導(dǎo)讀：

上市公司三季度報(bào)落下帷幕，基于當(dāng)期業(yè)績的“高景氣度投資”告一段落，市場將進(jìn)入一段時(shí)間的數(shù)據(jù)真空期，資金更多可能是把目光轉(zhuǎn)向主題投資，此外，上游資源品、創(chuàng)新藥、化工、AI應(yīng)用、工程機(jī)械、鋰電、軍工等有一定景氣度，但漲幅偏小的行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

文|鯤鵬哥

11月份拉開序幕，按照歷史規(guī)律，通常每年年底的兩個(gè)月，市場的主線會(huì)轉(zhuǎn)向一些主題投資，因?yàn)槿緢?bào)已經(jīng)落下帷幕，到明年年報(bào)公布之前，有比較長一段時(shí)間的數(shù)據(jù)真空期，所以資金會(huì)偏向一些主題投資，“十五五”規(guī)劃中有很多“未來產(chǎn)業(yè)”，例如量子科技、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等等，為接下來的主題投資提供了比較廣泛的題材。

10月底三季度報(bào)結(jié)束之前，市場的主線一直是圍繞高景氣度行業(yè)尋找機(jī)會(huì)，最典型的是算力產(chǎn)業(yè)鏈的CPO和PCB，這兩個(gè)行業(yè)三季度的營收和利潤同比增速確實(shí)不低，今年也出現(xiàn)了多只市場龍頭，里面淤積了大量機(jī)構(gòu)資金，但由于市場預(yù)期過高，使得這些高景氣行業(yè)的股價(jià)在三季度報(bào)公布后反而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，接下來需要等待年報(bào)進(jìn)一步驗(yàn)證行業(yè)景氣度是否會(huì)持續(xù)，而在此之前，則會(huì)出現(xiàn)“龍頭回落，市場機(jī)會(huì)趨向擴(kuò)散”的特征。

部分機(jī)構(gòu)資金從前期的熱門科技主線撤出之后，會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)ふ移渌幸欢ň皻舛?，但是漲幅還不大的行業(yè)，例如上游資源品、創(chuàng)新藥、化工、AI應(yīng)用、工程機(jī)械、鋰電、軍工等等，整體市場在科技龍頭回落后反而會(huì)呈現(xiàn)出多點(diǎn)開花的局面。

游資可能更傾向于需找一些主題投資的機(jī)會(huì)，諸如前文所述的“十五五”規(guī)劃的“未來產(chǎn)業(yè)”，在接下來兩個(gè)月可能會(huì)反復(fù)活躍。

上證指數(shù)周線

上證指數(shù)日線

指數(shù)方面，上證指數(shù)在未來兩個(gè)月可能會(huì)出現(xiàn)盤整或回落的走勢，主要是前期科技龍頭回落對指數(shù)會(huì)有影響，但這不妨礙市場出現(xiàn)其它機(jī)會(huì)，指數(shù)走勢對市場情緒和機(jī)會(huì)的影響沒有那么大，正如上周五一樣，指數(shù)調(diào)整，但是上漲的個(gè)股數(shù)量反而增加了，這主要是由于科技龍頭對指數(shù)的占比權(quán)重越來越大，它們調(diào)整會(huì)影響指數(shù)，但是不影響其它板塊和其它機(jī)會(huì)。

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