè)性化生活態(tài)度的追求與表達(dá)需求，展現(xiàn)了名酒企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)與戰(zhàn)略眼光。

從優(yōu)化經(jīng)營(yíng)重心，以“三通工程”筑牢渠道根基、主動(dòng)為渠道減負(fù)；到強(qiáng)勁穩(wěn)定市場(chǎng)，全國(guó)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花；再到鮮明展現(xiàn)發(fā)展底色，以“輕度古20”契合年輕消費(fèi)理念、引領(lǐng)飲酒新風(fēng)尚，古井貢酒在行業(yè)變革中展現(xiàn)出強(qiáng)大的適應(yīng)能力與創(chuàng)新能力。

它不僅穩(wěn)住了自身在行業(yè)中的領(lǐng)先地位，更為白酒行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了可借鑒的路徑，彰顯出行業(yè)領(lǐng)軍品牌穿越周期、持續(xù)引領(lǐng)的深厚底蘊(yùn)與堅(jiān)定信心。